press release - JCR Eurasia Rating

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 14 Ocak 2015
JCR-Eurasia Rating
Çalık Enerji A.Ş.’nin konsolide edilmiş yapısını ve Planlanan Tahvil İhraçlarını derecelendirerek
“Stabil” görünümle birlikte ‘BBB(Trk)’ olan Uzun Vadeli Ulusal Notu’ nu ‘BBB+(Trk)’e, ‘A-3(Trk)’ olan Kısa
Vadeli Ulusal Notu’ nu ‘A-2 (Trk)’ ye yukarı revize etmiş, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı/Yerel Para Notları
ise ‘BBB-’ olarak teyit etmiştir.
JCR-Eurasia Rating, “Çalık Enerji A.Ş.”’nin konsolide yapısını yatırım yapılabilir kategori içerisinde değerlendirerek BBB(Trk) olan Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu
BBB+(Trk)’ye, A-3 (Trk) olan Kısa Vadeli Ulusal Notu’nu A-2 (Trk)’ye yukarı revize etmiş ve söz konusu notlara ilişkin görünümlerini ise ‘Stabil’ olarak belirlemiştir.
Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notları ‘BBB-’, görünümleri ise ‘Stabil’ olarak belirlenmiş olup diğer notlarla birlikte detayları aşağıda
gösterilmiştir.
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BBB- (Stabil Görünüm)
BBB- (Stabil Görünüm)
BBB+ (Trk)/(Stabil Görünüm)
A-3 (Stabil Görünüm)
A-3 (Stabil Görünüm)
A-2 (Trk)/(Stabil Görünüm)
2
B
Türkiye’de kurulu Yeşilırmak Elektrik Dağıtım A.Ş. (YEDAŞ) ve Aras Elektrik Dağıtım A.Ş (ARAS) ile Kosova’da kurulu Kosovo Energy Distribution and Supply
Company (KEDS) ünvanlı iştirakleri ve ortak girişimleriyle birlikte yerel ölçekte ve Orta Asya, Orta Doğu, Balkanlar ve Afrika bölgelerinde faaliyetlerini sürdüren Çalık
Enerji, finans, enerji, telekomünikasyon, tekstil, inşaat ve madencilik gibi 6 farklı sektörde uluslararası düzeyde faaliyet gösteren Türkiye’nin önde gelen Çalık Holding
grubuna bağlı bir kuruluştur. 1998 yılında kurulan Çalık Enerji; kombine ısı, güç ve çevirim elektrik/doğalgaz santralleri, petrol ve gaz yüzey tesisleri ile boru hattı ve
rafinerileri, pompa ve kompresör istasyonları, elektrik iletim/dağıtım/altyapı tesislerinin kurulumu ve modernizasyonu gibi anahtar teslimi ve götürü bedelli olarak
üstlendiği ve tamamladığı projelerden kazandığı bilgi birikimi ve saha deneyimi ile uluslararası tanınmış firmalarla yapılan işbirliklerinden edindiği know-how
sayesinde Türkiye’nin ve bölgenin tam kapsamlı ve önemli bir Mühendislik-Tedarik-Yapım (EPC) müteahhidi haline gelmiştir. Çalık Enerji; Türkiye Enerji Üretim
piyasasında da yatırımcı yönüyle, 30MW kurulu üretim kapasitesine sahip olup, elinde bulunan yenilebilir enerji kaynakları ve termal enerji santrali lisanslarıyla bu
alanda yatırımlarını sürdürmeyi planlamaktadır. Enerji Dağıtım alanında ise; YEDAŞ, ARAS ve KEDS dağıtım şirketleriyle Türkiye’de 5,2 milyon ve Kosova’da 2,1 milyon
kişiye hizmet sağlamaktadır. Çalık Enerji’nin Petrol ve Gaz iş alanında da faal olarak, Türkiye’de ağırlığı Güneydoğu Bölgesi’nde olmak üzere 15 adet arama lisansına
sahip olup, 5 adet kuyu sondajı gerçekleştirmiştir.
Çalık Enerji, EPC iş alanında zorlu ülkelerde iş yapabilme deneyimi ve sektörün önde gelen tanınmış tedarikçileriyle olan güçlü ilişkileri nedeniyle rekabetçi bir konuma
ulaşmıştır. Firma, EPC iş alanında mevcut pazarlarındaki lider oyuncu pozisyonunu geliştirmekte ve Ortadoğu ve Kuzey Afrika’daki hedef pazarlarında da yeni ihaleler
kazanmaktadır. Faaliyetlerini tatmin edici bir brüt kar marjıyla sürdüren Firma, büyüme sürecinde projelerin önemli bölümünü verilen avanslar ile sağlayarak
finansman giderlerini sınırlı tutabilmektedir. Firma’nın, bu alanlardaki faaliyetlerden yüksek tutarda yaratabileceği nakit akışı gelecekte Firma’nın büyümesindeki en
önemli itici faktör olma potansiyelini taşımaktadır. Mevcut durumda, faaliyet gelirlerini ağırlıklı olarak EPC ve Enerji Dağıtım iş alanlarından sağlamakta olan Çalık
Enerji’nin, Enerji Üretim ve Petrol ve Gaz iş alanlarındaki yatırımlarıyla gelir kalemlerini çeşitlendirmesi ve büyüme sürecini ivmelendirmesi beklenmektedir. Firma,
Türkiye Enerji piyasasında 2021 yılı sonu itibariyle 2.200 MW Kurulu üretim kapasitesine ulaşmayı hedeflemektedir.
2014 yılının ilk yarısında karlılık oranlarındaki dikkat çekici artışın yanı sıra, devam etmekte olan projelerinden yüksek nakit akım yaratma kapasitesi, EPC iş alanında
öncü yapısı, planlanan tahvil ihraçlarıyla esneklik kazanacak likidite yönetiminin Çalık Enerji’nin bilanço bileşimini iç ve dış şoklara karşı direncini artırması ve enerji
talebinin devam eden önemi Şirket’in Uzun Vadeli Ulusal Notu’nun BBB+(Tr) ve Kısa Vadeli Ulusal Notu’ nun ise A-2 (Trk) olarak bir kademe yukarı yönlü revize
edilmesinin dayanak noktalarını oluşturmuştur. Çalık Enerji’nin risk iştahı, girişimci yönetim ve ortaklık yapısı, enerji sektöründe faaliyet gösterdiği pazarlardaki
yüksek büyüme potansiyeli ve müşterilerinin çeşitliliğindeki artış kısa ve uzun vadeli notların oluşumuna pozitif yönde katkı sağlamaktadır. Seçkin müşterileri ve
tedarikçileriyle uzun dönemli, kalıcı ve sadakate dayalı olarak kurduğu organik bağlılık ve enerji sektörlerindeki projelerinden uzun dönemde beklenen yüksek tutarlı
nakit akımları Firma’nın güçlü yanlarıdır.
Ortaklık yapısında kontrolü elinde Çalık Holding’in ihtiyaç halinde Çalık Enerji’ye finansal güçlerinin yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite ve öz kaynak temin
edebilecek yeterli arzuya sahip oldukları kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak
belirlenmiştir.
JCR Eurasia Rating olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, Şirketin aktif büyüklüğü ve kalitesi, öz kaynak seviyesi, artan
pazar payı, risk yönetim uygulamaları ve sektördeki deneyimli üst yönetimi dikkate alındığında, piyasadaki etkinliğini sürdürmesi kaydıyla, Çalık Enerji’nin üstlendiği
yükümlülükleri yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya sahip olduğu kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Çalık Enerji’nin
Ortaklardan Bağımsızlık notu (B) olarak teyit edilmiştir..
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden
Sn. Zeki M.Çoktan ve Sn.Bora Pakyürek ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75 Reproduction is
prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia Rating does not
guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opin ions as to the creditworthiness of a security and issuer and not
to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within th e methodologies registered with and certified by the SPK
(CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by NRSRO
regulations. http://www.jcrer.com.tr