5 Aralık 2016 - QNB Finansbank

5 Aralık 2016
Dış ticaret dengesi Kasım’da yataya yakın seyretti.
Gümrük ve Ticaret Bakanlığından açıklanan öncü dış
ticaret verilerine göre, Kasım ayı dış ticaret açığı 4.1
milyar dolar olarak kaydedildi. TÜİK’in verileri baz
alındığında, önceki yıla göre %10 yükselen aylık ihracat
12.9 milyar dolar, %6.2 yükselen ithalat 17 milyar dolar
oldu. Dış ticaret açığı ise %4.1 azaldı. Bunun
sonucunda, önceki ay 56.8 milyar dolar olan 12 ay
birikimli dış ticaret açığı, çok küçük bir değişimle 56.6
milyar dolara indi.
İhracattaki güçlü artışta altın ihracatının önemli payı
olsa da, altın dışı ihracat da %5 gibi ciddi bir artış
kaydetti. Bunda bilhassa otomotiv sektöründe ve
Avrupa ülkelerine yapılan ihracatın önemli payı var.
İthalatta ise, petrol fiyatlarındaki toparlanmayla beraber,
enerji ithalatında görülen yıllık bazlı düşüşün neredeyse
sonuna gelindi. Önümüzdeki dönemde, enerji ithalatının
adım adım toparlanmasına rağmen, iç talebin zayıf ve
dış talebin güçlenme eğiliminde olması sebebiyle dış
ticaret açığında büyük bir baskı olmasını beklemiyoruz.
Kasım ayı enflasyonu bugün saat 10’da açıklanacak.
Kasım ayı TÜFE enflasyonunu %0.89 olarak tahmin
ediyoruz. Piyasa beklentisi ise %0.8. Tahminimiz yıllık
enflasyonunun önceki aydaki %7.2 seviyesinden %7.4’e
yükseleceğine işaret ediyor.
Enflasyondaki yükselişte akaryakıt zamları sonucunda
yıllık bazda %8.2’den %10.6’ya gelen ulaştırma
enflasyonunun önemli rolü olacak. Gıda fiyatlarında ise
aylık %0.25 oranındaki nispeten düşük artış sonucunda,
yıllık gıda enflasyonu daha da düşerek %5.2’den %4.4’e
gelecek. Çekirdek enflasyon göstergeleri olumlu baz
etkisiyle aşağı gelebilir ama artan döviz kurlarının
etkisiyle gelecek aydan itibaren burada yine artış
göreceğiz. Bunun dışında sigara ve alkolde yapılan son
ÖTV zamları Aralık ayında manşet enflasyona 0.250.30 yüzde puan kadar etki yapacak. Tüm bunları
dikkate alarak yılsonu için %8 olan enflasyon
tahminimizi koruyoruz.
Veri gündemi
Bugün yurtiçinde Kasım ayı enflasyon verileri, ABD’de Kasım ayı ISM imalat dışı bileşik endeks, Euro
Bölgesinde Kasım ayı hizmet PMI ve Ekim ayı perakende satışlar açıklanacak. Euro Bölgesinde
maliye bakanları toplantısı yapılacak.
Piyasalar
USD/TL Cuma sabahı 3.4950’de başladı. Cumhurbaşkanının düşük faiz çağrısını yinelediği günde,
kur öğleden sonra yukarı yönde hareket etti. Likiditenin azaldığı piyasada 3.58’in üzerine çıkan kur,
daha sonra kar satışlarıyla gevşedi. Kur günü 3.52 civarında kapattı. USD/TL bu sabaha 3.5320
seviyesinde işlem görüyor.
EUR/USD Cuma 1.0680’ten güne başladıktan sonra, sabah saatlerinde aşağı geldi; öğleden sonra
yataya yakın trend izledi. Parite gün sonunda 1.0655’ten işlem geçti. İtalya’daki referandumda hayır
çıkmasının ve başbakanın istifa etmesinin ardından euro bu sabah zayıfladı. EUR/USD bu sabah
1.0550’de bulunuyor.
11 Temmuz 2018 vadeli gösterge tahvil faizi, önceki günkü kapanışa yakın seviyede %10.78’den
güne başladı. TL’deki değer kaybına paralel yükselmeyi sürdüren faiz günü %10.93’ten kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond 147.10’dan, 5 yıllık Türkiye CDS’i ise 308’den işlem gördü.
Gökçe Çelik
+90 212 318 5096
gokce.celik@qnbfinansbank.com
Deniz Çiçek
+90 212 318 5086
deniz.cicek@qnbfinansbank.com
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, QNB Finansbank Hazine Bölümü ekonomistleri tarafından müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun QNB Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından
kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan
bilgi, yorum ve tavsiyeler raporu hazırlayanların görüşlerini yansıtmakta olup yatırım danışmanlığı
hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz önünde
bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. QNB Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. QNB Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu
kurumlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir
ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da
tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB