haftalık rapor

HAFTALIK RAPOR
03 Ekim 2016
Dış ticaret açığı Eylül ayında 4.36 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Yurtiçi piyasalarda Eylül ayı dış ticaret verileri takip edildi. Dış ticaret açığının aylık bazda gerilemesinde, Eylül
ayında ithalattaki azalış etkili oldu. Eylül ayında yıllıklandırılmış dış ticaret açığı ise, düşük seyreden petrol
fiyatlarının katkısının hissedilmeye devam edilmesi ve enerji maliyetleri üzerindeki düşürücü etkisinin sürmesiyle
daralmaya devam etti. Bu haftaki raporumuzda dış ticaret gelişmelerini yakından ele alacağız.
Dış Ticaret Açığı
Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (sağ eksen)
(yıllık, milyar $)
130
60
50
40
30
20
10
0
110
90
70
50
Eyl.16
Eyl.15
Mar.16
Mar.15
Eyl.14
Eyl.13
Mar.14
Eyl.12
Mar.13
Mar.12
Eyl.11
Eyl.10
Mar.11
Eyl.09
Mar.10
Eyl.08
Eyl.07
Mar.09
Kaynak: TÜİK
Mar.08
Eyl.06
Mar.07
30
Eylül ayında dış ticaret açığı 2015 yılının aynı dönemine göre %14.1 artışla 4.36 milyar dolar olarak açıklandı.
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlara göre dış ticaret açığı ise 2015 yılının aynı dönemine göre
%20.6 artışla 5.27 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 2015 yılı Eylül ayında 72.3 milyar dolar olan 12 aylık
kümülatif dış ticaret açığı 2016 yılının aynı döneminde 56.2 milyar dolar seviyesine geriledi. Bu durumda, enerji
fiyatlarındaki düşük seyrin ithalat kanalıyla dış ticaret açığına yaptığı olumlu katkının etkili olduğunu düşünüyoruz.
Bu düşüncemizde oynaklığı yüksek olan enerji ve altın hariç dış ticaret açığının Eylül ayında geçen yılın aynı ayına
göre %34.1 artarak 2.4 milyar dolar seviyesine yükselmesi de etkili oluyor. Yıllık enerji ve altın hariç dış ticaret
açığı yıllık bazda %3.2 azalarak 34.9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Temmuz ayında ülkemizde yaşanan
olağanüstü gelişmeler nedeniyle ekonomik aktivitede yaşanan yavaşlamanın etkisiyle aylık bazda daralan yıllık
enerji ve altın hariç dış ticaret açığının söz konusu gelişmelerin etkilerin azalmasıyla Ağustos ayının ardından Eylül
ayında yükselmeye devam ettiği görülüyor. Yıllık enerji ticareti açığında, enerji ithalatında düşüş yaşanması
nedeniyle aylık bazda düşüşün devam ettiği görülüyor. Petrol fiyatlarının baz etkisinin katkısının hissedilmeye
devam edilmesi sayesinde enerji maliyetleri üzerindeki düşürücü etkisinin devam ettiğini düşünüyoruz.
Dış ticaret istatistiklerinin ayrıntılarına bakıldığında ise, Eylül ayında ihracatın bir önceki yılın aynı ayına göre %5.6
azalarak 10.9 milyar dolar olduğu görülüyor. Ülke gruplarına göre dış ticaret rakamları incelendiğinde, Eylül
ayında Diğer Ülkeler kategorisinde yapılan ihracatın azalmasının toplam ihracatın azalmasında etkili olduğu
görülüyor. Söz konusu kategoride en sert azalışın İngiltere’ye yapılan ihracatta olduğu dikkat çekiyor. Önceki
raporlarımızda piyasalardaki miyop bakış açısının aksine, Haziran ayında alınan Brexit kararının izleyen aylarda
dünya ticaretine yansımalarını görebileceğimizi ve bu durumun etkisini ihracatımız kanalıyla dış ticaret açığımızda
hissedebileceğimizi belirtmiştik. Bu durumun da gerçekleştiğini görüyoruz. Geçtiğimiz ay artış yaşayan ithalatın
ise Eylül ayında %0.7 azalarak 15.3 milyar dolar seviyesinde gerçekleştiği görülüyor. Ekonomik aktiviteye ilişkin
öncül niteliğinde olan ithalatın alt kalemlerindeki gelişime bakıldığında, Ağustos ayında düşüş yaşayan sermaye
malları ithalatının düşüş ivmesinin Eylül ayında arttığı ve yıllık bazda %7.1 azalış kaydettiği görülüyor. Bunun yanı
sıra bu durum üçünücü çeyrekte büyüme üzerindeki risklerin arttığına işaret ediyor. Geçtiğimiz ay ara malı
ithalatındaki artışın ise Eylül ayında yerini azalışa bıraktığı ve %1.2 düşüş yaşadığı dikkat çekiyor. Tüketim malı
ithalatının ise %9.4 arttığı ancak artış hızının yavaşladığı görülüyor. Eylül ayında en çok ihracat yapılan ülke
Almanya olurken en çok ithalat yapılan ülke ise Çin oldu. Eylül ayında dış ticaret açığında, ihracatın ithalata kıyasla
daha fazla azalması sonucunda yıllık bazda artış yaşandı. 2015 yılı Eylül ayında %75.2 olan ihracatın ithalatı
karşılama oranı ise 2016 yılı Eylül ayında %71.5’e geriledi.
Dış ticaret verileri 2016 yılı Ocak-Eylül dönemi itibarıyla incelendiğinde, ihracatın geçen yılın aynı dönemine göre
%2.7, ithalatın ise %6.5 azaldığı görülüyor. Böylece bu dönemde petrol fiyatlarındaki düşük seyrin desteğiyle dış
ticaret açığı %14.6 gerileyerek 42 milyar dolar oldu. İhracatın ithalatı karşılama oranı ise yılın ilk dokuz ayında
%71.3’e yükseldi. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış seriye göre ise, ihracat Eylül ayında bir önceki aya
göre %3 azaldı, ithalat ise %3.1 arttı. Dış ticaret açığı ise Eylül ayında bir önceki aya göre %19.6 artarak 5.3 milyar
dolar oldu. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış dış ticaret açığına 3 aylık ortalamalar itibarıyla bakıldığında,
Mayıs ayı itibarıyla başlayan artışın Eylül ayında yerini azalışa bıraktığı dikkat çekiyor. Söz konusu durumun
geçtiğimiz ay Temmuz ayında yaşanan olağanüstü gelişmelerin azalması nedeniyle ihracatta yaşanan artıştan
kaynaklanaklanabileceğini ve önümüzdeki aylarda petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketlerin olumsuz
etkisiyle Mayıs ayındakine benzer şekilde yerini tekrar artışa bırakabileceğini düşünüyoruz.
Sonuç olarak, 2015 yılı Eylül ayında 3.82 milyar dolar olan dış ticaret açığı 2016 yılı Eylül ayında 4.36 milyar dolara
yükseldi. 12 aylık kümülatif rakamlarla bakıldığında dış ticaret açığının yıllık bazda %22.2 gerilediği, Ocak-Eylül
döneminde ise %14.6 düşüş yaşadığı görülüyor. Veriler çerçevesinde, enerji fiyatlarındaki düşük seyrin dış ticaret
açığını sınırlı da olsa olumlu yönde etkilediğini düşünüyoruz. Ancak ithalatın alt kalemlerinden sermaye malları
ithalatının düşüş ivmesinin artmasının yanı sıra Ağustos ayında artış yaşayan ara malı ithalatının Eylül ayında azalış
yaşaması üçünücü çeyrekteki ekonomik aktivite açısından olumsuz bir gelişme olarak karşımıza çıkıyor. Eylül
ayında 2008’den sonra ilk defa OPEC ülkelerinin ortak karar almasıyla petrol fiyatlarında artış yaşandığını
görüyoruz. Söz konusu artışın enerji ithalatı kanalıyla dış ticaret açığı üzerinde artış baskısı yaratma ihtimali
bulunuyor. Ancak küresel ekonominin bulunduğu koşullarda düşük bir büyümenin önemli bir risk unsuru olduğu
göz önüne alınırsa, petrol fiyatlarında çok sert bir yükselişin yaşanmasını beklemiyoruz. Bu bağlamda, enerji
ithalatının önümüzdeki dönemde dış ticaret açığı üzerinde önemli ölçüde olumsuz bir etkide bulunmasını
beklemememize rağmen petrol fiyatlarındaki baz etkisinin ve petrol fiyatlarındaki düşüşün sona ermesi nedeniyle
yıllık dış ticaret açığındaki daralmanın sonuna gelindiğini düşünüyoruz. Türkiye’nin İran aleyhine doğalgaz
fiyatının yüksek olduğu gerekçesiyle açtığı uluslararası tahkim davasını kazanması ve tahkim heyeti tarafından
İran’dan ithal edilen doğal gaz fiyatında %10-15 aralığında indirim yapılmasını kararı alınması önümüzdeki aylarda
ithalat kanalıyla dış ticaret dengesine olumlu yansıyabilir. Önemli ihracat ortağımız olan İngiltere ve Avrupa Birliği
ile ticari ilişkilerimizin Brexit kararından uzun vadede nasıl etkileneceğine yönelik belirsizlikler sürse de
normalleşmeye başlayan Türkiye ile Rusya ilişkilerinin önümüzdeki dönemde daha da geliştirilmesi ihracatımıza
katkıda bulunabilir. 2015 yılını 63.4 milyar dolar seviyesinde tamamlayan ve Eylül ayı itibarıyla 56.2 milyar
dolarseviyesine gerileyen dış ticaret açığının yılın kalan aylarında bir miktar artarak 2016 yılını 61 milyar dolar
seviyesinde tamamlamasını bekliyoruz.
2
Haftalık Veri Takvimi (31 Ekim – 04 Kasım 2016)
Tarih
31.10.2016
Ülke
Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (Eylül)
%0.2
%0.1
Chicago PMI Endeksi (Ekim)
54.2
54.0
Dallas Fed İmalat Endeksi (Ekim)
-3.7
1.8
GSYH (3. çeyrek, ç-ç)
%0.3
--
TÜFE (Ekim, y-y, öncül)
%0.4
--
Almanya
Perakende Satışlar (Eylül, y-y)
%3.7
%1.5
İtalya
TÜFE (Ekim, y-y, öncül)
%0.1
---
Dış Ticaret Dengesi (Eylül)
ABD
ÜFE (Eylül, y-y)
-%1.1
İngiltere
M4 Para Arzı (Eylül, y-y)
%5.4
--
Japonya
Sanayi Üretimi (Eylül, y-y, öncül)
%4.5
%1.9
Perakende Satışlar (Eylül, y-y)
-%1.8
-%2.1
Türkiye
İmalat PMI (Ekim)
48.3
--
ABD
İmalat PMI (Ekim)
53.2
53.2
ISM İmalat Endeksi (Ekim)
51.5
51.7
İngiltere
İmalat PMI (Ekim)
55.4
54.5
Japonya
Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı
--
--
51.7
--
--
--
ABD
Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı
ADP Özel İstihdam (Ekim)
03.11.2016
154 Bin Kişi
165 Bin Kişi
ISM New York Endeksi (Ekim)
49.6
--
Euro Bölgesi
İmalat PMI (Ekim)
53.3
53.3
Almanya
İmalat PMI (Ekim)
55.1
55.1
İşsizlik Oranı (Ekim)
%6.1
%6.1
Fransa
İmalat PMI (Ekim)
51.3
51.3
İtalya
İmalat PMI (Ekim)
51.0
51.4
Japonya
Tüketici Güven Endeksi (Ekim)
43.0
42.6
Türkiye
TÜFE (Ekim, a-a)
%0.18
%1.57
ÜFE (Ekim, a-a)
ABD
Euro Bölgesi
%0.29
--
258 Bin Kişi
256 Bin Kişi
Hizmet PMI (Ekim)
52.6
52.5
ISM Hizmetler Endeksi
57.1
56.0
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
Fabrika Siparişleri (Eylül)
%0.2
%0.2
Dayanıklı Mal Siparişleri
-%0.1
-%0.1
İşsizlik Oranı (Eylül)
%10.1
%10
--
--
ECB Toplantı Tutanakları
İngiltere
Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı
Hizmet PMI (Ekim)
04.11.2016
Beklenti
-4.69 Milyar Dolar
Türkiye
İmalat PMI (Ekim)
02.11.2016
Önceki
-4.36 Milyar Dolar
(Açıklandı)
Euro Bölgesi
01.11.2016
Açıklanacak Veri
Türkiye
Reel Efektif Döviz Kuru (Ekim)
ABD
Tarımdışı İstihdam (Ekim)
İşsizlik Oranı (Ekim)
Dış Ticaret Dengesi (Eylül)
Euro Bölgesi
Japonya
ÜFE (Eylül, y-y)
--
--
52.6
52.5
99.74
--
156 Bin Kişi
175 Bin Kişi
%5.0
%4.9
-40.7 Milyar Dolar
-38.0 Milyar Dolar
-%2.1
-%1.8
Hizmet PMI (Ekim)
53.5
53.5
Hizmet PMI (Ekim)
48.2
--
3
TÜRKİYE
Türkiye Büyüme Oranı
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
14
15.0
12
10.0
10
8
5.0
6
0.0
4
-5.0
2
0
-10.0
-2
-4
-20.0
-6
2005Ç4
2006Ç2
2006Ç4
2007Ç2
2007Ç4
2008Ç2
2008Ç4
2009Ç2
2009Ç4
2010Ç2
2010Ç4
2011Ç2
2011Ç4
2012Ç2
2012Ç4
2013Ç2
2013Ç4
2014Ç2
2014Ç4
2015Ç2
2015Ç4
2016Ç2
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
2015-IV
2016-I
2016-II
-15.0
Tarım
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK
Sanayi
İnşaat
Ticaret
Ulaştırma
Sanayi Üretim Endeksi
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi
(a-a, %) (Sağ Eksen)
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
25
20
15
10
5
0
-5
-10
Ağu.16
May.16
Kas.15
Şub.16
Ağu.15
May.15
Şub.15
Kas.14
Ağu.14
-10
Şub.14
İthalat
-5
May.14
İhracat
0
Kas.13
Yatırım
5
Ağu.13
Devlet
10
May.13
Tüketim
15
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Sanayi Ciro Endeksi
Toplam Otomobil Üretimi
Toplam Otomobil Üretimi (Adet)
(12 aylık Har. Ort.)
