İzahname

AK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. DEGİŞKEN ŞEMSİYE FONU'NA BAGLI
AK PORTFÖY DEGİŞKEN FON'UN=~ PAYLARININ İHRACINA İLİŞKİN
Ak Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından 6362 sayıh Sermaye Piyasası Kanunu'nun 52. ve 54.
maddelerine dayanılarak, 17/02/2015 tarihinde İstanbul ili Ticaret Sicili Memurluğu'na
440689 sicll numarası altmda kaydedilerek 23/02/2015 tarili ve 8704 sayıh Türkiye Ticaret
Sicili Gazetesi'nde Uan edilen Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Değişken Şenısiye Fon içtüzüğü ve
bu izalmame hükümlerine göre yönetilmek üzere oluşturulacak Ak Portföy Değişken Fon'un
katılma paylarının ilıracına ilişkin bu izahname Sermaye Piyasası Kurulu tarafından
.ı.9.t~!:t/2015 tariliinde onayianunştır ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayı ile kurucusu
Akbank T.A.Ş. olan Akbank T.A.Ş. B Tipi Şemsiye Fonuna Bağlı Değişken Alt Fon'u
(Altıncı Alt fon) Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'ye devrolmuştur.
İzahnanıenin onaylanması, izahuarnede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca
tekeffülii anlamına gelmeyeceği gibi, izalmameye ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez.
ihraç edilecek katılma payiarına ilişkin yatınm kararları izahnamenin bir bütün olarak
değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.
Bu izahname, Kurucu Ak Portföy Yönetinıi A.Ş.'nin adresli resmi internet sitesi
www.akportfoy.com.tr ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)'nda (www.kap.gov.tr)
yayımlanmıştır. izahnamenin nerede yayımlandığı hususunun tescili ve TTSG'de ilan
tarihine ilişkin bilgiler yatıruncı bilgi formunda yer almaktadır.
Ayrıca
bu izalmanıe katılma paylarıum aimı satımının yapddığı ortamlarda, şemsiye fon
ve yatınmcı bilgi formu ile birlikte, talep edilmesi halinde ücrets~_ olarak
yatırımcdara verilir.
// ~;.içtüzüğü
C; ·
(' ~;;r~.
\\\ c
~--
ı
{~~tri~~} ,~1A
•
.')!".,,-,~.~
ı ,.....~~ ~:::.~,;;/
I.
n.
m.
IV.
V.
VI.
VTI.
vm.
IX.
X.
XI.
XII.
İÇİNDEKİLER
FON HAKKINDA GENEL BİLGİLER (SAYFA 3)
FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ, YATIRIM STRATEJisi İLE FON PORTFÖY
STh.'lRLAMALARI (SAYFA 6)
TEMEL YATIRIM RİSKLERİ VE RİSKLERİN ÖLÇÜMÜ (SAYFA 8)
FON PORTFÖYÜNÜN SAKLANMASI VE FON MALVARLIGININ AYRILIGI
(SAYFA Il)
FON BİRİM PAY DEGERİNİN, FON TOPLAM D EGERİNİN VE FON PORTFÖY
DEGERiNİN BELİRLENME ESASLARI (SAYFA 13)
KATILMAPAYLARININ ALIM SATıMESASLARI (SAYFA 16)
FON MALV ARLIGINDANKARŞILANACAK HARCAMALAR VE
KURUCU'NUN KARŞILADIGI GİDERLER (SAYFA 18)
FONUN VERGİLENDİRİLMESi (SAYFA 20)
FİNANS AL RAPORLAMA ESASLARI VE FONLA İLGİLİ BİLGİLERİN
AÇlKLANMA ŞEKLİ (SAYFA 21)
FON'UN SONA ERMESi VE FON VARLIGININ TASFİYESİ (SAYFA 22)
KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI (SAYFA 22)
FON PORTFÖYÜNÜN OLUŞTURULMASI VE HALKA ARZ (SAYFA 23)
KISALTMALAR
Bilgilendirme Dökümanlan
B lST
Finansal Raporlama Tebliği
Şeınsiye fon içtüzüğü, fon izahnamesi ve yatınıncı bilgi formu
Borsa İstanbul AS.
IT-14.2 sayılı Yatınm Foulannın Finansal Raporlama Esasıanna
Fon
SemsiyeFon
Kanun
Ak Portfoy Değişken Fon
Ak Portföy Yönetimi A.S. Değişken Sernsiye Fon
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
Kamuyo Aydınlatma Platformu
Ak Portföy Yönetimi A.S.
Sermaye Piyasası Kurulu
Merkezi Kayıt Kuruluşu A.S.
Istanbul Takas ve SaklamaBankası A.Ş.
ill-55.1 sayılı Portfoy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin
Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği
Yatırun Foulanna llişkin Rehber
ill-56.1 sayılı Portföy. Sııklaına Hizmetine ve Bu Hizmette
Bulunacak Kuruluşlara Dişkin Esaslar Tebliği
Istanbul Takas ve Saklama Bankası AS.
ill-52.1 sayılı Yatınm ForıJanna Dişkin Esaslar Tebliği
Türlciye Elektronik Fon Dağıtım Platformu
.,
Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartlan K.ufuifiy C..
tarafindan yürürlüğe konulmuş olan Türkiye :r..:ı;tfııa;eb ~Standartları/Türkiye Finansal Raporlama Standartlan if.\\ b~~ ":rx
iliskin ek ve yorumlar
\'1 _ 'l
,./
.,.·~
Ak P ortföy
ytimi
A
S
·
·•
"'
- '••
o one
. ..
"\ . ,. ,. <!" .ıu. ~~;,
İlişkin Tebliğ
KAP
Kurucu
Kurul
MKK
Portföy Saklayıcısı
PYŞ Tebliği
Rehber
Saklama Tebliği
Takasbank
Tebliğ
TEFAS
TMS!TFRS
Yönetici
.
2
..
....
'··~·
I. FON HAKKINDA GENEL BİLGİLER
Fon, Kanun hükümleri uyannca tasanuf sahiplerinden fon katılma payı karşılığında
toplanan nakitle, tasarruf sahipleri hesabına, inançlı mülkiyet esasianna göre işbu izahnamenin II.
bölümünde belirlenen varlık ve haklardan oluşan portroyü işletmek amacıyla kurulan, katılma
paylan Şemsiye Fon'abağlı olarak ihraç edilen ve tüzel kişiliği bulunmayan mal varhğıdır.
1.1. Fona İlişkin Genel Bilgiler
Fon'un
Unvanı:
Bağlı Olduğu
Bağlı Olduğu
Semsiye Fonun Unvanı:
Semsiye Fonun Türü:
Süresi:
Ak Portföy Değisken Fon
Ak Portföy Yönetimi AS. Değisken Semsiye Fon
Değisken Semsive Fon
Süresiz
1.2. Kurucu, Yönetici ve Portföy Saklayıcısı Hakkında Genel Bilgiler
1.2.1. Unvan ve Yetki Belgelerine İlişkin Bilgiler
Kurucu ve Yönetici'nin
Unvanı:
Yetki Belgesi ı
Ak Portföy Yönetimi A.S.
Portföy Yöneticiliği ve Yatınm
Faaliyetine İlişkin Yetki Belgesi
Tarih: 21.01.2015
No: PYS/PY.4-YD.3/1173
Danışmaulığı
Portfö.v Saklayıcısı 'nın
Unvanı:
İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.S.
Portföy Saklama Faaliyetine Ilişkin 24/07/2014 tarih ve 23/762 sayılı karar.
Karar Tarihi ve Numarası
Kuı:ul
1.2.2. İletişim Bilgileri
Kurucu ve Yönetici Ak Portfijy Yönetimi A.Ş. 'nin
Sabancı Center Hazine Binası Kat:1 34330
Merkez adresi ve internet sitesi:
4.Levent - Beşiktaş/ İstanbul
www.aknortfov.com.tr
o212 385 27 00
Telefon numarası:
Portföy Saklayıcısı. Istanbul Takas ve Saklama Bankası A:s. 'nin
j Merkez Mahallesi Merkez Caddesi No:6
Merkez adresi ve internet sitesi:
'İstanbul
·
www.takasbank.com.tr
o212 315 25 25
Telefon numarası:
Şişli
il
1
~:~-~\
.:.~
~t. ~.1~ı~ ., ~~
/ft ,,
;i'
•.
-·
"""
li.
~·-:·,"\
':.
"•\.
~-
·:· ...."""'-
'':-.. Jt
1,!';
l. '
'•"'
i
~
,..,
\\\ <.0::
'
'/
rJrASP...~'
\
";'
"--.:~ _~:
/f
~~
~r:Y·
ı PYŞ Tebliği'ne uyum çerçevesinde, Kurucu'nun 15/09/2000 tarih ve PYŞ/PY-10/5 sayılı Portföy Yöu'etivijİ~i.''~,,~'>'
ve 02/02/2001 tarih ve PYŞ/YD/1 sayılı yetki belgeleri iptal edilerek, Kurucu'ya Kanun'un 40 ıncı ve 55 inci"
maddeleri uyarınca düzenlenen 21/0112015 tarih ve PYŞ/PY.4-YD.3/1173 sayılı Portföy Yöneticiliği ve Yatırım
Danışmanlığı yetki belgesi verilmiştir.
3
1.3. Kurucu Yönetielleri
Fon'u temsil ve ilzaına Kurucunun yönetim kurulu üyeleri yetkili olup, yönetim kurulu
üyelerine ve kurucunun diğer yöneticilerine ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır:
Görevi
Son 5 Yılda Yaptığı İ~ler (Yıl-Şirket-Görev)
Yönetim
Kurulu
2010
Tecrübesi
AdıSoyadı
KerimRota
- Akbank
Hazine Genel Müdür 25
yıl
2007 - Akbank T.A.Ş. Finansal Koordinasyon 21
Genel MüdürYardımcısı
yıl
T.A.Ş.
Yardımcısı
Baskanı
K.Atıl
Ozus
Yönetim
Kurulu
Haskan
Yrd.(İç
BülentOğuz
Dalga Oztürk
Kontrolden
Sorumlu)
Yönetim
Kurulu Üyesi
Yönetim
Kurulu Üyesi
2013 - Akbank
T.A.Ş.
Kobi
Bankacılığı
Genel
16 yıl
MüdürYardımcısı
2008 - 2013 Akbank T.A.Ş. Bireysel Bankacılık
Bölüm Başkanı
2006 - 2008 Akbank T.A.Ş. Kobi Bankacılığı
Bölüm Baskanı
2013 - Akbank T.A.Ş. Iç Kontrol ve Uyum 15
yıl
Başkanı
2000- 2012 Bankacılık Düzenleme ve Denetleme
Kurumu BankalarYeminli Başmurakıbı
Hasan
Anbarcı
Arif
Recai Yönetim
Kurulu Üyesi
Ozer Yönetim
İsfendiyaroğlu Kurulu Üyesi
Şahin
Keler
Mehmet
Ersarı
2012 - Akbank T.A.Ş. Ticari Krediler Onay 22 yıl
Bölüm Başkanı
201 I -2012 Akbank T.A.Ş. Gebze Bölge Müdürü
2005 - 201 ı Akbank T.A.Ş. Kurumsal Şube
Müdürü
2015 - Akbank T.A.Ş. Bireysel Bankacılık ve
Ödeme Sistemleri Genel MüdürYardımcısı
25 yıl
2009 - 2015 Garanti Bankası Garanti Ödeme
Sistemleri Genel Müdür Yardımcısı
2006 - 2009 Denizbank A.Ş. Bireysel Bankacılık
Genel MüdürYardımcısı
2011 -Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Genel Müdür
2006 - 2011 Fortis Portföy Yönetimi A.Ş. Genel 19 yıl
Müdür
Ali Genel Müdür 2008 - Ak Portföy Yönetimi A.Ş. Genel Müdür 18 yıl
Alp GenelMüdür
Yardnncısı
Yardımcısı
1
... ---~-i~;\ {,
f< ;,>..c ,J.
,j
Alaaltin
Göktürk
Işıkpınar
Genel Müdür 2011 - Ak Portföy Yönetimi
Yardımcısı
A.Ş.
Genel Müdür
Yardımcısı
2004 - 2011 Fortis Portföy Yönetimi
Senetleri Direktör
.
ıpı yıJ:~«X
• 'K•
""
.::...
~
A.Ş.
Hisse
,·,~--......
{l
';
\
"'.a. ? {}
'\: :· J;~; ',,
~:,.P•:;
~
~,~
,,,_...
~-~
\
Ertunç Tümen
Genel Müdür 2013 - Ak Portföy Yönetimi
Yardımcısı
A.Ş.
Genel Müdür 18 yıl
Yardımcısı
2012 - 2013 Akbank T.A.Ş. Birebir Bankacılık
Bölüm Başkanı
2011-2012 Teb Portföy Yönetimi A.Ş. Genel
MüdürYardımcısı
2006-2011 Ak Portföy Yönetimi
A.Ş.
Genel
MüdürYardımcısı
1.4. Fon Hizmet Birimi
Fon hizmet birimi Akbank T.A.Ş. nezdinde
fon müdürüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir.
Adı
oluşturulmuş
olup, hizmet biriminde görevli
Görevi
Son 5 Yılda Yaptığı işler (Yıl-Şirket-Görev)
FonMüdürü
2011- Akbank T.A.Ş. Fon Operasyon Müdürü
25
2007-2011 Akbank T.A.Ş. Fon Operasyon
Yöneticisi
Tecrübesi
Soyadı
ı
Gönül
Mutlu
1.5. Portföy Yöneticileri
Fon malvarhğımn, fonun yatırım stratejisi doğrultusunda, fonun yatınm yapabileceği
varlıklar konusunda yeterli bilgi ve sermaye piyasası alanında en az beş yıllık tecrübeye sahip
portföy yöneticileri tarafindan, yatınmcı lehine ve yatınmcı çıkanın gözetecek şekilde PYŞ
Tebliği düzenlemeleri, porttıiy yönetim sözleşmesi ve ilgili fon bilgilendirme dökümanlan
çerçevesinde yönetilmesi zorunludur.
Fon porttıiyünün yönetimi için görevlendirilen portföy yöneticilerine ilişkin bilgilere
KAP'ta yer alan sürekli bilgilendirme formundan (www.kap.gov.tr) ulaşılması mümkündür.
1.6. Kurucu Bünyesinde Oluşturulan veya Dışarıdan Temin Edilen Sistemler,
Birimler ve Fonun Bağımsız Denetimini Yapan Kuruluş
Birim
BiriminiSistemin Oluşturulduğu Kurum
Fon hizmet birimi
Akbank T.A.Ş.
İç kontrol sistemi
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Risk Yönetim sistemi
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Teftiş
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
birimi
Araştırma
birimi
Ak Portroy Yönetimi A.Ş.
Fon ' un fi nansa1 raporl annın ba
A.Ş. tarafından yapılmaktadır.
ğmı
's', :{'·;: ·--~
/ ' :1;.-w.<r
li •
'
sız
d enetimı
. . G''uney Serb est Muhaseb ecı.
..
ı lYll;';Ş'l\"'';"':ıo;;;;;.
·i' 'lı r... ·· ..
'-.
"
Mal'.~ ~''}~}
.1
i'
ı
~
r,
l"o
-
5
'f,>'
,,..,~"'
II. FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ, YATIRIM STRATEJİSİ İLE FON
PORTFÖY SINIRLAMALARI
_.,,
2.1. Kurucu, fonun katılma payı sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde temsili, yönetimi,
yönetiminin denetlenmesi ile faaliyetlerinin içtüzük ve izahname hükümlerine uygun olarak
yürütülmesinden sorumludur. Kurucu fona ait varlıklar üzerinde kendi adına ve fon hesabına
mevzuat ve içtüzüğe uygun olarak tasarrufta bulumnaya ve bundan doğan haklan kullanmaya
yetkilidir. Fonun faaliyetlerinin yürütülmesi esnasında portföy yöneticiliği hizmeti de dahil olmak
üzere dışandan hizmet alınması, Kurucunun sorumluluğunu ortadan kaldırmaz.
2.2. Fon portföyü, kolektif portfoy yöneticiliğine
ve fon portföyüne dahil edilebilecek varlık ve haklara
çerçevesinde yönetilir.
ilişkin PYŞ Tebliği'ndebelirtilen
ilişkin Tebliğ' de
yer alan
ilkeler
sınırlamalar
2.3. Fon'un yatırını stratejisi uyarınca, fon toplanı değerinin asgari %60'ı devamlı olarak
yerli ve/veya yabancı kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarına yatınlır, aynca,
makroekonomik (büyüme, enflasyon vb.) ve finansal piyasalan etkileyen diğer faktörlerin (risk
göstergeleri, faiz farklan vb.) varlık fiyatlan üzerinde yaratınası beklenen etkilerinden yararlanmak
üzere, fon varlık dağılımının aktifbir şekilde yönetilmesi hedeflenmektedir.
Fon portföyüne kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlan ile ortaklık payları, döviz,
kıymetli madenler, faiz ve diğer sermaye piyasası araçlan ile bu araçlara ve finansal endeksiere
dayalı, yıırt içi veya yıırt dışı borsalarda işlem gören türev araçlar (vadeli işlem ve opsiyon
sözleşmeleri) dahil edilebilir.
Fon, yabancı para ve sermaye piyasası araçlarına da yatırını yapabilir.
2.4. Yönetici tarafından, Fon portfoyünde yer alabilecek
asgari ve azami sınırlanıalar aşağıdaki tabloda gösterilıniştir.
VARLIK ve ISLEM TÜRÜ
Kamuve/veya Ozel Sektör Borçlanma Araçları
Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler
Varlık Teminatlı Menkul Kıymetler
Ipoteğe Dayalı /Ipotek Tenıinatlı Menkul Kıymetler
Kira Sertifikalan
Gelir Ortaklığı Senetleri
Gelire Endeksli Senetler
Kamu Dıs Borçlanma Araçları (Eurobond)
Altın ve Kıymetli Madeuler ile bu Madeniere Dayalı
Sermaye Piyasası Araçlan
Gayrimenkul Sertifikalan
Ters Repo Isiemleri
Ortaklık Paylan
Takasbank Para Piyasası Isiemleri
Yalının Fonu Katılma Payian, Borsa Yatınm Fonu
Katılına Payları, Gayrimenkul Yatırnıı Fonu Katılma
Payları, Girişim Sermayesi Yatırını Fonu Katılına
Paylan
Yııı!!landınlmış Y atının Araçlan
Mevduat/Katılına Hesaplan (TL ve Döviz)
6
varlık
ve işlemler için belirlenmiş
Asgari%
60
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
Azami%
100
20
20
20
20
20
20
20
20
20
30
30
20
-~
--...
r:t
·ro .....,,.. :·..
10
~
~y
~
,~
:• . '
\;
o
1 Varant ve Sertifikalar
ı
o
Fon portföylerinde yer alan repo işlemine konu olabilecek varlıklann rayiç değerinin
%10'una kadar borsada veya borsa dışında repo yapılabilir. Borsa dışında taraf olunan ters repo
sözleşmelerine, fon toplam değerinin en fazla %10'una kadar yatınm yapılabilir.
Borsa dışı işlemlerin yapılması halinde en geç işlem tarihini takip eden işgünü içinde
işlemin tntan, faizi, tarihi ve karşı taraf ile geri ödeneceği tarih KAP'ta açıklaıur ve Kurula
bildirilir.
Yapılandınlmış yatınm aracı seçiminde Türkiye'de ihraç edilmiş olması ve borsada işlem
görme şartlan araıunaktadır.
2.5. Fonun karşılaştırma ölçütü ~.5 BIST 100 Endeksi + %60 KYD 365 Kamu İç
Borçlanma Araçlan Endeksi+ %10 KYD üzel Sektör Borçlaruna Araçlan Endeksi (Değisken) +
% 10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçlan Endeksi (Sabit) +%15 KYD O/N Rero Brüt
Endeksidir.
Karşılaştırma ölçütü fonun türü, yatınm stratejisi ile yatınm yapılan varlık ve işlemlerin
niteliklerine uygun şekilde, yurtiçinde veya yurtdışında genel kabul görmüş ve yaygın olarak
kullamlan piyasa endeksierinin ağırlıklandınlması yuluyla belirlenmiştir.
2.6. Portfoye riskten korunma ve/veya yatınm amacıyla fonun türüne ve yatınm stratejisine
uygun olacak şekilde türev araçlar (VİOP sözleşmeleri, forward, opsiyon sözleşmeleri) dahil
edilebilir.
Ortaklık paylan, özel sektör ve kamu borçlanma araçlan, altın ve diğer kıymetli madenler,
faiz, döviz/kur ve finansal endeksiere dayalı türev araçlara, varantiara ve sertifıkalara yatınm
yapılabilir.
Ayrıca saklı
varlıklara dalaylı
türev araç ve swap sözleşmeleri ile yukanda
olarak yatınm yapılması mümkün değildir.
sıralanan varlıklar dışındaki
2.7. Portfoye Kurul düzerılemeleri çerçevesinde borsa dışı repo/ters repo sözleşmeleri ile
riskten korunma amacıyla sınırlı olarak forward, opsiyon ve swap sözleşmeleri dahil edilebilir.
Borsa dışı forward, opsiyon ve swap sözleşmeleri nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski fon
toplam değerinin %10'unu aşamaz.
Borsa dışı repo-ters repo sözleşmelerinin vadesi 90 günü aşmayacaktır.
Borsa
dışı sözleşmeler
fonun
yatınm
stratejisine uygun olarak fon portföyiine dahil edilir.
derecelendirme notuna sahip olması, herhangi
bir ilişkiden etkilennıeyecek şekilde objektif koşullarda yapılması ve adil bir fiyat içennesi ve
fonun fıyat açıklama dönemlerinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir olması
zorunludur. Ayrıca, borsa dışı türev araç ve swap sözleşmelerinin karşı tarafının denetime ve
gözetime tabi finansal bir kırrum (banka, aracı kurwn v.b.)olması ve fonun fiyat açıklama
dönemlerinde "güvenilir" ve "doğrulanabilir" bir yöntem ile değerlenınesi zorunludur.
Sözleşmelerin karşı taraflannın yatınm yapılabilir
2.8. Fon toplam değerinin % 1O'unu geçmemek üzere, fon hesabına kredi alınabilir. Bu
takdirde kredinin tntan, faizi, alındığı tarih ve kredi alınan kuruluş ile geri ödeneceği tarih I<AJ'Jıı,.
1
açık!~.:~
: : ; e b : : :ilen
yabancı yatınm araçlanın tanıtıcı
/;·?;;J·;:.~·J :
genel bilgiler:(
l
\1
"1:\
"'-'
7
;Ô:~'
.,~~;0)" '" ,f
~
~
~- rj\
.,.':!ı•·.~,c-.t··"'
,..,. .~!
a
''l;p:;ı
Fon portföyüne derecelendirmeye tabi tutulmuş yurtdışında ihraç edilen borçlanma araçları
ve kira sertifikalan ile Amerika Birleşik Devletleri, Japonya ve Avrupa Birliği üyesi ülkelerin
borsalarına kote edilmiş yabancı ortaklık payları alınabilir.
Yurtdışında ihraç edilen borçlanma araçlannın ve kira sertifikalannın, yatınrn yapılabilir
seviyeye denk gelen derecelendirme notıma sahip olması, tabi olduğu otorite tarafından
yetkilendirilıniş bir saklayıcı kuruluş nezdinde saklanınası, fiyatımn veri dağıtım kanalları
vasıtasıyla ilan edilmesi ve fonun fiyat açıklama dönernlerinde Finansal Raporlama Tebliği
düzenlerneleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilecek nitelikte
likiditasyona sahip olması şartlanyla, yıırtdışında borsa dışından fon portföyüne dahil edilmesi
mümkündür.
Fon portföyüne
yapılandınlmış
yatınrn
araçlan dahil edilebilecek olup,
yapılandınlnıış yatınm araçlannın; Fon'un yatınm stratejisine ve risk yapısına uygun olması,
borsada işlem görmesi, Türkiye'de ihraç edilmiş olması, ihraç belgesinin Kurulca onaylanmış
olması, yetkilendirilnıiş bir saklayıcı kuruluş nezdinde saklanması, fonun fiyat açıklama
dönemlerinde Finansal Raporlama Tebliği düzenlemeleri çerçevesinde gerçeğe uygun değeri
üzerinden nakde dönüştürülebilir nitelikte likiditeye sahip olması, ihraççısının ve/veya varsa
yatınm aracının, yatınm yapılabilir seviyeye denk gelen derecelendinne notıma sahip olması,
derecelendirme notımu içeren belgelerin Kurucu nezdinde bulundurulması ve gereklidir.
Yapılandınlmış yatınm araçlarının dayanak varlıkları, özel sektör ve kamu borçlanma
araçları, ortaklık paylan, faiz, döviz, altın ve finansal endeksierden oluşabilmekte olup, söz
konusu dayanak varlıkların getirisi ile birlikte bir türev aracın kombinasyonundan oluşan
yapılandınlmış yatınm araçlan da portföye dahil edilebilecektir.
Diğer taraftan, sadece Türkiye'de ihraç edilmiş yapılandınlmış yatınm araçlarının fon
portiliyüne alınabilecek olması sebebiyle, Kurul'un borçlanma araçlarına ilişkin düzenlerneleri
çerçevesinde niteliği itibari ile borçlanma aracı olduğu kabul edilen sermaye piyasası araçlarından,
yatınmcı tarafından ödenen bedelin tamamının geri ödeneceği taahhüdünü içeren özellikteki
araçlar fon portföyüne dahil edilebilecektir.
Yapılandınlırnş yatınm araçlarının getirisi terneİde ihraç edilecek bir borçlanma aracının
getirisine dayalı olmakta ve yatınm yapılan dayanak varlığın riski doğrultusunda getiri
sunabilmektedir.
Portföye yapı!andınlnuş yatının aracı alınması halinde söz konusu yapılandınlmış yatınm
araçlannın genel özelliklerine ilişkin bilgiler ve içerdiği muhtemel riskler ayrıca KAP'ta açıklanır.
2.10.
III. TEMEL YATIRIM RiSKLERİ VE RİSKLERİN ÖLÇÜMÜ
Yatınmcılar Fon'a yatınm yapmadan önce Fon'la ilgili temel yatınm risklerini
değerlendirmelidirler. Fon'un maruz kalabileceği temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler
sonucunda Fon birim pay fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatınınlannın değerinin başlangıç
değerinin altına düşebileceğini yatınmcılar göz önünde bulundurrnalıdır.
3.1. Fonun maruz kalabileceği riskler şunlardır:
1) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borçlauroayı temsil eden finansal araçların, ,oıtaıd~:;-~""""''·
paylannın, diğer menkul kıyınetlerin, döviz ve dövize endeksli finansal araçlara dıı&alı\'-ttrie'v'· ' \
sözleşmelere ilişkin taşınan pozisyonların değerinde, faiz oranlan, ortaklık payı fiyati~ V$J ~ ~- \\
kurlann~aki ~algalanmalar nedeniyle me~dana ge~ ebilecek zarar riski ifade edilmfcted!r{lŞp#? 1
konusu nsklenn detaylarına aşağıda yer venlmektedır:
\~." ·,~:<.':'!,<,~ e.}
t, ;;; ),\
-\~·-., ~!'
f.'!Y _~-y.·,~
..t
... -
8
/
-.~ \. ,j>
..
';.
:,-.;-.
"
a- Faiz Oranı Riski: Fon portfoyüne faize dayalı varlıkların (borçlanma aracı, ters repo vb)
dahil edilmesi halinde, söz konuş varlıkların değerinde piyasalarda yaşanabilecek faiz
oranlan değişimleri nedeniyle oluşan riski ifade eder.
b- Kur Riski: Fon portfoyüne yabancı para cinsinden varlıklarm dalıil edilmesi halinde,
döviz kurlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle Fon'un maruz kalacağı zarar
olasılığını ifade etmektedir.
c- Ortaklık Payı Fiyat Riski: Fon portfoyüne ortaklık payı dalıil edilmesi halinde, Fon
portföyünde bulunan ortaklık paylarının fıyatlannda meydana gelebilecek değişiklikler
nedeniyle portfoyün maruz kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir.
2) Karşı Taraf Riski: Karşı tarafın sözleşmeden kaynaklanan yiikümlülüklerini yerine
getirmek istememesi ve/veya yerine getiremernesi veya takas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar
sonucunda ödemenin yapılamaması riskilli ifade etmektedir.
3) Likidite Riski: Fon portföyünde bulunan finansal varlıklann istenildiği anda piyasa
fiyatından nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır.
4) Kaldıraç Yaratan İşlem Riski: Fon portfoyüne türev araç (vadeli işlem ve opsiyon
sözleşmeleri), saklı türev araç, swap sözleşmesi, varant, sertifika dalıil edilmesi, ileri valörlü
tahviiibono ve altın alım işlemlerinde ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan benzeri
işlemlerde bulunulması halinde, başlangıç yatınmı ile başlangıç yatırınumn üzerinde pozisyon
alınması sebebi ile fonun başlangıç yatınmından daha yiiksek zarar kaydedebihne olasılığı kaldıraç
riskini ifade eder.
5) Operasyonel Risk: Operasyonel risk, fonun operasyonel süreçlerindeki aksamalar
sonucunda zarar oluşması olasılığım ifade eder. Operasyonel riskin kaynakları arasında kullamlan
sistemlerin yetersizliği, başansız yönetinı, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kunmı içi
etkenierin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşullan, politik rejim değişikliği gibi kunmı dışı
etkenler de olabilir.
6) Yoğunlaşma Riski: Belli bir varlığa ve/veya vadeye
fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği riskiere maruz kalmasıdır.
yoğun yatınm yapılması
sonucu
7) Korelasyon Riski: Farklı finansal varlıklann piyasa koşullan altında belirli bir zaman
dilimi içerisinde aynı anda değer kazanması ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farklı
finansal varlığın birbirleri ile olan pozitif veya negatif yönlü ilişkileri nedeniyle doğabilecek zarar
ihtimalini ifade eder.
8) Yasal Risk: Fonun halka arz edildiği dönemden sonra mevzuatta ve düzenleyici
otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelebilecek değişiklerden olumsuz etkilenınesi riskidir.
Yapılandırılmış Yatırım Araçları Riski: Yapı1andınlmış yatınm araçlarına yapılan
beklenmedik ve olağandışı gelişmelerin yaşanınası durumlannda vade içinde veya v:;ıde . .
sonunda tamamımn kaybedilmesi mümkündür. Yapılandırılmış yalının araçlannın fta~aıp - : \
varlıklan üzerine oluşturulan stratejilerin getirisinin ilgili dönemde negatif olma~{ hdfiKde, ""·
yatınmcı vade sonunda hiçbir gelir elde ederneyeceği gibi vade sonunda yatınmlafıın.ıi. ~..· ~. ~ )
9)
yatınmın
!\ ;. (~;~,J g"' 1
başlangıç değerinin altına düşebilir.
Yapılandınlmış yatınm araçlarına yatınm yapılınası halinde karşı taraf riski de'''n,fi:~ttt\t:;~:>,.,," ,;:> j
Y atınmcı, yapılandınlmış yalının araçlarına ilişkin olarak şirketin kredi riskine maruz kıilıjı~}a''ite:' '·. \ J:
9
.,<f ,:jH
bu risk ölçüsünde bir getiri beklemektedir. Yapılandınlmış yatınm araçlarında yatınmcılar
ihraççının ödeme riskini de almaktadır. Ödeme riski ile ilıraççı kurunıun yapılandınlmış yatırım
araçlarından kaynaklanan yüküınliilüklerini yerine gelirememe riski ifade edilmektedir. Karşı taraf
riskini minimum seviyede tııtabilmek adına ilıraççının ve/veya varsa yatırım aracının yatırım
yapılabilir seviyeye denk gelen derecelendirme notıma salıip olması koşu1u aranmaktadır.
Olağandışı korelasyon değişiklikleri ve olumsuz piyasa koşullannda ortaya çıkabilecek likidite
sorunlan yapılandınlınış yatınm araçlan için önemli riskler oluşturmaktadır. Piyasa yapıcılığı
olmadığı durımılarda yapılandınlınış yatırım araçlarının likidite riski üst seviyededir.
10) Risk tanımlamaları Kurul düzenlemeleri ve piyasa gelişmeleri takip edilerek düzenli
olarak gözden geçirilir ve önemli gelişmelere paralel olarak güncellenir.
3.2. Fonun maruz kalabileceği riskterin ölçümünde kullanılan yöntemler şunlardır:
Fonun yatınm stratejisi ile yatırım yapılan varlıkların yapısına ve risk düzeyine uygun bir
risk yönetim sistemi oluştıırulınuştıır.
Şirket türev araçlardan kaynaklanan riskleride içerecek şekilde, fon portf<iyünün içerdiği
tüm piyasa risklerini kapsayan "Riske Maruz Değer" yöntemini risk ölçüm mekanizması olarak
seçmiş ve risk yönetim sistemini de bu ölçüm modelini esas alarak oluştıırmuştıır.
RMD, belirli güven aralığında ve ölçüm süresi içinde bir fon portfOyünün kaybedebileceği
maksimum değeri ifade etınektedir. Rı\1D, piyasa fiyatlanndaki hareketler nedeniyle edilecek
zarar limitini değil, belirli varsayımlar altındaki muhtemel zarar limitini göstennektedir.Riske
Maruz Değer, günlük olarak, tek taraflı %99 güven aralığında, tarihsel gözlem yöntemi, 20 iş
günü elde tııtına süresi ve en az 1 yıllık (250 iş günü) gözlem süresi kullanılarak hesaplanır.
Piyasa riskinin ölçümünde kullanılan "Riske Maruz Değer Yöntemi", fon portf<iy değerinin
normal piyasa koşulları altında ve belirli bir dönem dahilinde maruz kalabileceği en yiiksek zararı
belirli bir güven aralığında ifade eden değerdir.
Fon portf<iylerinde yer alan varlıklann aylık ortalama işlem hacinıleri ile ihraç ttıtariarına
göre oranlan dikkate alınarak, fon portfOylerinin ne kadar sürede likide edilebileceği tespit edilir.
Fonun nakit çıkışlanın eksiksiz ve zamanında karşılayabilecek nitelikte likiditeye salıip olup
olmadığı, risk yönetimi sistemi tarafindan stres testleri ile ölçülerek, olumsuz piyasa koşullannda
yaşanabilecek likidite riski konusunda Kurucu Yönetim Kumlu bilgilendirilir.
taraflarla gerçekleştirilen sözleşmelerden kaynaklanan ödeme ve teslim
yiikünılülüklerini devanılı olarak yerine getirebilecek durumda olınalıdır. Bu hususa ilişkin
kontroller risk yönetim sürecinin aynlmaz bir parçasıdır. Fonun nakit ekstresi, türev araç
sözleşmesi ile ilgili muhabir barıkaya yapılan ödeme ve türev araç sözleşmesinde yer alan ödeme
tııtarları karşılaştıolarak mutabakat sağlanır.
Fon
karşı
Portf<iye riskten korunma amacıyla sımrlı olarak dahil edilen borsa dışı türev araç ve swap
nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski fon toplam değerinin %1 O'unu aşamaz.
sözleşmeleri
3.3. Kaldırııç Yaratan İşlemler
Fon portföyüne kaldıraç yaratan işlemlerden; türev araç(vadeli işlem ve opsiyon
1
sözleşmeleri), saklı türev araç, swap sözleşmeleri, varan!, sertifika, ileri valörlü tahviiibono ve altın> ,_.
l
alım isiemleri
dalıil
edilebilecektir.
/
'!'i'
,~~·1
,
1
';i.,
Portföye riskten korunma ve/veya yatırım amacıyla fonun türüne ve yatınm ~yratejis~
1
uygun olacak şekilde kaldıraç yaratan işlemler dalıil edilebilir.
,q ı;
'.ı;ı:
Kaldıraç yaratan işlemler nedeniyle fonun başlangıç yatırımından daha yüjf,s~k'.f:.
.~ f: , l
kaydedebilıne olasılığı bulunmaktadır.
\~•\ ""·>;.,"' ~'/;::~;.:>
r·:
~
o·~....... ~-·
% \
,o . '·
lO
1
'j i
. , ·'f'', :·: ·.'
f
Jt
"'-'.:.-t,·
'
>
;.
'
j
Kaldıraç yaratan işlemler fonun risk profilini etkilemekte ve fonun getirisi getirinin
kıyaslanınası arnacı ile kullanılan karşılaştırma ölçütü getirisinden farklılaşabilmektedir.
Kaldıraç yaratan işlemlerin içerdiği riskler ile bu işlemlerin risk profiline olası etkileri Risk
Yönetimi Birimi tarafından dilzenli olarak izlenmektedir.
3.4.Kaldıraç yaratan işlemlerden kaynaklanan riskin ölçümünde Rehber'de belirlenen
esaslar çerçevesinde göreli riske maruz değer yöntemi kullanılacaktır.
Fon portföyünün riske maruz değeri, referans alman portföyün riske maruz değerinin iki
katım aşamaz.
3.5 Yatınm fonlanna ilişkin rehberde belirlenen esaslar çerçevesinde gerçekleştirilen risk
hesaplamalannda kullanılan referans portföy fon karşılastııma ölçütü olan %5 BIST l 00 Endeksi +
%60 KYD 365 Kamu İç Borçlanma Araçlan Ende~i + %10 KYD Özel Sektör Borçlanma
Araçlan Endeksi (Değişken)+% 10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçlan Endeksi (Sabit) +%15
KYD 0/N Repo Brüt Endeksidir.
3.6. Kaldıraç yaratan işlemlere ilişkin olarak araç bazında ayrı ayrı hesaplanan
pozisyonlarm mutlak değerlerinin toplanması (sum of notionals) suretiyle ulaşılan toplanı
pozisyonun fon toplanı değerine oranına ''kaldıraç" denir. Fonun kaldıraç liıniti %1 00' dür.
3.7. Fon portföyüne yapılandıninıış yatınm aracı dalıil edilebilecek olup, kredi riskine
dayalı yatırım aracı saklı türev araç niteliğindedir. Fon portföyüne alınan yapılandınlmış yatırım
araçlanmn saklı türev araç niteliği taşıyıp taşımadığı Kurucu tarafından değerlendirilerek söz
konusu değerlendirmeyi tevsik edici belgeler Kurucu nezdinde muhafaza edilir. Yapılandınlmış
yatınm aracının saklı tiirev araç niteliğinde olması halinde, risk ölçümüne ilişkin olarak Rehber' de
yer alan esaslar uygulanır.
IV. FON PORTFÖYÜNÜN SAKLANMASI VE FON MALVARLIGININ AYRlLlGI
4.1. Fon portföyünde yer alan ve saklamaya konu olabilecek varlıklar Kurulun portföy
saklama hizmetine ilişkin dilzenlemeleri çerçevesinde Portföy Saklayıcısı nezdinde saklanır.
4.2. Fon'un malvarlığı Kurucıı'nun ve Portföy Saklayıcısı'nın malvarlığından ayrıdır.
Fon'un malvarlığı, fon hesabına olması şartıyla kredi almak tiirev araç işlemleri veya fon adına
taraf olunan benzer nitelikteki işlemlerde· bulunmak haricinde teminat gösterilemez ve
rehnedilenıez. Fon malvarlığı Kurucunun ve Portföy Saklayıcısının yönetiminin veya denetiminin
kamu kuruınianna devredilmesi halinde dalıi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu
alacaklannın talısili amacı da dahil olmakilzere haczedileınez, üzerine ilıtiyati tedbir konulamaz ve
iflas masasına dalıil edilemez.
4.3. Portföy saklayıcısı; fona ait finansal varlıklann saklanması ve/veya kayıtların
tutulması, diğer varlıklarm aidiyetinin doğrulanması ve takibi, kayıtlannın tutulması, varlık ve
nakit hareketlerine ilişkin işlemlerin yerine getirilmesinin kontrolü ile mevzuatta belirtilen diğer
görevlerin yerine getirilmesinden sorunıludur. Bu kapsamda, portföy saklayıcısı;
a) Yatırım fonlan hesabına katılma paylannın ilıraç ve itfa edilmesi işlenılerinin mevzuat
. ..
!
ve fon içtüzüğü hükümlerine uygunlugunu,
b) Yatırım fonu birim katılına payı veya birinı pay değerinin mevzuat ile fon içtüzüğü, ,;"·J ;"''\\. 1
izalıname hükümleri çerçevesinde belirlenen değerleme esaslarına göre hesaplanınasını,t/ ··~ "" ·
'-'i1
ç) _M~~t il~ fon iç~ğü, ~~~e. hükümlerine aykın olrnarnakfi şıır}!
{t ~
Kurocu!Yonetıcı nın talmıatlannın yerıne getirilrnesını,
.
.
ı ; \~"''"' g "' ,
""'•J
., ....,. """""""' ·~,, "'"""""""- ........., ..,.., b"""".., ' :~c "),
//1 _,
aktarılmasını,
ll
\·~ A~,,
• •·
\\ r :'
,,,,,,,,~-~
.
,
~.,
.''''''
'j
'i
1
e) Fon'un gelirlerinin mevzuat ile fon
içtüzüğü,
izahname hükümlerine uygun olarak
kullanılmasını,
t) Fon'un varlık alım satımlarımn, portföy
izahname hükümlerine uygunluğunu
sağlamakla yükümlüdür.
yapısımn, işlemlerinin
mevzuat, fon
içtüzüğü,
4.4. Portfoy saklayıcısı;
a) Fona ait
varlıkların ayrı ayrı,
fona aidiyeti
açıkça
belli olacak,
kayıp
ve hasara
uğranıayacak şekilde saklanmasını sağlar.
b) Belge ve kayıt düzeninde, fona ait varlıkları, hakları ve bunlann hareketlerini fon
düzenli olarak takip eder.
c) Fona ait varlıkları uhdesinde ve diğer kurumlardaki kendi hesaplarında tutamaz ve kendi
aktifleriyle ilişkilendiremez.
bazında
4.5.. a) Portföy saklama hizmetini yürüten
kuruluş,
yükümlülüklerini yerine getirmemesi
nedeniyle Kurucu ve katılına payı sahiplerine verdiği zararlardan sonımludur. Kurucu, PortfOy
Saklayıcısından; Portfoy Saklayıcısı da Kurucu' dan, Kanun ve Saklarna Tebliği hükümlerinin
ibiilli nedeniyle doğan zararların giderilmesini talep etmekle yükümlüdür. Katılına payı
sahiplerinin Kurucu veya Portfoy Saklayıcısına dava açma hakkı saklıdır.
portfoy saklama hizmeti verdiği portfoylerin yönetiminden veya
piyasadaki fiyat hareketlerinden kayıtaklanan zararlardan sonımi u değildir.
b) Portfoy
saklayıcısı,
c) PortfOy Saklayıcısı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuattan
kayıtaklanan yükümlülüklerini yerine gelinnemesi nedeniyle katılına payı sahiplerine karşı
sorumludur.
4.6. Portfoy saklayıcısı, saklanıa hizmetinin fonksiyonel ve hiyerarşik olarak diğer
hizmetlerden ayrıştınlınası, potansiyel çıkar çatışmalarının düzgün bir şekilde belirlenmesi,
önlenmesi, önlenerniyorsa yönetilınesi, gözetimi ve bu durumun fon yatınmcılarına açıklanması
kaydıyla fona portfoy değerleme, operasyon ve muhasebe hizmetleri, katılma payı alım satımına
aracılık hizmeti ve Kurulca uygun görülecek diğer hizmetleri verebilir.
saklayıcısı her gün itibari ile saklamaya konu varlıkların mutabakatım, bu
saklama hizmeti veren kurumlar ve Kurucu veya yatınm ortaklığı ile yapar.
4.7. Portföy
varlıklara merkezi
portfOy saklama hizmetini yürütürken karşılaşabileceği çıkar
önlenmesini, yönetimini, gözetimini ve açıklanmasını sağlayacak
gerekli politikaları oluşturmak ve bunları uygulamakla yükümlüdür.
4.8. Portfoy
saklayıcısı
çatışmalarının tanımlanmasını,
kişilere olan borçları ve yükümlülükleri ile Fon'un
birbirlerine karşı mahsup edilemez.
4.9. Kurucu'nun üçüncü
kişilerden olan alacakları
ayıtı
üçüncü
4.10. Portföy saklama hizmetini yürüten kuruluş, yükümlülüklerini yerine getirmemesi
nedeniyle Kurucu ve katılına payı sahiplerine verdiği zararlardan sonımi udur.
/;~~:.;'~i;;;·co,_,,_
Saklayıcısından;
Saklayıcısı
.If..~~~-·'~~*~'"'~·
4.11. Kurucu, Portföy
Portföy
da Kurucu'dan,
SaklamaTebliği hükünılerinin ihlwi nedeniyle doğan zararların giderilmesini taiJlı e_~
::ıı.~~dür. Katılma payı
sahiplerinin Kurucu veya Portföy
"
Saklayıcısına
e ·\:(\ ~
dava a~0:".&~ ı:-/;7::,~~<'1 ~,'1
J
l
ı
f ·;'
4.12. Portfoy saklayıcısı, portfoy saklama hizmeti verdiği portfoylerin yönetiminden veya
piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu değildir.
4.13. Portf<iy Saklayıcısı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuattan
kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine karşı
sorumludur.
4.14. Portf<iy saklama sözleşmesinde portroy saklayıcısmın Kanun ve Saklama Tebliği
hükümleri ile belirlenmiş olan sorumluluklarının kapsanımı daraltıcı hükümlere yer verilemez.
V. FON BİRİM PAY DEGERİNİN, FON TOPLAM DEGERiNİN VE FON
PORTFÖY DEGERİNİN BELİRLENME ESASLARI
5.1. "Fon Portföy Değeri", portroydeki varlıkların Finansal Raporlama Tebliği'nde
belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplanan değerlerinin toplamıdır. ''Fon Toplam Değeri" ise, Fon
Portroy Değerine varsa diğer varlıkların eklenmesi ve borçlarm düşülmesi suretiyle hesaplanır.
fon toplam değerinin fon toplam pay sayısına bölünmesi
suretiyle hesaplanır. Bu değer her iş günü sonu itibariyle Finansal Raporlama Tebliği'nde
belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplamr ve katılma paylarının alım-satım yerlerinde ilan edilir.
5.2. Fon'un birim pay
değeri,
Savaş, doğal afetler, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, portfoydeki
ilgili olduğu pazann, piyasanın, platformun kapanması, bilgisayar sistemlerinde
meydana gelebilecek anzalar, şirketin mali durumunu etkileyebilecek önemli bir bilginin ortaya
çıkması gibi olağanüstü durumların meydana gelmesi halinde, değerleme esaslarının tespiti
hususunda Kurucıı'nun yönetim kurulu karar alabilir. Aynca söz konusu olaylarla ilgili olarak
KAP'ta açıldama yapılır.
5.3.
varlıklann
SA. 5.3.
numaralı
maddede belirtilen durumlarda, Kurulca uygun görülmesi halinde,
katılma paylarının birinı pay değerleri hesaplanmayabilir ve katılma paylarının alım satnın
durdurulabilir.
5.5. Değerleme esaslarına ilişkin olarak, Finansal Raporlama Tebliği uyarınca 1MS!TFRS
dikkate almarak Kurucu yönetim kurulu karım ile belirlenen değerleme esaslan aşağıdaki gibidir:
''Yabancı Ortaklık Paylan"
ve ''Yabancı Borsa Yatırım Fonu"
Yurtdışı
borsalardan alınan kıymetler için değerlemede, Bloomberg ekranlarından alınan
fiyatlan kullanılacaktır. Değerleme günü borsada işlem geçmemesi halinde son işlem
tarihindeki borsa kapanış fiyatı kullanılacaktır.
kapanış
''Yabancı
Tahvil"
Yabancı Tahviller, Renters veri dağıtım ekranlarının TSI 16:15- 16:45 arasında ~-~.:~ '"":,, ;
·:1;
ağırlıklı ortalama fiyatlarına, fon fiyatı hesaplanacak gün itibarı ile birikmiş olan kuponfai:Q; ~.ll'\!,/:+
üzerine eklenerek değerleme fiyatı olarak belirlenir. Alış ya da satış kotasyonu bul~tt·' "·
'
durumunda ise değerlernede kullanılacak kirli fiyat, bir önceki giinün kirli fiyatınınjlertıi$i
--V,.\~
günün~ iç verimle ilerle_!ilmesiyle bulunur. Tam iş günü olmayan günlerde, TSI 12:00,
1 ~ 7 ;.< fi; •
saatlen arasmdaalman agırlıklı ortalama fiyatlar kullanılacaktır.
·, .•. ~., Pfl-:;.,,:.,· {il
-""i\=.
13
f :;( '" •"
' ~:~~1 "~ ,) .i:··
"Eurobond" ve "Yabancı Kira Sertifikalan(SUKUK)"
Eurobondlarm ve Yabancı kira sertifikalannın değerlemesinde, Bloomberg veri dağıtım
ekranlanndan TSI 16:15 - 16:45 arasında alınan alış ve satış fiyat kotasyonlanmn ortalamasına
(temiz fiyat), fon fiyatı hesaplanacak gün itibarı ile birikmiş olan kupon faizinin eklenmesi ile
hesaplanmış kirli fiyat kullanılır. Bu hesaplama, tam iş günü olmayan günlerde, TSI 12:00- 12:30
arasında alınan alış ve satış fiyat kotasyonlanmn ortalaması (temiz fiyat) kullamlarak yapılır. Alış
ya da satış kotasyonu bulunmaması durumunda ise değerlernede kullamlacak kirli fiyat, bir önceki
günün kirli fiyatının ertesi iş gününe iç verimle ilerletilmesiyle bulunur.
Aşağıda
yer alan, borsa dışında tezgah üstü piyasalarda yapılan işlemlerle taraf olunan
türev araç ve swap sözleşmelerinin fiyatlan, portföy yönetiminden bağımsız Risk Yönetimi Birimi
tarafindan, veri sağlayıcılannın yayınladığı piyasa fiyatlan veya yeterli ve genel kabul görmüş bir
fiyatlama modeli kullanılarak kontrol edilmektedir.
"Opsiyonlar"
Portiliye borsa dışından alınan opsiyonlann değerlemesine ilişkin olarak öncelikle opsiyonu
satan karşı tarafin vereceği alış fiyatı kullanılır. Bu fiyatın makul ve adil bir fiyat olması,
Kurucu'nun Risk Yönetimi Prosedüründe yer alan "Borsa Dışında Taraf Olunan Tiirev Araçlann
Değerleme Prosedüründe" belirlenen esaslara uyularak sağlanır.
Portföye borsa dışı opsiyon sözleşmesi dahil edilmeden önce, portföy yönetiminden
Yönetimi Birimi tarafindan söz konusu varlıklarm "adil bir fiyat" içerdiği yeterli ve
genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli (Black&Scholes yöntemi veya bu yöntem yeterli
görülmezse Monte Carlo simülasyonu) kullamlarak teyit edilir.
bağımsız Risk
Borsa dışı
yapılan
opsiyon sözleşmesinin, fon fiyat açıklama dönemlerinde karşı tarafindan
alınan fiyatın doğrulaması Kurucu nezdindeki bağımsız Risk Yönetimi Birimi tarafından varsa
güncel piyasa fiyatımn değerlernede esas alınması suretiyle, güncel piyasa fiyatı yoksa genel kabul
görmüş Black&Scholes yöntemi ile veya bu yöntem yeterli görülmezse Monte Carlo simülasyonu
ile teorik fiyat hesaplanarak gerçekleştirilmektedir.
Doğrulama
sonucu ulaşılan fiyat ile karşı taraf'in verdiği fiyat arasında oluşması mulıtemel
farkın kabul edilebilir seviyesi, Risk Yönetimi Birimi tarafından hesaplanan teorik fiyatın %20'si
olarak belirlenmiştir.
Mulıtemel
farkm kabul edilebilir seviyesi olan %20 seviyesinin aşılması halinde, fiyat
için yeniden karşı kuruma başvurulur. Karşı kurumdan alınan fiyat iyileştirilmesine
rağmen fark kabul edilebilir seviyenin üzerinde olmaya devam ediyorsa, karşı kurumun kullandığı
hesaplama parametrelerinin açıklanması talep edilir. Karşı kurunıdan alınan son fiyatın da
belirlenen limitin dışında olması durumunda, Yönetim Kurulu'nun yazılı ve gerekçeti kararı ile
alınan son fiyat üzerinden işlem gerçekleştirilir.
iyileştirilmesi
"Forward İşlemler"
Tezgalıüstü piyasalarda yapılan
forward
işlemi
güncel piyasa
fıyatının değerlernede esas--···. '·"-·
.
1
alınması suretiyle, güncel piyasa fiyatımn bulunmadığı durumlarda ise dayan.ak varlığın spot)iY.i~, C.*""\~~~
'fl
baz alınarak hesaplanan teorik fiyat üzerinden değerlenecektir. Kurucu risk yönetimi,tbiriini
•
tarafından hesaplanan teorik fiyat, Finansal Raporlama Tebliği 'nin 9. maddesinde yer alan{,bsa~~ ~ ~. \.
göre bulunan dayanak varlık spot değerleri, değerleme günü ile forward işlemin vade ,t~~~';";:';{} ~ /:'.1 i
arasındaki gün sayısı ve ilgili para birimlerinin piyasa faiz oranları kullamlmak siırı;ti~e,~~.:::·~;,~"' ·
hesaplanmaktadır.
.,. ·•·· . ... ·, ;:•!
'fl
14
)f'->*' '
"Swap İşlemleri"
Tezgahüstü piyasalarda yapılan swap işlemleri nitelik açısından pek çok farklı form altında
yapılabileceğinden, genel olarak bu işlemlerin yerel faiz, yabancı para cinsinden faiz, döviz kurları
ya da diğer değerleme faktörleri hakkındaki bilgiler mümkün olduğu ölçüde belgelendirilecektir.
Değerleme açısından aynı sonucu verecek olan gerek tahvil fiyatlaması yöntemi gerekse de
FRA(Forward Rate Agreernent) yöntemi gibi bugünkü değer hesaplama yöntemleri
kullamlabilecektir.
"Yapılandınlrrıış Yatınm
Araçlan"
Değerlernede borsada ilan edilen fiyatın kullanılması esastır. Değerleme günü borsada
geçmemesi halinde borsada işlem gördüğü son fiyat (borsada hiç işlem görmemesi
durumunda ihraç fiyatı) kullanılır. Borsada işlem görmeyen ancak veri dağıtım kanallan
aracılığıyla fiyatı ilan edilen yapılandınlmış yatınm araçlan için değerlernede güncel fiyat
işlem
kullanılır.
5.6. Borsa dışında taraf olunacak sözleşmelere ilişkin olarak aşağıdaki esaslara uyulur:
a) Borsa dışı türev araç ve swap sözleşmesi fon portföyüne dalıil edilmeden önce, fonun
portföy yönetiminden bağımsız, Kurucu Risk Yönetimi Birimi tarafindan söz konusu varlıkların
"adil bir fiyat" içerip içermediği yeterli ve genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli
(Black&Scholes yöntemi veya bu yöntem yeterli görülmezse Monte Carlo sinıülasyonu)
kullamlarak değerlendirilir.
dönemlerinde, borsa dışı türev araç ve swap sözleşmesinin güncel
piyasa fiyatımn değerlernede esas alınması, güncel piyasa fiyatının bulunmadığı durumlarda ise
söz konusu varlıkların Kurucu tarafından yeterli ve genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli
(Black&Scholes yöntemi veya bu yöntem yeterli görülmezse Monte Carlo simülasyonu)
Fonun fiyat
açıklanıa
kullanılarak değerlenınesi esastır.
Bununla birlikte fonun fiyat açıklama dönemlerinde değerlernede kullamlmak üzere karşı
taraftan fiyat kotasyonu alındığı durunılarda söz konusu fiyat değerlernede kullamlmadan önce
fiyatın uygunluğu yeterli ve genel kabul görmüş bir fiyatlama modeli {Black&Scholes yöntemi
veya bu yöntem yeterli görülmezse Monte Carlo sinıülasyonu) aracılığıyla ve Kurucu Risk
Yönetinıi prosedürü çerçevesinde değerlendirilir.
b) Borsa dışı repo-ters repo sözleşmelerinin herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek şekilde
objektif koşullarda yapılması ve adil bir fiyat içermesi zorunludur. Borsa dışı repo-ters repo
sözleşmeleri, piyasa fiyatım en doğru yansıtacak şekilde güvenilir ve doğrulanabilir bir yöntemle
değerlenir. Bu hususa ilişkin kontroller fon hizmet birimi tarafindan yapılmakla birlikte
Kurucu'nun sorumluluğu devam etmektedir.
İlgili sözleşmelerin
faiz oranlannın borsada oluşan aynı vadedeki, aynı vade yoksa en
yakın vadedeki ağırlıklı ortalama faiz oranına eşit olması esastır. Borsa dışında gerçekleştirilen ve.....
takas işlemleri merkezi karşı taraf uygulamasına tabi olmayan repo ve ters repo işlı:rti!~• ~.
sadece Resmi Gazete' de fiyatı yayımlanan borçlarıma araçları işleme konu olact/ v&'R~.
.. ·
'
Gazete'de yayınılanan fiyatlar üzerinden değerlerneye tabi tutulacaktır.
~
-~''
l ({( l "'1
~
'}).
~ ·~~·,. \ "·'···""'
' ~i(::,}
"' ,.,"'
l'ı.
·~~~~
1
. ,_);.··
15
VI. KATILMA PAYLARININ ALIM SATlM ESASLARI
Genel Esaslar
Katılma payı satın alınması
veya fona iadesinde, Kurucunun bu izahnarnede ilan
yerlere başvurularak alım satım talimatı verilir.
edeceği
katılma payı alım satımının yapılacağı
Yatırımcıların
Akbank
olduğu
fon pay
alım satım
talimatlan 1 pay ve katlan şeklinde gerçekleştirilir.
T.A.Ş.
yatınm
Esnek Birikim Hesaplannda Ak Portföy Yönetimi A.Ş.'nin kurucusu
fonlan ve bu fonlardau oluşturulan fon buketleri ile düzenli birikim
yapılabilmektedir.
6.1. Katılma
Payı Alım Esasları
Yatınmcılann BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'mn açık olduğu günlerde saat l3:30'a
kadar verdikleri katılma payı alım talimatlan talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada
bıı1unacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık olduğu günlerde saat 13:30'dau soma iletilen
talimatlar ise, ilk pay fiyatı hesaplamasından soma verilmiş olarak kabıı1 edilir ve izleyen
hesaplamada bıı1unan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası 'nın kapalı olduğu güıı1erde iletilen talimatlar, izleyen
ilk işgünü yapılacak ilk hesaplamada bıı1unacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir.
6.2. Alım Bedellerinin Tahsil Esasları
Alım talimatının verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin Kurucu tarafindan
tahsil edilmesi esastır. Alım talimatlan pay sayısı ya da tutar olarak verilebilir. Kurucu, talimalın
pay sayısı olarak verilmesi halinde, alış işlemine uygulanacak fiyatın kesin olarak bilinmemesi
nedeniyle, katılma payı bedellerini en son ilau edilen satış fiyatına % 20 ilave maıj uygulayarak
talısil edebilir. Aynca, katılma payı bedellerini işlem günü talısil etıııek üzere en son ilan edilen
fiyata maıj uygulanmak suretiyle bulunan tutara eş değer kıymeti teminat olarak kabıı1 edebilir.
1EFAS 'ta işlem görecek fonlar için alım talimatlan pay sayısı ya da tutar olarak verilebilir.
Kurucu, talimalın pay sayısı olarak verilmesi halinde, alış işlemine uygulanacak fiyatın kesin
olarak bilinmemesi nedeniyle, katılma payı bedellerini en son ilan edilen satış fiyatına %20 ilave
marj uygulayarak talısil edebilir. Aynca katılma payı bedellerini işlem günü tahsil etmek üzere en
son ilan edilen fiyata marj uygulanmak suretiyle bulunan tutara eş değer kıyınet teminat olarak
kabul edebilir.
Talimalın tutar olarak verilmesi halinde ise, en son ilan edilen katılma payı satış fiyatından
%20 maıj düşülerek belirlenecek fiyat üzerinden talimat verilen tutara denk gelen katılma payı
sayısı TEFAS'ta eşleştirilir. Nihai katılma payı adedi fon fiyııtı açıklaudıktau sonra hesaplanır.
Talısil edilen tutara es değer adedin üstünde verilen katılma payı alım talimatlan iptal edilir.
· . .. .
Alım talinıatı~n karşılığında talısil edilen tutar o gün için yatıruncı adına n~dı._tr[.~,:;,::ı-'~·,.
suretiyle bu izahnarnede belirlenen esaslar çerçevesinde, katılma payı
} ,·. •
alımında kıı1lamfr~' ~. ~;!~ ~
h
\ \ -.,;~·
...,
.;:;., .::i,_~J ~
1}' • ·~---··· .. \.
(Jfr..__... t-..":>
l-1}
,.,
\\,c'",.,.'~.cc .~.,, >),)'
16
/f
~~i
6.3. Katılma Payı Satım Esaslan
Yatınmcılann
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık olduğu günlerde saat 13:30'a
kadar verdikleri katılma payı satım talimatlan talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplanıada
bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'run açık olduğu günlerde saat 13:30'dan sonra iletilen
talimatlar ise, ilk fiyat hesaplanmasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen hesaplanıada
bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.
BIST Borçlanma Araçlan Piyasası 'nın kapalı olduğu günlerde iletilen talimatlar izleyen ilk
işgünü yapılacak ilk hesaplanıada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir.
6.4.Satım Bedellerinin Ödenme Esasları
Katılma payı
bedelleri; iade talimatının, BIST Borçlanma Araçlan Piyasası'nın açık
günlerde saat 13 :30' a kadar verilmesi halinde, talimatın verilmesini takip eden birinci islem
gününde, iade talimatının BİST Borçlanma Araçlan Piyasası'mn açık olduğu günlerde 'saat
13:30'dan sonra verilmesi halinde ise, talimatın verilmesini takip eden ikinci işlem gününde
yatınmcılara ödenir.
olduğu
6.5. Ahm
Talimatı Nemalandırma Esasları
Alım talimatının karşılığında
tahsil edilen tutar yatınmcı hesabında Para Piyasası Fonu ile
nema tutan dahil edilmez. Saat 13:30 'a kadar girilen alım
talepleri o gün için nemalandınlacak; saat 13:30' dan sonra girilen talepler ertesi gün 13:30'a
kadar girilen taleplerle birlikte nemalandınlacaktır.
Kurucunun talebi uygun bulması durumunda, fon alım taleplerinde müşterilerin yazılı
beyanı alınarak nemalandırma yapılmadan fon satım işlemi yapılabilecektir.
nemalandınlır. Katılma payı alırnma
6.6. Ahm Satım Talimatı İptal Esasları
Saat 13:30'a kadar girilen alım talimatları, 13:30'a kadar (tüm kanallardan verilen işlemler
için) iptal edilebilecektir. Saat 13:30'dan sonra alım talepleri iptal edilemez.
Saat 13:30'a kadar girilen satım talimatlan, 13:30'a kadar (tüm kanallardan verilen işlemler
için) iptal edilebilecektir. Saat 13:30'dan sonra satım talepleri iptal edilemez.
6.7. Ahm Satıma Aracılık Eden Kuruluşlar ve Alım Satım Yerleri:
Katılma paylarının alım
ve
satımı
kurucunun
yanı sıra
dağıtım
TEFAS'a üye olan fon
kurııluşları aracılığıyla da yapılır. Üye kuruluşlara aşağıda yer alan linkten ulaşılması mümkündür.
KURUCU VE YONETICmm
UNVANI
ADRES
Ak Portföy Yönetimi A.Ş.
Sabancı
TELEFON NO
Center 4.Levent/Istanbul
o212 385 27 00
.. ·
AKBANK T.A.S.
TELEFON NO
ADRES
Center
Sabancı
Akbank T A.Ş.
Genel Müdürlüğü ve tüm 4.Levent!İstanbul
subeleri
·da yer alan linkten ulasılması mümkündür.
Uye kuruluslara
.
aşagı
http://fundturkey.com. tr/
17
.-
/ .'1'!' ..,
o 212 385 55 :p
c::;:r-.
\~~. · ·. .tf·~.'."e",
\l.. -~
?f
'-·~.
-~·• ;.t..r~-·;;.
VII. FON MALVARLIĞINDAN KARŞILANACAK HARCAMALAR VE
KURUCU’NUN KARŞILADIĞI GİDERLER:
7.1. Fonun Malvarlığından Karşılanan Harcamalar
Fon varlığından yapılabilecek harcamalar aşağıda yer almaktadır.
1) Saklama hizmetleri için ödenen her türlü ücretler,
2) Varlıkların nakde çevrilmesi ve transferinde ödenen her türlü vergi, resim ve
komisyonlar,
3) Alınan kredilerin faizi,
4) Portföye alımlarda ve portföyden satımlarda ödenen kurtajlar, (yabancı para cinsinden
yapılan giderler TCMB döviz satış kuru üzerinden TL'ye çevrilerek kaydolunur.),
5) Portföy yönetim ücreti,
6) Fonun mükellefi olduğu vergi beyanname ve SMMM ücreti,
7) Bağımsız denetim kuruluşlarına ödenen denetim ücreti,
8) Mevzuat gereği yapılması zorunlu ilan giderleri,
9) Takvim yılı esas alınarak üçer aylık dönemlerin son iş gününde fonun toplam değeri
üzerinden hesaplanacak Kurul ücreti,
10) Karşılaştırma ölçütü giderleri,
11) Kamuyu aydınlatma platformu ücreti,
12) Kurulca uygun görülecek diğer harcamalar.
7.1.1. Fon Toplam Gider Oranı: Fondan karşılanan, yönetim ücreti dahil bu
maddede belirtilen tüm giderlerin toplamının üst sınırı yıllık %3,65’dir.
3, 6, 9 ve 12 aylık dönemlerin son iş günü itibarıyla, belirlenen yıllık fon toplam
gideri oranının ilgili döneme denk gelen kısmının aşılıp aşılmadığı, ilgili dönem için
hesaplanan günlük ortalama fon toplam değeri esas alınarak, Kurucu tarafından kontrol edilir.
Yapılan kontrolde belirlenen oranların aşıldığının tespiti halinde aşan tutarın ilgili dönemi
takip eden beş iş günü içinde fona iade edilmesinden Kurucu ve Portföy Saklayıcısı
sorumludur. İade edilen tutar, ilgili yıl içinde takip eden dönemlerin toplam gider oranı
hesaplamasında toplam giderlerden düşülür. Fon toplam gider oranı limiti içinde kalınsa dahi
fondan yapılabilecek harcamalar dışında Fon’a gider tahakkuk ettirilemez ve fon
malvarlığından ödenemez.
7.1.2. Fon Yönetim Ücreti Oranı: Fon’un toplam gideri içinde kalmak kaydıyla, fon toplam
değerinin günlük % 0,00548’inden inden (yüzbindebeşvirgülkırksekiz [yıllık yaklaşık % 2
(yüzdeiki)] oluşan bir yönetim ücreti tahakkuk ettirilir ve bu ücret her ay sonunu izleyen bir
hafta içinde kurucu ile dağıtıcı arasında imzalanan sözleşme çerçevesinde belirlenen
paylaşım esaslarına göre kurucuya ve dağıtıcıya fondan ödenecektir.
Dağıtıcı ile kurucu arasında bir sözleşme olmaması durumunda Kurul tarafından belirlenen
“genel komisyon oranı” uygulanır
7.1.3. Fon Portföyündeki Varlıkların Alım Satımına Aracılık Eden Kuruluşlar
ve Aracılık İşlemleri İçin Ödenen Komisyonlar
Fon portföyünde yer alan varlıkların alım satımına Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.,
Bank of America Merrill Lynch, Morgan Stanley ve Akbank T.A.Ş. (Altın işlemi) aracılık
etmektedir. Akbank T.A.Ş. aracılığı ile yapılan altın alım satımında işlem komisyonu
uygulanmayacaktır. Söz konusu aracılık işlemleri için uygulanan komisyon oranları aşağıda
yer almaktadır:
1. Yurt İçi Pay Senedi Piyasası İşlemleri Komisyonu:
-
Pay Senedi Alım Satım İşlem Komisyonu : Onbinde 4,20 (BSMV dahil)
2. Sabit Getirili Menkul
Kıymetler
Komisyonu:
Tahvil Bono Piyasası İşlem Komisyonu: Yüzbinde 1,239 (BSMV dahil)
Hazine ihalesi İşlem Komisyonu
:O
3. Takasbank Borsa Para Piyasası İslem CBPP) Komisyonu:
BPP (I- 7 gün arası vadeli ) işlem komisyonu: Yüzbinde 2,205 (BSMV dahil)
BPP (7 günden uzun vadeli) işlem komisyonu: Milyonda 3,15 *gün sayısı (BSMV
dahil)
4. Repo Ters Repo Pazan İslem Komisyonu:
Ters repo (OIN) işlem komisyonu : Yüzbinde 0,63 (BSMV dahil)
Ters repo (O/N hariç vadeli) işlem komisyonu : Yüzbinde 0,63 * gün sayısı
5. VİOP Piyasası İslem Komisyonu:
VİOP İşlem Komisyonu: Onbinde 2,1(BSMV dahil)
6. Yurt Dısı Pay Senedi Piyasası İsiemleri Komisyonu:
Yabancı
Pay Senedi alım satım Komisyonu: Onbinde 3 (BSMV dahil)
7. Kıymetli Maden Piyasası İşlemleri Komisyonu:
BIST'e Ödenen Altın İşlem Komisyonu: Onbinde 1,05 ile Onbinde 1,575 arasındadır.
(BSMV dahil)
Yatınm Kuruluşu Altın İşlem Komisyonu: Bulunmamaktadır.
Yurt dışı pay senetleri ve diğer sermaye piyasası araçlan için
kuruma göre belirlenen tarifeler uygulanır.
işlem yapılan
ülke ve
aracı
7.1.4. Kurul Ücreti: Takvim yılı esas alınarak, üçer aylık dönemlerin son iş gününde
Fon'un net varlık değeri üzerinden %0,005 (yüzbindebeş) oranında hesaplanacak ve ödenecek
Kurul Ücreti Fon portf<iyünden karşılanır.
7.1.5. Fon'un Bağlı Olduğu Şemsiye Fona Ait Giderler: Şemsiye Fon'un kuruluıı
giderleri ile fonların katılma payı ihraç giderleri hariç olmak üzere, Şemsiye Fon için yapılması
gereken tüm giderler Şemsiye Fona bağlı fonların toplam değerleri dikkate alınarak oransal olarak
ilgili' fonların portföylerinden karşılanır.
7.1.6. Karşılık Ayrılacak Diğer Giderler ve Tahmini Tutarları
Fo~ ~alvarlığından karşıl~an
yatırımcı bılgı formundan ıılaşılabılır.
saklama ücreti ve
diğer
giderlere
ilişkin giın.·.eel .,pı!.m@.~;··.··J·
..
1(
,,.;',i!~~
/i\ C
'
~
~~~ <;'.
-"~r
"'
'$.
")',
,,,
~
~::
!9:t;, ""'~
~
'
C)')
;
~~
\'\,,::·:;· ''.:'"~"'< ,,:.::./
19
7.2. Kurucu Tarafından Karsılanan Giderler
Aşağıda
tahmini
tutarları
gösterilen halka arza
ilişkin
giderler kurucu tarafindan
karşılanacaktır.
GiderTürü
Tescil ve nan Giderleri
Diğer Giderler
TOPLAM
Tntan(TL}
5,000TL
5,000TL
lO,OOOTL
Vlll. FONUN VERGİLENDİRİLMESİ:
8.1. Fon Portföy işletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi
a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi
Kanunu'nun S'inci maddesinin ı numaralı bendinin (d} alt bendi uyannca, menkul kıyınet yatınm
fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır.
b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portföy işletmeciliği kazançları, Gelir
Vergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesinin (8) nurnaralı bendi uyannca, %Q2 oranında gelir vergisi
tevfikatma tabidir.
8.2. Katılına Payı Satın Alaniann Vergilendirilmesi
Gelir Vergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanununa göre
kurulan menkul kıyınetler yatırım fonlarının katılma paylarının ilgili olduğıı fona iadesi %ı O
oranında gelir vergisi tevfikatma tabidir. KVK'nın ikinci maddesinin birinci fikrası kapsamındaki
mükellefler ile münhasıran menkııl kıyınet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı
kazançları elde etmek ve bunlara bağlı hakları kullanmak amacıyla faaliyette bulunan
mükelleflerden Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan yatırım fonları ve yatırım ortaklıklarıyla
berızer nitelikte olduğııMaliye Bakanlığınca belirlenenler için bu oran %0 olarak uygulamr. ııı
Gelir Vergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyannca fon katılma
fona iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler
nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticarl
işletıneye dalıil olan bu nitelikteki gelirler, bu fikra kapsamı dıŞındadır.
paylarımn
Kurumlar V ergisi Kanunu Geçici Madde ı uyannca' dar mükellef kuruıniann Türkiye'deki
yerlerine atfedilmeyen veya daimi temsilcilerinin aracılığı olmaksızın elde edilen ve Gelir
V ergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsaınında kesinti yapılmış kazançları ile bu
kurumların tam mükellef kurumlara ait olup BIST'ta işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde
tutulan pay senetlerinin elden çıkarılmasından sağlanan ve geçici 67 nci maddenin (1} numaralı
fikrasının altıncı paragrafi kapsamında vergi kesintisine tllbi tutulmayan kazançları ve bu
kurumların daimi temsilcileri aracılığıyla elde ettikleri tamamı geçici 67 nci madde kapsanuncia. ,_
vergi kesintisine tabi tutulmuş kazançları için yıllık veya özel beyanname verilmez.
. ,/~-ı, .l,:.k '~~)
iş
1 ..
h
\1 ;
,,\ c
'i):.
2
Bkz. 2006/10371
sayılı
w-h .,$...' ı
~/-ı
~""~' ·--.~
?<J·J~'!>/ .e:!! ilif
..,.....
'\,,~_;;:~~.::~"~~/'
Bakanlar Kurulu Kararı.
[IJ AYrıntılı bilgi için bkz. www.gib.gov.ır
20
IX. FiNANSAL RAPORLAMA ESASLARI VE FONLA İLGİLİ BİLGİLERİN
AÇlKLANMA ŞEKLİ
9.1. Fon'un hesap dönemi takvim yılıdır. Ancak ilk hesap dönemi Fon'un kuruluş tarihinden
o yılın Aralık ayının sonuna kadar olan süredir.
başlayarak
9.2. Finansal tabloların bağımsız denetiminde Kurulun bağımsız denetimle ilgili
düzenlemelerine uyulur. Finansal tablo hazırlama yükümlülüğünün bulunduğu ilgili hesap
döneminin son günü itibanyla hazırlanan portföy raporlan da finansal tablolarla birlikte bağımsız
denetimden geçirilir.
9.3. Fonlar tasfiye tarihi itibanyla özel bağımsız denetime tabidir. Kurucu, Fon'un yıllık
finansal tablolarını, ilgili hesap döneminin bitimini takip eden 60 gün içinde KAP'ta ilan eder.
Finansal tabloların son bildirim gününün resmi tatil gününe denk gelmesi halinde resmi tatil
gününü takip eden ilk iş günü son bildirim tarihidir.
9.4. Şemsiye fon içtüzüğüne, bu lzahnameye, yatırımcı bilgi formuna, bağımsız
denetim raporuyla birlikte finansal raporlara (Finansal tablolar, sorumluluk beyanları,
portföy dağılım raporlan) fon giderlerine ilişkin bilgilere, fonun risk değerine, uygulanan
konıisyonlara, varsa performans ücretlendirmesine ilişkin bilgilere ve fon tarafından
açıklanması gereken diğer bilgilere fonun KAP'ta yer alan sürekli bilgilendirme fonnundan
(www.kap.gov.tr) ulaşılması mümkündür.
Ayrıca, fonun geçmiş performansına, fonun portföy dağılımına, fonun risk değerine ve
fondan talısil edilen ve yatırımcılardan belirli şartlar altında talısil edilecek ücret ve komisyon
bilgilerine yatırımcı bilgi formundan da ulaşılması mümküodür.
9.5. Portföy dağılım
içinde KAP'ta ilan edilir.
raporları aylık
olarak
hazırlanır
ve ilgili
ayı
takip eden
altı iş
günü
9.6. Finansal raporlar, bağımsız denetim raporuyla birlikte, bağımsız denetim kuruluşunu
temsil ve ilzama yetkili kişinin imzasını taşıyan bir yazı ekinde kurucuya ulaşmasından sonra,
kurucu tarafindan finansal raporların kamuya açıklanmasına ilişkin yönetim kurulu karanna
bağlandığı tarihi izleyen altıncı iş günü mesai saati bitimine kadar KAP'ta açıklarur.
9.7. Portföy raporlan dışındaki finansal raporlar kamuya açıktandıktan sonra, Kurucu'nun
resmi internet sitesinde yayımlanır. Bu bilgiler, ilgili internet sitesinde en az beş yıl süreyle
kamuya açık tutıılur. Söz konusu finansal raporlar ayın zamanda kurucunun merkezinde ve katılma
payı satışı yapılan yerlerde, yatırımcıların incelemesi için hazır bulundurulur.
Yatırımcıların yatırım yapma kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi salıibi
gerektirecek nitelikte olan izahnamenin I.l.l., 1.1.2.1., II, ill.,V.5.5., V.5.6., VI.,
VII.7.1.1., VII.7.1.2. nolu bölümlerindeki değişiklikler Kurul tarafindan incelenerek onaylanır ve
izin yazısının Kurucu tarafindan tebellüğ edildiği tarihi izleyen 10 iş günü içinde :KAf~tırye;·~·
Kurucu'n~ resmi internet sitesinde yayımlanır, ayrıca ticaret siciline tescil ve TTS.G'~.llililrt'·*
.
edilmez. Izahnamenin diğer bölümlerinde yapılacak değişikler ise, Kurulun onayı aı;funnak~. ~ \.'
kurucu tarafindan yapılarak KAP'ta ve Kurucu'nun resmi internet sitesinde ilan edili~ ve ıt.{({~}t.) ~ )ı
değişiklikler her takvim yılı sonunu izleyen altı iş günü içinde toplu olarak Kurula bildi~Q-.';,_..\:I22Y.,.~ f:: j/
-ı-\ _ ., . .~.- ~:'.fYtı.:_·;;-.:""\ ,,;_';,~
9.8.
olunmasını
"'
21
L_________ _
~"·'~
~'
9.9. Fon'un reklam ve ilanlan ile ilgili olarak Kurulun bu konudaki düzenlemelerine
uyulur.
MADDE 10- FON'UN SONA ERMESi VE FON VARLIGININ TASFİYESİ
10.1. Fon;
- Bilgilendirme dokümanlannda bir süre öngörülmüş ise bu sürenin sona ermesi,
- Fon süresiz ise kurucnnun Kurulun uygun görüşünü aldıktan sonra altı ay sonrası için feshi
ihbar etınesi,
- Kurucnnun faaliyet şartlarını kaybetınesi,
- Kurucunun mali durumunun taahhütlerini karşılayamayacak kadar zayıflaması, iflas etınesi
veya tasfiye edilmesi,
- Fonun kendi mali yükümlülüklerini karşılayamaz durumda olması ve benzer nedenlerle
fonun devamının yatınmcılann yaranna olmayacağının Kurulca tespit edilmiş olması
~llerinde sona erer.
Fonun sona ermesi halinde fon portföyünde yer alan varlıklardan borsada işlem görenler
borsada, borsada işlem görmeyeııler ise borsa dışındanakde dönüştürülür.
10.2. Fon mal varlığı, içtüzük ve izalınamede yer alan ilkelere göre tasfiye edilir ve tasfiye
bakiyesi katılma payı sahiplerine paylan oranında dağıtılır. Tasfiye durumunda yalmzca katılma
payı sahiplerine ödeme yapılabilir.
10.3. Tasfiye işlemlerine ilişkin olarak, Kurucu'nun Kurul'un uygun görüşünü aldıktan
sonra 6 ay sonrası için fesih ihbar etınesi durumunda söz konusu süre sonunda hala Fon' a iade
edilmemiş katılına paylanmn bulunması halinde, katılına payı sahiplerinin satış talinıatı
beklenıneden pay satışlan yapılarak elde edilen tutarlar Kurucn ve katılma payı alım satımı yapan
kuruluş nezdinde açılacak hesaplarda yatırnııcılar adına ters repoda veya Kurul tarafindan uygun
görülen diğer sermaye piyasası araçlannda nemalandırılır. Fesih ihbarından sonra yeni katılına
payı ihraç edilemez. Tasfiye anından itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz.
10.4. Kurucunun iflası veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun göreceği başka bir portföy
yönetim şirketine tasfiye amacıyla devreder. Portfiiy Saklayıcısının mali durumunun taahhütlerini
karşılayamayacak kadar zayıflaması, iflası veya tasfiyesi halinde ise, kurucu fon varlığım Kurul
tarafından uygun görülecek başka bir portföy saklayıcısına devreder.
10.5. Tasfiyenin sona ermesi üzerine, Fon adının Ticaret Sicili'ndı;n silinmesi için keyfiyet,
kurucu tarafindan Ticaret Sicili'ne tescil ve ilan ettirilir, bu durum Kurul'a bildirilir.
MADDE 11- KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI
11. Kurucu ile katılma payı sahipleri arasındaki ilişkilerde Kanun, ilgili mevznat ve
içtüzük; bunlarda hüküm bulunmayan hallerde ı 1/1/201 ı tarihli ve 6098 sayılı Türk Borçlar
Kanununun 502 ila 5ı 4 üncü maddeleri hükümleri kıyasen uygnlanır.
11.2. Fon'da oluşarı kar, Fon'un bilgilendirme dokümanlannda belirtilen esaslara göre
tespit edilen katılına payının birim pay değerine yansır. Katılma payı sahipleri,,pay1!!XIW Fon'a geri
sattıklarında, ellerinde tııttuklan süre içın.
· fonda. oluşarı kardan paylli9JII.~ıjnlş;.oı.~J· H.esap
dönemi sonunda ayrıca temettü dağıtırın söz konusu değildir.
/
.
. (Q
re.-::,
.'·,
·:X ·\.,
(\·i~<·· ~:7:-:~~~., ~i ~
hl
22
~;.
'"~::.-.~ ,"
~C:,·
\
-'1)•'
r
11.3. Katılma paylan müşteri bazında MKK nezdinde izlenmekte olup, tasanuf sahipleri
Kurucu' dan veya alım satıma aracılık eden yatınm kuruluşlardan hesap durumlan hakkında her
zaman bilgi talep edebilirler.
XII. FON PORTFÖYÜNÜN OLUŞTURULMASI VE HALKA ARZ
12.1. Katılına paylan, izalınamenin ve yatınıncı bilgi formunun KAP'ta yayınunı takiben
fonnda belirtilen satış başlangıç tarihinden itibaren, izalıname ve yatınıncı bilgi formunda
belirtilen usul ve esaslar çerçevesinde yatınıncılara sunulur.
12.2.
Katılına
paylan
izalınamede belirlenen varlıklara
karşılığı
yatınıncılardan
toplanan para, takip eden
iş
günü
ve işlemlere yatırılır.
İzalınamede yer alan bilgilerin doğruluğıınu kanuni
yetki ve
sonmıluluklannuz
çerçevesinde onaylanz. (20/04/20 15)
AK n..-..n.,..vAikJ YÖNETİMİ A.S.
At(Pıblilt;Feıv YONETI Mi A.Ş.
Bölüm Başkam
AretAskan BONCUK
GenelMüdür
Ş.AlpKELER
23