press release - JCR Eurasia Rating

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 30 Kasım 2015
JCR-Eurasia Rating,
Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin Konsolide Yapısını
gözden geçirerek Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘A- (Trk)’,
Uzun Vadeli Uluslararası Notu’nu ‘BBB-’,
tüm notlara ilişkin görünümleri ise ‘Stabil’ olarak teyit etmiştir.
JCR-Eurasia Rating, “Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin konsolide Yapısı”nı yüksek düzeyde yatırım yapılabilir kategorisinde
değerlendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘A- (Trk)’, Kısa Vadeli Ulusal Notu’nu ‘A-1 (Trk)’, tüm notlara ilişkin görünümlerini ise ‘Stabil’ olarak teyit
etmiştir. Öte yandan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Yerel Para Notları ülke tavanı olan ‘BBB-’ olarak teyit edilmiş olup diğer notlarla birlikte
detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BBB- / (Stabil görünüm)
BBB- /(Stabil görünüm)
A- (Trk) / (Stabil görünüm)
A-3 / (Stabil görünüm)
A-3 / (Stabil görünüm)
A-1 (Trk) / (Stabil görünüm)
2
AB
Zorlu Grubu’nun tekstil sektörü faaliyetlerini hammadde üreterek desteklemek üzere 1989 yılında kurulan Korteks Mansucat Sanayi ve Ticaret
A.Ş.’nin faaliyetleri tamamen ZORLU aile bireylerinin hissedarlığındaki Zorlu Holding A.Ş.’nin hüküm ve tasarrufundadır. Türkiye’nin lider, Avrupa ve
Ortadoğu’nun önde gelen iplik ve ev tekstili üretim kapasitesine sahip olan Şirket ve bağlı ortaklığı Zorluteks Tekstil’in faaliyetleri Zorlu Holding’in
elektronik, dayanıklı ev aletleri, gayrimenkul, enerji, madencilik ve faktoring alanlarındaki yatırımlarından önce ilk faaliyet alanı olan tekstil grubu
faaliyetlerini oluşturmaktadır. Şirket araştırma/geliştirme, kalite, teknolojik yatırım, markalaşma ve yenilikçi ürünlere önem veren yönetim anlayışıyla
global pazarlarda ucuz işgücüne karşı yüksek katma değerli ve farklılaştırılmış ürünleriyle rekabet avantajı yaratmış; ev tekstili ürünlerinin yanı sıra
özel nitelikli, teknoloji yoğun iplik çeşitlerini de içeren geniş ürün gamı, her biri farklı müşteri gruplarına hitap eden yüksek bilinirliğe sahip markaları
(Taç, Linens ve Valeron), yüksek üretim kapasitesi ve geniş bayi ağı ve satış/pazarlama yapılanması Şirketi yurtiçi piyasadaki liderliğinin yanında başta
Avrupa olmak üzere birçok uluslararası pazarın önemli bir tedarikçisi konumuna getirmiştir.
İstikrarlı büyüme sergileyen hacimli faaliyet gelirleri ve yüksek kar yaratma kapasitesiyle tekstil grubu faaliyetleri Zorlu Grubu’nun başta gayrimenkul
ve elektronik sektörleri olmak üzere diğer yatırımlarına finansal destek sağlayan konumundadır. Bu kapsamda oluşan ve artarak devam eden varlık
geçişmesi Şirket’in borçluluk oranlarının artmasıyla varlık büyüklüğünü normalin üzerinde yukarı çekerek öz kaynak seviyesi ve varlık büyüklüğü ile
ilişkili karlılık rasyoları üzerinde baskı oluşturmakla birlikte; yapılan yatırımların yüksek servet etkisi ile istikrarlı, öngörülebilir ve yüksek tutarlarda
nakit akışı yaratma kapasitelerine bağlı olarak Grub’un finansal yapısı ve borç ödeme kabiliyeti üzerinde önemli bir baskı oluşturmamıştır. Kısa vade
ağırlıklı borçlanma yapısını tahvil ihraçlarıyla geliştirerek likidite yönetimini rahatlatan Şirket’in makul bir görünüm arz eden finansal
kompozisyonunun, tamamlanan yatırımların yaratacağı nakit akımlarına bağlı olarak 2016 yılında başlaması öngörülen ilişkili taraflardan alacak
tahsilatlarıyla gelecek dönemlerde varlık küçülmesi beraberinde gelişerek daha güçlü bir görünüm sergilemesi beklenmektedir.
Grubun tekstilden beyaz eşya ve elektroniğe, enerjiden gayrimenkule, savunma sanayiinden metalurjiye birçok farklı alandaki faaliyetleriyle ülke
ekonomisine sağladığı katkı kapsamında, ortaklık yapısındaki tek hissedar Zorlu Holding A.Ş., ZORLU aile bireyleri ve diğer Grup şirketlerinin ihtiyaç
halinde finansal güçlerinin yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite veya öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili operasyonel
destek sunma deneyimine sahip oldukları bilgi ve kanaatine ulaşılmış olup, Şirket’in Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde
yüksek destekleme eğilimini işaret eden (2) olarak teyit edilmiştir.
Öte yandan, JCR Eurasia Rating olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, Şirket’in faaliyet geçmişi, yüksek
piyasa etkinliği ve üretim kapasitesi, yaygın ve etkili dağıtım kanalları, geniş ürün yelpazesi, yüksek bilinirliğe sahip marka çeşitliği ile etkin uluslararası
faaliyet hacmi ve itibarı dikkate alındığında, piyasa etkinliğini devam ettirmesi kaydıyla üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek yeterli yönetim
deneyimine ve altyapıya sahip olduğu kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Şirket’in Ortaklardan Bağımsız
Notu dış destek olmadan yükümlülüklerin çok rahat bir şekilde yerine getirileceğine işaret eden (AB) olarak teyit edilmiştir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden
Sn. Gökhan İYİGÜN ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR
Eurasia Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the
creditworthiness of a security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed
within the methodologies registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and
internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr