Güne Başlarken

Güne Başlarken
29 Mayıs 2015
Günaydın,
ABD’den gelen açıklamalarla Fed’in faiz artırım zamanına ilişkin tartışmaların yoğunlaştığı son dönemde açıklanan verilerin daha da önem
kazandığı görülüyor. Bu bağlamda, dün ABD tarafında açıklanan verilere bakıldığında haftalık işsizlik maaşı başvurularının tahminlerin
üzerinde arttığı ve bekleyen konut satışlarının sert bir yükseliş kaydettiği görüldü. Dünkü veri ile geçtiğimiz yıla göre %14’lük artış kaydeden
bekleyen konut satışları son 9 yılın en yüksek seviyesine yükselmiş oldu. Verideki güçlenme 2008 krizinde önemli bir darbe olan konut
sektörüne güvenin tekrar artış gösterdiğine işaret etti. Bununla birlikte piyasalarda söz konusu gelişmede istihdam piyasasındaki
toparlanmanın konut sektörüne olumlu yansımasının etkili olduğuna ilişkin görüşler bulunuyor. Veri, konut talebinin arttığı sinyalini verirken
konut fiyatlarında yaşanabilecek hızlı değer artışının konut stoklarının eritilmesi sorununa yol açabileceği endişelerini de beraberinde getirdi.
Dolar endeksinin dün hafif geri çekildiği görülürken dün ABD borsaları günü artıda sonlandırdı. 22 Mayıs’ta geri çekilmeye başlayan ABD 10
yıllık tahvil faiz oranı ise, düşüşünü sürdürdü. Bugünün en önemli gelişmesi olarak ABD birinci çeyrek büyüme verisinin ikinci revizesinin
açıklanması takip edilecek. İlk çeyrekte %0.2 olarak açıklanan verinin -%1 seviyesine kadar revize edilmesi bekleniyor. Fed tutanakları ve
büyümeye ilişkin öncül verilerin beklentilerin altında kalması aşağı yönlü revize olacağı beklentisini destekliyor. İlk çeyreklerde büyümenin
mevsimsel etkilerle düşük gerçekleşiyor olması nedeniyle piyasalar aşağı yönlü revizyona tepki vermeyebilir. Ancak veride beklentilerin
üzerinde bir aşağı yönlü revizyon yapılması durumunda piyasalar sınırlı da olsa bir tepki verebilir. Bununla birlikte son dönemde ikinci çeyrek
büyüme verisinin daha fazla önem kazanmış olması nedeniyle bu tepkinin kısa süreli olacağını düşünüyoruz.
Dün Avrupa’da Yunanistan hükümeti tarafından Pazar gününe kadar kreditörler ile uzlaşmaya varılması konusunda istekli olunduğunun
açıklanması çözüme yaklaşıldığına ilişkin umutları artırdı. Ancak, Avrupa Merkez Bankası kana Yunanistan'a geçici fon sağlanmayacağı
açıklamasının ve Almanya'da G7 toplantısında Maliye Bakanları tarafından çözüm için Yunanistan’ın daha güçlü taahhüt vermesinin gerekli
olduğu sinyali gelmesinin söz konusu iyimser beklentileri azalttığı görüldü. Uzlaşmaya varılıp varılamayacağına ilişkin karışık açıklamaların
geldiği bu dönemde, Yunan bankacılık sektörünün yüklü miktarda mevduat kaybı nedeniyle likidite sıkıntısı içerisinde olması borç krizinin
etkisini daha da ağırlaştırıyor. Bugün sabah saatlerinde Asya borsaları karışık seyir izlerken Japonya Nikkei endeksi günü %0.06 artıda
kapattı.
Seçim sürecinin sonuna yaklaştığımız günlerde dikkatle takip edilen döviz ve tahvil piyasasında dün sakin bir gün yaşandı. Gün içinde 2.6663
seviyesini test eden USD/TL kuru günü hafif yükselişle tamamladı. Yurtiçi gösterge tahvil faiz oranlarında da bir miktar artış görüldü. BİST
100 endeksi ise döviz ve tahvil piyasasındaki yükselişin etkisiyle aşağı yönlü seyrini korudu.
