T.C. BAŞBAKANLIK DEVLET PLANLAMA TEŞKİLATI MÜSTEŞARLIĞI MALİ PİYASALARDA GELİŞMELER YILLIK PROGRAMLAR VE KONJONKTÜR DEĞERLENDİRME GENEL MÜDÜRLÜĞÜ NİSAN 2008 Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 İÇİNDEKİLER ÖZET......................................................................................................... 3 I. PARA PROGRAMINDAKİ GELİŞMELER.............................................. 5 a. Merkez Bankası Analitik Bilançosu ve Faiz Oranlarındaki Gelişmeler ...5 b. Temel Parasal Büyüklüklerdeki Gelişmeler ...........................................7 c. Merkez Bankası Döviz Alım-Satımları....................................................8 II. BORÇLANMA PROGRAMINDAKİ GELİŞMELER................................ 10 III. SERMAYE PİYASASINDA GELİŞMELER ........................................... 15 a. b. c. d. e. f. g. Yatırım Fonları ve Bireysel Emeklilik Fonları .......................................15 İMKB Hisse Senedi Piyasası.................................................................17 Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım-Satım Pazarı ................................20 Tahvil ve Bono Piyasası Repo-Ters Repo Pazarı..................................21 Takasbank Borsa Para Piyasası ve Ödünç Pay Senedi Piyasası...........21 Altın Borsası .........................................................................................22 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası..........................................................22 IV. BANKACILIK SEKTÖRÜNDE GELİŞMELER....................................... 24 a. b. c. d. V. Mevduatlar ...........................................................................................24 Krediler ................................................................................................25 Menkul Kıymetler.................................................................................28 Yabancı Para Pozisyonu.......................................................................29 KATILIM BANKALARI ..................................................................... 30 VI. PORTFÖY TERCİHLERİ ................................................................... 31 VII. ULUSLAR ARASI PİYASALARDA GELİŞMELER ................................ 33 EKLER 1. Merkez Bankası Analitik Bilançosu : http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04/tcmb.xls 2. İç Borçlanma Faiz Oranları : http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04/icborc.xls 3. Mali Tasarruf Araçları Faiz Oranları ve Menkul Kıymetler Borsasında Çeşitli Göstergeler : http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04/maliarac.xls 4. Bankacılık Sektörü Mevduat Hacmi : http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04/mevduat.xls 5. Bankacılık Sektörü Kredi Hacmi : http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04/kredi.xls 6. Bankacılık Sektörü Menkul Kıymetler Portföyü : http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04/menkulde.xls Rapor hakkındaki görüş, öneri ve değerlendirmelerinizi abakdur@dpt.gov.tr, cavdaroglu@dpt.gov.tr, bgumrah@dpt.gov.tr e-posta adreslerine bildirebilirsiniz. DPT-YPKDGM 1 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 TABLOLAR Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo Tablo 1. Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu............................................................................ 5 2. Merkez Bankası Analitik Bilançosu................................................................................ 6 3. Merkez Bankası Faiz Oranlarında Gelişmeler ................................................................ 7 4. Parasal Büyüklüklerdeki Gelişmeler .............................................................................. 7 5. TCMB Döviz Alımları-Satımları ..................................................................................... 9 6. Hazine YTL Cinsi İç Borç İhaleleri .............................................................................. 10 7. İç Borç Stokunun Vade Yapısı.................................................................................... 12 8. İç Borç Stoku Döviz-Faiz Yapısı.................................................................................. 12 9. İç Borç Stokunun Alıcılara Göre Dağılımı..................................................................... 13 10. Merkezi Yönetim Dış Borç Stoku .............................................................................. 14 11. Sermaye Piyasalarına İlişkin Göstergeler................................................................... 15 12. İMKB 100 Endeksinin Getirisi ................................................................................... 16 13. İMKB’de Çeşitli Göstergeler ..................................................................................... 17 14. İMKB 100 Endeksine İlişkin Göstergeler.................................................................... 18 15. İMKB’de İşlem Gören Şirketlerin Piyasa Kapitalizasyonu ve Yabancı Portföy Oranı ........ 19 16. Kamu Menkul Kıymetleri Kesin Alım-Satım ve Repo-Ters Repo Pazarı .......................... 20 17. Takasbank Borsa Para Piyasası ve Ödünç Pay Senedi Piyasası .................................... 21 18. Vadeli İşlemler Piyasası........................................................................................... 23 19. Bankacılık Sektöründe Kredi ve Mevduatların Gelişimi ................................................ 24 20. Tüketici Kredisi Faiz Oranları ................................................................................... 26 21. Mevduat Bankaları Yurtiçi Kredilerinin Türlerine Göre Dağılımı .................................... 26 22. Yabancı Para Pozisyonları........................................................................................ 29 23. Katılım Bankalarının Seçilmiş Bilanço Büyüklükleri...................................................... 30 24. Yurtiçi Yerleşiklerin Portföy Tercihlerinin Dağılımı ...................................................... 31 25. Yurtdışı Yerleşiklerin Portföy Yatırım Stoku ............................................................... 32 26. Uluslar Arası Piyasalarda Gelişmeler ......................................................................... 33 GRAFİKLER Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik Grafik 1. Merkez Bankası Net Rezervler ve Net Döviz Pozisyonu Gelişimi ...................................... 5 2. Parasal Büyüklüklerdeki Reel Gelişmeler (2005 Aralık=100 Bazlı Endeks) ........................ 8 3. Para Çarpanı ............................................................................................................. 8 4. Borçlanma / İtfa Rasyosu ......................................................................................... 11 5. Faiz Oranlarında Gelişmeler ...................................................................................... 11 6. İç Borç Stokunun Döviz-Faiz Yapısı............................................................................ 13 7. Mali Baskınlık (İç Borç Stoku/M2, Nakit İç Borç Stoku/M2)........................................... 14 8. İMKB 100 Bileşik Endeksi ......................................................................................... 18 9. Altın Borsası İşlem Hacmi ve Uluslararası Altın Fiyatı................................................... 22 10. YP Mevduat/Toplam Mevduat ................................................................................. 24 11. Tüketici Kredilerinin Türlerine Göre Reel Gelişimi (2002 yılı Fiyatlarıyla) ...................... 25 12. Mevduat Bankaları Kredileri/Toplam Mevduatlar ....................................................... 27 13. TGA/Krediler ......................................................................................................... 27 14. Tasfiye Olunacak Kredi Kartları ve Tüketici Kredilerinin Gelişimi.................................. 28 15. Mevduat Bank. Menkul Değerleri/Toplam Mevduatlar ................................................ 28 16. Gelişmekte Olan Ülkelerin Borsa Endekslerinin Gelişimi (02.05.2006=100) .................. 34 17. Euro/Dolar Paritesi................................................................................................. 34 DPT-YPKDGM 2 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Mali Piyasalarda Gelişmeler YILLIK PROGRAMLAR VE KONJONKTÜR DEĞERLENDİRME GENEL MÜDÜRLÜĞÜ ÖZET • Mart ayında Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu 0,3 milyar dolar azalarak 31,8 milyar dolara gerilemiştir. • Net İç Varlıklar 3,1 milyar YTL azalarak 11,5 milyar YTL’ye gerilemiştir. • Merkez Bankası Parası büyüklüğü 0,9 milyar YTL azalarak 51,6 milyar YTL’ye gerilemiştir. • Mart ve Nisan aylarında yapılan Para Politikası Kurulu toplantılarında Merkez Bankası politika faiz oranlarının sabit tutulmasına karar verilmiştir. • Para arzları reel olarak artış göstermiştir. • Hazine iç borçlanma ihaleleri ortalama yıllık bileşik faiz oranı, 2008 yılı Mart ayında 0,9 puan artarak yüzde 17,5 düzeyinde gerçekleşmiştir. • Mart ayında Hazinenin iç borç stoku 4,5 milyar YTL artarak 266,5 milyar YTL’ye yükselmiştir. • İç borç stoku/M2Y oranı bir önceki aya göre 2 puan azalarak 72,4 puana gerilemiştir. • Mart ayında bireysel emeklilik fonları net aktif değeri 4,8 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Ortalama vade 508,9 gün olmuştur. • 302 adet yatırım fonu toplam 26,6 milyar YTL değerinde bir net aktif değerine sahip bulunmaktadır. Yatırım fonlarında ortalama vade 64,7 gündür. • Mart ayı sonu itibarıyla İMKB Ulusal 100-Bileşik Endeksi aylık bazda yüzde 12,9, yıllık bazda yüzde 10,6 oranında değer kaybetmiştir. Dolar bazında yıllık kayıp yüzde 5,6 oranında gerçekleşmiştir. • Mart ayında İMKB Hisse Senedi Piyasası günlük ortalama işlem hacmi Şubat ayına göre yüzde 9,2 oranında gerilemiştir. • İMKB Ulusal 100-Bileşik Endeksi risk göstergeleri olarak kullanılabilecek standart sapma değerlerinden aylık standart sapma değeri 12,35, yıllık standart sapma değeri 32,79 seviyesinde gerçekleşmiştir. • Borsada işlem gören hisselerin piyasa değeri Mart ayı sonunda bir önceki ay sonuna göre yüzde 12,4 oranında gerileyerek 82,5 milyar YTL’ye inmiştir. İMKB kotasyonundaki hisselerde yabancı sahipliği oranı yüzde 71,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. • Sermaye piyasalarının gelişmişlik göstergesi olarak kullanılan piyasa kapitalizasyonunun milli gelire oranı, 2007 yıl sonu itibarıyla yüzde 39,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. • Borsada hisseleri işlem gören şirket sayısı 319, borsa yatırım fonu sayısı 8 seviyesinde bulunmaktadır. DPT-YPKDGM 3 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 • Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım-Satım Pazarında günlük işlem hacmi yüzde 6,3 oranında gerileyerek 1.459 milyon YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Mart ayında piyasada gerçekleşen ortalama basit faiz oranı 110 baz puan artarak yüzde 18,35 oranına yükselmiştir. • Repo-Ters Repo Pazarında Mart ayında bir önceki aya göre günlük işlem hacmi yüzde 3,4 oranında artışla 10,6 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Pazarda gerçekleşen ortalama basit faiz oranı bir önceki ay ortalamasına göre 17 baz puan gerileyerek yüzde 15,39 olmuştur. • Takasbank Borsa Para Piyasasında O/N işlem hacmi 2,2 milyar YTL seviyesini, piyasada gerçekleşen O/N işlemlerin faiz oranı yüzde 14,91 seviyesini korumuştur. • Ödünç Pay Senedi Piyasası işlem hacmi bir önceki aya göre yüzde 1,2 oranında gerileyerek 109 milyon YTL düzeyinde gerçekleşmiştir. Sözleşme sayısı 1021 olurken, işlem gören pay senedi sayısı 118 olmuştur. • Altın Borsasında işlem hacmi yüzde 52,8 oranında gerileyerek 15,8 ton seviyesine inmiştir. Uluslararası altın fiyatları yüzde 2,9 oranında artarak 959 dolar/ons olmuştur. • Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsasında işlem hacmi Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 1,4 oranında artarak 19,4 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. • Açık pozisyon sayılarına bakıldığında ay sonları itibarıyla açık pozisyon miktarının yüzde 30,5 oranında artarak 377.980 adet seviyesinde gerçekleştiği görülmektedir. • Bankacılık sektörü mevduatları, Mart ayında yüzde 4,5 oranında artarak 341,6 milyar YTL’ye yükselmiştir. Aynı dönemde bankacılık sektörü tarafından kullandırılan krediler yüzde 3,3 oranında artarak 244,9 milyar YTL düzeyine ulaşmıştır. • Mart ayında kredilerin mevduatlara oranı yüzde 68,6’ya gerilemiştir. • Mart ayında mevduat bankalarının tahsili gecikmiş alacaklarının (TGA) kredilere oranı gerilerken, tasfiye olunacak kredi kartlarının toplam kredi kartlarına oranı bir önceki aya göre yükselmiştir. • Mevduat bankalarının menkul kıymet portföyü Mart ayında yüzde 4 oranında artarken, menkul kıymet portföyünün mevduatlara oranı yüzde 46,3’e gerilemiştir. • 2008 yılı başından beri azalma eğiliminde olan bankacılık sektörünün döviz açık pozisyonu, Mart ayında da gerilemeye devam etmiştir. • Mart ayında katılım bankaları tarafından toplanan fonlar yüzde 6,2, kullandırılan fonlar yüzde 5,1 oranında artmıştır. • Mart ayında yurtiçi yerleşiklerin portföyleri içinde en büyük artış YTL mevduatlarda gerçekleşmiştir. • Mart ayında yurtdışı yerleşiklerin Türkiye’ye yönelik portföyleri 11,6 milyar dolar azalarak 82,8 milyar dolara gerilemiştir. • Mart ayında FED kısa vadeli faiz oranlarını 75 baz puan düşürürken, Avrupa Merkez Bankası ve Japon Merkez Bankası kısa vadeli faiz oranlarında değişiklik yapmamıştır. • Euro/dolar DPT-YPKDGM paritesi Mart ayında 4 euro lehine gelişim göstermiştir. http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler I. a. Nisan 2008 PARA PROGRAMINDAKİ GELİŞMELER Merkez Bankası Analitik Bilançosu ve Faiz Oranlarındaki Gelişmeler Mart ayında Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu 0,3 milyar dolar azalarak 31,8 milyar dolara gerilemiştir. Grafik 1. Merkez Bankası Net Rezervler ve Net Döviz Pozisyonu Gelişimi (Milyar Dolar) 3 2 12 2008 -1 10 11 8 9 6 7 4 Net Rezervler (Sol Eksen) 5 3 2 2007 -1 11 12 9 10 7 8 5 6 3 4 2 2006 -1 70 60 50 40 30 20 10 0 36 32 28 24 20 16 12 8 4 0 Net Döviz Pozisyonu (Sağ Eksen) Kaynak: TCMB günlük vaziyet 2008 yılı Mart ayında, Net Dış Varlıklar 0,7 milyar dolar, İç Döviz Yükümlülükleri ise 0,4 milyar dolar azalmıştır. Varlık ve yükümlülük kalemlerinde görülen bu gelişme neticesinde Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu 0,3 milyar dolar azalarak 31,8 milyar dolara inmiştir. Bu dönemde piyasadan düzenli ihaleler yoluyla 0,9 milyar dolarlık döviz alımı gerçekleştirilirken, Mart ayında Merkez Bankası Net Rezervleri kısmi oranda gerilemiştir. Tablo 1. Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu (Milyon Dolar) 2005 Aralık 15.499,1 36.843,1 49.371,8 15.576,4 3.047,6 21.344,0 10.331,0 8.735,2 11.013,0 2006 Aralık 20.541,9 47.510,0 59.717,6 15.837,9 3.630,3 26.968,0 13.226,8 12.516,3 13.741,3 2007 Aralık 32.905,1 58.602,0 70.527,3 15.814,2 3.888,9 25.696,9 10.429,7 8.838,3 15.267,2 Ocak Net Döviz Pozisyonu (NDP) 31.992,7 - Net Dış Varlıklar 59.272,7 Net Rezervler 70.656,4 KMDTH ve SDMH(-) 15.852,0 Diğer 4.468,3 - İç Döv. Yük. 27.280,0 Döv. Olarak T.Mev. 11.809,0 Hazine Mevduatı 10.047,7 Bankaların Döviz Mev. 15.471,0 Kaynak: TCMB günlük vaziyet * Rakamlar ayın son cuma günü itibarıyladır. Toplamlar yuvarlama sonucu tutmayabilir. 2008 Şubat 32.159,0 62.346,1 74.207,0 16.215,9 4.355,0 30.187,1 12.732,7 10.963,5 17.454,4 Mart 31.812,8 61.610,5 74.049,8 16.807,4 4.368,1 29.797,7 13.600,5 11.049,7 16.197,3 Net İç Varlıklar 3,1 milyar YTL azalarak 11,5 milyar YTL’ye gerilemiştir. Mart ayında Merkez Bankası Net İç Varlıkları 3,1 milyar YTL azalmıştır. Bu dönemde, Net İç Varlıkları oluşturan kalemlerden Toplam İç Krediler 3,3 milyar YTL DPT-YPKDGM 5 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 azalırken, Diğer İç Varlıklar 0,2 milyar YTL artmıştır. Toplam İç Kredilerdeki düşüş, Değerleme Hesabının 3,4 milyar YTL azalmasından kaynaklanmıştır. Tablo 2. Merkez Bankası Analitik Bilançosu (Milyon YTL) Ocak 2008 Şubat 54.691,3 53.534,6 52.503,1 29.027,8 67.136,3 38.108,5 12.887,8 38.525,3 68.611,2 30.085,9 16.166,0 38.122,5 70.629,3 32.506,9 15.412,1 37.841,5 73.362,7 35.521,2 14.661,6 40.017,32 77.499,91 37.482,59 11.538,65 19.421,2 18.774,8 18.811,9 0,0 -37,0 645,6 0,0 0,8 0,0 -6.533,4 21.829,1 16.759,1 16.789,1 0,0 -29,9 5.069,6 0,0 0,4 0,0 -5.663,1 20.249,8 16.836,1 16.859,2 0,0 -23,1 3.413,3 0,0 0,5 0,0 -4.837,8 19.738,8 16.889,4 16.919,9 0,0 -30,5 2.848,8 0,0 0,6 0,0 -5.077,2 16.416,25 16.952,23 16.986,51 0 -34,277 -536,61 0 0,623 0 -4.877,60 REZERV PARA 32.696,4 41.398,5 44.850,3 46.121,0 Emisyon 19.612,0 26.815,2 27.943,8 26.816,8 Bankalar Zor. Karş. 0,0 0,0 0,0 0,0 Bankalar Serbest Mevduat 12.898,9 14.419,9 16.747,8 19.070,6 Diğer 185,5 163,4 158,7 233,6 PARASAL TABAN 37.679,4 40.300,1 49.219,0 52.084,9 APİ’den Borçlar 4.983,0 -1.098,4 4.368,7 5.963,9 MERKEZ BANKASI PARASI 38.547,7 41.915,6 54.691,3 53.534,6 Kamu Mevduatı 868,3 1.615,5 5.472,3 1.449,7 Kaynak: TCMB günlük vaziyet * Rakamlar ayın son cuma günü itibarıyladır. Toplamlar yuvarlama sonucu tutmayabilir 41.584,5 26.657,8 0,0 14.522,6 404,2 44.655,7 3.071,2 52.503,1 7.847,4 43.729,48 28.317,59 0 15.262,99 148,901 47.466,78 3.737,30 51.555,97 4.089,20 Net Döviz Pozisyonu+Net İç Varlıklar = MBP Net Döviz Pozisyonu(NDP) - Net Dış Varlıklar - İç Döviz Yükümlülükleri Net İç Varlıklar (I+II) ITop. İç Kred. (1+2+3+4+5) 1- Hazinenin Borçları a. DİBS b. Dövize Endeksli DİBS c. Diğer 2- Değerleme Hesabı 3- IMF Acil Yardımı 4 - Bankalara Açılan Krd. 5- TMSF'na Kullan. Krd. II- Diğer 2005 Aralık 2006 Aralık 2007 Aralık 38.547,7 41.915,6 20.815,3 49.480,2 28.664,9 17.732,4 21.440,2 19.429,1 19.470,0 0,0 -40,9 2.009,6 0,0 1,4 0,0 -3.707,8 Mart 51.555,97 Merkez Bankası Parası büyüklüğü 0,9 milyar YTL azalarak 51,6 milyar YTL’ye gerilemiştir. Bilançonun pasif kalemleri incelendiğinde, Mart ayında Merkez Bankası