haftalık rapor

HAFTALIK RAPOR
28 Mart 2016
TCMB, faiz koridorunun üst bandını 25 baz puan indirdi.
TCMB 24 Mart’taki toplantısında faiz koridorunun üst bandında 25 baz puan indirime gitme kararı aldı. Bu karara
neden olarak piyasa oynaklıklarında yaşanan düşüş gösterildi. Piyasadaki genel beklenti TCMB’nin faiz oranlarını
sabit bırakacağı yönünde olmasına karşın, az da olsa Banka’nın üst bantta indirime gitmesini bekleyenler de vardı.
Bu nedenle Banka’nın kararı piyasada sürpriz olarak algılanmadı. Bu haftaki raporumuzda TCMB’nin son
kararlarını değerlendireceğiz.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası
(TCMB) Mart ayı Para Politikası Kurulu
(PPK) toplantısında piyasadaki genel
13
beklentinin aksine faiz koridorunun üst
11
bandını değiştirme kararı aldı. Böylece
9
Kurul, faiz koridorunun üst bandı olan
7
marjinal fonlama oranını %10.75’ten
5
%10.50’ye indirdi. Faiz koridorunun alt
3
bandını %7.25’te, politika faiz oranı olan
bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını
%7.5’te sabit bıraktı. TCMB geç likidite
Faiz Koridoru
penceresi uygulaması çerçevesinde
Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti
Kaynak: TCMB
1 Hafta Vadeli Repo İhale
Bankalararası Para Piyasası’nda saat
16:00-17:00 arası gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %0 seviyesinde sabit
bırakırken, %12.25 seviyesinde olan borç verme faiz oranını ise %12’ye indirdi.
02.2016
11.2015
08.2015
05.2015
02.2015
11.2014
08.2014
05.2014
02.2014
11.2013
08.2013
05.2013
02.2013
11.2012
08.2012
05.2012
02.2012
11.2011
TCMB Faiz Oranları (%)
Piyasa Oynaklığını Gösteren Endeksler
(5 günlük hareketli ortalama)
100
95
90
85
80
75
70
65
60
35
30
25
20
15
MOVE Endeksi (baz puan)
03.2016
02.2016
01.2016
12.2015
11.2015
10.2015
09.2015
08.2015
07.2015
06.2015
05.2015
04.2015
03.2015
02.2015
01.2015
10
VIX Endeksi (%, Sağ Eksen)
Kaynak: Bloomberg
Küresel oynaklıklarda görülen bir miktar
düşüş ve Ağustos ayında yayımlanan yol
haritasında belirtilen politika araçlarının
etkili
bir
şekilde
kullanılmaya
başlanılmasının geniş faiz koridoruna
duyulan ihtiyacı azaltmış olması, üst
bantta yapılan indirime neden olarak
gösterildi. TCMB Başkanı Erdem Başçı,
25 Mart’ta yapılan Ekonomistler
Toplantısı’nda
VIX
ve
MOVE
endekslerinde yaşanan düşüşün alınan
kararda etkili olduğunu belirtti. Böylece
TCMB uzun süredir beklenen ama
ertelenmiş olan sadeleşme adımlarına başlamış oldu.
TCMB’nin bu ayki notta dış ticaret ve cari açığa ilişkin açıklamalarında herhangi bir değişikliğe gitmediğini
görüyoruz. Ayrıca Banka, Avrupa Birliği ülkelerinin talebindeki artışın ihracat üzerindeki olumlu etkisinin
güçlenerek devam ettiği ifadesini korudu. Buna karşın, Avrupa Birliği ülkelerinde henüz istenen toparlanmanın
gerçekleşmemesi ve son gelen büyüme verilerinin olumsuz bir görünüm çizmesinin yanı sıra TL’nin Euro
karşısında değer kazanması nedeniyle bu etkinin sürüp sürmeyeceği takip edilmeli. TCMB bu ayki notta
enflasyona ilişkin ayrıntılı görüşlerine yer vermedi. Sadece çekirdek enflasyon eğilimindeki iyileşmenin sınırlı
olduğunu bir kez daha belirtti. TCMB bu ayki notunda önümüzdeki dönemde para politikasının enflasyon
görünümüne bağlı olacağını ve para politikasındaki sıkı duruşun sürdürüleceğini yineledi.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
1
Sonuç olarak TCMB Mart ayı toplantısında faiz koridorunun üst bandında indirime giderek sadeleştirme
adımlarına başladı. Özellikle Aralık ayında Fed’in faiz artırımına gitmesinin ardından TCMB’nin de sadeleştirme
adımlarına başlaması bekleniyordu. Ancak TCMB küresel oynaklıklarda görülen düşüşün kalıcı olup olmadığını
görmek için bu kararı ertelemişti. Fed’in Mart ayı toplantısında faiz artırımı beklentisini yılda 4 defadan 2 defaya
indirmesi, kurda ve piyasa faizlerinde yaşanan düşüş ve enflasyonun gerilemesinin desteğiyle TCMB bu ay
sadeleştirme adımlarına başladı. Söz konusu adımın kurlar üzerindeki etkisi önümüzdeki dönem için önemli
olacak. Enflasyonda baz etkisinin katkısıyla önümüzdeki aylarda da düşüş görülebilir. Ayrıca kurda da sakin seyir
devam eder ve volatilite artmaz ise TCMB üst bandı indirerek faiz koridorunu daraltmaya devam edebilir.
Önümüzdeki dönem faiz kararları açısından son alınan kararın kurlar üzerindeki etkisi önemli olacak.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
2
Haftalık Veri Takvimi (28 Mart-01 Nisan 2016)
Tarih
28.03.2016
29.03.2016
Ülke
Açıklanacak Veri
Türkiye
Konut Fiyat Endeksi (Ocak)
ABD
ABD
31.03.2016
--
Bekleyen Konut Satışları (Şubat, y-y)
-%0.9
-%0.4
Dallas Fed İmalat Endeksi (Mart)
-31.8
-25.8
182.75
182.74
92.2
94
Case-Shiller Konut Fiyat Endeksi (Ocak)
Euro Bölgesi
M3 Para Arzı (Şubat, y-y)
%5.0
%5.0
İtalya
Tüketici Güven Endeksi (Mart)
114.5
114
Japonya
İşsizlik Oranı (Şubat)
%3.2
%3.2
Perakende Satışlar (Şubat, a-a)
-%0.4
-%0.9
ABD
ADP Özel İstihdam (Mart, a-a)
214 Bin Kişi
195 Bin Kişi
Euro Bölgesi
Tüketici Güven Endeksi (Mart)
-9.7
-9.7
Almanya
TÜFE (Mart, y-y, öncül)
-%0.2
%0.0
Japonya
Sanayi Üretimi (Şubat, y-y, öncül)
-%3.8
-%1.7
Türkiye
GSYH (4.çeyrek, y-y)
Dış Ticaret Dengesi (Şubat)
ABD
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
Chicago PMI Endeksi (Mart)
%3.95
%5.72
-3.76 Milyar Dolar
--
265 Bin Kişi
265 Bin Kişi
47.6
50.5
Euro Bölgesi
TÜFE (Mart, y-y, öncül)
-%0.2
-%0.1
Almanya
Perakende Satışlar (Şubat, y-y)
-%0.8
%2.2
İşsizlik Oranı (Mart)
%6.2
%6.2
Fransa
TÜFE (Mart, y-y, öncül)
-%0.1
-%0.1
İtalya
TÜFE (Mart, y-y, öncül)
-%0.2
-%0.2
ÜFE (Şubat, y-y)
-%3.0
--
0
-1
%0.8
--
İngiltere
Tüketici Güven Endeksi (Mart)
M4 Para Arzı (Şubat, y-y)
GSYH (4.çeyrek, y-y)
Cari İşlemler Dengesi (4.çeyrek)
01.04.2016
Beklenti
201.28
Tüketici Güven Endeksi (Mart)
30.03.2016
Önceki
Türkiye
İmalat PMI (Mart)
ABD
Tarımdışı İstihdam (Mart, a-a)
Euro Bölgesi
%1.9
%1.9
-17.5 Milyar £
-21.2 Milyar £
50.3
--
242 Bin Kişi
210 Bin Kişi
İşsizlik Oranı (Mart)
%4.9
%4.9
İmalat PMI (Mart)
51.4
51.5
ISM İmalat (Mart)
49.5
50.6
Michigan Ünv. Tüketici Güven Endeksi (Mart)
90.0
90.5
İmalat PMI (Mart)
İşsizlik Oranı (Şubat)
51.4
51.4
%10.3
%10.3
Almanya
İmalat PMI (Mart)
50.4
50.4
Fransa
İmalat PMI (Mart)
49.6
49.6
İtalya
İmalat PMI (Mart)
İşsizlik Oranı (Şubat, öncül)
52.2
52.5
%11.5
%11.5
İngiltere
İmalat PMI (Mart)
50.8
51.2
Japonya
İmalat PMI (Mart)
49.1
--
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü | İstanbul
3
TÜRKİYE
Türkiye Büyüme Oranı
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
Reel GSYH (y-y, %)
Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %)
15
15
10
10
5
5
0
-5
0
-10
-5
-15
2005Ç1
2005Ç3
2006Ç1
2006Ç3
2007Ç1
2007Ç3
2008Ç1
2008Ç3
2009Ç1
2009Ç3
2010Ç1
2010Ç3
2011Ç1
2011Ç3
2012Ç1
2012Ç3
2013Ç1
2013Ç3
2014Ç1
2014Ç3
2015Ç1
2015Ç3
2011-II
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
-10
-20
Tarım
Kaynak:TÜİK
Kaynak:TÜİK
Sanayi
İnşaat
Ticaret
Ulaştırma
Sanayi Üretim Endeksi
Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %)
Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)
Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%)
50
Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim
Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen)
40
30
20
7
20
15
5
10
10
3
1
0
5