Döviz
Fed’in bu yıl içinde faiz artıracağına artık kesin gözüyle bakılması nedeniyle dolarda yaşanan
USD/TL
1
2
3
değer kazancı ve seçim belirsizlikleriyle USD/TL kuru dün de yükselişini sürdürdü. Gün içinde
2.6670’e kadar yükselen USD/TL kuru günü 2.6534’ten sonlandırdı. Hem TL’deki değer kaybı
Destek
2.6500
2.6380
2.6000
hem de EUR/USD paritesindeki yükselişin etkisiyle EUR/TL kurunda ise daha hızlı bir yükseliş
yaşandı ve EUR/TL kuru dün iki haftanın ardından tekrar 2.90 seviyesinin üzerinde bir
Direnç
2.7000
2.7430
2.7900
kapanış yaptı. Sepet kur (0.5*€+0.5*$) da dün yükselişle 2.7810’dan kapandı. USD/TL
kurunda bu sabah da yükseliş var. Kur 2.65-2.66 seviyelerinde hareket ediyor. Dün 2.65 direnç seviyesinin üzerinde kapanan kurun yukarı yönlü
hareketlerinin devamında 2.70 seviyesi ilk direnç olacaktır. Bugün yurtiçinde Nisan ayı dış ticaret verisi açıklanacak. Yurtdışında da yoğun bir veri
takvimi olmakla birlikte ABD’nin ilk çeyrek büyüme verisinin revizesi önemli görünüyor. Verinin aşağı yönlü güncellenmesi bekleniyor ancak aşağı
yönlü revizyonun ne kadar olacağı önemli olacaktır. Beklentilerin üzerinde aşağı yönlü bir revizyon gerçekleşmesi halinde piyasalar ilk etapta tepki
verebilir ve bu durumda dolarda değer kaybı görebiliriz. USD/TL kurunda düşüş yaşanması durumunda 2.65 ilk desteğinin ardından 50 günlük
hareketli ortalama değer olan 2.6380 destek seviyesi önemli olacaktır.
Çarşamba günü Yunanlı bir yetkiliden gelen açıklamanın ardından dün de Yunanistan hükümet
EUR/USD
1
2
3
sözcüsü kreditörlerle anlaşmanın yakın olduğunu hatta anlaşmanın Pazar günü itibariyle
gerçekleşebileceğini umduğunu açıkladı. Yunanistan’ın anlaşmaya varmaya yakın olduğu
Destek
1.0888
1.0670
1.0520
haberleri Euro Bölgesi’ne ilişkin endişelerin bir miktar gevşemesini sağlarken euronun da
dolar karşısında değer kazanmasını sağlıyor. Dün EUR/USD paritesi 55 günlük hareketli
Direnç
1.1000
1.1066
1.1107
ortalama değerin üzerine çıkarak 1.0946 seviyesinden kapandı. Parite bu sabah da 55 günlük
hareketli ortalama değer olan 1.0943 seviyesine yakın hareket ediyor. Yunan yetkililer anlaşma sağlandığını açıklasa da anlaşmanın içeriyle ilgili bir
bilgi ise yok. Ayrıca kreditörlerden de anlaşma sağlandığına yönelik bir açıklama gelmedi. Bu nedenle bugün de Yunanistan’a ilişkin gelişmeler
paritenin hareketi üzerinde etkili olmayı sürdürecektir. Parite 55 günlük hareketli ortalama değer üzerinde kalmayı başardıkça, paritede yükseliş de
devam edebilir. Bu durumda 1.10 psikolojik direncinin ardından 1.1066 seviyesi takip edilmeli. Yunanistan’la ilgili belirsizliğin tam olarak ortadan
kalkmamış olması ve Fed’in bu yıl içinde faiz artırımına gideceği beklentilerinin kuvvetlenmesi nedeniyle paritede tekrar bir aşağı dönüş yaşanabilir.
