GHO - Garanti Emeklilik Ve Hayat Özel Sektör Borçlanma Araçları

GHO - Garanti Emeklilik Ve Hayat Özel Sektör Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu
Performans Sunuş Raporu
A. TANITICI BİLGİLER
PORTFÖYE BAKIŞ
Halka Arz Tarihi : 01.01.2013
YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
30.12.2016 tarihi itibarıyla
Fon'un Yatırım Amacı
90.367.713.5
Fon Toplam Değeri
Birim Pay Değeri (TRL)
0,014506
Yatırımcı Sayısı
10.780
Tedavül Oranı (%)
0,42%
Portföy Yöneticileri
Yeşim Dilek Çıkrıkçı
Benan Tanfer
Bahadır Tonguç
Seniha Berk
İlhan Timur
Fonun amacı, T.C. Başbakanlık Hazine
Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen Hamit Kerem Dildar
borçlanma araçları ve Türk özel sektör
borçlanma araçları ile bunlara dayalı ters
repolara portföyünde yer vererek ağırlıklı Serkan Saraç
olarak faiz geliri elde etmektir.
Mehmet Fatih Kaya
Hakan Çınar
Mehmet Kapudan
Müge Dağıstan
Burcu Kuzucu
Portföy Dağılımı
Borçlanma Araçları
- Özel Sektör
Borçlanma Araçları
- Devlet Tahvili /
Hazine Bonosu
Ters Repo
En Az Alınabilir Pay Adedi : 0.001000 Adet
94,80%
94,76%
0,05%
5,35%
Yatırım Stratejisi
Fonun amacı, portföyünde Türk özel sektör borçlanma araçlarına en az %80
oranında yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Bunların dışında, T.C.
Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen borçlanma araçlarına,
Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi’nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği eurobondlara,
gelire endeksli senetlere, gelir ortaklığı senetlerine, varlığa dayalı menkul
kıymetlere, yatırım fonlarının katılma paylarına, mevduata, katılma hesaplarına fon
portföyünün %20’sine kadar yatırım yapılabilir. Fon ayrıca, T.C. Başbakanlık
Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen borçlanma araçlarına dayalı ters
repolara ve Takasbank para piyasası işlemlerine portföyünün %10’u kadar yatırım
yapabilir.Fon portföyüne riskten korunma amacıyla fonun yatırım stratejisine
uygun olacak şekilde türev ürünler dahil edilebilir. Portföye alınan türev ürünler
nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon net varlık değerini aşamaz. Fon
portföyüne varlık alımlarında genellikle likit varlık tercih edilecek olup, belli
varlıklarda yoğunlaşmak yerine riskin dağıtılması esasına göre mümkün olduğunca
çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır.
Yatırım Riskleri
Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Özel Sektör Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu portföyünde kamu ve özel sektör borçlanma araçları ile
bunlara dayalı ters repolara minimum %80 oranında yer verilir. Piyasadaki faiz dalgalanmalarına bağlı olarak portföydeki menkul kıymetlerin
değeri etkilenebilmektedir. Faiz dalgalanmalarından uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetler kısa vadelilere oranla daha fazla
etkilenebilmektedir. Fon yönetiminde piyasa faiz beklentilerine göre uzun vadeli menkul kıymetler ile kısa vadeli menkul kıymetler arasında doğru
zamanlama ile değişiklik yapılarak ve risklerin arttığı dönemde portföydeki ters repo oranı arttırılarak risklerin minimize edilmesi
hedeflenmektedir. Fon portföyüne menkul kıymet alımlarında belli menkul kıymetlerde yoğunlaşmak yerine, riskin dağıtılması esasına göre
mümkün olduğunca çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır. Bununla birlikte muhtemel yatırım riskleri aşağıda sıralanmıştır:
Genel Piyasa Riski: Piyasa fiyatlarındaki (faiz, kur, emtia, hisse senedi fiyatı vs.) olağan veya beklenmeyen hareketlere bağlı olarak fon portföy
değerinde ortaya çıkabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Fon, yatırım yaptığı piyasalardaki fiyat dalgalanmalarından doğabilecek risklere yatırım
dönemi boyunca açıktır.
Faiz Oranı Riski: Faiz oranı riski, fon portföyünde yer alan Türk Lirası ve yabancı para cinsi tanımlı faize duyarlı finansal varlıkların ilgili faiz
oranlarındaki olası hareketler nedeniyle fonun net varlık değerinin olumsuz etkilenmesi sonucu maruz kalabileceği zarar ihtimalini ifade eder.
Likidite Riski: Fon portföyünün nakit akışındaki dengesizlik sonucunda nakit çıkışlarını tam olarak ve zamanında karşılayacak düzeyde ve
nitelikte nakit girişine veya hazır değere sahip bulunmaması, hazır değerlerinin nakde dönüştürülememesi nedeniyle zarara uğraması ihtimalidir.
Karşı Taraf Riski: Karşı taraf riski, borçlanma araçlarına yapılan yatırımlarda yatırım yapılan ülke hazineleri de dahil olmak üzere karşı tarafın
borcunu ödeyememe riskidir. Karşı tarafın yükümlülüklerini yerine getirememesinin sebepleri ise, genelde iflas etmesi veya ödeme aczi içine
girmesidir. Bu gibi durumlarda fonun işlem yaptığı tüzel kişilik temerrüde düşmektedir. İşlemleri kanıtlayan ve destekleyen bir işlem belgesi
mevcut olsa ve bu belge her iki tarafça imzalanmış olsa dahi temerrüde düşüldüğünde karşı taraf, kabul edilen getiriyi sağlayamayabilir.
Kur Riski: Portföy yatırımları söz konusu olduğunda, akla gelen ilk risk kur riskidir. Hem geçmiş, hem de beklenen getiriler kur farklarına göre
ayarlanmalıdır. Özellikle geleceğe yönelik yapılan tahminlerde, beklenen getiriler hem finansal varlık getirisini, hem de kur değişimini dikkate
almalıdır. Kur riskine, 1994 ve 2001 yılında ülkemizde yaşanan yüksek oranlı devalüasyonları örnek gösterebiliriz. Kur riski, sadece yüksek
enflasyonla yaşayan, belirsizliğin ortama hakim olduğu, gelişmekte olan ülke piyasalarına özgü bir sorun değildir. Gelişmiş ülke piyasalarına
yapılan yatırımlarda da ciddi çapta kur riskleri söz konusu olabilmektedir.
Korelasyon Riski: Farklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman dilimi içerisinde aynı anda değer kazandıkları ya da değer
kaybettiği gözlenmektedir. Bu bağlamda, korelasyon riski, en az iki farklı finansal varlığın birbirleri ile olan ilişkisi nedeniyle doğabilecek zarar
ihtimalini ifade eder.
Operasyonel Risk: Kredi ya da piyasa riski ile ilgili olmayan nedenlerden dolayı operasyonlar sonucunda zarar oluşması ihtimali operasyonel
risk olarak adlandırılabilir. Operasyonel riskin kaynakları arasında, kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da
hileli işlemleri gibi kurum içi etkenlerin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler de olabilir.
Yoğunlaşma Riski: Yoğunlaşma riski, belli bir varlığa ve/veya vadede yoğun yatırım yapılması sonucu fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği
risklere maruz kalmasıdır.
Yasal Risk: Yasal risk, fonun halka arz edildiği dönemden sonra mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelen
değişiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. Özellikle, vergi mevzuatında olabilecek değişiklikler fonun fiyatını etkileyebilecektir.
GHO - Garanti Emeklilik Ve Hayat Özel Sektör Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu
Performans Sunuş Raporu
B. PERFORMANS BİLGİLERİ
PERFORMANS BİLGİSİ
Toplam
YILLAR
Getiri (%)
Karşılaştırma
Ölçütünün
Getirisi (%)
Enflasyon
Oranı
Portföyün
Zaman İçinde
Standart
Sapması (%)
Karşılaştırma
Ölçütünün
Standart
Sapması
Bilgi
Rasyosu
Sunuma Dahil Dönem
Sonu Net Aktif Değeri
20121
6,00
5,92
6,16
0,06
0,06
530.123,22
2013
2,43
3,84
7,40
0,15
0,16
34.274.809,21
2014
11,08
12,60
8,17
0,10
0,14
9,38
10,04
8,81
0,03
B.D.[1]
2,03
2,27
B.D.[2]
7,20
7,60
9,94
11,19
8,53
0,03
20152
2016
-0,08
56.323.735,47
0,04
-0,05
78.829.735,66
0,04
-0,12
90.367.713,50
2012- 04/Temmuz-31/Aralık/2012 dönemine aittir.
2015- 01/Ocak-31/Aralık/2015 dönemine aittir.
%60 KYD ÖST Endeksi (Değişken)+%30 KYD ÖST Endeksi (Sabit)+%1 KYD TL Bono Endeksleri Tüm+%8 KYD
B.D.[1] 01/01-31/03/2015
O/N Repo Endeksi (Brüt)+%1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL)
1
2
B.D.[2] 01/04-31/12 2015
%60 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken+%30 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi
Sabit+%6 KYD ON Repo Endeksleri Brüt+%1 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksleri Tüm+%1 KYD 1 Aylık
Gösterge Mevduat Endeksi TL+%1 KYD Eurobond Endeksi USD+%1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi USD
GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ.
C. DİPNOTLAR
1. Şirketin Faaliyet Kapsamı
Bireysel Emeklilik Sistemi; mevcut sosyal güvenlik sistemimizi tamamlayıcı nitelikte olmak
üzere, bireylere emeklilik döneminde ilave bir gelir sağlayarak refah düzeylerinin
yükseltilmesine yardımcı olmak amacıyla kurulmuş tamamen gönüllülük esasına dayalı bir
sistemdir.
Emeklilik yatırım fonu, emeklilik için ödenen katkı paylarının yatırıma yönlendirildiği bir
yatırım fonudur. Emeklilik şirketleri tarafından kurulur. Portföy yönetim şirketlerince yönetilir.
Bu fonlar Bireysel Emeklilik Sistemi'ne ödenen katkı paylarının değerlendirilmesi için ve
işletilmesi amacıyla özel olarak kurulur. Sadece Bireysel Emeklilik Sistemi'ne giren kişiler
tarafından satın alınabilir. Emeklilik yatırım fonlarının elde etmiş olduğu kazançlara stopaj
uygulanmamaktadır. Daha uzun vadeli yatırım stratejileri ile yönetilmektedir.
2. Fon Portföyü'nün yatırım amacı, yatırımcı riskleri ve stratejisi "Tanıtıcı Bilgiler" bölümünde yer
verilmiştir.
3. Fon 01.01.2016 - 30.12.2016 dönemine ait fon getirisine “B. Performans Bilgileri” bölümünde
yer verilmiştir.
4. Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt portföy
değerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir.
01.01.2016 - 30.12.2016 döneminde :
Portföy Değerine
Oranı (%)
TL Tutar
Fon Yönetim Ücreti
0.005157%
1,637,446.04
Denetim Ücreti Giderleri
0.000023%
7,196.94
Saklama Ücreti Giderleri
0.000088%
27,894.43
Aracılık Komisyonu Giderleri
0.000030%
9,678.26
Kurul Kayıt Ücreti
0.000033%
10,613.94
Diğer Faaliyet Giderleri
0.000029%
9,103.52
Toplam Faaliyet Giderleri
1,701,933.13
Ortalama Fon Portföy Değeri
86,999,578.17
Toplam Faaliyet Giderleri / Ortalama Fon Portföy Değeri
1.956254%
5. Performans sunum döneminde Fon'a ilişkin yatırım stratejisi değişikliği yapılmamıştır.
6. Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve
stopajdan muaftır.
D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR
1. Bilgi Rasyosu, riske göre düzeltilmiş getiri ölçümünde kullanılır. Performans Ölçütü (Karşılaştırma
Ölçütü) getirisi üzerindeki fon getirisinin, fonun volatilitesine (oynaklığına) oranı olarak hesaplanır.
Portföy yöneticisinin performans ölçütü üzerinde sağladığı getiriyi ölçer. Bilgi rasyosunun aynı
zamanda portföy yöneticisinin tutarlılık/istikrar derecesini de gösterdiği kabul ediliri. Pozitif ve yüksek
Bilgi Rasyosu iyi kabul edilir.
Fon’un Bilgi Rasyosu’na “B. Performans Bilgileri” bölümünde yer verilmiştir.
2. Fon ile ilgili tüm değişiklikler Emeklilik Şirketi’nin internet sitesinde “Kamuyu Sürekli Bilgilendirme
Formu” sayfasında ve Kamu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yer almaktadır.
3. SPK 52.1 (26.02.2014 tarih ve 6/180 s.k.) sayılı ilke kararına göre hazırlanan brüt fon getiri
hesaplaması.
01 Ocak – 30 Aralık 2016 Döneminde brüt fon getirisi
1 Ocak - 30 Aralık 2016
ORAN
Fon Net Basit Getiri
(Dönem Sonu Birim Fiyat - Dönem Başı Birim Fiyat) / Dönem Başı Birim Fiyat)
01/01-30/12 Döneminde Gerçekleşen Fon Toplam Giderleri Oranı (*)
Yıllık Azami Toplam Gider Oranı
Kurucu Tarafından Karşılanan Giderlerin Oranı
9.94%
1.96%
1.91%
0.05%
Net Gider Oranı
(Gerçekleşen fon toplam gider oranı -Dönem içinde kurucu tarafından karşılanan
fon giderlerinin toplamının oranı)
Brüt Getiri
01/01-30/12 Dönemi için Fon’a iade edilen aşım tutarı (TL) (**)
1.91%
11.85%
38,177.90
(*) Kurucu tarafından karşılananlar da dahil olmak üzere tüm Fon giderleri, Fon muhasebesine
yansıtılarak bulunan giderlerin Fon’un ortalama net varlık değerine bölünmesi ile hesaplanmıştır.
(**) 13 Mart 2013 tarihli, 28586 sayılı Resmi Gazete’de yayınlanan “Emeklilik Yatırım Fonlarının
Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik” 19.madde 3.fıkrası kapsamında
olmak üzere, fon içtüzüğünde yer alan yıllık toplam kesinti oranının aşılması nedeniyle aşan tutar
Fon’a iade edilmiştir.