Piyasa Yorumu - Turkborsa.net
advertisement
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00 Günlük Bülten www.turkishyatirim.com.tr www.turkborsa.net 06.01.2014 DÜZENLEMELER, ETKİLER VE TEPKİLER 2014 yılına hızlı bir başlangıç yapılan geçtiğimiz haftada yapılan düzenlemeler ile gündemin ana maddesi; enflasyon başta olmak üzere pek çok makro değişkenin bu gelişmelerden nasıl etkileneceği.. Otomotiv sektörü dahil olmak üzere yapılan ÖTV düzenlemesinin enflasyona etkisine dair Maliye Bakanı Mehmet Şimşek açıklama yaparak etkinin 0,51 puan olacağını açıkladı. Bunun yanında yılı geride bırakırken BDDK kredi kartı ve kredi taksit sınırlamalarının da sektörel etkileri ile 17 Aralık’tan bu yana oynaklığı oldukça yükselen kur ve faizin ekonominin lokomotif sektörlerine ne şekilde etki edeceği de oldukça yüksek önemde bir diğer gündem halinde. Düzenlemelerin lokomotif sektörler üzerinde yaratacağı etkiler hem makro perspektiften ülkenin imajı ve yatırımcı gözünde cazibesi açısından hem de bu yolla Borsa İstanbul’daki sektör hisselerinin performansı açısından hayli önem taşıyor. Kurdaki yüksek oynaklık ve arka arkaya görülen rekor seviyeler nedeni ile dış borcu olan reel sektörün durumu da başka bir hikaye.. Reel sektörün dış borcuna bakıldığında 262 milyar 122 milyon dolara yükselen ve alarm sinyalleri vermeye başlamış bir seviye görüyoruz. Faiz açısından bakıldığında ise yükselen faizlerin ve tüketici kredilerinde arzu edilen yavaşlamanın da talebe olan etkileri merak konusu iken bir yandan da yükselen faiz ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti üzerinden borsa şirketlerinin performansına ilişkin beklentileri ve haliyle de gösterge endeks hedef değerine dair beklentileri bozarak aşağı yönlü revizyon ihtimallerini gündeme getiriyor. Seçim süreci nedeni ile de zaten beklenen volatilitenin daha erken gelmesi ve tahmin edilenden neden ve gelişim süreci olarak farklılık arz etmiş olması da bir stres kaynağı olabilir. Bu şekilde 2013 yılına başlarken yabancı yatırımcıların gözündeki yükselen ekonomi konumunda olan ve arka arkaya aldığı yatırım yapılabilir kredi notları ile sermaye akımlarının rotasına giren Türkiye için TCMB verilerine bakıldığında 27 Aralık haftasında yurtdışı yerleşiklerin mülkiyetindeki DİBS stoku 12,8 milyon dolar tutarındaki net satış ve değer kaybı nedeni ile Ağustos 2012 tarihinden bu yana en düşük seviyeye gelirken hisse stoku ise net 154,2 milyon dolarlık satış ve hisse senedi değerlerindeki düşüşle 6 Eylül 2013 tarihinden beri en düşük seviyeye ulaşmış durumda.. Geniş resme göz atarak başladığımız hafta için bir de Cuma günü BIST100 endeksinin performansına kısaca bakalım… Sınırlı yükselişle açılan BIST100, yıllık %7,40 ile hedefi aşan enflasyon verisine sert tepki vermezken 67,500 direncine ulaşamayıp gün içinde 66,500’deki desteğinde tutunamaması sonucu da %1,52 düşüşle 65.967 puandan kapanmıştı. 66,000 altında 65,000 ve 63,500 seviyelerinde ana destekleri olan endeks için 66,500 ve 67,500’de ilk dirençler bulunuyor. Haftanın gündeminde ise bugün TCMB reel efektif döviz kuru, Avrupa ve ABD’de hizmet PMI’lar ve FED Başkan adayı Yellen’ın Senato genel kurul oylaması var. Haftanın devamında ise, yurtiçinde sanayi üretimi, küresel olarak ise İngiltere ve Avrupa MB’lerin faiz kararları, ABD’de tarım dışı istihdam, Euro bölgesi ve Çin’de TÜFE verileri izleniyor olacak.. Açıklanacak veriler ve Beklentiler 10.15 İspanya Aralık Hizmet PMI 10.43 İtalya Aralık Hizmet PMI (48,8) 10.48 Fransa Aralık Hizmet PMI (47,4) 10.48 Fransa Aralık Bileşik PMI 10.53 Almanya Aralık Hizmet PMI (54,0) 10.53 Almanya Aralık Bileşik PMI 10.58 Euro Bölgesi Aralık Hizmet PMI (51,0) 10.58 Euro Bölgesi Aralık Bileşik PMI (52,1) 11.28 İngiltere Aralık Hizmet PMI (60,4) 14.30 Türkiye Aralık REDK (TÜFE Bazlı) 15.00 Almanya Aralık TÜFE (Öncü) (%0,4) 15.58 ABD Aralık Hizmet PMI 15.58 ABD Aralık Bileşik PMI 17.00 ABD Kasım Fabrika Siparişleri (%1,7) 17.00 ABD Aralık ISM İmalat Dışı Endeks (54,5) FED Başkan Adayı Yellen’ın Senato Genel Kurul oylaması yapılacak. M.BAKİ ATILAL m.baki@turkishyatirim.com BAŞAK ERÇEVİK b.ercevik@turkishyatirim.com Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz. Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00 Günlük Bülten www.turkishyatirim.com.tr www.turkborsa.net 06.01.2014 Yurtdışı önemli gelişmeler New York borsası dalgalandı… 15 yıldan uzun bir sürenin en büyük yıllık rallisini yaşayarak yeni yıla başlayan ABD borsaları son üç haftanın en sert düşüşünün ardından Cuma günü ise dalgalı seyir izledi. Gösterge S&P500 endeksi %0,61 düşüşle kapanırken DowJones ise %0,17 değer kazandı. Asya Çin ile haftaya moralsiz başladı.. Çin'de hizmet sektörü PMI verisi Aralık ayında 52,5’ten 50,9’a geriledi. İmalat PMI’larda da görülen gerilemelerin ardından bu veri ile MSCI Asya Pasifik Endeksi yaklaşık üç haftanın en büyük kaybına doğru sert bir düşüş yaşadı. Bernanke daha hızlı bir büyüme öngörüyor.. Fed Başkanı Bernanke, ülkenin daha hızlı bir büyümeye yöneldiğini ve ekonominin gelişimine engel olan dalgalanmaların azaldığını kaydetti. Bernanke ayrıca gelişmekte olan ülkeler için reformların genişletilmesi uyarısı yaptı. Lacker’a göre tapering sürecek… Richmond Fed Başkanı Jeffrey Lacker, iş gücü piyasasının merkez bankası hedeflerini karşılayarak tatmin edici bir büyüme sergilediğini, bu nedenle de FOMC komitesinin tahvil alım programını azaltma üzerinde düşünmeye devam ettiğini söyledi. Euro Bölgesinde kredi mekanizması hala sorunlu.. Kasım’da Euro Bölgesi’nde bankaların verdiği krediler tarihin en hızlı gerilemesini kaydetti. Gerilemede en yüksek pay İspanya ve İtalya’ya ait.. Reel sektöre finansman sağlanmasında zorlukların devamı halinde ECB’den hamle beklentileri yükselebilir. Çin yuanda ılımlı değerlenmeyi yararlı buluyor… Çin MB'nin İstatistik ve Analiz Departmanı Başkanı ulusal para birimi yuanın ılımlı bir değerlenme yaşamasının Çin ekonomisinin ihracat bağımlılığından kurtularak yerel talebe yönelmesine yardımcı olabileceğini söyledi. Yurtiçi önemli gelişmeler ve Şirket Haberleri Yabancıların portföyündeki yerli hisse ve DİBS’ler azalmaya devam ediyor… TCMB verilerine göre yurtdışı yerleşiklerin mülkiyetindeki DİBS soktu 27 Aralık haftasında 12,8 milyon dolar tutarındaki net satış ve değer kaybı nedeni ile Ağustos 2012 tarihinden bu yana en düşük seviyeye gelirken net 154,2 milyon dolarlık satış ve hisse senedi değerlerindeki düşüşle 6 Eylül 2013 tarihinden beri en düşük seviyeye ulaştı. Gizli zam iddiası.. Hürriyet Gazetesi’nin haberine göre ELEKTRİK Mühendisleri Odası, 1 Ocak 2014'ten itibaren geçerli olan yeni tarifelerde gizli zam olduğunu iddia etti. EMO TETAŞ'ın fiyatındaki yüzde 8'lik indirimin maliyet bazlı fiyatlandırma çerçevesinde çıplak elektrik bedeline de indirim olarak yansıması gerekirken yapılmadığını iddia ediyor. ÖTV’nin enflasyona etkisi ne olacak? Yeni yıla girerken gelen ÖTV düzenlemesine dair açıklama yapan Maliye Bakanı Şimşek enflasyona etkinin 0,51 puan olacağını kaydetti. Hürriyet Gazetesinin haberine göre otomotivciler stoklarında bulunan 2013 model araçlara %4-12 arası zam yaptı. Zaman Gazetesine göre yolsuzluk ve rüşvet soruşturması çerçevesinde 7 işadamı ve 2 şirketin mal varlıklarına konulan tedbir kararı, aracı kurumlara tebliğ edildi. Kararda BİM YKB Mustafa Latif Topbaş ve Türk Telekom ortağı ve Yönetim Kurulu Üyesi Abdullah Tivnikli’nin de adının olduğu haberde belirtiliyor. KOZAL : Sabah’ın haberine göre Koza Altın’ın Gümüşhane'deki Mastra Altın Madeni'ndeki galerinin faaliyeti, girişinin orman işletme için alınan izin alanı dışında kaldığı gerekçesiyle durduruldu. Haberde Maden yetkililerinin orman izinlerinin uzatılması için başvuru yaptığı, ancak başvuruya henüz olumlu bir cevap alınamadığı ve şirkette başlatılan vergi incelemesinin de KAP’a bildirilmediği iddia ediliyor. AKFEN : 12.09.2011 tarihli "Geri Alım Programı" çerçevesinde 03.01.2014 tarihinde toplam 84.625 adet Akfen Holding A.Ş. hissesi satın alınması ile toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %4,666 seviyesine ulaştı. HALKB : Basında yer alan bankanın müflis bir firmadan alacağının tahsiline ilişkin yaptığı işlemlerle ilgili gerçeğe aykırı haberlere istinaden bankanın adı geçen firmadan hiçbir zaman 137 milyon TL alacağı olmadığı, yapılan incelemeler sonucunda usul ve mevzuata aykırı herhangi bir tespit olmadığı bildirildi. MGROS : 3 adet Migros, 2 adet MigrosJet ve Makedonya'daki iştiraki vasıtasıyla açtığı 3 adet Ramstore formatında toplam 8 adet satış mağazası Aralık ayı içerisinde faaliyete geçti. ARMDA : Panasonic ile distribütörlük anlaşması imzalanmıştır. ERICO : Avcılar Enerji’nin sermayesini temsil eden payların tamamının tahsisli sermaye artırımıyla alınması kararı piyasa koşulları nedeniyle durduruldu ve SPK’ya yapılan başvurunun geri çekilmesine karar verildi. GLYHO : %100 bağlı ortaklığı olan Global Liman İşletmeleri A.Ş.'nin yurtdışında azami 250.000.000,-ABD Doları nominal değerli tahvil ihracı başvurusu azami 300.000.000,-ABD Dolarına yükseltilecek. ARTI [ALYAG] : Altınyağ Kombinaları A.Ş.'nin 26.09.2011 tarihinde yapılan hisse devir sözleşmesine istinaden eski ortaklara bugüne dek toplam 8.264.626,08.-TL ödeme yapılarak borçların kapatıldığı bildirildi. M.BAKİ ATILAL m.baki@turkishyatirim.com BAŞAK ERÇEVİK b.ercevik@turkishyatirim.com Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alayatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.