Parasının 0,9 milyar YTL azalarak 51,6 milyar YTL’ye gerilediği görülmektedir. Bankalar Mevduatının 0,7 milyar YTL ve Emisyonun 1,7 milyar YTL artmasıyla, Rezerv Para bu dönemde 2,1 milyar YTL artarak 43,7 milyar YTL olmuştur. Mart ayında, APİ’den Borçlar 0,7 milyar YTL artarak 3,7 milyar YTL’ye çıkarken, Kamu Mevduatı 3,8 milyar YTL gerileyerek 4,1 milyar YTL’ye inmiştir. Mart ve Nisan aylarında yapılan Para Politikası Kurulu toplantılarında Merkez Bankası politika faiz oranlarının sabit tutulmasına karar verilmiştir. Kurul, 2008 yılı Mart ve Nisan toplantılarında, artan gıda ve enerji fiyatları ile küresel belirsizliklere vurgu yaparak enflasyon üzerinde yukarı yönlü risklerin arttığı değerlendirmesinde bulunmuştur. Ayrıca, uluslararası kredi piyasalarındaki gelişmelerin iç talebi yavaşlatmaya devam ettiği ancak buna karşılık dış talepte olumsuz bir gelişme olmadığını ifade etmektedir. Kurul, Nisan ayı toplantısında önümüzdeki dönemde olumsuz DPT-YPKDGM 6 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 haberlere olumlu haberlere göre daha duyarlı tepki verebileceği ve faiz oranlarında artışa gidebileceğini vurgulamıştır. Tablo 3. Merkez Bankası Faiz Oranlarında Gelişmeler (Yüzde) PPK Toplantı Tarihleri Faiz Kararı Faiz Oranı(1) 16 Ocak 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 15 Şubat 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 15 Mart 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 18 Nisan 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 14 Mayıs 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 14 Haziran 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 12 Temmuz 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 14 Ağustos 2007 Değişiklik yapılmadı 17,50 -0,25 17,25 13 Eylül 2007 16 Ekim 2007 -0,50 16,75 14 Kasım 2007 -0,50 16,25 13 Aralık 2007 -0,50 15,75 17 Ocak 2008 -0,25 15,50 14 Şubat 2008 -0,25 15,25 19 Mart 2008 Değişiklik yapılmadı 15,25 17 Nisan 2008 Değişiklik yapılmadı 15,25 (1) Merkez Bankası gecelik borçlanma faiz oranı Kaynak: TCMB b. Temel Parasal Büyüklüklerdeki Gelişmeler Para arzları reel olarak artış göstermiştir. 2007 yılı başında açıklanmaya başlanan yeni para arzı tanımları dikkate alındığında; Mart ayında M1 para arzı bir önceki aya göre yüzde 5,7 oranında artarak 77,7 milyar YTL’ye, M2 para arzı yüzde 4,6 oranında artarak 368,1 milyar YTL’ye ve M3 para arzı yüzde 4,8 oranında artarak 394,6 milyar YTL’ye yükselmiştir. Bu dönemde TÜFE’nin yüzde 1 oranında arttığı göz önüne alındığında, para arzları reel olarak artmıştır. Tablo 4. Parasal Büyüklüklerdeki Gelişmeler (Milyon YTL) DOLAŞIMDAKİ PARA TL VADESİZ MEVDUAT YP VADESİZ MEVDUAT M1 TL VADELİ MEVDUAT YP VADELİ MEVDUAT M2 REPO PARA PİYASASI FON. M3 TÜFE Kaynak: Merkez Bankası, TÜİK DPT-YPKDGM 2006 Aralık 2007 Aralık Ocak 2008 Şubat 24.590 23.967 23.605 72.163 141.745 83.574 297.481 3.539 18.816 26.073 29.428 22.175 77.675 178.863 88.490 345.028 4.293 20.756 25.155 26.004 21.321 72.480 185.185 90.229 347.895 4.735 21.080 24.773 28.317 20.421 73.512 187.130 91.255 351.896 4.106 20.697 26.581 29.251 21.896 77.728 194.077 96.328 368.134 4.369 22.106 7,3 3,3 7,2 5,7 3,7 5,6 4,6 6,4 6,8 319.836 138,2 370.078 145,8 373.710 146,9 376.698 148,8 394.609 150,3 4,8 1,0 7 % Değişme Mart Mart/Şubat http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Grafik 2. Parasal Büyüklüklerdeki Reel Gelişmeler (2005 Aralık=100 Bazlı Endeks) 130 125 120 115 110 105 100 95 M3 3 2 11 9 10 8 7 6 5 4 3 2 M2 20 12 08 -1 M1 20 12 07 -1 11 9 10 8 7 6 5 4 3 2 20 05 20 12 06 -1 90 Kaynak: TCMB, TÜİK Para çarpanının Mart ayındaki seyri incelendiğinde; rezerv paranın bir önceki aya göre yüzde 5,2 oranında artmasına karşın, M2 para arzının yüzde 4,6 oranında artış göstermesi sonucunda M2/RP para çarpanının 8,4 puan seviyesine indiği görülmektedir. Grafik 3. Para Çarpanı M2/RP 10 9 8 7 3 2 12 2008 -1 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 2007 - 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 2006 - 2005 - 12 6 Kaynak: TCMB günlük vaziyet, TCMB Haftalık Bülten c. Merkez Bankası Döviz Alım-Satımları Merkez Bankası 10 Mart 2008 tarihli duyurusuyla günlük döviz alım ihalelerinde alımı yapılacak tutarı 15 milyon ABD doları ihale ve 30 milyon ABD doları opsiyon olmak üzere en fazla 45 milyon ABD dolarına düşürmüştür. Bu çerçevede Mart ayında yapılan 21 adet ihalede, 390 milyon doları ihale, 494 milyon doları opsiyon olmak üzere toplam 884 milyon dolar tutarında döviz alımı yapılmıştır. DPT-YPKDGM 8 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Tablo 5. TCMB Döviz Alımları-Satımları (Milyon Dolar) Döviz Alım-Satım İhaleleri Günlük Ortalama Teklif 64,9 65,7 55,3 52,5 50,4 53,0 78,7 77,9 52,9 79,7 100,5 91,6 92,7 92,0 64,5 Teklifin Karşılanma Döviz AlımOranı (%) Satım Miktarı 46,4 582 46,8 585 53,1 645 59,9 628 64,0 710 68,3 760 59,6 986 66,8 1.145 61,1 614 72,3 1.095 61,2 1.229 59,6 928 63,3 1.233 70,2 1.174 65,3 884 2007 – Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2008-Ocak Şubat Mart Kaynak: TCMB Not: Pozitif değerler alımları, negatif değerler satımları göstermektedir. DPT-YPKDGM 9 Doğrudan Döviz Müda. TOPLAM 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 582 585 645 628 710 760 986 1.145 614 1.095 1.229 928 1.233 1.174 884 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler II. Nisan 2008 BORÇLANMA PROGRAMINDAKİ GELİŞMELER Hazine iç borçlanma ihaleleri ortalama yıllık bileşik faiz oranı, 2008 yılı Mart ayında 0,9 puan artarak yüzde 17,5 düzeyinde gerçekleşmiştir. Tablo 6. Hazine YTL Cinsi İç Borç İhaleleri Net 12 Aylık Borç.(1) İtfa(2) Bileşik TÜFE Vade (Mil. Borç/İtfa Faiz Reel Faiz (Mil. Beklentisi (Gün) Oranı (Yüzde) YTL) YTL) (Yüzde) (3) 2005-Aralık 890 12.428 13.516 91,9 14,1 5,8 7,8 2006-Aralık 550 4.514 5.607 80,5 22,5 7,1 14,4 2007-Ocak 495 13.372 16.189 82,6 20,3 6,8 12,7 Şubat 645 8.343 5.895 141,5 18,9 6,8 11,4 Mart 1.140 10.774 11.504 93,7 20,1 6,8 12,5 Nisan 720 6.901 6.799 101,5 18,9 6,6 11,4 Mayıs 1.781 9.615 12.149 79,1 19,9 6,6 12,6 11,7 Haziran 958 11.303 13.496 83,8 19,0 6,6 Temmuz 392 12.691 14.039 90,4 17,6 6,4 10,5 Ağustos 836 2.757 5.192 53,1 18,9 6,4 11,8 Eylül 856 11.850 15.001 79,0 18,7 6,3 11,7 Ekim 854 6.307 7.571 83,3 16,5 6,0 9,9 Kasım 637 3.938 3.573 110,2 16,2 6,0 9,6 Aralık 719 5.616 7.551 74,4 16,6 6,1 9,8 2008-Ocak 546 5.721 6.054 94,5 16,4 6,0 9,8 Şubat 606 5.146 4.609 111,7 16,6 6,0 10,0 Mart 587 4.365 5.415 80,6 17,5 6,3 10,5 Kaynak: Hazine Müsteşarlığı, DPT (1) Net borçlanma piyasadan yapılan YTL cinsi borçlanmayı göstermekte olup, döviz cinsinden ihale tutarları dahil edilmemiştir. (2) İtfa rakamları, ÇTTH dahil edilerek piyasaya yapılan YTL cinsi ödemeleri göstermektedir. (3) Merkez Bankası tarafından ayda iki defa yayınlanan ve ekonomik birimlerin ekonomik değişkenlere yönelik tahminlerini içeren geniş katılımlı “Beklenti Anketi”nden alınmıştır. 12 aylık TÜFE beklentisi, söz konusu ayın üçüncü haftası itibariyle piyasa katılımcıları tarafından tahmin edilen değerlerin uygun ortalamasıdır. Mart ayında Hazine ihalelerinde oluşan ağırlıklı ortalama bileşik faiz oranı, bir önceki aya göre 0,9 puan artarak, yüzde 17,5 düzeyinde gerçekleşmiştir. Aynı dönemde ihalelerde oluşan ortalama vade 587 gün olmuştur. Mart ayında piyasaya YTL bazında 5,4 milyar YTL itfası bulunan Hazinenin, piyasadan net olarak 4,4 milyar YTL borçlanmasıyla, borçlanma/itfa rasyosu yüzde 80,6 olarak gerçekleşmiştir. DPT-YPKDGM 10 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Grafik 4. Borçlanma / İtfa Rasyosu 18.000 140 14.000 120 12.000 100 10.000 80 8.000 60 6.000 Yüzde Milyon YTL 16.000 40 4.000 20 2.000 0 0 2006- 200712 1 2 3 4 5 İTFA 6 7 8 9 BORÇLANMA 10 11 12 20081 2 BORÇLANMA/İTFA Mart ayında Merkez Bankası beklenti anketinde yer alan 12 aylık TÜFE beklentisi kullanılarak hesaplanan gelecek döneme yönelik reel faiz oranı, bir önceki aya göre 0,5 puan yükselerek, yüzde 10,5 düzeyinde gerçekleşmiştir. Grafik 5. Faiz Oranlarında Gelişmeler (Bileşik, Yüzde) 25 20 15 10 5 ihale DIBS interbank 01 01 '2 12 00 81 11 10 09 08 07 04 06 03 02 20 12 07 -0 1 11 10 09 08 07 06 05 04 03 02 20 05 '2 12 00 61 0 TÜFE Beklentisi Mart ayında Hazinenin iç borç stoku 4,5 milyar YTL artarak 266,5 milyar YTL’ye yükselmiştir. Mart ayında Hazinenin iç borç stoku bir önceki aya göre yüzde 1,7 oranında artarak 266,5 milyar YTL’ye yükselmiştir. Söz konusu artış nakit iç borç stokundaki yükselmeden kaynaklanırken nakit dışı borç stokunda önemli bir değişim yaşanmamıştır. DPT-YPKDGM 11 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Tablo 7. İç Borç Stokunun Vade Yapısı Miktar (Milyon YTL) Yüzde Dağılım Ort. Vadeye Kalan Süre (Ay) 255.310 220.582 214.448 6.134 34.728 100,0 86,4 84,0 2,4 13,6 25,7 25,7 26,4 1,3 25,7 262.019 227.341 222.554 4.787 34.678 100,0 86,8 84,9 1,8 13,2 24,4 24,5 24,9 2,4 23,7 266.477 231.653 228.306 3.347 34.824 100,0 86,9 85,7 1,3 13,1 23,4 23,5 23,8 3,7 22,6 2007 Aralık Genel Top. Nakit -Tahvil -Bono Nakit Dışı 2008 Şubat Genel Top. Nakit -Tahvil -Bono Nakit Dışı 2008 Mart Genel Top. Nakit -Tahvil -Bono Nakit Dışı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 2008 yılı Mart ayında YTL cinsi sabit faizli tahvil ve bonoların Hazine iç borç stokuna oranı, 2007 yılı Aralık ayındaki yüzde 45,8’lik seviyesinden yüzde 47,2’ye yükselirken; YTL cinsi değişken faizli kağıtların oranı aynı dönemde yüzde 43,9’dan yüzde 42,3’e gerilerken, döviz cinsi ve endeksli kağıtların oranı ise yüzde 10,2’den yüzde 10,4’e yükselmiştir. Tablo 8. İç Borç Stoku Döviz-Faiz Yapısı (Milyon YTL, Yüzde) Aralık 2007 Nakit Yüzde Şubat 2008 Yüzde Mart 2008 Yüzde 220.582 86,4 227.341 86,8 231.653 86,9 116.793 45,7 123.813 47,3 125.816 47,2 Değişken faizli 78.858 30,9 79.521 30,3 79.521 29,8 Döviz cinsinden 24.931 9,8 24.007 9,2 26.316 9,9 34.728 13,6 34.678 13,2 34.824 13,1 200 0,1 110 0,0 102 0,0 33.317 13,0 33.317 12,7 33.317 12,5 - - - 1.211 0,5 1.251 0,5 1.405 0,5 255.310 100,0 262.019 100,0 266.477 100,0 Sabit getirili Nakit Dışı Sabit getirili Değişken faizli Döviz cinsinden Dövize endeksli Toplam Stok Kaynak: Hazine Müsteşarlığı DPT-YPKDGM 12 - http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Grafik 6. İç Borç Stokunun Döviz-Faiz Yapısı Döviz 2008 Mart Cinsi Dövize Endeksli %10,4 Döviz 2007 Aralık Cinsi Dövize Endeksli %10,2 Sabit Faizli %45,8 Sabit Faizli %47,2 Değişken Faizli %42,3 Değişken Faizli %43,9 Mart ayında, iç borç stokunun ilk satışta alıcılara göre dağılımı 2007 yılı Aralık ayıyla karşılaştırıldığında; kamunun payının 0,3 puan azalarak yüzde 25,9’a gerilerken, piyasanın payının yüzde 74,1’e yükseldiği gözlenmektedir. Tablo 9. İç Borç Stokunun Alıcılara Göre Dağılımı 2007 Genel Top. Kamu Merkez Bankası Kamu Bankaları TMSF Diğer Kamu Piyasa 2008 Şubat Genel Top. Kamu Merkez Bankası Kamu Bankaları TMSF Diğer Kamu Piyasa 2008 Mart Genel Top. Kamu Merkez Bankası Kamu Bankaları TMSF Diğer Kamu Piyasa Kaynak: Hazine Müsteşarlığı YTL Miktarı USD Miktarı (Milyon YTL) (Milyon Dolar) Yüzde Pay (Yüzde) 255.310 66.876 16.028 15.765 3.757 31.326 188.434 219,2 57,4 13,8 13,5 3,2 26,9 161,8 100,0 26,2 6,3 6,2 1,5 12,3 73,8 262.019 68.499 16.028 15.765 3.797 32.910 193.519 222,7 58,2 13,6 13,4 3,2 28,0 164,5 100,0 26,1 6,1 6,0 1,4 12,6 73,9 266.477 208,8 69.038 16.028 15.765 3.951 33.294 197.439 100,0 54,1 12,6 12,4 3,1 26,1 154,7 25,9 6,0 5,9 1,5 12,5 74,1 İç borç stoku/M2Y oranı Mart ayında bir önceki aya göre 2 puan azalarak 72,4 puana gerilemiştir. DPT-YPKDGM 13 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Grafik 7. Mali Baskınlık (İç Borç Stoku/M2, Nakit İç Borç Stoku/M2) 110 100 90 80 70 60 1 2 6-1 05 200 20 2 3 4 5 6 7 8 10 9 12 1 -0 07 20 11 4 3 2 İç Borç/M2 5 7 6 8 10 9 11 12 -1 08 20 2 3 Nakit İç Borç/M2 Mart ayında M2 para arzı bir önceki aya göre yüzde 4,6 oranında artarken, iç borç stokunun yüzde 1,7 oranında artmasıyla, mali baskınlık oranı azalmıştır. Kamunun mali piyasalardaki ağırlığının bir göstergesi olan iç borç stokunun M2’ye oranı bu dönemde 2 puan azalarak 72,4 puana gerilemiştir. 2001 Şubat krizinden sonra kamu bankaları, Merkez Bankası ve TMSF’ye uzun vadeli olarak verilen nakit dışı borç stokunun hesaplamaya katılmadığı nakit iç borç stokunun M2’ye oranı ise Mart ayında 1,7 puan azalarak 62,9 puan düzeyinde gerçekleşmiştir. Tablo 10. Merkezi Yönetim Dış Borç Stoku (Milyon Dolar) 2007 Toplam 2008 Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak Şubat Mart 67.410 68.769 66.506 66.764 67.078 66.683 67.698 67.716 Vade Yapısı Kısa Vade 0 0 0 0 0 0 0 0 Orta Vade 1.909 1.849 1.731 1.710 1.618 1.619 1.378 1.331 Uzun Vade 65.500 66.920 64.775 65.054 65.460 65.064 66.320 66.384 Alacaklıya Göre 28.223 28.317 27.998 27.970 28.334 28.475 28.245 28.980 Uluslararası Kuruluşlar (IMF Sağlanan Krediler) 17.052 17.154 16.924 16.771 17.207 17.327 17.254 17.424 7.772 7.764 7.596 7.338 7.144 7.137 6.992 6.940 Hükümet Kuruluşları 4.631 4.632 4.651 4.788 4.634 5.033 5.098 5.377 Ticari Bankalar 6.540 6.531 0 6.410 6.493 6.114 5.893 6.180 39.244 39.187 40.452 1.731 38.794 38.209 39.453 38.735 Kredi Tahvil Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 2007 yılı sonunda 66,4 milyar dolar düzeyinde bulunan merkezi yönetim dış borç stoku, 2008 yılı Mart ayında 67,7 milyar dolara yükselmiştir. Söz konusu ayda, merkezi yönetim dış borç stokunun vade kompozisyonunda, uzun vadeli borçların oranı yüzde 98, orta vadeli borçların oranı ise yüzde 2 düzeyinde gerçekleşmiştir. Alacaklılara göre sınıflandırılan merkezi yönetim borç stokunda ise kredilerin oranı yüzde 42,8, tahvil yoluyla sağlanan borç ise yüzde 52,7 olmuştur. DPT-YPKDGM 14 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 III. SERMAYE PİYASASINDA GELİŞMELER Tablo 11. Sermaye Piyasalarına İlişkin Göstergeler 2007 Aralık 593 332 319 13 Ocak 590 332 319 13 2008 Şubat 589 332 319 13 Mart 589 332 319 13 Piyasa Değeri (Halka Açık Kısım) Yabancı Payı (Halka Açık Kısım) 112.468 72,37 90.466 71,89 94.194 71,77 82.486 71,10 Piyasa Kapitalizasyonu Piyasa Kapitalizasyonu/GSYH 335.948 39,2 265.256 - 276.259 - 245.394 - 145 104 41 145 104 41 145 104 41 145 104 41 297 26.381 293 25.869 293 25.989 302 26.642 104 10 1.571.116 1.453.896 4.554 104 10 1.603.098 1.481.367 4.601 104 10 1.623.177 1.497.954 4.741 107 10 1.658.039 1.529.538 4.810 60 90 75 65 82 51 82 59 33 689 33 622 33 638 34 591 13 4.118 13 4.118 13 4.118 14 4.059 2 174 2 174 2 174 2 183 19 31.190 19 30.771 19 31.097 19 31.793 Bağımsız Denetim Şirketleri 96 98 99 99 Gayrimenkul Değerleme Şirketleri 26 26 32 35 Kurul Kaydındaki Şirketler İMKB Şirketleri İMKB'de İşlem Gören Şirketler İMKB Dışında İşlem Gören Şirketler Aracı Kuruluşlar Aracı Kurumlar Bankalar Yatırım Fonları Net Aktif Değer Bireysel Emeklilik Fonları Şirket Sayısı Sözleşme Sayısı Fon Katılımcı Sayısı Net Aktif Değer Yabancı Yatırım Fonları Net Aktif Değer Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıkları Net Aktif Değer Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Net Aktif Değer Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları Net Aktif Değer Portföy Yönetim Şirketleri Net Aktif Değer Derecelendirme Kuruluşları 8 8 8 8 Kaynak: SPK, Merkezi Kayıt Kuruluşu, Emeklilik Gözetim Merkezi, TÜİK (1) Piyasa değeri, piyasa kapitalizasyonu ve net aktif değerler Milyon YTL olarak verilmektedir. Şirketlere ait bilgiler şirket sayılarını göstermektedir. Yabancı payı ve Piyasa Kapitalizasyonu/GSYH yüzde olarak verilmiştir. a. Yatırım Fonları ve Bireysel Emeklilik Fonları Mart ayında bireysel emeklilik fonları net aktif değeri 4,8 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Ortalama vade 508,9 gün olmuştur. Bireysel emeklilik fonlarında ortalama vade Mart ayı sonu itibarıyla 508,9 gün olarak hesaplanmaktadır. Emeklilik fonlarının net aktif değeri Mart ayı itibarıyla bir önceki ay DPT-YPKDGM 15 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 sonuna göre yüzde 1,5 oranında artarak 4.810 milyon YTL düzeyine çıkmıştır. Mart ayı sonu itibarıyla portföy dağılımına bakıldığında temel olarak yüzde 65,5 oranında kamu borçlanma senetleri, yüzde 18,8 oranında ters repo ve yüzde 8,8 oranında hisse senetlerine yatırım yapıldığı görülmektedir. 302 adet yatırım fonu toplam 26,6 milyar YTL değerinde bir net aktif değerine sahip bulunmaktadır. Yatırım fonlarında ortalama vade 64,7 gündür. Mart ayında yatırım fonları net aktif değeri bir önceki ay sonu seviyesine göre yüzde 2,5 oranında artarak 26,6 milyar YTL seviyesine çıkmıştır. Yatırım fonlarında ortalama vade 64,7 gün seviyesinde gerçekleşmiştir. Mart ayı sonu itibarıyla portföy dağılımına bakıldığında yüzde 65,2 oranında ters repo, yüzde 29,3 oranında kamu borçlanma senetleri, yüzde 1,6 oranında hisse senetleri ve yüzde 3,2 oranında Takasbank Borsa Para Piyasasında yatırım yapıldığı görülmektedir. Tablo 12. İMKB 100 Endeksinin Getirisi (Yüzde) Aylık Bazda 2005 Aralık 2006 Aralık 2007 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Nominal Getiri 4,4 2,5 5,3 0,6 5,4 3,0 4,7 0,0 12,2 -5,0 7,7 6,6 Reel Getiri ÜFE TÜFE 4,5 4,0 2,6 2,2 5,3 4,2 -0,3 0,2 4,4 4,4 2,2 1,8 4,3 4,1 0,1 0,3 12,1 13,0 -5,8 -5,0 6,6 6,6 6,8 4,7 Yıllık Bazda Nominal Getiri 59,3 -1,7 -7,6 -11,9 1,7 2,5 23,5 32,8 46,5 34,6 46,4 42,0 Dolar Bazında Reel Getiri ÜFE TÜFE 55,2 47,9 -11,9 -10,3 -15,6 -16,0 -20,0 -20,0 -8,3 -8,2 -6,5 -7,4 15,2 13,0 29,1 22,3 43,5 37,0 29,8 25,4 39,4 36,6 36,0 31,8 Kasım -5,9 -6,7 -7,7 42,0 34,4 31,0 Aralık 2,4 2,3 2,2 42,0 34,0 31,0 2008 Ocak -23,1 -23,4 -23,7 3,7 -2,6 -4,2 Şubat 4,9 2,2 3,5 8,1 -0,1 -0,9 Mart -12,9 -15,5 -13,7 -10,6 -19,1 -18,1 Kaynak: TÜİK, İMKB (*) Getiri, dönem sonu itibarıyla bir önceki dönem sonuna göre hesaplanmaktadır. DPT-YPKDGM 16 Nominal Getiri Aylık Yıllık 5,1 60,6 5,4 -6,1 4,7 -13,8 2,1 -17,3 6,3 -1,1 4,5 -0,9 8,2 46,3 0,9 59,8 14,8 70,2 -6,2 50,9 15,4 81,9 9,6 76,2 -5,9 3,5 -23,7 2,9 -20,6 75,3 72,1 25,5 26,4 -5,6 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler b. Nisan 2008 İMKB Hisse Senedi Piyasası Mart ayı sonu itibarıyla İMKB Ulusal 100-Bileşik Endeksi aylık bazda yüzde 12,9, yıllık bazda yüzde 10,6 oranında değer kaybetmiştir. Dolar bazında yıllık kayıp yüzde 5,6 oranında gerçekleşmiştir. Mart ayında İMKB Ulusal 100-Bileşik Endeksi aylık bazda yüzde 12,9 oranında, yıllık bazda yüzde 10,6 oranında değer kaybetmiştir. Reel bazda getiri incelendiğinde, TÜFE’ye göre yıllık yüzde 13,7 seviyesinde reel kayıp gerçekleştiği görülmektedir. İMKB Ulusal 100Bileşik Endeksi dolar bazında aylık yüzde 20,6 oranında, yıllık yüzde 5,6 oranında düşüş göstermiştir. Tablo 13. İMKB’de Çeşitli Göstergeler İMKB 100 İMKB 100 İMKB İş günü Günlük Ort. sayısı İşlem Hacmi Dönem Sonu 30 Günlük HO. İşlem Hacmi (1) 39.778 37.991 28.671 22 1.303 39.117 38.704 21.195 21 1.009 41.183 39.510 27.837 20 1.392 41.431 42.343 30.812 20 1.541 43.661 42.209 28.882 22 1.313 44.984 44.998 31.382 20 1.569 47.081 45.889 31.435 23 1.367 47.094 45.924 22.014 21 1.048 52.825 50.131 45.103 22 2.050 50.199 49.928 36.130 22 1.642 54.044 49.998 33.763 20 1.688 57.616 55.415 42.802 21 2.038 54.214 54.726 36.072 22 1.640 55.538 54.456 21.544 19 1.134 42.698 50.379 34.738 22 1.579 44.777 44.558 32.454 21 1.545 39.015 42.730 29.461 21 1.403 07 Mart 41.537 44.245 5.889 5 1.178 14 Mart 42.586 44.058 9.249 5 1.850 21 Mart 39.719 43.504 7.215 5 1.443 28 Mart 39.501 42.954 5.854 5 1.171 Kaynak: İMKB Aylık Bülten (1) Borsaya kote olan şirketlere ait hisselerde tüm piyasalarda gerçekleştirilen işlem hacmidir. Böylece bu değer; Ulusal, İkinci Ulusal, Yeni Ekonomi ve Gözaltı Pazarlarına ait işlemleri kapsamaktadır. (*) İMKB 100 Endeks Değerleri, 30 günlük Hareketli Ortalama; İşlem Hacimleri, Milyon YTL (**) HO: Hareketli Ortalama Dönemler 2005 Aralık 2006 Aralık 2007 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2008 Ocak Şubat Mart Mart ayında İMKB Hisse Senedi Piyasası günlük ortalama işlem hacmi Şubat ayına göre yüzde 9,2 oranında gerilemiştir. Mart ayında İMKB Hisse Senedi Piyasası günlük ortalama işlem hacmi bir önceki ay ortalamasına göre yüzde 9,2 oranında gerileyerek 1.403 milyon YTL seviyesine inmiştir. Bu gelişmeye paralel olarak, aylık toplam işlem hacmi 29,5 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. DPT-YPKDGM 17 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 İMKB Ulusal 100-Bileşik Endeksi risk göstergeleri olarak kullanılabilecek standart sapma değerlerinden aylık standart sapma değeri 12,35, yıllık standart sapma değeri 32,79 seviyesinde gerçekleşmiştir. Mart ayı sonu itibarıyla İMKB Ulusal 100-Bileşik Endeksi aylık (20 günlük) yüzde 10 oranında, yıllık (250 günlük) yüzde 14,7 oranında gerilemiştir. Bu dönemde, aylık standart sapma değeri 12,35, yıllık standart sapma değeri 32,79 seviyesinde gerçekleşmiştir. Tablo 14. İMKB 100 Endeksine İlişkin Göstergeler Nominal Getiri Standart Sapma (2) Korelasyon Katsayıları (3) Dönemler Aylık (1) Yıllık (1) Aylık Yıllık FTSE 100 Nikkei 225 Dow Jones 2005 Aralık 3,12 61,95 5,13 24,30 0,27 0,22 -0,09 2006 Aralık 2,41 -1,66 6,47 29,13 0,43 0,42 -0,13 2007 Ocak 5,28 -6,89 6,79 28,76 0,56 0,46 0,09 Şubat 0,60 -10,64 7,78 29,04 0,78 0,52 0,66 Mart 7,67 -0,93 5,93 28,41 0,78 0,65 0,20 Nisan 3,03 1,29 7,61 28,70 0,48 -0,05 0,47 Mayıs 4,45 24,02 3,62 25,74 0,25 0,52 0,02 Haziran 1,30 29,09 6,21 23,65 0,59 0,66 0,25 Temmuz 8,51 49,80 10,35 23,99 0,82 0,29 0,65 Ağustos -2,33 31,48 13,23 26,87 0,77 0,12 0,49 Eylül 7,66 46,74 8,13 27,50 0,66 0,70 0,38 Ekim 6,31 45,22 8,12 27,90 0,65 0,35 0,36 Kasım -4,65 41,98 7,44 28,16 0,74 0,43 0,50 Aralık 4,43 44,50 6,42 28,12 0,88 0,74 0,68 2008 Ocak -20,25 0,46 11,70 30,05 0,73 0,50 -0,08 Şubat 0,73 10,82 10,85 30,89 0,73 0,42 0,27 Mart -9,99 -14,65 12,35 32,79 0,84 0,48 0,36 Kaynak: İMKB Aylık Bülten, Reuters (1) Aylık ve yıllık getiri, sırasıyla dönem sonu itibarıyla 20 ve 250 işgünü öncesine göre nominal getiridir. (2) Aylık standart sapma, dönem sonu itibarıyla son 20 işgününe ait günlük getirinin 20 işgünü üzerinden aylıklandırılmasıyla hesaplanmıştır. Yıllık hesaplamalar 250 işgünü üzerinden yapılmıştır. (3) Endeksler yerel para cinsindendir. Ay içinde herhangi bir işgününde her iki endeks için de veri bulunması durumunda hesaplamalara dahil edilmektedir. İMKB-100 Endeks (YTL) 30 Günlük Har. Ort. (YTL) Dolar 3 2 1 20 2 08 -1 11 10 9 8 7 6 5 4 3 3.000 2.800 2.600 2.400 2.200 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 2 70.000 65.000 60.000 55.000 50.000 45.000 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 20 06 -1 20 2 07 -1 YTL .... Grafik 8. İMKB 100 Bileşik Endeksi İMKB-100 Endeks (Dolar) Kaynak: İMKB Aylık Bülten DPT-YPKDGM 18 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Borsada işlem gören hisselerin piyasa değeri Mart ayı sonunda bir önceki ay sonuna göre yüzde 12,4 oranında gerileyerek 82,5 milyar YTL’ye inmiştir. İMKB kotasyonundaki hisselerde yabancı sahipliği oranı yüzde 71,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Borsada işlem gören hisselerin piyasa değeri Mart ayı sonunda bir önceki ay sonuna göre yüzde 12,4 oranında gerileyerek 82,5 milyar YTL’ye inmiştir. Hisseleri borsada işlem gören şirketlerin toplam piyasa değeri (piyasa kapitalizasyonu) 30,9 milyar YTL azalışla 245,4 milyar YTL’ye gerilemiştir. Mart ayı itibarıyla İMKB kotasyonundaki hisselerde yabancı sahipliği oranı yüzde 71,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Sermaye piyasalarının gelişmişlik göstergesi olarak kullanılan piyasa kapitalizasyonunun milli gelire oranı, 2007 yıl sonu itibarıyla yüzde 39,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Sermaye piyasalarının gelişmişlik göstergesi olarak kullanılan Toplam Piyasa Kapitalizasyonu/GSYH oranı, 2007 yıl sonu itibarıyla yüzde 39,2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Tablo 15. İMKB’de İşlem Gören Şirketlerin Piyasa Kapitalizasyonu ve Yabancı Portföy Oranı İMKB Kotasyonundaki İşlem Gören Şirketlerin Toplam Piyasa Hisseler Kapitalizasyonu Şirket Piyasa Yabancı Toplam/GSYH Sayısı değeri Payı Oranı Dönemler (Milyon YTL) (Yüzde) (Milyon YTL) (Milyon Dolar) (Yüzde) 2005 Aralık 304 68.389 66,3 218.318 162.814 33,6 2006 Aralık 316 75.569 65,3 230.038 163.775 30,3 2007 Ocak 316 78.713 68,6 243.118 172.119 Şubat 315 80.125 68,7 247.103 175.002 Mart 316 85.001 69,4 257.193 186.493 32,7 Nisan 316 85.382 70,8 262.843 193.310 Mayıs 320 93.343 70,9 287.066 218.185 Haziran 322 92.699 70,5 289.017 221.689 35,5 Temmuz 322 106.219 71,4 311.548 239.431 Ağustos 321 100.171 71,1 303.136 234.898 Eylül 320 109.083 71,7 323.721 268.871 38,7 Ekim 319 115.160 72,1 342.972 292.938 Kasım 319 109.791 71,7 328.716 280.786 Aralık 319 112.468 72,4 335.948 289.986 39,2 2008 Ocak 319 90.466 71,9 265.256 227.258 Şubat 319 94.194 71,8 276.259 232.190 Mart 319 82.486 71,1 245.394 187.969 Kaynak: İMKB Aylık Bülteni, Merkezi Kayıt Kuruluşu, DPT DPT-YPKDGM 19 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Borsada hisseleri işlem gören şirket sayısı 319, borsa yatırım fonu sayısı 8 seviyesinde bulunmaktadır. Borsada hisseleri işlem gören şirket sayısı 319 ve işlem gören borsa yatırım fonu sayısı 8 seviyesini korumuştur. Tablo 16. Kamu Menkul Kıymetleri Kesin Alım-Satım ve Repo-Ters Repo Pazarı Kamu Men. Kıy. Kesin Alım-Satım Pazarı İşlem Hacmi Günlük Ort. İşl. Hacmi Faiz Oranı Dönemler (Milyon YTL) 2005 Aralık 40.966 2006 Aralık 29.369 2007 Ocak 39.835 Şubat 31.620 Mart 36.787 Nisan 27.580 Mayıs 33.094 Haziran 32.579 Temmuz 33.243 Ağustos 27.358 Eylül 27.258 Ekim 30.152 Kasım 28.403 Aralık 16.012 2008 Ocak 35.875 Şubat 32.707 Mart 30.648 Kaynak: İMKB Aylık Bülteni (Milyon YTL) 1.862 1.399 1.992 1.581 1.672 1.379 1.439 1.551 1.511 1.244 1.363 1.436 1.291 843 1.631 1.557 1.459 (Yüzde) 14,24 21,89 21,37 20,50 20,62 19,74 19,43 18,88 18,38 18,79 17,85 16,71 16,99 16,81 16,93 17,25 18,35 c. Repo-Ters Repo Pazarı İşlem Hacmi Günlük Ort. İşl. Hacmi (Milyon YTL) (Milyon YTL) 172.957 7.862 187.117 8.910 191.277 9.564 180.768 9.038 220.896 10.041 192.974 9.649 228.927 9.953 209.162 9.960 230.346 10.470 225.998 10.273 207.070 10.354 226.295 10.776 261.225 11.874 196.232 10.328 226.634 10.435 219.144 10.302 223.805 10.657 Faiz Oranı (Yüzde) 13,79 17,88 17,53 17,59 17,76 17,62 17,57 17,74 17,51 17,53 17,40 17,00 16,49 16,26 15,70 15,56 15,39 Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım-Satım Pazarı Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım-Satım Pazarında günlük işlem hacmi yüzde 6,3 oranında gerileyerek 1.459 milyon YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Mart ayında piyasada gerçekleşen ortalama basit faiz oranı 110 baz puan artarak yüzde 18,35 oranına yükselmiştir. Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım-Satım Pazarında günlük işlem hacmi Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 6,3 oranında gerileyerek 1.459 milyon YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu gelişmeye paralel olarak, aylık işlem hacmi 2,1 milyar YTL azalarak 30,6 milyar YTL seviyesine inmiştir. Mart ayında basit faiz oranı bir önceki ay ortalamasına göre 110 baz puan artarak yüzde 18,35 oranında gerçekleşmiştir. DPT-YPKDGM 20 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler d. Nisan 2008 Tahvil ve Bono Piyasası Repo-Ters Repo Pazarı Repo-Ters Repo Pazarında Mart ayında bir önceki aya göre günlük işlem hacmi yüzde 3,4 oranında artışla 10,6 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Pazarda gerçekleşen ortalama basit faiz oranı bir önceki ay ortalamasına göre 17 baz puan gerileyerek yüzde 15,39 olmuştur. Tahvil ve Bono Piyasası Repo-Ters Repo Pazarı günlük ortalama işlem hacmi bir önceki ay ortalamasına göre yüzde 3,4 oranında artışla 10,6 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu gelişmeye paralel olarak aylık toplam işlem hacmi 4,7 milyar YTL artarak 223,8 milyar YTL düzeyine çıkmıştır. Repo-Ters Repo Pazarı basit faiz oranı ise bir önceki aya göre 17 baz puan gerileyerek yüzde 15,39 olmuştur. Tablo 17. Takasbank Borsa Para Piyasası ve Ödünç Pay Senedi Piyasası Takasbank Borsa Para Piyasası O/N İşlem Hacmi Günlük O/N Ort. O/N Toplam İşl. İşl. Hac. Hac. Oranı Dönemler (Milyon YTL) 2005 60.354 (Yüzde) 2006 36.609 146 81,38 2007 35.145 139 87,43 238 63,62 Faiz Oranı Ödünç Pay Senedi Piyasası İşlem Günlük Sözl. Günlük İşlem Hacmi İşlem Sayısı Sözl. Gören Pay Hacmi Say. Senedi (Yüzde) (Milyon YTL) 14,42 (Adet) (Adet) (Adet) 27 1,1 128 5 49 15,26 769 3,1 8.949 36 220 16,82 1.401 5,6 10.723 43 256 2007 Ocak 2.874 144 88,78 17,05 158 7,9 869 43 96 Şubat 2.931 147 88,97 17,34 132 6,6 880 44 104 Mart 2.994 136 84,03 17,44 59 2,7 684 31 108 Nisan 2.741 137 85,33 17,06 83 4,1 705 35 99 Mayıs 3.278 143 87,35 16,99 99 4,3 884 38 116 Haziran 2.975 142 88,83 17,15 113 5,4 1.069 51 113 Temmuz 3.227 147 89,60 16,95 174 7,9 1.273 58 123 Ağustos 3.290 150 84,77 17,05 100 4,6 1.087 49 121 Eylül 2.865 143 86,89 16,79 101 5,1 714 36 92 Ekim 2.751 131 89,58 16,13 132 6,3 910 43 113 Kasım 3.060 139 92,61 15,87 137 6,2 858 39 97 Aralık 2.159 114 82,01 15,67 112 5,9 790 42 109 2008 Ocak 2.707 123 87,73 15,57 95 4,3 894 41 112 Şubat 2.246 107 87,19 14,91 110 5,3 999 48 112 Mart 2.245 Kaynak: Takasbank, İMKB 107 78,66 14,91 109 5,2 1.021 49 118 e. Takasbank Borsa Para Piyasası ve Ödünç Pay Senedi Piyasası Takasbank Borsa Para Piyasasında O/N işlem hacmi 2,2 milyar YTL seviyesini, piyasada gerçekleşen O/N işlemlerin faiz oranı yüzde 14,91 seviyesini korumuştur. Takasbank Borsa Para Piyasasında gecelik işlemlerin tüm işlemlere oranı yüzde 78,7 düzeyinde gerçekleşmiştir. Takasbank Borsa Para Piyasasında O/N işlem hacmi 2,2 milyar DPT-YPKDGM 21 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 YTL seviyesini, piyasada gerçekleşen O/N işlemlerin faiz oranı yüzde 14,91 seviyesini korumuştur. Ödünç Pay Senedi Piyasası işlem hacmi bir önceki aya göre yüzde 1,2 oranında gerileyerek 109 milyon YTL düzeyinde gerçekleşmiştir. Sözleşme sayısı 1021 olurken, işlem gören pay senedi sayısı 118 olmuştur. Ödünç Pay Senedi Piyasası Mart ayı işlem hacmi bir önceki aya göre yüzde 1,2 oranında gerileyerek 109 milyon YTL’ye inmiştir. Piyasada gerçekleşen sözleşme sayısı 1.021 olurken, işlem gören pay senedi sayısı 118 olmuştur. f. Altın Borsası Altın Borsasında işlem hacmi yüzde 52,8 oranında gerileyerek 15,8 ton seviyesine inmiştir. Uluslararası altın fiyatları yüzde 2,9 oranında artarak 959 dolar/ons olmuştur. Altın Borsasında işlem hacmi Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 52,8 oranında gerileyerek 15,8 ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu gelişmede, ABD Doları işlem hacmindeki önemli azalış etkili olmuştur. Uluslararası altın fiyatı göstergesi olarak Londra Borsasında oluşan altının ons fiyatı yüzde 2,9 oranında artarak 959 dolar olmuştur. Grafik 9. Altın Borsası İşlem Hacmi ve Uluslararası Altın Fiyatı İşlem Hacmi (Milyon YTL) İşlem Hacmi (Milyon ABD Doları ) 3 2 1 20 2 08 -0 1 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 20 06 -1 20 2 07 -0 1 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 Londra Borsası (ABD Doları/Ons) Kaynak: İstanbul Altın Borsası, TCMB g. Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsasında işlem hacmi Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 1,4 oranında artarak 19,4 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası (VOB) işlem hacmi, Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 1,4 oranında artarak 19,4 milyar YTL düzeyinde gerçekleşmiştir. Bu dönemde, günlük işlem hacmi 926,5 milyon YTL olmuştur. Endeks ve döviz enstrümanları içinde işlem gören sözleşmeler açısından bir yoğunlaşma görülmektedir. Nitekim, endeks sözleşmelerinde görülen 17.441 milyon DPT-YPKDGM 22 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 YTL’lik işlem hacminin 17.345 milyon YTL’si Nisan ayı İMKB-30 sözleşmesinde gerçekleşmiştir. Benzer şekilde, 2.015 milyon YTL’lik döviz işlem hacminin 1.952 milyon YTL’si Nisan ayı dolar sözleşmesinde gerçekleşmiştir. Tablo 18. Vadeli İşlemler Piyasası Dönem Sonu Mevcut Açık Poz. (Adet) Hacim-Miktar (Adet) Hacim (Milyon YTL) İş Günü (Gün) 1.771.308 6.628.503 2.919 17.386 12,6 69,5 140.159 198.074 24.456.900 116.869 232 250 252 463,8 234.713 892.129 3.018 20 150,9 257.383 Şubat Mart Nisan 1.328.336 1.746.907 1.522.467 4.622 6.749 6.449 20 22 20 231,1 306,8 322,4 182.514 329.359 215.498 Mayıs Haziran 1.401.193 1.874.496 5.809 7.283 23 21 252,5 346,8 320.200 229.454 Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2008 Ocak 2.493.447 3.241.325 1.902.967 2.687.430 2.993.122 2.373.081 3.714.795 12.866 14.331 9.801 15.222 16.697 14.023 20.155 22 22 20 21 22 19 22 584,8 651,4 490,0 724,9 758,9 738,1 916,1 315.732 216.558 338.916 244.107 315.865 234.713 293.152 4.039.077 19.178 21 913,2 289.589 Endeks 3.260.328 18.228 868,0 168.192 Faiz G-DİBS Döviz 0 0 778.701 0 0 950 0,0 0,0 45,3 0 0 121.371 Emtia 2 0 0,0 0 Altın 46 0 0,0 26 4.933.277 19.456 926,5 377.980 Endeks 3.356.065 17.441 830,5 195.640 Faiz G-DİBS Döviz 0 0 1.577.108 0 0 2.015 0,0 0,0 96,0 0 0 182.330 Emtia 0 0 0,0 0 Altın Kaynak: VOB 104 0 0,0 10 2005 2006 2007 2007 Ocak Şubat Mart 21 Günlük Hacim (Milyon YTL) Açık pozisyon sayılarına bakıldığında ay sonları itibarıyla açık pozisyon miktarının yüzde 30,5 oranında artarak 377.980 adet seviyesinde gerçekleştiği görülmektedir. Açık pozisyon sayılarına bakıldığında ay sonları itibarıyla açık pozisyon miktarı Mart ayında yüzde 30,5 oranında artarak 377.980 adet seviyesinde gerçekleştiği görülmektedir. Mart ayı sonu itibarıyla endeks sözleşmelerinde 195.640 adet ve döviz sözleşmelerinde 182.330 adet açık pozisyon bulunmaktadır. Altın sözleşmelerinde 10 adet açık pozisyon bulunurken, diğer sözleşmelerde açık pozisyon bulunmamaktadır. DPT-YPKDGM 23 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler IV. Nisan 2008 BANKACILIK SEKTÖRÜNDE GELİŞMELER a. Mevduatlar Bankacılık sektörü mevduatları, Mart ayında yüzde 4,5 oranında artarak 341,6 milyar YTL’ye yükselmiştir. Bankalar arası hariç toplam mevduat hacmi Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 4,5 oranında artarak 341,6 milyar YTL’ye yükselmiştir. Mart ayında yurtiçi yerleşiklerin YTL mevduatları yüzde 3,8 oranında artarken, YP mevduatların dolar değeri yüzde 1 oranında gerilemiştir. Yurtiçi yerleşiklerin YP mevduatlarının YTL değeri ise aynı dönemde döviz kurlarındaki artış nedeniyle yüzde 5,8 oranında artış göstermiştir. Böylece, YP mevduatların toplam mevduat içindeki payı bir önceki aya göre artarak yüzde 33,4’ten yüzde 33,8’e yükselmiştir. Tablo 19. Bankacılık Sektöründe Kredi ve Mevduatların Gelişimi Toplam Mevduat (Bankalar arası Hariç) Yurtiçi Yerleşikler Toplam YTL Mevduat Yurtiçi Yerleşikler Toplam YP Mevduat ($) Mart 08 /Şubat 08 4,5 3,8 -1,0 Mart 08/ Aralık 07 7,0 6,9 -0,5 3,3 3,2 2,2 10,6 4,8 9,4 9,0 7,3 23,7 9,9 Toplam Krediler Mevduat Bankaları Yurtiçi Kredileri Mevduat Bankaları Yurtiçi YTL Kredileri Mevduat Bankaları Yurtiçi YP Kredileri Kalkınma Yatırım Bankaları Kredileri Kaynak: TCMB (Yüzde Değişim) Mart 08 / Mart 07 18,4 26,1 16,5 31,6 31,7 32,9 24,0 30,9 330.000 300.000 270.000 240.000 210.000 180.000 150.000 120.000 90.000 60.000 30.000 0 65 55 35 25 Yüzde 45 15 5 YP Mevduat Toplam Mevduat 3 2 200 8-1 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 200 7-1 200 6-1 2 200 5-1 2 200 4-1 2 200 3-1 2 -5 200 2-1 2 Milyon YTL Grafik 10. YP Mevduat/Toplam Mevduat YP Mevduat/Toplam Mevduat Kaynak: TCMB DPT-YPKDGM 24 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler b. Nisan 2008 Krediler Mart ayında bankacılık sektörü tarafından kullandırılan krediler yüzde 3,3 oranında artarak 244,9 milyar YTL düzeyine ulaşmıştır. Mart ayında bankacılık sektörü tarafından kullandırılan kredi hacmi bir önceki aya göre yüzde 3,3 oranında artarak 244,9 milyar YTL’ye ulaşmıştır. Mevduat bankalarının yurtiçi kredileri ise Mart ayında yüzde 3,2 oranında artarak 234,2 milyar YTL’ye yükselmiştir. Mart ayında en yüksek artış kaydeden kredi türü ticari krediler olmuştur. Mevduat bankalarının ticari kredileri bir önceki aya göre yüzde 3,7 oranında artarak 120,4 milyar YTL’ye ulaşmıştır. Aynı dönemde tüketici kredileri ise, konut kredileri ve ihtiyaç kredilerindeki artışın sürmesiyle birlikte, yüzde 2,6 artış göstererek 71,4 milyar YTL’ye yükselmiştir. Mart ayında konut kredileri ve ihtiyaç kredilerinde ise yüzde 2,8 oranında artış gerçekleşmiştir. Mart ayında bankaların tüketici kredileri faiz oranlarında ise yükselişler görülmüştür. Konut Kredileri Taşıt Kredileri 3 2 12 200 8-1 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 50.000 45.000 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 200 2-1 2 200 3-1 2 200 4-1 2 200 5-1 2 200 6-1 2 200 7-1 Milyon YTL Grafik 11. Tüketici Kredilerinin Türlerine Göre Reel Gelişimi (2002 yılı Fiyatlarıyla) Diğer Tüketici Kredileri Kaynak: TCMB DPT-YPKDGM 25 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Tablo 20. Tüketici Kredisi Faiz Oranları (Yüzde) İhtiyaç Taşıt Konut Min. Max. Ort. Min. Max. Ort. Min. Max. Ort. 2004 Aralık 2,35 2,40 2,35 1,95 2,15 2,04 1,80 2,10 1,93 2005 Aralık 1,70 1,89 1,77 1,25 1,30 1,28 1,06 1,10 1,08 2006 Aralık 1,94 2,19 2,12 1,74 1,90 1,84 1,58 1,80 1,75 2007 Ocak 1,94 2,19 2,01 1,74 1,90 1,77 1,53 1,64 1,57 Şubat 1,95 2,19 1,99 1,69 1,79 1,75 1,49 1,64 1,57 Mart 1,95 2,09 2,00 1,69 1,75 1,73 1,49 1,60 1,54 Nisan 1,95 1,99 1,98 1,69 1,75 1,73 1,49 1,55 1,52 Mayıs 1,95 1,99 1,98 1,64 1,74 1,69 1,29 1,49 1,40 Haziran 1,95 1,99 1,98 1,60 1,74 1,67 0,99 1,40 1,26 Temmuz 1,85 1,99 1,96 1,60 1,75 1,65 0,99 1,40 1,29 Ağustos 1,88 1,79 1,81 1,50 1,65 1,57 1,06 1,35 1,29 Eylül 1,79 1,88 1,81 1,50 1,64 1,54 0,99 1,35 1,27 Ekim 1,79 1,88 1,81 1,50 1,64 1,54 0,99 1,35 1,27 Kasım 1,59 1,88 1,73 1,38 1,64 1,47 1,26 1,34 1,30 Aralık 1,59 1,88 1,73 1,38 1,54 1,45 0,99 1,32 1,24 2008 Ocak 1,59 1,79 1,71 1,38 1,45 1,43 0,99 1,32 1,24 Şubat 1,59 1,79 1,71 1,38 1,45 1,42 0,89 1,34 1,25 Mart 1,59 1,89 1,80 1,45 1,64 1,55 1,30 1,54 1,49 Kaynak: Reuters, bankaların web siteleri (*) Faiz oranlarının minimum, maksimum ve ortalama değerleri bulunurken, aktif büyüklüğü itibariyle en büyük beş bankanın oranları esas alınmıştır. 2007 yılı Aralık ayına göre bakıldığında, mevduat bankalarının ticari kredilerinin yüzde 9, tüketici kredilerinin yüzde 8,9, kredi kartlarının yüzde 5,4 ve ihtisas kredilerinin yüzde 7,6 oranında yükseldiği görülmektedir. Aynı dönemde mevduat bankaları kredileri içinde ticari krediler, konut kredileri ve ihtiyaç kredilerinin payı artarken; taşıt kredileri, kredi kartları ve ihtisas kredilerinin payı gerilemiştir. Tablo 21. Mevduat Bankaları Yurtiçi Kredilerinin Türlerine Göre Dağılımı Aralık 2007 Milyon YTL MEVD. B. YURTİÇİ KR. Ticari Krediler Tüketici Kre. ve Kre. K. -Tüketici Kredileri -Konut Kredileri -Taşıt Kredileri -Diğer Tüketici Kredileri -Kredi Kartları İhtisas Kredileri -Tarımsal Kredi -Küçük Esn. Sanat. Kredi. -Diğer Kaynak: TCMB 214.830 109.287 91.353 65.586 30.823 5.862 28.900 25.767 14.189 6.171 5.858 2.160 Önceki yıla göre değ. 25,9 19,6 35,6 42,1 39,1 -7,9 64,0 21,5 23,6 10,7 29,5 239,1 Yüzde Pay 100,0 50,9 42,5 30,5 14,3 2,7 13,5 12,0 6,6 2,9 2,7 1,0 Mart 2008 Aralık Milyon Yüzde 2007’ye YTL Pay göre değ. 234.212 9,0 100,0 120.391 10,2 51,4 98.553 7,9 42,1 71.402 8,9 30,5 33.833 9,8 14,4 5.772 -1,5 2,5 31.797 10,0 13,6 27.152 5,4 11,6 15.268 7,6 6,5 6.531 5,8 2,8 6.410 9,4 2,7 2.327 7,7 1,0 Mart ayında kredilerin mevduatlara oranı yüzde 68,6’ya gerilemiştir. Şubat ayında yüzde 69,5 olan kredilerin mevduatlara oranı, Mart ayında yüzde 68,6’ya gerilemiştir. DPT-YPKDGM 26 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 4 0 0 .0 0 0 80 3 5 0 .0 0 0 70 3 0 0 .0 0 0 60 2 5 0 .0 0 0 50 2 0 0 .0 0 0 40 1 5 0 .0 0 0 30 1 0 0 .0 0 0 20 5 0 .0 0 0 10 Yurtiçi Şubelerin Kredileri M e v d u a tla r 3 2 12 20 08 -1 11 9 10 8 7 6 5 2 4 2 20 06 -1 3 2 20 05 -1 2 2 20 04 -1 20 07 -1 2 20 03 -1 0 20 02 -1 0 Yüzde Milyon YTL Grafik 12. Mevduat Bankaları Kredileri/Toplam Mevduatlar K r e d ile r /M e v d u a tla r Kaynak: TCMB Mart ayında mevduat bankalarının tahsili gecikmiş alacaklarının (TGA) kredilere oranı gerilerken, tasfiye olunacak kredi kartlarının toplam kredi kartlarına oranı bir önceki aya göre yükselmiştir. Grafik 13. TGA/Krediler 40 Yüzde 30 20 10 M e v d u a t b a n k .T G A /k re d i K a m u m e v d u a t b a n k .T G A /k re d i Ö z e l m e v d u a t b a n k . T G A / k r e d i ( T M S F d a h il) Yabancı bank.TGA/kredi 3 2 20 08 -1 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 20 07 -1 20 06 -1 2 20 05 -1 2 20 04 -1 2 20 03 -1 2 20 02 -1 2 0 Kaynak: TCMB Mevduat bankalarının TGA/ toplam krediler oranı, düşük seviyelerde seyretmeye devam etmektedir. Şubat ayında yüzde 4,2 olan söz konusu oran, Mart ayında yüzde 4,1’e gerilemiştir. Söz konusu oran kamu bankaları, özel bankalar ve yabancı bankalar için sırasıyla Mart ayında yüzde 4,5, yüzde 4,6 ve yüzde 2,8 olarak gerçekleşmiştir. DPT-YPKDGM 27 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Grafik 14. Tasfiye Olunacak Kredi Kartları ve Tüketici Kredilerinin Gelişimi 9 8 7 6 5 4 3 2 1 3 20 2 08 -1 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 07 -1 20 06 -12 20 05 -12 20 20 20 04 -12 03 -12 0 Tasfiye Olunacak Kredi Kartları / Kredi Kartları Tasfiye Olunacak Tüketici Kredileri / Tüketici Kredileri Kaynak: TCMB Tasfiye olunacak kredi kartlarının toplam kredi kartları alacaklarına oranı, Mart ayında bir önceki aya göre artarak yüzde 6,3’ten yüzde 6,4’e yükselmiştir. Aynı dönemde, tüketici kredilerinde tasfiye olunacak kredi oranı ise değişmeyerek yüzde 1,5 olarak gerçekleşmiştir. c. Menkul Kıymetler Mevduat bankalarının menkul kıymet portföyü Mart ayında yüzde 4 oranında artarken, menkul kıymet portföyünün mevduatlara oranı yüzde 46,3’e gerilemiştir. Mart ayında mevduat bankalarının menkul kıymetler portföyü bir önceki aya göre yüzde 4 oranında artarak 158 milyar YTL’ye yükselmiştir. Aynı dönemde, mevduat bankalarının gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan ve satılmaya hazır menkul değerler portföyü (ticari portföy) yüzde 5 oranında, vadeye kadar elde tutulacak menkul kıymetler portföyü ise yüzde 1,1 oranında artmıştır. Uzun vadeli menkul değerlerin yer aldığı vadeye kadar elde tutulacak portföyün toplam menkul kıymet portföyüne oranı ise yüzde 26’dan yüzde 25,3’e gerilemiştir. Grafik 15. Mevduat Bank. Menkul Değerleri/Toplam Mevduatlar 400000 70 350000 65 300000 60 55 200000 50 Yüzde Milyon YTL 250000 150000 45 100000 Menkul Değerler M e v d u a t la r 3 2 12 20 08 -1 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 20 07 -1 20 06 -12 20 05 -12 35 20 04 -12 0 20 03 -12 40 20 02 -12 50000 Menkul Değerler/Mevduatlar Kaynak: TCMB DPT-YPKDGM 28 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Şubat ayında yüzde 46,5 seviyesinde olan mevduat bankaları menkul kıymetlerinin mevduatlarına oranı ise Mart ayında yüzde 46,3’e gerilemiştir. d. Yabancı Para Pozisyonu 2008 yılı başından beri azalma eğiliminde olan bankacılık sektörünün döviz açık pozisyonu, Mart ayında da gerilemeye devam etmiştir. Mart ayında bankacılık sektörünün bilanço içi döviz açık pozisyonu, kamu bankaları ve yabancı bankaların açık pozisyonlarını azaltmaları ve özel bankaların ve kalkınma ve yatırım bankalarının döviz pozisyon fazlalarını artırmaları sonucunda, Şubat ayına göre azalarak 7,9 milyar dolardan 5,7 milyar dolara gerilemiştir. Şubat ayında 267 milyon dolar açık veren bankacılık sektörünün net genel döviz pozisyonu ise Mart ayında 705 milyon dolar fazla vermiştir. Bankacılık sektörünün bilanço içi döviz pozisyonu açığı yüksek seyretmesine karşın, net genel pozisyon açığının düşük seviyelerde olması kur riskinin yönetilebilir boyutlarda olduğunu göstermektedir. Bankacılık sektörünün döviz açık pozisyonunun en büyük bölümü yabancı bankalara aittir. Tablo 22. Yabancı Para Pozisyonları 2004-12 2005-12 2006-12 2007-12 (Milyon Dolar) 2008-1 2 2002-12 2003-12 3 194 227 379 56 -443 -913 -1.064 -955 -80 -454 -372 -1.753 -2.049 -3.377 -2.953 -1.764 119 903 Yabancı B. 42 82 -100 176 -1.748 -6.458 -6.977 -7.104 -6.756 KYB 34 38 84 -64 102 -187 -110 108 201 Toplam -551 -27 -1.390 -1.880 -5.467 -10.511 -9.914 -7.923 -5.732 Kamu B. 252 228 379 55 144 156 266 86 26 -288 -138 -519 -243 -189 -219 -100 82 918 58 39 18 34 142 -235 -372 -447 -233 KYB 177 136 50 57 88 1 9 12 -6 Toplam 173 263 -71 -97 184 -296 -198 -267 705 Bilanço İçi Döviz Pozisyonu Kamu B. Özel B. Net Genel Döviz Pozisyonu Özel B. Yabancı B. Kaynak: BDDK DPT-YPKDGM 29 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler V. Nisan 2008 KATILIM BANKALARI Mart ayında katılım bankaları tarafından toplanan fonlar yüzde 6,2, kullandırılan fonlar yüzde 5,1 oranında artmıştır. Mart ayında katılım bankaları tarafından toplanan fonlar yüzde 6,2 oranında artarak 16,3 milyar YTL olmuştur. Aynı dönemde katılım bankaları tarafından kullandırılan fonlar yüzde 5,1 oranında artarak 16 milyar YTL’ye yükselmiştir. Katılım bankalarının kullandırdıkları fonların topladıkları fonlara oranı Şubat ayındaki yüzde 99,4 seviyesinden Mart ayında yüzde 98,3’e gerilemiştir. Mart ayı itibarıyla katılım bankaları döviz pozisyon fazlası vermeye devam etmektedir. Tablo 23. Katılım Bankalarının Seçilmiş Bilanço Büyüklükleri (Milyon YTL) 2003-12 2004-12 2005-12 2006-12 2007-12 2008-1 2008-2 2008-3 956 1.547 1.891 2.747 2.411 2.358 2.615 2.517 2.542 4.255 6.062 9.240 14.769 14.993 15.246 16.016 511 744 718 794 807 803 778 799 719 568 216 228 365 357 365 421 232 91 105 126 228 242 250 276 872 1.327 1.630 2.426 2.700 2.441 2.475 2.631 3.164 4.707 6.348 8.787 12.128 12.461 12.870 13.669 4.036 6.034 7.978 11.212 14.828 14.902 15.345 16.301 Açık Pozisyon (Milyon $) Bilanço İçi Poz. -65 21 45 -68 493 530 546 628 Net Genel Poz. -65 1 33 -43 79 104 51 39 Kullanımlar Likit Değerler Kullandırılan Fon Fin. Kir. Alac. Sab. Kıym. (Net) TGA (Net) Kaynaklar Cari Hesaplar Katıl. Hesapları Toplanan Fonlar Kaynak: BDDK DPT-YPKDGM 30 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler VI. Nisan 2008 PORTFÖY TERCİHLERİ Mart ayında yurtiçi yerleşiklerin portföyleri içinde en büyük artış YTL mevduatlarda gerçekleşmiştir. Mart ayında yurtiçi yerleşiklerin portföyleri içinde en büyük artış YTL mevduatlarda gerçekleşmiştir. Yurtiçi yerleşiklerin YTL mevduatları bir önceki aya göre yüzde 3,8 oranında artarak 224,2 milyar dolara yükselmiştir. Aynı dönemde yurtiçi yerleşiklerin YP mevduatları gerilemesine karşın, YP mevduatların YTL değerinde artış görülmüştür. Mart ayında yurtiçi yerleşiklerin hisse senedi portföyü yüzde 7,7 oranında azalarak 24,5 milyar dolara gerilemiştir. Tablo 24. Yurtiçi Yerleşiklerin Portföy Tercihlerinin Dağılımı (Milyon YTL) Tarih 2004 Ara. 2005 Ara. 2006 Ara. 2007 Mart 2007 Haz. 2007 Eylül 2007 Ara. 2008 Ocak 2008 Şub. 2008 Mart Yurtiçi Yer. DTH 76.074 76.440 101.399 105.324 107.972 104.810 104.196 105.088 105.258 111.346 Yurtiçi Yer. YTL Mevd. 103.240 145.191 170.774 177.930 190.164 197.507 209.846 212.149 216.100 224.238 Repo 1.651 1.486 2.202 1.932 3.273 2.909 2.733 2.946 2.236 2.346 YTL DİBS (1) 56.624 53.504 53.988 53.427 50.230 53.686 55.593 56.218 58.035 58.894 YP DİBS (1) 2.578 1.767 1.761 1.867 1.315 1.217 1.258 1.334 1.250 1.434 Euro bond (1) 5.503 5.344 5.412 5.243 4.845 4.479 4.281 3.959 4.040 4.117 Yat. Fonu 24.573 29.342 23.020 22.426 24.654 26.043 26.498 26.752 26.043 26.920 Kat. Bank. Katılma ve Cari Hesabı 6.034 8.518 11.212 11.588 12.832 13.364 14.828 14.902 15.345 16.301 Hisse sen. (2) 16.962 22.862 26.256 25.988 27.363 31.602 31.246 28.830 26.588 24.545 Emeklilik Yatırım Fonu 296 1.219 2.821 3.201 3.746 4.117 4.559 4.607 4.748 4.788 Toplam 295.539 345.673 398.845 408.926 426.394 439.734 455.038 456.785 459.643 474.929 (Toplam İçindeki Pay – Yüzde) Kat. Bank. Katılma ve Cari Hesabı 2,0 2,5 2,8 2,8 3,0 3,0 3,3 3,3 3,3 3,4 Yurtiçi Yer. Yurtiçi YTL YP Euro Hisse Emeklilik Yer. YTL DİBS DİBS bond sen. Yatırım Yat. DTH Mevd. (1) (1) (1) Fonu (2) Fonu Tarih Repo Toplam 2004 Ara. 25,7 34,9 0,6 19,2 0,9 1,9 8,3 5,7 0,1 100,0 2005 Ara. 22,1 42,0 0,4 15,5 0,5 1,5 8,5 6,6 0,4 100,0 2006 Ara. 25,4 42,8 0,6 13,5 0,4 1,4 5,8 6,6 0,7 100,0 2007 Mart 25,8 43,5 0,5 13,1 0,5 1,3 5,5 6,4 0,8 100,0 2007 Haz. 25,3 44,6 0,8 11,8 0,3 1,1 5,8 6,4 0,9 100,0 2007 Eylül 23,8 44,9 0,7 12,2 0,3 1,0 5,9 7,2 0,9 100,0 2007 Ara. 22,9 46,1 0,6 12,2 0,3 0,9 5,8 6,9 1,0 100,0 2008 Ocak 23,0 46,4 0,6 12,3 0,3 0,9 5,9 6,3 1,0 100,0 2008 Şub. 22,9 47,0 0,5 12,6 0,3 0,9 5,7 5,8 1,0 100,0 2008 Mart 23,4 47,2 0,5 12,4 0,3 0,9 5,7 5,2 1,0 100,0 Kaynak: TCMB, BDDK, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), SPK (1) Bankaların emanetinde yurtiçi yerleşikler adına tutulan kamu menkul kıymetlerinin piyasa değerleri. (2) Hisse senedi değeri alt kalemler bazında ayrıştırılamadığından, tablodaki değer bankalar ve mali kuruluşların portföyünde bulunan hisse senetlerinin piyasa değerini de içermektedir. (*) Rakamlar ayın son Cuma günü itibarıyladır. 2007 yılı sonuna göre bakıldığında, yurtiçi yerleşiklerin protföyleri içinde YTL mevduat, YTL DİBS ve katılım bankaları hesaplarının payının arttığı; hisse senedi, repo ve yatırım fonunun payının azaldığı görülmektedir. DPT-YPKDGM 31 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Mart ayında yurtdışı yerleşiklerin Türkiye’ye yönelik portföyleri 11,6 milyar dolar azalarak 82,8 milyar dolara gerilemiştir. Mart ayında bir önceki aya göre yurtdışı yerleşiklerin ülkemize yönelik hisse senedi portföyü 9,4 milyar dolar, DİBS portföyü ise 2,6 milyar dolar gerilemiştir. Aynı dönemde yurtdışı yerleşiklerin mevduat portföyünde ise 0,3 milyar dolar artış gerçekleşmiştir. Tablo 25. Yurtdışı Yerleşiklerin Portföy Yatırım Stoku (Milyon Dolar) Tarih Hisse Senedi DİBS Eurobond Mevduat TOPLAM 2004 Aralık 15.408 12.570 1.135 3.696 32.809 2005 Aralık 33.812 20.370 634 3.434 58.250 2006 Aralık 34.774 26.019 555 4.073 66.421 2007 Mart 42.576 29.124 554 4.195 76.449 2007 Haziran 49.177 32.330 543 4.708 86.758 2007 Eylül 63.510 33.116 405 4.895 101.926 2007 Aralık 69.943 31.586 373 4.947 106.849 2008 Ocak 57.168 31.852 462 5.477 94.959 Şubat 57.454 31.246 414 5.308 94.422 Mart 48.092 28.657 412 5.613 82.774 2004 Aralık 47,0 38,3 3,5 11,3 100,0 2005 Aralık 58,0 35,0 1,1 5,9 100,0 2006 Aralık 52,4 39,2 0,8 7,6 100,0 2007 Mart 55,7 38,1 0,7 5,5 100,0 2007 Haziran 56,7 37,3 0,6 5,4 100,0 2007 Eylül 62,3 32,5 0,4 4,8 100,0 2007 Aralık 65,5 29,6 0,3 4,6 100,0 2008 Ocak 60,2 33,5 0,5 5,8 100,0 Şubat 60,8 33,1 0,4 5,6 100,0 Mart 58,1 34,6 0,5 6,8 100,0 (Toplam İçindeki Pay – Yüzde) Kaynak: MKK, TCMB, BDDK (*) Rakamlar ayın son Cuma günü itibarıyladır. 2007 yılı sonuna göre bakıldığında; yurtdışı yerleşiklerin ülkemize yönelik portföyünün, hisse senedi ve DİBS portföyündeki gerilemenin etkisiyle, 24,1 milyar dolar gerilediği görülmektedir. 2008 Mart ayı itibarıyla 2007 yılı sonuna göre, yurtdışı yerleşiklerin toplam portföyleri içinde hisse senedi portföyünün payı gerilerken; DİBS, eurobond ve mevduatın payında artış olmuştur. DPT-YPKDGM 32 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 VII. ULUSLAR ARASI PİYASALARDA GELİŞMELER Tablo 26. Uluslar Arası Piyasalarda Gelişmeler 2005 2006 Aralık Aralık 2007 Mart Haz. 2008 Eylül Aralık Ocak Şubat Mart Faiz Oranları 3 Ay Vadeli Dolar Libor Faiz Oranı 4,54 5,36 5,35 5,36 5,23 4,68 3,11 3,06 2,69 3 Ay Vadeli Euro Libor Faiz Oranı 2,49 3,72 3,93 4,17 4,79 4,70 4,38 4,39 4,73 Eurobn. Spread (1) (bps) Türkiye 137 79 84 82 134 121 193 217 200 Arjantin 6.129 8.077 8.465 9.724 11.437 13.741 14.919 16.284 17.844 Brezilya 166 34 46 84 83 143 153 183 153 43 69 74 67 137 198 191 198 195 Rusya Kaynak: BDDK, Reuters (1) Ülkelerin 2009 veya 2009’a en yakın vadeli tahvillerinin ABD’nin 2009 vadeli Hazine kağıtlarına göre spreadleri Mart ayında FED kısa vadeli faiz oranlarını 75 baz puan düşürürken, Avrupa Merkez Bankası ve Japon Merkez Bankası kısa vadeli faiz oranlarında değişiklik yapmamıştır. Mart ayındaki toplantılarında Avrupa Merkez Bankası ve Japon Merkez Bankası kısa vadeli faiz oranlarını değiştirmeyerek sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 0,5 seviyelerinde tutmuştur. FED ise, 18 Mart tarihindeki toplantısında kısa vadeli faiz oranı 75 baz puan düşürerek yüzde 2,25’e indirmiştir. Toplantı sonrasında yapılan açıklamada, finansal piyasaların baskı altında olduğu ve kredi piyasasındaki daralmanın ABD büyümesini önümüzdeki dönemlerde de olumsuz etkilemesinin beklendiği ifade edilmiştir. Mart ayında ABD mortgage piyasasına ilişkin sorunlardan olumsuz yönde etkilenen gelişmekte olan ülkelerin borsalarında, genel olarak bir önceki aya göre gerileme eğilimi gözlenmiştir. DPT-YPKDGM 33 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf Mali Piyasalarda Gelişmeler Nisan 2008 Grafik 16. Gelişmekte (02.05.2006=100) Olan Ülkelerin Borsa Endekslerinin Gelişimi 1 8 0 ,0 1 6 0 ,0 1 4 0 ,0 1 2 0 ,0 1 0 0 ,0 8 0 ,0 T ü rk iy e İM K B -1 0 0 B re z ily a B o v e s p a 20.03.2008 28.02.2008 07.02.2008 17.01.2008 26.12.2007 05.12.2007 14.11.2007 24.10.2007 03.10.2007 12.09.2007 22.08.2007 01.08.2007 11.07.2007 20.06.2007 30.05.2007 08.05.2007 13.04.2007 22.03.2007 01.03.2007 08.02.2007 18.01.2007 25.12.2006 04.12.2006 13.11.2006 18.10.2006 27.09.2006 06.09.2006 15.08.2006 24.07.2006 04.07.2006 13.06.2006 23.05.2006 02.05.2006 6 0 ,0 R usya Kaynak: Reuters Euro/dolar paritesi Mart ayında euro lehine gelişim göstermiştir. Euro/dolar paritesindeki artış eğilimi Mart ayında da devam etmiş ve Şubat ayı sonunda 1,52 seviyesinde olan parite Mart ayı sonunda 1,58’e yükselmiştir. ABD büyümesine yönelik olumsuz beklentilerin devam etmesi, ABD’de faiz indirimlerinin sürmesi, buna karşın Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranlarını değiştirmemesi, euro/dolar paritesindeki yükselişte etkili olan faktörlerdir. Grafik 17. Euro/Dolar Paritesi 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 30 .12 03 .200 .02 5 10 .200 .03 6 14 .200 .04 6 19 .200 .05 6 17 .200 .06 6 13 .200 .07 6 07 .200 .08 6 01 .200 .09 6 26 .200 .09 6 22. .200 6 10 18 .200 .11 6 13 .200 .12 6 07 .200 .01 6 01 .200 .02 7 26 .200 .02 7 24 .200 .03 7 19 .200 .04 7 18 .200 .05 7 17 .200 .06 7 16. .200 7 07 . 8.1 2007 6 20 .200 .09 7 25 .200 .10 7 29 .200 /11 7 03 /200 .01 7 07 .200 .02 8 13 .200 .03 8 .20 08 1,10 Euro/Dolar Paritesi Kaynak: Reuters DPT-YPKDGM 34 http://ekutup.dpt.gov.tr/mpg/2008/04.pdf