Paritenin yönünü tekrar aşağı çevirmesi durumunda ise 1.0888 ilk destek olacaktır.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Faiz
Tahvil bono piyasasında işlem gören iki yıllık gösterge tahvil getirisi dün sabah %9.87 seviyesinden
güne başladı, gün içerisinde %10.00 direnç seviyesini test etti ancak bu seviyeyi yukarı yönlü
Gösterge Tahvil
1
2
3
kıramayarak %9.91’den, açılış seviyesine göre yükselişle günü sonlandırdı. Kısa vadeli tahvillere
nispeten uzun vadeli tahvillerde işlem hacmi daha düşük seyretmesiyle, 10 yıllık gösterge tahvil
Destek
9.00
8.50
7.80
getirisinin de %9.21 seviyesinden başladığı günü doji hareketi yaparak açılış seviyesinden kapattığı
Direnç
10.00
10.50
11.00
görüldü. İç ve dış dinamiklerin etkisini görmeye devam ettiğimiz tahvil bono piyasasında bugün
yurtiçinde açıklanacak olan Nisan ayı dış ticaret verisi, yurtdışında ise ABD’den gelecek olan ilk çeyrek büyüme verisi revizyonu, tüketici güveni ve kişisel tüketim
harcamaları verileri takip edilecek. ABD’de açıklanacak olan verilerin dolar endeksinin hareketine, ardından da USD/TL’ye yansıma ihtimali bulunsa da; Fed’in bu yıl
içerisinde faiz artırımına gideceğinin beklenildiği bir ortamda söz konusu verilerin piyasaya etkisinin kısa vadeli olabileceğini düşünüyoruz. Diğer yandan bugün
yurtiçinde açıklanacak olan dış ticaret açığı verisinin iki hafta sonra açıklanacak olan Nisan ayı cari işlemler açığı için çizeceği ön görünüm önemli olacaktır. 16 Kasım
2016 gösterge tahvil getirisinin aşağı ve yukarı yönlü hareketlerinde %9.00-%10.00 bandı önemini koruyor.
Hisse Senedi
Çarşamba günü tepki alımlarıyla toparlanma girişiminde bulunan BİST 100 endeksi dün kazanımlarını
BİST-100
1
2
3
koruyamayarak tekrar geri çekildi. Günü %0.86 azalışla 83,569 seviyesinden kapatan endekste USD/TL
kurunda ve yurtiçi gösterge tahvil faizinde görülen yukarı yönlü seyrin baskısı hissedilmeye devam etti.
Destek
83,600
82,300
81,000
Bankacılık hisseleri öncülüğün geri çekilen endekste işlem hacminin düşük kalmasının seçim haftası
öncesinde temkinli hareketlerin görülebileceğine işaret ettiğini düşünüyoruz. Bugün ABD tarafından
Direnç
84,650
85,580
86,760
gelecek büyüme oranı revizesinin beklentilere paralel şekilde aşağı yönlü yapılması ve doların küresel
piyasalarda değer kaybetmesi, BİST 100 endeksine gelebilecek tepki alımlarını destekleyebilir. Ancak gelebilecek tepki alımlarının seçim dönemi olması sebebiyle
yeterince güçlü olmayacağını ve geçici olabileceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda endeksin tepki alımlarıyla yükselmesi halinde, 84,700-86,760 direnç bölgesini kalıcı
olarak kırmadığı sürece yükselişin bir trend oluşturmasını beklemiyoruz. 50 ve 100 günlük hareketli ortalama seviyelerinin oluşturduğu 84,650-83,600 banda sıkışan
BİST 100 endeksinin son günlerdeki satıcılı seyrini sürdürerek bu bandın altına gevşemesi durumunda, 82,300-81,000 destek bölgesi izlenebilir.
Emtia
Dün ABD’de açıklanan veriler olumsuz gerçekleşti. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile bekleyen konut
Altın
1
2
3
satış verileri beklentilerin üzerinde artış gösterdi. Altın genel olarak güçlü doların ve Fed’in faiz artırım
zamanlamasına yönelik beklentilerin etkisinde baskılanıyor. Dün günü 1,188 dolar/ons seviyesinden
Destek
1,180
1,174
1,165
tamamlayan altın, haftanın son işlem gününde sabah saatleri itibarıyla yataya yakın 1,189 dolar/ons
seviyelerinde işlem görüyor. ABD’de daha önce %0.2 olarak açıklanan 1. çeyrek büyüme verisinin bugün
Direnç
1,193
1,198
1,215
gelecek revizesinde beklenti -%0.9 gerçekleşmesi yönünde. Açıklanacak verinin ABD ekonomisinin
gidişatına ve dolayısıyla Fed’in faiz artırım zamanlamasına yönelik sinyaller vermesi bağlamında önemle takip edilecek. Haftanın sonuna gelindiğinde altın fiyatlarının
geçtiğimiz haftanın ardından bu haftayı da ekside kapatmaya hazırlandığını görüyoruz. Hafta başına nispeten %1.4 ekside seyreden altında volatilite büyüme verisinin
ardından bir miktar artacaktır. Sabah gördüğümüz yatay seyrin aşağı yönde bozulması halinde 1,180 desteğinin önemini koruduğunu görüyoruz. Söz konusu seyrin
yukarı yönde bozulması halinde ise kademeli olarak 1,193 dolar/ons ve üzerinde 50 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 1,198 dolar/ons direnç notaları karşımıza
çıkıyor.
Dün ABD ham petrol stoklarının 2.8 milyon varil azaldığını gördük. Peş peşe gerilemeye devam eden petrol stoklarının etkisini güçlü seyreden doların baskılaması
petrolde yeninden 60 dolar/varil seviyelerine çıkılmasını engelliyor. Dün yatay bir seyirde günü varil başına 57.7 dolardan tamamlayan ham petrolün, haftanın son
işlem gününe gelindiğinde bir miktar alıcılı varil başına 58.3 dolardan fiyatlandığını görüyoruz. Haftaya 60.1 dolar/varil seviyesinden başladığını bildiğimiz ham petrol
fiyatları geçtiğimiz hafta olduğu gibi bu haftayı da ekside tamamlamaya hazırlanıyor. Bugün ABD birinci çeyrek büyüme verisinin revizesi, petrolün talepçilerinden biri
olan ABD ekonomisine ve dolayısıyla talebine dair vereceği ipuçları nedeniyle önemle bekleniyor. Ham petrol fiyatlarında, büyüme verisinin ardından görülebilecek
volatilite neticesinde; 56.8 dolar/varil destek noktası olarak ve 59 dolar/varil ise direnç noktası olarak öne çıkıyor.
Açıklanacak Veriler
Ülke
Açıklanacak Veriler
Türkiye
ABD
Dış Ticaret Dengesi (Nisan)
GSYH (1.çeyrek, revize, ç-ç)
Çekirdek Kişisel Tük. Harcamaları Endeksi (1.çeyrek, ç-ç)
Chicago PMI Endeksi (Mayıs)
Michigan Ünv. Tük. Güven End. (Mayıs)
M3 Para Arzı (Nisan, y-y)
GSYH (1.çeyrek, y-y)
TÜFE (Mayıs, a-a, öncül)
Tüketici Güven Endeksi (Mayıs)
İşsizlik Oranı (Nisan)
TÜFE (Nisan, y-y)
Sanayi Üretimi (Nisan, a-a, öncül)
Euro Bölgesi
İtalya
İngiltere
Japonya
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Önceki
-6.15 Milyar Dolar
%0.2
%0.9
52.3
88.6
%4.6
%0.0
%0.4
4
%3.4
%2.3
-%0.8
Beklenti
-4.8 Milyar Dolar
-%0.9
%0.9
53.0
90.0
%4.9
%0.0
%0.0
4
%3.4
%0.6
%1.0
FİNANSAL GÖSTERGELER
VERİ
Kapanış
G.D.
H.D.
Y.B.D.
YURT İÇİ
DÖVİZ
USD/TRY
EUR/TRY
Sepet (0.5$+0.5€)
USD/TRY 3M Imp. Vol.
USD/TRY Future
0.46
0.92
0.70
0.77
0.43
2.55
1.03
1.75
6.77
2.47
13.20
3.31
7.81
15.81
13.08
0.04
0.00
0.27
0.06
1.54
0.15
-0.11
3.11
15.25
-0.86
-1.06
-0.99
-0.89
-3.46
-3.74
-4.12
-3.27
-2.21
-3.74
-7.75
-3.70
-0.42
0.41
0.23
-0.25
-0.57
0.65
1.80
-1.47
2.40
-2.21
0.77
0.90
6.46
-8.77
2.86
-0.08
-5.76
-6.17
-0.02
0.01
0.00
-0.02
0.06
-0.05
-0.01
-0.11
-0.04
0.02
-0.12
0.03
1.76
-0.12
-1.44
-0.98
5.33
-1.15
-1.45
-0.98
0.32
1.11
3.46
1.10
-0.26
3.42
0.00
-0.73
-1.17
0.78
2.63
4.11
-0.98
0.38
4.88
5.71
3.12
-1.31
-15.46
-1.57
20.04
-31.72
-1.65
-10.45
-4.44
-18.03
2.99
13.24
-35.77
8.16
-23.79
-0.20
-0.13
-0.17
-0.79
-0.86
0.39
-6.50
-0.48
-0.51
0.30
-0.87
-0.47
0.14
-1.58
-0.17
1.73
2.01
-2.06
-2.50
9.91
1.84
3.38
8.74
19.92
20.46
19.03
65.69
7.88
5.54
-41.39
0.03
0.30
0.84
0.27
-1.37
-5.01
-5.95
-0.56
0.53
4.62
8.58
-3.10
FAİZ
Gösterge Tahvil Getirisi*
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)*
5Y CDS
BİST-100
BİST-30
BİST-Bankacılık
BİST-30 Future
Dolar Endeksi
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
EUR/JPY
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
YURT DIŞI
2.6545
2.9085
2.7815
14.9800
2.6880
iTraxx Crossover
ABD 5Y CDS
Almanya 5Y CDS
Fransa 5Y CDS
İngiltere 5Y CDS
İtalya 5Y CDS
İspanya 5Y CDS
Portekiz 5Y CDS
İrlanda 5Y CDS
Brezilya 5Y CDS
Rusya 5Y CDS
Güney Afrika 5Y CDS
Macaristan 5Y CDS
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
DAX
CAC40
Nikkei
Shanghai
Bovespa
MSCI GOÜ
VIX
Altın ($/ons)
ABD Ham Petrolü ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Emtia Endeksi
9.91
4.85
211.70
HİSSE SENEDİ
83569.62
101818.30
145833.44
102.78
DÖVİZ
96.97
1.09
123.95
1.53
0.94
135.71
FAİZ*
0.63
2.14
-0.23
0.53
KREDİ
280.22
16.51
16.75
30.83
19.17
111.71
84.61
153.24
51.06
232.74
309.99
206.75
137.01
HİSSE SENEDİ
18126.12
2120.79
5097.98
11677.57
5137.83
20551.46
4620.27
53976.28
500.73
13.31
EMTİA
1188.40
57.68
62.58
423.62
*: Puan Değişim
LİBOR
TL
USD
EUR
ON
1 Hafta
1 Ay
2 Ay
3 Ay
6 Ay
1 Yıl
10.8650
10.8650
10.8650
10.8100
10.8100
10.7830
10.7630
0.1230
0.1458
0.1854
0.2307
0.2835
0.4231
0.7526
-0.1736
-0.1250
-0.0686
-0.0336
-0.0129
0.0529
0.1721
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr
Cem Eroğlu
Müdür
cem.eroglu@vakifbank.com.tr
0212-398 18 98
Buket Alkan
Uzman
buket.alkan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr
0212-398 19 02
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr
0212-398 19 05
Elif Engin
Uzman Yardımcısı
elif.engin@vakifbank.com.tr
0212-398 18 92
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.