Odak Noktası

Odak Noktası
1701
09.01.2017
Sanayi üretiminde ılımlı seyir sürüyor
Sanayi Üretimi
Kasım 2016
Kasım’da takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi yıllık %2,7 ile %1,9’luk piyasa,
beklentisinin ve %1,7’lik öngörümüzün üzerinde arttı. Öte yandan, mevsim ve takvim
etkisinden arındırılmış endeks bir önceki aya kıyasla değişim göstermedi.
Sanayi Üretim Endeksi
Kaynak: TÜİK
Sanayi üretimine katkı Ekim ayında olduğu gibi imalat ve enerji gruplarından geldi. Yıllık
bazda %2,1 büyüyen imalat sanayi üretimi manşeti 1,7 puan yukarı çekerken enerji
grubunun katkısı 0,9 puan oldu. Madencilik sektörü ise 0,1 puanlık cılız bir katkı sağladı.
Her ne kadar beklentilerin üzerinde bir artış görsek de, imalat sektörü geneline yayılan bir
toparlanma yok. Sektördeki 24 alt gruptan 11’i endeksi aşağı çekmeye devam etti.
Detaylarda, üç sektörün üretimi sırtladığı görülüyor. Yeni çıkan modeller ile canlı kalan
ihracat sayesinde otomotiv üretimi manşete 1,0 puanlık katkı sağladı. Temel eczacılık ve
elektronik ürünlerin imalatları da önemli katkı sağlayan diğer iki kalem oldu. Öte yandan,
giyim ve metal ürün imalatı önceki ay olduğu gibi eksi katkılarıyla dikkat çekti. Son olarak
ihracat ağırlıklı ürünlerin sanayi üretimine katkısı (büyük ölçüde otomotiv kaynaklı) 1,4
puan ile artıda kalsa da ihracatta güçlü bir toparlanmadan uzağız.
Ana gruplara göre bakıldığında enerji ve sermaye malı üretimi destek sağlayan iki temel
kalem. Öte yandan, dayanıklı ve dayanıksız tüketim mallarının cılız katkısı son çeyrekte
tüketimden gelecek desteğin sınırlı olacağına işaret ediyor.
Sanayi Üretimine Katkılar (yüzde puan)
Kaynak: TÜİK
Muammer Kömürcüoğlu
+90 212 350 25 14
mkomurcuoglu@isyatirim.com.tr
Özetle Ekim’de beklentilerin üzerinde bir artış görsek de takvim etkisinden arındırılmış
endeksin aylık bazda değişmemesi sanayi üretiminde Ekim’de başlayan toparlanmanın
ivme kazanmadığını gösteriyor. Aralık ayına ait öncü göstergeler zayıf görününüm devam
ettiğine işaret ediyor. Geçen yılın son ayında sanayi üretiminde muhtemelen otomotiv
sektörünün devam eden katkısı ile Kasım’a benzer bir artış görebiliriz. Ancak daha önce
de belirttiğimiz gibi bu performans bizi yılın son çeyreğinde güçlü bir toparlanmaya
taşıyamaz. Bu nedenle, 2016’da büyümenin %2-2,5 bandında kalacağına yönelik
görüşümüzü koruyoruz.
1
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi,
yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi
çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler
mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin
değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan
alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu
değildir.
2