press release - JCR Eurasia Rating

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 11 Kasım 2015
JCR-Eurasia Rating
Ant Holding A.Ş.’nin konsolide edilmiş yapısını derecelendirerek
Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ve görünümünü ‘BBB+ (Trk) / Pozitif’ seviyesinden ‘BBB- (Trk) / Stabil’ seviyesine,
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu’nu ve görünümünü ise ‘BBB- / Stabil’ seviyesinden ‘BB+/Stabil’
seviyesine aşağı yönlü olarak revize etmiştir.
JCR Eurasia Rating, “Ant Holding A.Ş.”’nin konsolide yapısını yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ve görünümünü
‘BBB-(Trk)/Stabil’ olarak, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları’nı ise ‘BB+/Stabil’ olarak aşağı yönlü revize
etmiş olup diğer notlarla birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir.
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BB+ (Stabil görünüm)
BB+ (Stabil görünüm)
BBB- (Trk)/(Stabil görünüm)
B (Stabil görünüm)
B (Stabil görünüm)
A-3 (Trk)/(Stabil görünüm)
2
BC
2005 yılında, Taçyıldız Enerji Dağıtım Sanayi ve Ticaret A.Ş. olarak enerji sektörüyle ticari faaliyetlerine başlayan Ant Holding, 17 Kasım 2011 tarihindeki
ticari unvan değişikliği ile birlikte genç bir şirketler topluluğu haline dönüşmüştür. Ant Holding, ithal ve yerli elektronik eşyaların zincir marketlere toptan
satışı ve faktoring sektörleri başta olmak üzere taşıt kiralama, enerji, madencilik ve özel jet kiralama alanlarında faaliyet göstermektedir. Mevcut durumda
Ant Holding, bünyesinde Anatech, Ant Havacılık, Ant Madencilik, Antaç Enerji, Ant Emlak, Antaç Elektrik, Ant Filo, Ant Uçak, Ant Karlıova, Milenyum
Oto, Aldridge Minerals Inc ve Prime Faktoring isimli şirketleri bulundurmaktadır. Grubun %30,1 paya sahip olduğu Aldridge Minerals Inc. firması ise
Kanada’da kurulu madencilik faaliyetleri olan bir kuruluştur.
Ant Holding’in amiral gemisi konumunda olan Anatech grup firması, faaliyet alanı olan elektrikli ve elektronik ürünlerin yurtiçi market zincirine tedariki
konusunda sektörde etkinliğini artırmaktadır. Ağırlıklı olarak “discount store” satışı gerçekleştiren Anatech ürün çeşitliliğini arttırma doğrultusunda hareket
etmekte ve ürün gamını geliştirmektedir. Grubun finans sektöründeki firması Prime Faktoring ise son zamanlarda sektördeki aktivitesini yavaşlatmış ve
protokole bağlanmış olan alacaklarının tahsiline odaklanmıştır.
Çok sayıda işkolunda varlık gösteren Ant Holding, cirosunun önemli bir bölümünü zincir marketlere toptan satış ve faktöring alanından elde edilen gelirler
ağırlığında şekillenmesi ve kısıtlı karlılık oranlarının etkisiyle 2014 yılı boyunca esas faaliyet karı üretiminde zorluklarla karşılaşmıştır. Ayrıca, Ant Holding,
varlıklarının önemli bölümünü yabancı kaynaklar ile finanse etmesi nedeniyle önemli tutarda finansman giderlerine maruz kalmakta ve bu nedenle içsel
kaynak yaratma gücü aşağıya doğru baskılanmaktadır. Bilanço yapısının uzun vadeli kaynaklar ve sermaye lehine değişmesi, Grubun finansal yapısının daha
güçlü bir düzeye ulaşması için önem arz etmektedir. Bu hususlara ilaveten, Grubun finans sektöründeki firması Prime Faktoring’in alacaklarının protokole
bağlanmış olmasıyla beraber söz konusu tek müşteri riskinin devam ediyor olması ve değer düşüş karşılıklarının Holding’in 2014 yılsonu karlılığı ve bilançosu
üstündeki olumsuz etkisi Grubun notlarının aşağı yönlü revize edilmesinde temel etkenler olmuştur. Bununla beraber, 2015 yılının 3.çeyreği içerisinde banka
kredilerinin ve ihraç edilmiş bulunan tahvil borçlarının büyük bölümünün kapatılmasının dışsal yükümlülük baskısını hafifletmesi ise bir dereceye kadar
notlar üzerindeki baskıyı dengeleyici unsur olmuştur. Mevcut unsurlar neticesinde Şirket’in uzun ve kısa vadeli görünümleri ‘Stabil’ olarak belirlenmiştir.
Ortaklık yapısında kontrolü elinde tutan gerçek kişi pay sahipleri TAÇYILDIZ ailesinin, bu yıl içerisinde Grubun banka kredilerinin ve ihraç edilmiş bulunan
tahvil geri ödemelerinin kapatılmasında da görüldüğü üzere, ihtiyaç halinde Ant Holding’e finansal gücünün yeterliliğine bağlı olarak likidite ve öz kaynak
temin edebilecek yeterli arzuya sahip olduğu kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde
yeterli düzeyi işaret eden (2) olarak belirlenmiştir.
Öte yandan, JCR-ER olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, Şirketin tecrübeli yönetim kadrosunun varlığı ve
aktif kalitesi dikkate alındığında, piyasadaki etkinliğini koruması ve makroekonomik seviyenin bu haliyle devam etmesi kaydıyla üstlendiği yükümlülükleri
yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya sahip olduğu düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR-ER notasyonu içerisinde, Ant Holding A.Ş.’nin Ortaklardan
Bağımsızlık notu (BC) olarak belirlenmiştir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden
Sn. Zeki M.Çoktan ve Sn.Bora Pakyürek ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia
Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the creditworthiness of a
security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within the methodologies
registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating principles
and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr