2011 ıv. çeyrek strateji raporu makroekonomik gelişmeler 30/06/2014

advertisement
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
30/06/2014
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
Mayıs ayında dış ticaret açığı 7,2 milyar $ ile beklentilere paralel…


Mayıs 2014

Mayıs ayında ihracat geçen yılın aynı ayına göre %3,6 artış, ithalat ise %10,3 azalışla sırasıyla 13,75 milyar $ ve
20,86 milyar $ olarak gerçekleşti. Dış ticaret hacmi %5,2 azalırken dış ticaret açığı da %28,7 azalışla 7,1 milyar
$’a geriledi ve ihracatın ithalatı karşılama oranı %57,1’den %65,9’a yükseldi. Ana seride; ihracat artış oranının
takvim etkisinden arındırılmış ihracat artışından (%3,5) biraz fazla, ithalat azalış oranının ise takvim etkisinden
arındırılmış %2,4’lük azalışın oldukça üzerinde olduğu görülüyor.
Geçen yılın Mayıs ayına göre bu yıl enerji fiyatlarında yaklaşık %7,4’lük artış var ve enerji dış ticaret açığımız
%9,9 azalmış. Aynı dönemlerde parasal olmayan altın dış ticaret dengemizde iyileşme var. Geçen yılın Mayıs
ayında 1.780 milyon $ net parasal olmayan altın dış ticaret açığı varken bu yıl 621,4 milyon $ açık var. Böylece,
altın ve enerji hariç dış ticaret açığımız geçen yılın aynı ayına göre %33,2’lik azalışla 3,82 milyar $’dan 2,55
milyar $’a gerilemiş.
2014 yılının ilk 5 ayında ihracat geçen yıla göre %7,4 artışla 67,39 milyar $, ithalat ise %5,6 azalışla 99 milyar $
olarak gerçekleşti. Bu dönemlerde dış ticaret açığı %24,9 azalışla 31,61 milyar $’a gerilerken, ihracatın ithalatı
karşılama oranı ise %59,8’den %68,1’e yükseldi. Geçen yıla göre bu yıl enerji dış ticaret açığımız %1,3 artışla bu
dönemlerde ortalama enerji fiyatlarında gerçekleşen %0,1’lik artıştan fazla artmış. Altın ticaretinde ise geçen yıl
5,23 milyar $ dış ticaret açığı verilmişken bu yıl 715,4 milyon $ fazla var. Altın ve enerji hariç dış ticaret açığımız
ise geçen yıla göre %28,9 azalışla 11,8 milyar $’a gerilemiş.
milyon $
Ocak - Mayıs 2013 ve 2014
milyon $
Mayıs 2013 ve 2014
30 000
70%
20 000
60%
10 000
50%
150 000
80%
75%
100 000
70%
50 000
65%
0
Mayıs'13
Mayıs'14
- 10 000
- 20 000
60%
40%
30%
İhracat(FOB)
Dış Ticaret Dengesi
İthalat (CIF)
Karşılama Oranı
Ocak-Mayıs 2013
Ocak-Mayıs 2014
- 50 000
55%
50%
İhracat(FOB)
İthalat (CIF)
Dış Ticaret Dengesi
Karşılama Oranı
Parasal Olmayan Altın Dış Ticareti (bin $)
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
-
Parasal Olmayan Altın İthalatı
Kaynak: TÜİK, BMD Araştırma
Parasal Olmayan Altın İhracatı
Eren Gül Karaca
eren.karaca@bmd.com.tr
+90(216)547 1350
1
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
30/06/2014
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
Yıllıklandırılmış Dış Ticaret Açığı (bin $)
-
66,0%
-20.000.000
64,0%
-40.000.000
62,0%
-60.000.000
60,0%
-80.000.000

Mayıs 2014
68,0%


58,0%
-100.000.000
56,0%
-120.000.000
54,0%
Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık)
Altın ve Enerji Hariç Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık )
Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (Son 12 aylık )
Yıllıklandırılmış İhracatın İthalatı karşılama oranı (%)
Yıllıklandırılmış dış ticaret açığımız 89,38 milyar $ ile son ayda bir önceki aya göre %3,1 azalırken,
yıllıklandırılmış altın ve enerji hariç dış ticaret açığımız ise %3,6 azalışla 34,1 milyar $ oldu.
2013 yılının Mayıs ayına göre bu yıl yatırım malları ve aramaları dış ticaret açıkları sırasıyla %18 ve %17,7
azalırken, tüketim malları dış ticaret fazlası %26,2 artmıştır. Yılın ilk beş ayında ise yatırım malları ve aramalı
dış ticaret açığı sırasıyla %6,8 ve %14,9 artışla 8,13 milyar $ ve 38,68 milyar $ oldu. Ocak-Mayıs döneminde
tüketim malları dış ticaret fazlası ise %24,2’lik artışla 15,07 milyar $ oldu.
Avrupa Birliği (AB)’ne yapılan ihracat 2013 Mayıs ayına göre bu yıl %16 atarken, AB’nden yapılan ithalat %4,2
azaldı. Böylece AB’nin ihracattaki payı %39,1’den %43,8’e; ithalattaki payı ise %35,1’den %37,5’ye yükseldi.
Ocak-Mayıs döneminde ise geçen yılının aynı dönemine göre AB’ne yapılan ihracat %13,9 arttı ve AB’nden
yapılan ithalat %1,6 azaldı. Bu dönemde AB’nin ihracattaki payı %40,5’tan %42,9’a; ithalattaki payı %35,7’den
%37,2’ye yükseldi.
Aylık % Değişim Oranları
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
İthalat (%)
İhracat (%)
Dış Ticaret Açığı (%)
Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (%)
Kaynak: TÜİK, BMD Araştırma
2
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
30/06/2014
Özetle, son üç ayda TL’deki zayıflama hızında yaşanan yavaşlama sebebiyle ihracat artış hızında da yavaşlama
olduğu görülüyor. Ayrıca, Haziran ayında ortaya çıkan Irak kaynaklı jeopolitik risklerin, Irak’ın en fazla ihracat
yaptığımız ikinci ülke olması sebebiyle ihracatımızı olumsuz etkileyeceği düşünülüyor. Bununla birlikte, artan
jeopolitik risklerin petrol fiyatlarını da yukarı hareketlendiğini görüyoruz. Önümüzdeki aylarda TCMB’nin Mayıs
ve Haziran aylarında yaptığı ölçülü faiz indirimlerinin tasarruf etme eğilimini azaltıp ithalat azalış hızında da
yavaşlamayı beraberinde getirmesi beklenebilir. Tüm bunlar, önümüzdeki dönemlerde dış ticaret açığımızı
olumsuz yönde etkileyecek riskler olarak karşımıza çıkıyor.
Mayıs 2014
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
3
MAKROEKONOMİK GELİŞMELER
30/06/2014
Mayıs 2014
DIŞ TİCARET GELİŞMELERİ
2011 IV. ÇEYREK STRATEJİ RAPORU
Bizim Menkul Değerler A.Ş
Araştırma Departmanı
Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr
Telefon : 0216-444-1-263
0216-547-13-00
Önemli Uyarı
Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri
arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da belli bir getiri garantisi olarak yorumlanmamalıdır.
Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı
verilmesi beklentilerinize uygun olmayan sonuçlar doğurabilir.
Burada yer alan bilgiler BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenmiştir. Kullanılan bilgilerin
hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla
tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle
geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da
bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman
dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki
tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur.
Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma
Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat
değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma ‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu
araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu
düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma
herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol
edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka
arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır.
BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir
zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.
4
Download