Kaynak: OSD, VakıfBank
Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)
230
210
190
170
150
130
110
90
70
Ağu.11
Kas.11
Şub.12
May.12
Ağu.12
Kas.12
Şub.13
May.13
Ağu.13
Kas.13
Şub.14
May.14
Ağu.14
Kas.14
Şub.15
May.15
Ağu.15
Kas.15
Şub.16
May.16
Ağu.16
Eyl.03
Mar.04
Eyl.04
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
80000
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Kaynak:TÜİK
4
Kapasite Kullanım Oranı
Beyaz Eşya Üretimi
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
85
2700000
2500000
2300000
2100000
1900000
1700000
1500000
1300000
1100000
900000
700000
80
75
70
65
60
PMI Endeksi
PMI Imalat Endeksi
60
55
50
45
48.3
40
35
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
30
Kaynak:Reuters
5
Eki.16
Ağu.15
Kaynak:TCMB
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
Mar.16
Oca.15
Kas.13
Haz.14
Nis.13
Eyl.12
Şub.12
Ara.10
Tem.11
May.10
Eki.09
Mar.09
Ağu.08
55
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
ÜFE
TÜFE (y-y, %)
ÜFE (y-y, %)
Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)
14
12
10
8
6
4
2
0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
Kaynak: TCMB
Eyl.04
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
Eyl.04
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
0.0
-5.0
Kaynak: TCMB
Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
Gıda
20
250
2500
2000
200
Enerji
TÜFE
15
10
1500
-5
Eki.16
Kaynak: TCMB
Reel Efektif Döviz Kuru
Enflasyon Beklentileri
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Kaynak: TCMB
6
Eyl.16
Eyl.15
Mar.16
Kaynak: TCMB
Mar.15
Eyl.10
5.5
99.74
Eyl.14
6
Mar.14
6.5
Eyl.13
7
Mar.13
7.5
Eyl.11
8
TÜFE Bazlı (2003=100)
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
Mar.11
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
Eyl.12
Kaynak:Bloomberg
Mar.12
Şub.16
Haz.15
Eki.14
Şub.14
Haz.13
Eki.12
Şub.12
Haz.11
Eki.10
0
Şub.10
100
0
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
500
5
Eyl.08
Mar.09
1000
150
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
İşsizlik Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%)
İşgücüne Katılma Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
14.0
İstihdam Oranı (%)
53
13.0
51
12.0
49
11.0
47
10.0
9.0
45
8.0
43
7.0
41
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Kaynak: TOBB
7
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
İthalat-İhracat
Dış Ticaret Dengesi
İhracat (milyon dolar)
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
25000
0
20000
-2000
15000
-4000
-6000
10000
-8000
5000
-10000
Eyl.04
May.04
Kas.04
Eyl.05
May.05
Kas.05
Eyl.06
May.06
Kas.06
Eyl.07
May.07
Kas.07
Eyl.08
May.08
Kas.08
Eyl.09
May.09
Kas.09
Eyl.10
May.10
Kas.10
Eyl.11
May.11
Kas.11
Eyl.12
May.12
Kas.12
Eyl.13
May.13
Kas.13
Eyl.14
May.14
Kas.14
Eyl.15
May.15
Eyl.16
Kas.15
Eyl.04
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
-12000
0
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Cari İşlemler Dengesi
Sermaye ve Finans Hesabı
6000
-4000
-14000
-24000
-34000
-44000
-54000
-64000
-74000
-84000
3000
1000
-1000
-3000
-5000
-7000
-9000
-11000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)
Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
105.0
140
95.0
120
85.0
100
75.0
80
65.0
60
55.0
40
Kaynak: TCMB
8
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi
Faiz Dışı Denge
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
10000
57
0
47
-10000
37
-20000
Eyl.16
Kaynak:TCMB
Kaynak: TCMB
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku
İç ve Dış Borç Stoku
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
9
2015
2014
2013
2012
60
2011
200
2010
110
2001
250
2009
160
2008
300
2007
210
350
35.3
2006
260
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005
400
310
2004
450
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)
2003
500
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)
2002
Mar.16
Eyl.15
Mar.15
Eyl.14
Eyl.13
Mar.14
Mar.13
-3
Eyl.12
7
-60000
Mar.12
17
-50000
Eyl.11
-40000
Mar.11
27
Eyl.10
-30000
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
TCMB Faiz Oranı
Reel ve Nominal Faiz
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Reel Faiz
Borç Verme Faiz Oranı (%)
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
Mar.05
Eyl.05
Mar.06
Eyl.06
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
Eyl.16
Eki.07
Nis.08
Eki.08
Nis.09
Eki.09
Nis.10
Eki.10
Nis.11
Eki.11
Nis.12
Eki.12
Nis.13
Eki.13
Nis.14
Eki.14
Nis.15
Eki.15
Nis.16
Eki.16
25
Nominal Faiz
Kaynak:TCMB, VakıfBank
Kaynak:TCMB
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Reel Büyüme
(y-y,%)
Enflasyon (y-y,%)
Cari Denge/GSYH
(%)*
Merkez
Bankası Faiz
Oranı (%)
Tüketici
Güven
Endeksi
ABD
1.5
1.5
-2.70
0.50
98.6
Euro Bölgesi
1.6
0.5
3.20
0.00
-8.00
Almanya
1.8
0.70
7.30**
0.00
97
Fransa
1.10
0.50
-0.13
0.00
-14.60
İtalya
0.98
-0.10
2.13
0.00
108.00
Macaristan
2.60
0.60
2.26**
0.90
-20.30
Portekiz
0.90
0.70
0.45
0.00
-10.70
İspanya
3.20
0.70
0.98**
0.00
-4.80
Yunanistan
-1.00
-0.10
-0.00
0.00
-63.60
İngiltere
2.30
1.00
-4.33
0.25
-3.00
Japonya
0.80
-0.50
3.33
-0.10
43.00
Çin
6.70
1.90
2.67
4.35
104.60
Rusya
-0.60
6.40
2.93**
10.00
--
Hindistan
5.30
5.30
-1.25
6.25
--
Brezilya
-3.78
8.48
-4.31**
14.00
104.40
G.Afrika
0.60
6.10
-5.44**
7.00
-11.00
3.09
7.28
-5.40**
7.50
74.04
Türkiye
Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2015 yılı verileridir. ** 2014 verileri.
10
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
2014
2015
En Son Yayımlanan
2016
Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL)
1 748 167
1 952 638
525 932
(2016 2Ç)
--
GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y, %)
3.0
4.0
3.1
(2016 2Ç)
3.40
Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd)
2.6
4.6
2.2
(Ağustos 2016)
--
Kapasite Kullanım Oranı (%)
74.6
75.8
76.4
(Ekim 2016)
--
İşsizlik Oranı (%)
9.9
10.3
10.7
(Temmuz 2016)
10.50
TÜFE (y-y, %)
8.17
8.81
7.28
(Eylül 2016)
8.00
ÜFE (y-y, %)
6.36
5.71
1.78
(Eylül 2016)
--
Fiyat Gelişmeleri
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1
251,991
312,309
348,037
(21.10.2016)
--
M2
1,018,546
1,206,005
1,326,045
(21.10.2016)
--
M3
1,063,151
1,249,183
1,370,626
(21.10.2016)
--
Emisyon
77,420
94,464
1,135,218
(21.10.2016)
--
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $)
106,314
95,703
101,498
(21.10.2016)
--
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma)
7.50
7.25
7.25
(27.10.2016)
--
TRLIBOR O/N
11.25
11.28
8.39
(27.10.2016)
--
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
Cari İşlemler Dengesi
-43,552
-32,228
-1,776
(Ağustos 2016)
-34,600
İthalat
242,177
207,234
15,296
(Eylül 2016)
--
İhracat
157,610
143,839
10,934
(Eylül 2016)
--
Dış Ticaret Dengesi
-84,567
-63,395
-4,361
(Eylül 2016)
-61,000
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
Merkezi Yön. İç Borç Stoku
414.6
440.1
463.0
(Eylül 2016)
--
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku
197.5
237.5
249.8
(Eylül 2016)
--
Kamu Net Borç Stoku
187.1
161.0
161.0
(2015)
--
Kamu Ekonomisi (Milyar TL)
2014 Eylül
2015 Eylül
Bütçe Gelirleri
30.34
33.84
36.08
(Eylül 2016)
--
Bütçe Giderleri
39.55
47.94
52.98
(Eylül 2016)
--
Bütçe Dengesi
-9.21
-14.10
-16.91
(Eylül 2016)
--
Faiz Dışı Denge
-4.58
-7.72
-10.67
(Eylül 2016)
--
11
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr
Cem Eroğlu
Müdür
cem.eroglu@vakifbank.com.tr
0212-398 18 98
Buket Alkan
Müdür Yardımcısı
buket.alkan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 02
Elif Engin
Uzman
elif.engin@vakifbank.com.tr
0212-398 18 92
Sinem Ulusoy
Uzman
sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr
0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr
0212-398 18 93
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.