EKONOMİK DEĞERLENDİRME - DIŞ TİCARET Dış

EKONOMİK DEĞERLENDİRME - DIŞ TİCARET
30.01.2015
Dış dengedeki iyileşme korunuyor
Aylık dış ticaret açığı, geçen yılın son ayında, bir önceki
aya yakın olarak 8,5 milyar dolar düzeyinde
gerçekleşirken; yıllık bazda %14,6’lık bir düşüşe işaret etti.
2014 yılının genelini değerlendirdiğimizde ise, 84,5 milyar
dolara inen dış ticaret açığı bir önceki yıla göre %15,4’lük
önemli bir düşüş göstermiş oldu.
Grafik1: Dış Ticaret Açığı Düşme Eğiliminde
110
90
Dış Ticaret Açığı (Milyar $, 12
aylık)
Altın Hariç
80
Altın ve Enerji Hariç
100
70
60
50
İthalat
verilerinden,
yatırım
eğilimindeki
toparlanmanın korunduğunu görüyoruz.
20
12.14
06.14
12.13
06.13
12.12
06.12
12.11
06.11
12.10
06.10
12.09
06.09
12.08
10
Kaynak: TÜİK, HLY Araştırma
Grafik 2: İhracatın İthalatı Karşılama Oranı Yükseliyor
75%
70%
65%
60%
55%
İhracatın İthalatı Karşılama Oranı
İhracatın İthalatı Karşılama Oranı (12 aylık)
Kaynak: TÜİK, HLY Araştırma
ılımlı
Mevsimsel düzeltilmiş olarak ise, ithalatta tekrar düşüş
eğiliminin belirdiğini izliyoruz. Öte yandan, ihracatın dış
dengeye desteğinin sınırlı kaldığı görülüyor. Mevsimsel
olarak düzeltilmiş verilere göre, aylık ihracat Ekim-Kasım
dönemindeki gerilemenin ardından, son ayda sınırlı bir
yükselişe işaret ediyor. AB bölge ekonomisindeki
zayıflığın etkisi gözlenirken, Afrika ve Orta Doğu bölgesine
yönelik ihracatın destekleyici rolü devam ediyor.
Grafik 3: Altın Ticaretinde Düzelme
3,0
Altın İhracatı* (2013)
Altın İhracatı* (2014)
Altın İthalatı* (2013)
Altın İthalatı* (2014)
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
*Milyar USD
Kaynak: TÜİK, HLY Araştırma
Aralık
Kasım
Ekim
Eylül
Ağustos
Temmuz
Haziran
Mayıs
Nisan
Mart
Şubat
-3,0
Ocak
Dış dengedeki iyileşme eğiliminin 2015 yılında da devam
edeceğini ve dış açığın yıl sonunda 77 milyar dolara
gerileyebileceğini
düşünüyoruz.
İhracatın
ithalatı
karşılama oranı da, 2014 yılındaki %65,1’den %70
seviyesine yaklaşabilir. Bu durumda, cari açık oranının da
%4,4 seviyesine inmesi mümkün görünüyor.
12.14
08.14
04.14
12.13
08.13
04.13
12.12
08.12
04.12
12.11
08.11
04.11
12.10
50%
08.10
Petrol faturasıyla ilgili olarak ise, petrol ithalatının 54,9
milyar dolara hafif bir gerileme kaydettiğini görüyoruz
(2013 yılında 55,9 milyar dolar idi). Ancak petrol
fiyatlarındaki düşüşün etkisini hissedeceğimiz bu yıl 45
milyar dolar seviyesine sert bir düşüş görebileceğimizi;
hatta petrol fiyatlarındaki mevcut seviyelerin korunması
durumunda daha da aşağı inebileceğini düşünüyoruz.
30
04.10
Altın ticaretiyle ilgili olarak, aylık ithalat Kasım ayındaki 2
milyar dolarlık düzeyden Aralık ayında 612 milyon dolara
gerilerken, 2014 yılını da 7,1 milyar dolarlık daha ılımlı bir
düzeyle tamamlıyor. 2013 yılında 15,1 milyar dolara
çıkmıştı. Altın ihracatı ise, 2014 yılında 3,2 milyar dolar ile,
bir önceki yıl kaydedilen 3,3 milyar dolara yakın bir
görünüm sunuyor.
40
12.09
Dış ticaret dengesindeki iyileşmede, ekonomi
yönetiminin ihracatı desteklemeye yönelik yeni büyüme
modeli, para politikasının - fiyat istikrarının alan yaratması
koşuluyla - TL’nin rekabetçi seviyelerde kalmasını gözeten
yaklaşımı, altın ticaretinde düzelme, ılımlı talep koşulları
ve nihayetinde petrol fiyatlarındaki düşüş gibi bir dizi
unsurun etkili olduğunu söyleyebiliriz.
EKONOMİK DEĞERLENDİRME - DIŞ TİCARET
30.01.2015
KÜNYE
Banu KIVCI TOKALI
Başekonomist
BTokali@halkyatirim.com.tr
+90 212 314 81 88
İlknur TURHAN
Yönetmen
İTurhan@halkyatirim.com.tr
+90 212 314 81 85
Ozan DOĞAN
Uzman
ODogan@halkyatirim.com.tr
+90 212 314 87 30
Furkan OKUMUŞ
Uzman Yardımcısı
FOkumus@halkyatirim.com.tr
+90 212 314 81 86
Cüneyt MEHMETOĞLU
Uzman Yardımcısı
CMehmetoglu@halkyatirim.com.tr
+90 212 314 81 11
Mert OSKAN
Uzman Yardımcısı
MOskan@halkyatirim.com.tr
+90 212 314 87 32
Sertaç OKTAY
Uzman Yardımcısı
SOktay@halkyatirim.com.tr
+90 212 314 87 26
ÇEKİNCE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı
kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda
yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor
sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında
yayınlanamaz.