ilk halka arz izahname örneği

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
ALTERNATİF STANDART
EMEKLİLİK YATIRIM FONU
2015 YILINA İLİŞKİN YILLIK RAPOR
BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA
AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN BİR
BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE MÜDÜRLÜKLERİ,
ŞUBELERİ, TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE GÜNCELLENMİŞ
OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK, KATILIMCININ TALEP
ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ
SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR VE İLGİLİ DÖNEMİN BİTİMİNİ TAKİP EDEN 3
AY İÇİNDE KAMUYU AYDINLATMA PLATFORMU’NDA İLAN EDİLİR.
1
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
ALTERNATİF STANDART
EMEKLİLİK YATIRIM FONU
YILLIK RAPOR
Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Alternatif Standart Emeklilik Yatırım Fonu’nun
2015 yılına ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun,
fonun bir önceki yıl ile karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş
yıllık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle
fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla
düzenlenmiştir.
BÖLÜM A: 01.01.2015-31.12.2015 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ
2015 yılı yurtiçinde genel seçimler ve Merkez Bankası faiz tartışmaları, yurtdışında ise
küresel ekonomik kriz, düşen petrol ve emtia fiyatları, Avrupa Birliği parasal genişleme
programı ve Fed faiz artırım kararı zamanlaması gibi belirsizlikler altında başladı.
Yurtiçi ve yurtdışı belirsizliklerin etkisinde Türkiye ekonomisi mütevazi bir büyüme
göstererek %3,5-4 seviyelerinde bir büyümeyle yılı tamamladı. Avro bölgesinin genelinde
görülen büyüme sorununa karşın Türkiye’nin büyüme rakamı olumlu olarak ayrışırken
ülke içindeki siyasi belirsizlikler ve üst üste 2 seçimin yaşanmasının yanında jeopolitik
risklerin yarattığı etki ve sınır ihlali yapan Rus uçağının düşürülmesi yabancı yatırımcının
risk algısını arttırmıştır.
Borç krizinde olan Yunanistan’ın etkilediği Avro Bölgesi’nde ekonomik büyüme sınırlı
kalırken, Amerika Birleşik Devletleri ekonomik olarak olumlu gelişme göstermiş ve daha
hızlı bir toparlanma süreci yaşanmıştır. Öte yandan Çin ve Japonya, küresel kriz ve emtia
fiyatlarının etkisiyle beklentilerin altında bir ekonomik performans gösterirken, küresel
büyüme rakamlarına katkısı sınırlı kaldı. Avro bölgesinde yaşanan parasal genişleme ve
merkez bankalarının düşük faiz politikaları da küresel ekonomik büyümeye istenilen etkiyi
yaratamadı.
Arz fazlası nedeniyle 2015 yılı genelinde düşen petrol fiyatları gelişmekte olan ülkeleri ve
petrol ithal eden ülkeleri olumlu etkilese de, toparlanan ABD ekonomisiyle beraber
güçlenen dolar gelişmekte olan ülkelerin para birimleri karşısında çok iyi bir performans
gösterdi. Küresel anlamda bütün para birimleri karşısında güçlü duran dolar, özellikle
Meksika pezosu, Brezilya reali, Güney Afrika rantı ve Türk Lirası karşısında ciddi değer
artışları yaşamıştır.
Yeni yıla 92.000 seviyesinde güçlü giren BIST100 yıl içinde dalgalı bir seyir izlerken,
gerek ulusal gerekse uluslararası belirsizliklerin etkisinde yılı 71.700 puan seviyelerinde
kapattı. Özellikle genel seçimler ve siyasi belirsizliklerin yanında jeopolitik etkiler BIST100
üzerinde ciddi dalgalanmalara neden oldu.
2
Petrol ve emtia fiyatlarının etkisiyle 2015 yılının genelinde azalma eğiliminde olan cari
açık yılı 32 milyar dolar seviyesinde kapattı.
Cari açık tarafında olumlu verilerin rahatlattığı piyasalara hedeflerin çok uzağında kalan
ve yılı %8,81 seviyesinde kapatan enflasyon olumsuz etki yaptı. 2015 yılında özellikle
Rusya krizi ve kuraklık gıda enflasyonunun istenilen seviyelere inmesinin önünde engel
oluşturdu.
Yıl içerisinde %9 seviyesine kadar gerileyen işsizlik oranı ise yılı %10,3 gibi yüksek bir
seviyede kapattı.
Merkez Bankası 2015 yılında haftalık repo faizini %7,5 seviyesine, bunun yanında faiz
koridorunun üst bandını %10,75’e, alt bandını ise %7,25’e indirdi. Yıl içerisinde daha
sonra herhangi bir değişikliğe gidilmedi.
Yıl içerisinde %7 seviyesinin altına kadar düşen gösterge tahvil, daha sonra yükselen bir
trend izleyerek yılı %10 seviyelerinde kapattı.
USD/TL paritesi 2015 yılına 2,30-2,40 bandında başlamış ve devam eden süreçte ulusal
ve
uluslararası
olumsuzluklara
karşı
koyamayarak
ABD
ekonomisinin
toparlanma
sürecinin de etkisiyle 3,07 seviyelerine kadar yükselmiş ve yılı 2,90 seviyesinde
kapatmıştır.
Devam eden jeopolitik riskler, yüksek işsizlik ve enflasyon rakamları, küresel anlamda
devam eden yavaş büyüme rakamlarının gölgesinde başlayan 2016 yılında, tüm bu
olumsuz tabloya rağmen Türkiye’nin ekonomik anlamda toparlanmasına devam ederek iç
tüketim kaynaklı ve daha hızlı bir büyüme gerçekleştirmesi öngörülmektedir.
BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU
İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin
bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında,
izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar
vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen değişiklikleri içeren “fon kurulu
faaliyet raporu” raporun ekidir.
3
BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR
Bağımsız denetimden geçen son mali tablolar rapor eki olarak sunulmaktadır.
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI
FON PORTFÖY
31/12/2015
DEĞER TABLOSU
KIYMET TÜRÜ
Nominal Değer
Menkul Tanımı
Rayiç Değer (TL)
Kira Sertifikası
3,010,000
TRD150217T18
3,104,695.62
(kamu sektörü)
5,010,000
TRD160817T11
5,309,801.56
990,000
TRD170216T17
1,032,891.39
2,420,000
TRD280916T17
2,505,247.86
Nominal Değer
Menkul Tanımı
Rayiç Değer (TL)
50,000
TRDTFVK21613
50,673.52
Nominal Değer
Vade Tarihi
Rayiç Değer (TL)
29.01.2016
251,151.61
Kira Sertifikası
(özel sektör)
Katılım Mevduatı
252,749
TOPLAM
12,254,461.48
NET VARLIK DEĞERİ
31/12/2015
TABLOSU
TUTARI (TL)
1.Fon Portföy Değeri
12,254,461.48
Hazır Değerler (+)
4,519.00
Alacaklar (+)
4,656.87
- Diğer Alacaklar
4,656.87
Borçlar (-)
21,470.80
- Yönetim Ücreti
20,256.62
- Diğer Borçlar*
1,214.18
2.Net Varlık Değeri
12,242,166.55
Dolaşımdaki Pay Sayısı
1,043,551,369.388
3.Birim Pay Değeri
0.011731
Diğer Borçlar*: Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından oluşmaktadır.
Bilanço
tarihi
itibariyle
ödünç
menkul
kıymet
bulunmamaktadır.
4
işleri
ve
türev
araç
işlemleri
BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER
2015 yılı özellikle petrol fiyatında başta olmak üzere tüm emtia fiyatlarında hızlı
düşüşlerin yaşandığı bir sene olarak başladı. Yılın başında, bu düşüşün temel sebebi
olarak arz kaynaklı problemler öne çıktıysa da senenin geri kalanında bir çok gelişmekte
olan ülkedeki (özellikle de Çin’deki) problemlerin belirginleşmesiyle talep kaynaklı
sorunların da düşünülenden daha büyük olduğu görüldü. Dolayısıyla bu yıl, tüm global
piyasalarda gelişmekte olan ülkeler ve Çin dolayısıyla yaşanan bir yavaşlama dönemi
olarak gerçekleşti. Gelişmiş ülkeler tarafında ise, birbirinden ayrışan para politikalarının
etkisi devam etti. Özellikle FED’den uzun süredir beklenen sıkılaşmanın, Avrupa ve
Asya’daki gevşek para politikaları ile çakışması doların diğer tüm gelişmiş ülke para
birimlerine karşı kuvvetlenmeye devam ettiği bir dönemi getirdi. Bu trend doğrultusunda,
gelişmekte olan para birimleri de dolara karşı ciddi bir şekilde değer kaybettiler. Özellikle
bu kurlar arasında büyük emtia ithalatçısı olan (örn: Kolombiya), büyüme problemleri
çeken (örn: Brezilya) veya politik sıkıntılar içinde olan (örn: Türkiye) ülkeler çok daha
ciddi bir sıkıntı içine girdiler. Aynı dönemde zayıflamaya devam eden Euro ve Yen de, bu
ülkelerin kurlarındaki değer kayıplarını reel anlamda son derece sınırlı tuttu ve bu
ülkelerin rekabetçilik anlamında kazanımları da düşük oldu.
Özellikle petrol fiyatlarındaki düşüş sene içerisinde giderek daha etkili bir hal aldı. Petrol
ithalatçısı olan ülkelerin bu durumdan sağladıkları avantaj şimdilik sınırlı kalsa da,
kırılganlıklarının azalmasında bir miktar etkisi oldu. Bununla birlikte petrol ihracatçısı olan
ülkelerde mali ve enflasyonist baskının artması ve para birimlerinde değer kaybının
hızlanması gibi problemler kuvvetlendi.
Türkiye ise 2015 yılına oldukça parlak bir görüntü ile başlamıştı, ancak bu görüntü politik
sıkıntıların artmasıyla beraber oldukça hızlı bir şekilde bozulmaya başladı. 2014 yılında
enflasyon tarafında oluşan yüksek baz etkisi ve düşen petrol fiyatları bu parlak
görüntünün temel sebepleri olsa da,
enflasyonda kur geçişkenliği ve katı gıda fiyatları
enflasyon görüntüsünü bozdu. Cari açık oranındaki iyileşmeyi ise dolar bazında ciddi
anlamda küçülen GSYH rakamı önemli ölçüde yok etti.
Sonuç olarak Türkiye bu sene parlamento seçimlerindeki politik belirsizlik ve artan terör
saldırıları neticesinde, finansal piyasalarda dalgalanma yaşamıştır. Küresel piyasalarda
yaşanan bu geçiş döneminin, Türkiye‘deki politik belirsizlikle birleşmesi sonucu, Türk
varlık sınıflarındaki değer kaybı diğer gelişmekte olan ülkelere göre daha fazla
yaşanmıştır.
Bu
dönem
içerisinde
piyasalarda
yaşanan
dalgalanmalardan
korunmak
amacıyla
pozisyonlarımızı daha korumacı bir şekilde tutarak fonumuzun getirisini artırmayı
hedefledik.
31.12.2014-31.12.2015 tarihleri arasında fon getirisi %6.69 olarak gerçekleşirken,
benchmark getirisi %8.51 olarak gerçekleşmiştir.
Ayrıntılar için performans sunuş raporuna bakılmalıdır.
5
Fonun karşılaştırma ölçütü “%93 BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi, %5 BISTKYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi, %2 BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları Endeksi”dir.
Performans Grafiği
12
10
8
Fon Getirisi
6
Karşılaştırma Ölçütü Getirisi
4
2
2013
2014
2015
BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER
i.
Hisse Senetleri
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
: 0.0004 (BSMV dahil)
ii.
Borçlanma Senetleri
: 0.0000105
iii.
Ters Repo İşlemleri
O/N
: 0.00000525
Vadeli
: 0.00000525*repo süresi
iv.
Tahvil/bono aracılık işlemleri
: 0.00001
v.
Ters repo aracılık işlemleri
: 0.000003
6
Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net
Varlık Değerine Oranı
Aşağıda fondan yapılan harcamaların 12 aylık tutarlarının ortalama fon toplam değerine
oranı yer almaktadır.
Gider Türü
Ortalama Fon Net Varlık
Değerine Oranı
Fon İşletim Ücreti
0.0188
Aracılık Komisyonları
0.0000
Diğer Fon Giderleri
0.0020
Toplam Giderler
0.0208
Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır.
EKLER:
1. Fon kurulu faaliyet raporu
2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları
3. Bağımsız denetim raporu
4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları
7