Dış Ticaret - Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ekonomi Notu
30 Eylül 2016
Dış Ticaret
Ağustos ticaret verileri sanayi üretimi ile
ilgili olumlu sinyaller içeriyor
Önemli Notlar
Ağustos dış ticaret açığı, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı veriler
paralelinde 4,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece 12 aylık dış ticaret açığı
bir önceki aya göre önemli bir değişim göstermeyip 55,6 milyar dolar olarak
gerçekleşti. Enerji ve altın harici dış ticaret açığında ise Temmuz ayına göre sınırlı
bir bozulma yaşandı ve 33,6 milyar dolar’dan 34 milyar dolar’a yükseldi.
-40
-60
-80
Dış Ticaret Dengesi
Enerji
-100
Enerji-dışı
2016
2014
2012
2010
2008
-120
2006
Enerji ve altın harici ara malı ithalatında (euro cinsinden) Ağustos ayında
yıllık %11 oranında bir artış dikkat çekti. Söz konusu artış, sanayi üretimi
tarafında, özellikle ciddi oranda zayıf gelen Temmuz verileri sonrasında,
bir miktar düzeltmeyi işaret ediyor.
-20
2004
•
Ağustos cari işlemler açığının 1,1 milyar dolar civarında gerçekleşeceğini
ve yıllık açığın 28,9 milyar dolardan (GSYİH’nin %3,9’u) 30,3 milyar dolara
(GSYİH’nin %4,1’i) yükseleceğini tahmin ediyoruz.
0
2002
•
Dış Ticaret Dengesi (yıllık, milyar dolar)
12 aylık dış ticaret açığı bir önceki aya göre önemli bir değişim
göstermeyip 55,6 milyar dolar olarak gerçekleşti. Enerji ve altın harici dış
ticaret açığında ise Temmuz ayı’na göre sınırlı bir bozulma yaşandı ve
33,6 milyar dolar’dan 34 milyar dolar’a ulaştı.
2000
•
Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım
Bu veriler ışığında, Ağustos cari işlemler açığının 1,1 milyar dolar civarında
gerçekleşeceğini ve yıllık açığın 28,9 milyar dolardan (GSYİH’nin %3,9’u),
30,3 milyar dolara (GSYİH’nin %4,1’i) yükseleceğini tahmin ediyoruz. Söz
konusu yükselişin arkasındaki en önemli nedenlerden biri ise olumsuz baz yılı
etkisi. Bunun yanı sıra turizm sektörünün zayıf performansı ve petrol
fiyatlarındaki düşüşün hız kaybetmiş olması nedeniyle yılın geri kalanında cari
işlemler açığında kademeli artış bekliyoruz.
Enerji ve altın harici ara malı ithalatında (euro cinsinden) Ağustos ayında
yıllık %11 oranında bir artış dikkat çekti. Söz konusu artış, sanayi üretimi
tarafında, özellikle ciddi oranda zayıf gelen Temmuz sonrasında, bir miktar
düzeltmeyi işaret ediyor. Ağustos ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre işgünü
sayısının daha fazla olması ve Temmuz&Eylül aylarındaki bayram tatilleri
nedeniyle Ağustos’a çekilen siparişler ile yıllık bazda bir yükseliş kaydedilebilir.
Öncü göstergelere baktığımızda, Ağustos PMI’nin 47 seviyesinde kaldığı, Reel
Sektör Güven Endeksi’nin de gerilediği görüldü.
Dış ticaret açığının yılı 55 milyar dolar seviyesinde bitirmesini bekliyoruz.
Söz konusu açık GSYH’nin %7,5’ne denk geliyor. Bu çerçevede Cari İşlemler
Açığı’nın GSYİH’ye oranı beklentimizi 2016 yılı için %4,6 olarak koruyoruz. 2017
için düşük büyüme aktivitesi ve Rusya ile ilişkilerimizin düzelmesi cari işlemler
açığı tarafında olumlu etki yaratabilir. Ancak petrol fiyatlarındaki hafif yükselişin
olumsuz etkisini görebileceğimizi düşünüyoruz. 2017 yılı cari işlemler açığı /
GSYİH beklentimizi henüz %4,9 olarak koruyoruz.
Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Özlem Bayraktar Gökşen
Başekonomist
ozlem.bayraktar@tacirler.com.tr
+90 212 3552637
30 Eylül 2016
Dış Ticaret Verileri (milyar dolar)
Değişim
Ağu-16 Ağu-15 Tem-16
İhracat
yıllık
aylık
11.9
11.0
9.8
%7.7
%20.7
Yılbaşından beri
93.3
95.6
81.5
-%2.4
%14.6
12-aylık
141.6
148.4
140.7
-%4.6
%0.6
11.6
10.6
9.6
%8.9
%21.2
%14.5
İhracat (enerji hariç)
Yılbaşından beri
91.3
92.5
79.7
-%1.2
12-aylık
138.2
143.1
137.2
-%3.5
%0.7
11.4
10.7
9.1
%5.7
%24.7
%15.0
İhracat (altın hariç)
Yılbaşından beri
87.1
89.7
75.7
-%2.9
12-aylık
133.8
142.4
133.2
-%6.0
%0.5
11.1
10.4
8.8
%7.0
%25.4
İhracat (enerji & altın hariç)
Yılbaşından beri
12-aylık
İthalat
85.1
86.6
74.0
-%1.7
%17.0
130.4
137.1
129.7
-%4.8
%0.6
16.6
16.0
14.6
%3.7
%13.1
Yılbaşından beri
130.8
140.9
114.3
-%7.2
%14.5
12-aylık
197.1
223.9
196.5
-%12.0
%0.3
İthalat (enerji hariç)
14.2
13.2
12.5
%7.6
%13.0
Yılbaşından beri
113.4
114.5
99.2
-%0.9
%14.3
12-aylık
168.3
179.5
167.3
-%6.2
%0.6
16.1
15.4
14.3
%4.5
%12.6
Yılbaşından beri
127.9
138.5
111.7
-%7.7
%14.4
12-aylık
193.2
217.7
192.5
-%11.3
%0.4
13.8
12.6
12.2
%8.8
%12.4
Yılbaşından beri
110.4
112.0
96.7
-%1.4
%14.2
12-aylık
164.4
173.3
163.3
-%5.1
%0.7
İthalat (altın hariç)
İthalat (enerji & altın hariç)
Dış Ticaret Dengesi
-4.7
-4.9
-4.8
-%5.3
-%2.5
Yılbaşından beri
-37.5
-45.4
-32.8
-%17.3
%14.3
12-aylık
-55.6
-75.5
-55.8
-%26.4
-%0.5
-2.6
-2.5
-3.0
%1.8
-%13.2
Yılbaşından beri
-22.1
-22.0
-19.5
%0.5
%13.2
12-aylık
-30.2
-36.4
-30.1
-%17.1
%0.1
-4.8
-4.7
-5.2
%1.7
-%8.7
Yılbaşından beri
-40.8
-48.7
-36.0
-%16.4
%13.2
12-aylık
-59.4
-75.3
-59.3
-%21.2
%0.1
-2.7
-2.3
-3.4
%17.0
-%21.4
Yılbaşından beri
-23.9
-38.0
-16.1
-%37.2
%47.9
12-aylık
-34.0
-36.3
-33.6
-%6.3
%1.2
Dış Ticaret Dengesi (enerji hariç)
Dış Ticaret Dengesi (altın hariç)
Dış Ticaret Dengesi (enerji & altın hariç)
Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım
Ekonomi Notu / Dış Ticaret
2
30 Eylül 2016
Yatırım Merkezlerimiz
Genel Müdürlük
Nispetiye Cad. B-3 Blok Kat: 7-9
Akmerkez Etiler - İSTANBUL
0 212 355 46 46
Antalya
Adana
Ankara
Cemal Paşa Mah. Gazipaşa Bul.
Cemal Uğurlu Apt. Kat: 1 D: 4 ADANA
Remzi Oğuz Arık Mah. Tunalı Hilmi Cad.
Yaprak Apt. No: 94 Kat: 2 D: 9
Kavaklıdere Çankaya - ANKARA
Şirinyalı Mah. İsmet Gökşen Cad. Özden
Apt. No:82/6 Muratpaşa - ANTALYA
(0 322) 457 77 55
(0 312) 435 18 36
(0 242) 248 45 20
Denizli
Bakırköy
Bursa
İstanbul Cad. Bakırköy İş Merkezi No:
6 Kat: 4 D: 14 Bakırköy - İSTANBUL
Muradiye Mah. Çekirge Cad. Koçer Apt.
No: 49 Kat: 2 D: 4 Osmangazi - BURSA
Saraylar Mah. 2. Ticari Yol No: 32 Kat: 5
DENİZLİ
(0 212) 570 52 59
(0 224) 225 64 10
(0 258) 265 87 85
Gaziantep
Girne
Bağdat Cad. Çubukçu Apt. No: 333
Kat: 2 D: 4 Kadıköy - İSTANBUL
İncilipinar Mah. Gazimuhtarpaşa Bul.
Kepkepzade Park İş Merkezi B Blok No:
18 Kat: 1 D: 5 GAZİANTEP
Şehit Necati Gürkaya Mevkii Çağdaş Apt.
Kat: 1 D: 1 Girne - KKTC
(0 216) 348 82 82
(0 342) 232 35 35
(0 392) 815 14 55-55-56
Erenköy
İzmit İrtibat
İzmir
İzmit
Şair Eşref Bul. Ragıp Şanlı İş Merkezi
No: 6 Kat: 3 D: 306 Çankaya - İZMİR
Hürriyet Cad. Kaya İşhanı No: 39/5 İzmit KOCAELİ
Ömerağa Mah. Alemdar Cad. İ. Kolaylı
Apt. No: 8 Kat: 2 İzmit KOCAELİ
(0 232) 445 01 61
(0 262) 323 11 33
(0 262) 260 01 01
Karadeniz Ereğli
Kartal
Kayseri
Murtaza Mah. Hamamüstü Sok. İ. Esat
Taneri İş Merkezi No: 19 Kat: 2
Karadeniz Ereğli - ZONGULDAK
Üsküdar Cad. Cevat Kayacan Apt. No:
26 Kat: 4 D: 8 Kartal - İSTANBUL
Cumhuriyet Mah. Sultan Hamam Cad.
Kavuncu İş Merkezi No: 17 Kat: 1 D: 2
KAYSERİ
(0 372) 316 40 50
(0 216) 306 22 71 - 306 22 06
(0 352) 221 08 68 - 222 82 51
Mersin
Çankaya Mah. Bahri Ok İş Merkezi B
Blok No: 78 MERSİN
(0 324) 238 11 89
Ekonomi Notu / Dış Ticaret
3
30 Eylül 2016
Uyarı Notu
Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta
olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate
alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım
Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi’ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması
zorunludur.
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri
beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde
piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu
raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve
netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş
performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez.
Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz
konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru
olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler
A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz.
Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul
Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla
kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını
saklı tutar.
Ekonomi Notu / Dış Ticaret
4