USDJPY Mevsimsel Bakış

USDJPY Mevsimsel Bakış
Mali yılın bitişine doğru YEN’e Bakış…
Mevsimsellik etkisinden ziyade Amerikan göstergeleri izleniyor…
2014 yılının ilk 2 aylık döneminde Amerikan ekonomisine yönelik öncü göstergeler ile birlikte USD/JPY paritesi 102
seviyesinin yakınlarında kendine yer buldu. Japonya’da Mali yıl bitişi ile birlikte Mart’ta paritede ne beklemeliyiz?
USDJPY Paritesinin Marttaki mevsimsel eğiliminin düşüş yönünde olması bazen tartışma konusu olabiliyor.90’lı yılların
sonunda Piyasa değeri ile muhasebeleştirme yöntemine geçilmeden önce karlarının ülkeye geri dönüşümünü ve koruma
amaçlı işlemlerini aynı anda yapan Japon şirket ve kuruluşların Marttaki USDJPY paritesinin düşüş riskine odaklandığı
bir gerçektir.
Bununla birlikte USDJPY paritesi, Mart mevsimselliğini 10 yıllık periyodunun üstüne attığını doğrulamadı. Ortalama
olarak Mart ayında yatırımcılar denizaşırı menkul kıymetlerde ılımlı bir şekilde satıcı olma eğiliminde olurlar. Ancak bu
durum mevsimsellikte trend etkisi yaratacak şekilde olmayacaktır. ABE ekonomisi uygulanırken Geçen Martta USD/
JPY Paritesinin keskin yükselişi ile birlikte deniz aşırı menkul kıymetlerin satımında Endeks yatırımcıları öncülük etti
Ancak mevsimsellik etkisinden ziyade bu satışlar piyasanın anlık tepkisi olarak görülmeli. Japon kurumsal yatırımcılarının
yatırımlarının geri dönüşleri yenin değer kaybetmesiyle güzel geldi ve 2013 yılı boyunca hisse senedi piyasası yükseldi.
Bu yatırımcılar Yenin değer kaybını tetikleyecek şekilde yabancı para cinsinden yatırım tarzı ile ilgilenmiyorlar. Ancak
risksiz hareket etme güdüsü devam ettiği müddetçe bu kurumsal yatırımcıların piyasada bozulmaya yol açacak ölçüde
korunma ve kazanç işlemlerine hızla yöneleceğini beklemiyoruz. Marttaki en net mevsimsel akışın Japon şirketlerinin
kazançlarının ülkeye dönüşünde görmekteyiz. 2013 yılında ABE Ekonomisinin etkisinde Yen bazlı toplam yurt dışı
kazançlarının arttığını ve geri dönüşlerin özellikle Mart-Nisan aylarında arttığını izlemekteyiz. Ancak USD/JPY; şirketlerin
kazançlarının geri dönüşlerinin Yenin değerlenmesini sağlayacak baskın bir faktör olmadığı varsayımı altında yükselmeye
devam etti.
Japon ihracatçıları için Paritenin 100 üzerinde kalması yüksek karlılık için yeterli oldu. Japon ihracatçıları yaklaşan
mali yıl için kendi içsel baz oranlarını belirlemesinin ardından bile Ellerindeki dolarları korunma amaçlı satmakta acele
etmeyeceklerdir. Tersine Yenin değer kayıp trendi devam ettiği müddetçe bu şirketler düzenli bir şekilde dolar alma
eğiliminde olacaklardır.
Sonuç olarak bir önceki USD/JPY düzeltme hareketinin dengeye ulaşması ile birlikte Japon şirketleri ve yatırımcılar
koruma ve kazanç elde etme için USD satmalarından çok, dip seviyelerden USD almalarının göze çarptığını görmekteyiz.
Ocak sonunda risksiz hareket etme güdüsü sona erdiğinde bile şirketlerin bu desteği Paritede sonucunu gösterdi. Daha
sonra ise mevsimsellik boyutundan ziyade ABD’de soğuk havaların gitmesi ile birlikte yine bu ülkeden gelecek ekonomik
göstergelerin Paritede 105 seviyesinin yeniden geçilip geçilemeyeceğini bekliyor olacağız.
www.ikonmenkul.com.tr
/IKONMenkul
Büyükdere Cd. Maslak Mh. Meydan Sk. Veko Giz Plaza No:3 Kat:9 34396 Maslak-Şişli
T:0212 290 40 60 F:0212 290 40 61 E-Mail:info@ikonmenkul.com.tr
RİSK UYARISI
Forex piyasası kaldıraçla çalısan bir pazardır. Kaldıraç özelligi ile yüksek seviyelerde getiri ve risk içermektedir.İlk etapta yatırdıgınız paranın riske atabileceginiz kısmı kadar işlem
yapmanızı öneririz. Forex yatırımları her yatırımcı için risk açısından uygun bir pazar olmayabilir. Yatırım yapmadan önce piyasanın içerdigi riskleri tam olarak anladığınızdan emin olunuz
ve eger gerek duyarsanız uzman yetkilimizden tavsiye ve yardım alınız.
www.ikonmenkul.com.tr web sayfamızda yer alan her türlü bilgi, grafik, arastırma sonuçları,rapor, görüs ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıs olup, sitede
müsteriler ve diger üçüncü sahısların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgi bulunmayabilir. Sitemizde bulunan, bu bilgilerdeki olası hata ve eksikliklerden ve bu bilgilere
dayanılarak yapılan islemlerden dogacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne sekilde olursa olsun üçüncü kisilerin ugrayabilecegi her türlü zararlardan dolayı IKON Menkul
Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.