Kaynak: OSD, VakıfBank
Oca.16
Eyl.15
Aylık Sanayi Ciro Endeksi (2010=100)
230
210
190
170
150
130
110
90
70
Eki.11
Oca.12
Nis.12
Tem.12
Eki.12
Oca.13
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Oca.15
Nis.15
Tem.15
Eki.15
Oca.16
Şub.03
Ağu.03
Şub.04
Ağu.04
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
70000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Oca.15
Sanayi Ciro Endeksi
Toplam Otomobil Üretimi
Toplam Otomobil Üretimi (Adet)
(12 aylık Har. Ort.)
May.15
Kaynak: TÜİK
Eyl.14
İthalat
May.14
İhracat
Kaynak: TÜİK
Oca.14
Yatırım
-5
Eyl.13
Devlet
-3
-5
May.13
Tüketim
-1
0
Oca.13
2011-I
2011-II
2011-III
2011-IV
2012-I
2012-II
2012-III
2012-IV
2013-I
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-I
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-I
2015-II
2015-III
-10
Kaynak:TÜİK
4
Beyaz Eşya Üretimi
Kapasite Kullanım Oranı
Beyaz Eşya Üretimi (Adet)
Kapasite Kullanım Oranı (%)
85
2700000
2500000
2300000
2100000
1900000
1700000
1500000
1300000
1100000
900000
700000
80
75
70
65
60
Kaynak:Hazine Müsteşarlığı
PMI Endeksi
PMI Imalat Endeksi
60
55
50.30
50
45
40
35
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
30
Kaynak:Reuters
5
Mar.16
Oca.15
Kaynak:TCMB
Ağu.15
Haz.14
Nis.13
Kas.13
Eyl.12
Şub.12
Tem.11
Ara.10
Eki.09
May.10
Ağu.08
Mar.09
Oca.08
55
ENFLASYON GÖSTERGELERİ
TÜFE ve Çekirdek Enflasyon
ÜFE
TÜFE (y-y, %)
ÜFE (y-y, %)
Çekirdek-I Endeksi (y-y, %)
14
12
10
8
6
4
2
0
25.0
9.72
20.0
15.0
8.78
10.0
5.0
Kaynak: TCMB
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
0.0
-5.0
Kaynak: TCMB
Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi
Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %)
5
0
Şub.16
Ağu.15
Şub.15
Ağu.14
Şub.14
Şub.13
Şub.12
Ağu.13
Kaynak: TCMB
6
Şub.16
Ağu.15
Şub.15
Ağu.14
Şub.14
Ağu.13
Şub.13
Kaynak: TCMB
Ağu.12
5.5
99.54
Şub.12
6
Şub.11
6.5
TÜFE Bazlı (2003=100)
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
Ağu.10
7
Ağu.12
Reel Efektif Döviz Kuru
Şub.10
7.5
Şub.11
Kaynak: TCMB
12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
8
Ağu.11
Şub.10
Ağu.10
-5
Enflasyon Beklentileri
24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%)
TÜFE
10
Ağu.11
Kaynak: Bloomberg
Enerji
15
Şub.09
2300
2100
1900
1700
1500
1300
1100
900
700
500
30.06.2009
30.11.2009
30.04.2010
30.09.2010
28.02.2011
31.07.2011
31.12.2011
31.05.2012
31.10.2012
31.03.2013
30.08.2013
31.01.2014
30.06.2014
31.11.2014
30.04.2015
30.09.2015
29.02.2016
260
240
220
200
180
160
140
120
100
Gıda
20
Ağu.09
UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen)
BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi
İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ
İşsizlik Oranı
İşgücüne Katılım Oranı
Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%)
İşgücüne Katılma Oranı (%)
İşsizlik Oranı (%)
14.0
İstihdam Oranı (%)
53
51
49
47
45
43
41
39
37
35
13.0
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.0
Kaynak: TÜİK
Kaynak: TÜİK
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı
Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet)
6,700
5,700
4,700
3,700
2,700
1,700
700
Kaynak: TOBB
7
DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ
İthalat-İhracat
Dış Ticaret Dengesi
İhracat (milyon dolar)
Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar)
İthalat (milyon dolar)
25000
0
20000
-2000
15000
-4000
-6000
10000
-8000
5000
-10000
Oca.04
May.04
Kas.04
Oca.05
May.05
Kas.05
Oca.06
May.06
Kas.06
Oca.07
May.07
Kas.07
Oca.08
May.08
Kas.08
Oca.09
May.09
Kas.09
Oca.10
May.10
Kas.10
Oca.11
May.11
Kas.11
Oca.12
May.12
Kas.12
Oca.13
May.13
Kas.13
Oca.14
May.14
Kas.14
Oca.15
May.15
Oca.16
Kas.15
Oca.04
Tem.04
Oca.05
Tem.05
Oca.06
Tem.06
Oca.07
Tem.07
Oca.08
Tem.08
Oca.09
Tem.09
Oca.10
Tem.10
Oca.11
Tem.11
Oca.12
Tem.12
Oca.13
Tem.13
Oca.14
Tem.14
Oca.15
Tem.15
Oca.16
-12000
0
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
Cari İşlemler Dengesi
Sermaye ve Finans Hesabı
6000
-4000
-14000
-24000
-34000
-44000
-54000
-64000
-74000
-84000
3000
1000
-1000
-3000
-5000
-7000
-9000
-11000
60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar)
Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar)
Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen)
Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar)
Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar)
Kaynak: TCMB
Kaynak: TCMB
TÜKETİM GÖSTERGELERİ
Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni
Tüketici Güven Endeksi
Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)
105.0
140
95.0
120
85.0
100
75.0
80
65.0
60
55.0
40
Kaynak: TCMB
8
KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ
Bütçe Dengesi
Faiz Dışı Denge
Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL)
Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL)
10000
57
0
47
-10000
37
-20000
Şub.16
Ağu.15
Şub.15
Ağu.14
Şub.14
Şub.13
Ağu.13
Ağu.12
-3
Şub.12
7
-60000
Ağu.11
17
-50000
Şub.11
-40000
Ağu.10
27
Şub.10
-30000
Kaynak:TCMB
Kaynak: TCMB
Türkiye’nin Net Dış Borç Stoku
İç ve Dış Borç Stoku
500
İç Borç Stoku (milyar TL)
Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen)
450
400
Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%)
310
260
30.5
210
350
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
60
2005
200
2004
110
2001
250
2003
160
2002
300
Kaynak: Hazine Müsteşarlığı
9
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
LİKİDİTE GÖSTERGELERİ
TCMB Faiz Oranı
Reel ve Nominal Faiz
Borç Alma Faiz Oranı (%)
Reel Faiz
Borç Verme Faiz Oranı (%)
20
20
15
15
10
10
5
5
0
0
-5
Ağu.04
Şub.05
Ağu.05
Şub.06
Ağu.06
Şub.07
Ağu.07
Şub.08
Ağu.08
Şub.09
Ağu.09
Şub.10
Ağu.10
Şub.11
Ağu.11
Şub.12
Ağu.12
Şub.13
Ağu.13
Şub.14
Ağu.14
Şub.15
Ağu.15
Şub.16
Mar.07
Eyl.07
Mar.08
Eyl.08
Mar.09
Eyl.09
Mar.10
Eyl.10
Mar.11
Eyl.11
Mar.12
Eyl.12
Mar.13
Eyl.13
Mar.14
Eyl.14
Mar.15
Eyl.15
Mar.16
25
Nominal Faiz
Kaynak:TCMB, VakıfBank
Kaynak:TCMB
Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler
Reel Büyüme
(y-y,%)
Enflasyon (y-y,%)
Cari Denge/GSYH
(%)*
Merkez
Bankası Faiz
Oranı (%)
Tüketici
Güven
Endeksi
ABD
1.9
1
-2.25
0.50
92.2
Euro Bölgesi
1.6
-0.2
2.04
0.00
-9.70
Almanya
1.3
-0.20
7.40
0.00
94
Fransa
1.40
-0.10
-0.93
0.00
-16.30
İtalya
1.11
-0.20
1.91
0.00
114.50
Macaristan
3.20
0.30
3.98
1.20
-20.20
Portekiz
1.30
0.20
0.56
0.00
-13.30
İspanya
3.50
-0.80
0.80
0.00
-1.40
Yunanistan
-0.80
0.10
0.93
0.00
-66.80
İngiltere
1.90
0.30
-5.90
0.50
0.00
Japonya
0.70
0.30
0.53
-0.10
40.10
Çin
6.80
2.30
2.12
4.35
104.00
Rusya
-4.10
8.10
3.20
11.00
--
Hindistan
5.30
5.91
-1.40***
6.75
--
Brezilya
-5.89
10.36
-4.42
14.25
98.70
G.Afrika
0.60
7.00
-5.80**
7.00
-13.80
Türkiye
3.96
8.78
-5.83
7.50
67.00
Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF’den alınmaktadır ve 2014 yılı verileridir. ** 2013 verileri.
***2015 verileri.
10
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm
2013
2014
En Son Yayımlanan
2016
Yılsonu
Beklentimiz
Reel Ekonomi
GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL)
GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y, %)
1 567 289
1 747 362
518 637
(2015 3Ç)
--
4.2
2.9
4.0
(2015 3Ç)
4.0
2014
2015
En Son Yayımlanan
Reel Ekonomi
Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd)
2.6
4.6
5.6
(Ocak 2016)
--
Kapasite Kullanım Oranı (%)
74.6
75.8
74.3
(Mart 2016)
--
İşsizlik Oranı (%)
9.9
10.3
10.3
(2015)
--
Fiyat Gelişmeleri
TÜFE (y-y, %)
8.17
8.81
8.78
(Şubat 2016)
7.50
ÜFE (y-y, %)
6.36
5.71
4.47
(Şubat 2016)
--
Parasal Göstergeler (Milyon TL)
M1
251,991
312,309
316,655
(18.03.2016)
--
M2
1,018,546
1,206,005
1,226,485
(18.03.2016)
--
M3
1,063,151
1,249,183
1,269,954
(18.03.2016)
--
Emisyon
77,420
94,464
96,719
(18.03.2016)
--
TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $)
106,314
95,703
95,430
(18.03.2016)
--
Faiz Oranları
TCMB O/N (Borç Alma)
7.50
7.25
7.25
(25.03.2016)
--
TRLIBOR O/N
11.25
11.28
11.02
(25.03.2016)
--
Ödemeler Dengesi (Milyon $)
Cari İşlemler Dengesi
-43,552
-32,105
-2,227
(Ocak 2016)
-30,500
İthalat
242,177
207,199
13,358
(Ocak 2016)
--
İhracat
157,610
143,934
9,596
(Ocak 2016)
--
Dış Ticaret Dengesi
-84,567
-63,264
-3,761
(Ocak 2016)
-52,000
Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL)
Merkezi Yön. İç Borç Stoku
414.6
440.1
444.1
(Şubat 2016)
--
Merkezi Yön. Dış Borç Stoku
197.5
237.5
240.8
(Şubat 2016)
--
2013
2014
197.7
187.1
Kamu Net Borç Stoku
En Son Yayımlanan
143.4
(2015 3.Çeyrek)
--
Kamu Ekonomisi (Milyar TL)
2014 Şubat
2015 Şubat
Bütçe Gelirleri
34.42
40.15
44.72
(Şubat 2016)
--
Bütçe Giderleri
32.75
42.51
42.31
(Şubat 2016)
--
Bütçe Dengesi
1.66
-2.36
2.42
(Şubat 2016)
--
Faiz Dışı Denge
4.99
4.53
6.54
(Şubat 2016)
--
11
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr
Cem Eroğlu
Müdür
cem.eroglu@vakifbank.com.tr
0212-398 18 98
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 02
Elif Engin
Uzman
elif.engin@vakifbank.com.tr
0212-398 18 92
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr
0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr
0212-398 19 03
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar