17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır

advertisement
17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır
Bir Bakışta
SGMK
Pay Piyasası
Döviz/Türev
Altın/Emtia
Veriler
SGMK: Olumlu global havaya rağmen, arz artışı ve enflasyon baskısı önümüzdeki ay TL 2 ve 10 yıllık tahvil faizlerinde yüksek seyrin devamını getirebilir...
Pay Senetleri: BIST-100 için on iki aylık hedef seviyesi 123 bin seviyesinde yer alıyor. Hisse öneri portföyümüzde ise Garanti Bankası, İş Bankası, Arçelik,
Kardemir D, Şişe Cam, Tofaş, Tüpraş ve Türk Hava Yolları yer alıyor.
Döviz: Reel olarak ucuz kalmaya devam eden TL, gelişen ülkelere göre faiz farkı cazibesini koruması nedeniyle dolar karşısında güçlü kalmaya devam
edebilir. Dolar/TL’de yükselişlerin satış fırsatı olmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Altın: ABD enflasyonunun düşük seyri ve faiz oranlarının baskıda kalması altını besliyor. Ons altında yükseliş beklentimizi koruyoruz.
Petrol: Önümüzdeki dönemde Çin büyümesinin de desteğiyle Brent petrolde işlemler 57-60 aralığında gerçekleşebilir.
Beklenti
Önceki Ay
Gösterge faiz (%)
%11,90-%12,50
%10,75-%12,00
10 Yıllık TL Faiz
%10,90-%11,50
%10,50-%11,25
USD/TL
3,56-3,79
3,39-3,58
EUR/TL
4,21-4,50
4,15-4,26
EUR/USD
1,1600-1,2100
1,1840-1,2050
BIST-100
102000-112000
102500-112000
Altın USD/ons
1290-1340
1305-1340
Petrol (Brent)
57-60
54-60
2520-2570
2490-2550
S&P 500
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
1
17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır
Bir Bakışta
SGMK
Pay Piyasası
Döviz/Türev
Altın/Emtia
Veriler
Fed’den Aralık’ta faiz artırımı fiyatlandı; enflasyon ise düşük seyrini sürdürüyor. Ekim ayı başında güçlü ABD ABD 10 yıllık tahvil getirileri yeniden geri çekiliyor...
ortalama saatlik kazançlar verisiyle %2,40’ı gören ABD 10 yıllık tahvil getirileri, ABD’de enflasyon
göstergelerinin halen durağan seyretmesinin etkisiyle yeniden %2,30 seviyelerinde. Harvey kasırgası nedeniyle
son dönem ekonomik verilerinin ana trendi yansıtmaktan uzak olması beklenirken, kısa vadede verilerin
getiriler üzerine etkisini de sınırlayacaktır. Getiriler üzerinde etkili olabilecek en önemli olgular ise ABD vergi
reformuna ilişkin gelişmeler ve yeni Fed Başkanı olarak göze çarpıyor. Fed’in Aralık ayı toplantısında faiz
artırmasına yüksek ihtimal (%77) tanınırken, önümüzdeki günlerde açıklanması beklenen ve Şubat’ta göreve
gelecek olan yeni dönem Fed başkanının da para politikası çerçevesinde radikal bir değişikliğe gitmesi
beklenmiyor. Hem yeni Fed başkanına ilişkin beklentiler hem de artan jeopolitik riskler getirilerde aşağı yönlü
risk oluşturuyor. Vergi reformuna ilişkin ise kısa vadede önemli bir gelişme olması beklenmiyor. Bu nedenle,
kısa vadede ABD getirilerinde yukarı yönlü bir ivmelenme beklemiyoruz.
Yerel tahvil getirilerinde yükseliş eğilimi hakim... Eylül ayı Fed toplantısı sonrası yerel devlet tahvili faizlerinde
yükseliş eğilimi görülürken, ABD ile yaşanan vize gerginliği getirilerde hızlı yükselişi de beraberinde getirdi.
Daha sonra bir miktar toparlanma görülse de, getirilerde yüksek seyir devam ediyor. Enflasyonda Aralık ayı ve
sonrasında, 2018’in ilk yarısında, baz etkisiyle gerilemeler görülecek olmasına karşın çekirdek enflasyon
Kaynak: Ak Yatırım, Fed, Bloomberg
göstergelerinde ve enflasyon beklentilerindeki bozulma nedeniyle TCMB’nin sıkı duruşunu sürdürmesi
bekleniyor. Borç çevirme oranı ise yüksek seyrini koruyor ve Orta Vadeli Program bu oranın yüksek seyrini Yerel getirilerde, enflasyon kaynaklı yukarı baskı sürüyor
koruyacağına işaret ediyor. Son dönemde, jeopolitik risklerin de etkisiyle artan risk primi de getirilerde yüksek
seyrin devamını getiriyor. Gelişmekte olan ülkelere yönelik olumlu algı ve getiri arayışı, DİBS piyasasına yabancı
ilgisini canlı tutabilecek olsa da, faizlerde aşağı yönün enflasyon görünümü ve yüksek iç borç çevirme oranı
nedeniyle sınırlı olduğunu değerlendiriyoruz.
ABD’de tahvil getirilerinde önemli bir yükseliş beklemiyoruz…
GOÜ’lere yönelik olumlu havaya rağmen, hem yüksek enflasyon hem de yüksek kamu borçlanma miktarı
getirilerde aşağı yönü sınırlayabilir…
Kaynak: Ak Yatırım, Bloomberg
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
2
17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır
Bir Bakışta
SGMK
Pay Piyasası
Döviz/Türev
Dipten döndük… Küresel piyasalarda ABD’den gelen düşük enflasyon, güçlü büyüme sinyalleri önümüzdeki
12 ay için FED faiz artışlarının kontrollü olacağını ima ederek gelişmekte olan ülkelere dönük risk iştahının
kuvvetli kalmasına imkan sağlıyor. Ancak bölgesel gelişmelere bağlı olarak yaşanan diplomatik gerginlikler
BIST’in diğer gelişmekte olan ülke piyasalarından olumsuz yönde ayrışmasına neden oldu. Özellikle vize krizi
sonrasında 99 binlere kadar gerileyen BIST-100 endeksi bu seviyelerde piyasanın olumlu küresel dinamikleri
ve gerginliğin kısa sürede giderileceği beklentisini satın alarak yeniden 106 bin seviyesinin üzerine bir
tırmanış gerçekleştirdi.
Altın/Emtia
Veriler
BIST-100 Endeksi F/K bazında geçmiş ortalamasına
göre %20 ıskontolu işlem görüyor…
BIST-100 100 bin seviyesinin üzerinde kalmayı başardı... Hisse fiyatlarının geçen haftaki çıkışına rağmen,
Ekim’in ilk iki haftasında BIST-100’ün dolar bazında MSCI-GOÜ endeksinin %3,4 gerisinde kaldığı gözleniyor.
Böylece BIST-100’ün yıl başına göre dolar getirisi %31’e düşerken, MSCI-GOÜ endeksi de aynı dönemde %31
getiri sağlayarak aradaki farkı kapatmış oldu. BIST’in son dönemdeki olumsuz ayrışmasında banka
hisselerinde (kamu bankaları ağırlıklı) satışların öne çıkması belirleyici oldu.
Hisse senetleri cazibesini koruyor… İçeriye döndüğümüzde, özellikle baz etkisiyle üçüncü çeyrek
büyümesinin %6,5 ve yukarısında geleceği beklentisi ile ekonomideki genişlemenin en azından önümüzdeki
yılın ilk iki çeyreğinde de süreceği algısı bize göre hisse senetlerini desteklemeye devam ediyor. Ayrıca, yılın
son çeyreğinde enflasyonda düzelme sinyalleri gözleneceğini ve 2018’in başlarında enflasyonun önemli
ölçüde gerileyeceğini öngörüyoruz. BIST-100’ün ortalama F/K’sının sene başındaki 8,6’dan 7,8’e gerilemesi,
hisse fiyatlarındaki artışın tamamen kâr tahminlerinin yukarı çekilmesinden kaynaklandığını ve hatta bunun
dâhi fiyatlara tam yansımadığını gösteriyor. Dolayısıyla jeopolitik dalgalanmalar bir yana bırakılırsa, kâr
beklentilerinde gerileme olmaması kaydıyla BIST-100’de alımların sürebileceği görüşündeyiz.
Hisselerde yeni bir hareket gözleyebiliriz: Geçen haftaki çıkışı takiben BIST’te üçüncü çeyrek bilanço dönemi
öncesi yeni bir ilginin oluşabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca takip eden dönemde 2018 yılı başında
enflasyondaki gerileme ve buna bağlı olarak faizlerde düşüş beklentileri hisse senetlerini destekleyecektir.
Hatırlanacağı üzere 19 Eylül tarihli raporumuzda BIST-100 için on iki aylık hedefimizi 123 bin seviyesinde
yükseltmiştik. Aynı tarihte yaptığımız öneri değişiklikleri sonrası, hisse öneri portföyümüzde ise Garanti
Bankası, İş Bankası, Arçelik, Kardemir D, Şişe Cam, Tofaş, Tüpraş ve Türk Hava Yolları yer almaya devam
ediyor.
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
Kaynak: Ak Yatırım, BIST, Bloomberg
BIST-100’ün MSCI EM (Gelişen Piyasalar) Endeksi’ne
olan ıskontosu %36 seviyesinde.
Kaynak: Ak Yatırım, BIST, Bloomberg
3
17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır
Bir Bakışta
SGMK
Pay Piyasası
Döviz/Türev
Global piyasalarda 26 Ekim ECB toplantısı Euro/Dolar üzerinde etkili olabilir…
Altın/Emtia
Veriler
Dolar dünya genelinde son dönemde değer kazandı...
• 26 Ekim tarihli ECB toplantısında 2018 yılının para politikası programı kamuoyu ile paylaşılabilir. Programda
aylık 60 milyar Euro’luk tahvil alımlarının 30 milyar Euro’ya indirileceği belirtilebilir.
• İspanya-Katalonya gelişmelerinin Avrupa geneline yansımadığı varsayımı altında, yükselen enflasyonu göz
önüne alan ECB’nin parasal genişleme programını kısması beklenebilir. Bu kararın Euro/Dolar paritesini
pozitif etkileyebileceğini düşünüyoruz.
İngiltere-AB müzakereleri İngiltere’nin 2 yıl boyunca ortak pazardan çıkmasını gerektirmiyor…
Brexit görüşmelerinin sonuçsuz kaldığı beşinci raund sonrasında Başbakan May’in elindeki kozlar azalırken,
konu Aralık ayındaki AB toplantısına kalmış görünüyor. Ancak AB yetkililerinden gelen açıklamalarda yer alan
ve İngiltere’nin Brexit sürecinde (2 yıl) ortak pazarda kalabileceği yönünde ifadeler Sterlin/Dolar paritesinde
yukarı yönün güçlenmesine neden oluyor. Sterlin’in önümüzdeki dönemde güçlü kalabileceğini ve paritede
(GBP/USD) ilk etapta 1,34 ve daha sonra 1,38-1,40 bandının görülebileceğini öngörüyoruz.
Dolar/TL’de yükselişler satış fırsatı olmaya devam ediyor… ABD-Türkiye arasında yaşanan vize gerginliği ve
dolar karşısında değer kaybı sürecine giren gelişen ülke kurlarını takip eden TL’de yükselişler satış fırsatı
olmaya devam ediyor. Enflasyondan arındırılmış olarak bakıldığında kurdaki yükseliş TL’nin reel olarak değer
kaybetmesine neden olurken, bu noktadan itibaren cazip faiz oranları yardımıyla fon çeken TL piyasalarının
Dolar/TL’de düşüşe ön ayak olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Buna ilaveten gelişen ülkelere global fon
akımlarının devam ettiğini ve bu durumun TL pozitif olduğunu belirtmek gerekiyor. Haftalık olarak gelişen ülke
tahvillerin 0,85 milyar hisse senetlerine 3,1 milyar dolar giriş yaşanırken, yıl başından bu yana tahvile 93,3,
hisse senetlerine 66,4 milyar dolarlık giriş görülüyor.
Dolar ve Euro taşıyan, Dolar/TL ve EUR/TL’de önümüzdeki 32 günlük sürede aylık üst bandın ($3,86 ve
€4,51) üzerine çıkılmasını beklemeyen yatırımcı DCD yaparak hem ilgili dövizin mevduat faizi hem de
opsiyon getirisinden yararlanabilir.
TL taşıyan, Dolar/TL ve EUR/TL’de önümüzdeki 32 günlük sürede aylık alt bandın ($3,40 ve €4,07) altına
inilmesini beklemeyen yatırımcı DCD yaparak hem TL mevduat faizi hem de opsiyon getirisinden
yararlanabilir.
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
Kaynak: Ak Yatırım, Bloomberg
Güvenli liman olan Yen’e ilgi azalıyor...
Kaynak: Ak Yatırım, Bloomberg
4
17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır
Bir Bakışta
SGMK
Pay Piyasası
Döviz/Türev
Altın/Emtia
Veriler
ABD’de ham petrol kuyuları açılış hızı yavaşlıyor.
Ons altında 1315-1350 dolar (1280 dolar zarar-kes) beklentimiz devam ediyor. Uygun alım bölgesi 12901305 dolar aralığında yer alıyor. Gram altında 150 TL üstü hedefimiz gerçekleşti. Uygun alım bölgesi 145-147
dolar arlığında yer alıyor. Gram altında yükselişin devam etmesini bekliyoruz. ABD enflasyonunun düşük
seyri ve faiz oranlarının baskıda kalması altını besliyor. Aralık ayı faiz artırımı beklentisi fiyatlanmış durumda.
Önümüzdeki dönemde Trump vergi reformunun beklentilerinden hafif ve doların değerini fazla
etkilemeyecek unsurlar içermesini bekliyoruz. Benzer şekilde Kasım ayı sonuna kadar açıklanması beklenen
yeni Fed Başkanı’nın «güvercin» tutumda biri olması ve doların değerlenmesine karşı olan Trump
politikalarını destekleyebileceğini öngörüyoruz.
Petrol fiyatlarında yükseliş devam ediyor... Çin ekonomik büyümesinin gidişatına dair öncü gösterge
niteliğinde olan PMI verileri yükselişine devam ederken, Çin’in petrol ithalatı da artış gösterdi. Uluslararası
Enerji Ajansı aylık raporunda, 2018 yılı global petrol talebi günlük 99 milyon varilden 99,1 milyon varile
revize edildi. OPEC ülkelerinin yaptığı petrol üretimi Ağustos ayında azalırken, Harvey kasırgasının ABD ham
petrol stoklarında artış, Amsterdam-Rotterdam-Antwerp bölgesinde azalış yönündeki etkisinin geçici
olduğuna değinildi. 2017 yılı ikinci çeyrek sonu itibarıyla dünya toplam petrol talebi petrol arzını günlük 900
bin varil geçmiş oldu. Bu fark ilk çeyrekte arz lehine 200 bin varildi.
Kaynak: Ak Yatırım, Bloomberg
Vadeli piyasalarda petrol yatırımcıları yeniden yukarı
yönde pozisyon alıyorlar.
Petrol stokları, ülke çıktı açıkları, getiri eğrilerinden oluşan Brent petrol değerleme modelimiz ile mevcut
fiyatlar arasındaki fark sıfıra yakın seyrediyor. Diğer bir deyişle ekonometrik modeller mevcut fiyat seviyesini
destekliyor. Ortalamanın üstünde bir fiyat yapısı ise söz konusu değil. Önümüzdeki dönemde Çin
büyümesinin de desteğiyle Brent petrolde 57-60 dolar arasında hareketler devam edebilir.
Brent petrolde fiyatlar bu ay 57-60 dolar aralığına yerleşebilir.
Ons altında işlemler bu ay 1290-1340 dolar aralığında gerçekleşebilir.
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
Kaynak: Ak Yatırım, Bloomberg
5
17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır
Bir Bakışta
Pay Piyasası
SGMK
Döviz/Türev
Altın/Emtia
Veriler
1
Son
Haf. %
1 Ay %
3 Ay %
6 Ay %
1 Yıl %
USD/TL
3,6404
1,7
-4,1
-3,1
1,7
-15,0
90
Euro/TL
4,2992
1,8
-3,1
-5,8
-9,0
-20,7
85
Sepet Kur
3,9697
2,0
-3,6
-4,5
-4,5
-18,0
80
Dolar Endeksi
93,2
-0,5
1,4
-2,1
-7,3
-4,9
Gelişen Ülkeler Ort.
69,7
0,8
-1,5
1,1
2,0
2,6
Döviz
Ocak 2014 = 100
75
70
Faiz
Türkiye 2 Yıl
12,15
1,3
4,6
6,1
8,3
35,8
65
Türkiye 10 Yıl
11,25
1,4
5,6
5,1
2,6
12,6
60
TL/USD
ABD 10 Yıl
2,29
-3,0
3,9
-1,9
2,2
27,2
55
JPEMC Gelişen Para Birimleri Endeksi
Brezilya 10 Yıl
9,78
0,5
-1,1
-5,5
-3,6
-14,4
Hindistan 10 Yıl
6,74
-0,1
2,1
4,2
-1,3
-0,3
Rusya 10 Yıl
7,58
-1,0
-0,7
-4,6
-6,0
-9,7
50
Nis.16
Tem.16
Kas.16
Mar.17
Haz.17
Eki.17
Hisse Senetleri
Türkiye - BİST 100
106.226
2,0
-1,4
1,0
17,9
37,0
ABD - S&P 500
2.553
0,2
2,1
3,8
9,6
19,7
Almanya - DAX
12.992
0,3
3,8
2,9
7,3
22,8
Japonya - Nikkei
21.290
2,9
6,9
5,8
16,1
26,3
Çin - Shanghai Komp.
3.377
0,1
0,7
4,8
4,0
10,2
135
Brezilya - Bovespa
76.990
0,5
1,6
17,7
22,5
24,6
125
Rusya - RTSI
1.157
2,0
3,0
10,8
7,8
17,7
115
Hindistan - SENSEX
32.480
2,0
0,6
1,4
10,2
17,4
105
Altın Dolar / ons
1.303,7
1,7
-0,2
5,6
1,1
3,8
85
Altın TL / gram
152,57
0,5
-3,9
-8,2
-0,3
-18,0
75
Brent Petrolü
57,8
3,7
4,0
18,3
3,5
11,3
6.863
3,5
5,3
17,2
21,2
46,2
65
Nis.16
439
0,7
-2,2
-11,3
2,2
4,3
Altın - Emtia
Bakır
Buğday
165
Temmuz 2014 = 100
155
145
95
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
BIST100
MSCI Dünya Endeksi
MSCI Gelişen Ülkeler
Tem.16
Kas.16
Mar.17
Haz.17
Eki.17
6
17EKİM2017 - Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır
Bir Bakışta
VERİ TAKVİMİ
Pay Piyasası
SGMK
Döviz/Türev
Tarih
Ülke
16 Eki Pzt
Türkiye
Türkiye
ABD
İngiltere
İngiltere
İngiltere
Euro Bölg.
Euro Bölg.
Euro Bölg.
Almanya
Almanya
Almanya
ABD
ABD
ABD
10:00:00
- İşsizlik Oranı (%)
11:00:00
- Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (milyar TL)
15:30:00
- Empire imalat sanayi endeksi
11:30:00
- TÜFE verileri - (Aylık - %)
11:30:00
- TÜFE verileri - (Yıllık - %)
11:30:00
- Çekirdek TÜFE verileri - (Yıllık - %)
12:00:00
- Çekirdek TÜFE - (Yıllık -%)
12:00:00
- TÜFE verileri - (Yıllık - %)
12:00:00
- TÜFE verileri - (Aylık - %)
12:00:00
- ZEW end. ekonomik görünüm
12:00:00
- ZEW end. genel görünüm
12:00:00
- ZEW end. ekonomik görünüm
16:15:00
- Sanayi üretimi (%)
16:15:00
- Kapasite kullanımı (%)
17:00:00
- NAHB ev piyasası endeksi
ABD
ABD
ABD
İngiltere
Çin
ABD
ABD
ABD
ABD
14:00:00
- Mortgage başv. (Haftalık - %)
15:30:00
- İnşaat izinleri (bin)
15:30:00
- Ev başlangıçları (bin)
11:30:00
- Perakende satışlar - (Aylık - %)
05:00:00
- GSYİH (Yıllık - %)
15:30:00
- İşsizlik maaşı (Haftalık - bin)
17:00:00
- Öncü göstergeler (%)
15:30:00
- Philadelphia FED
17:00:00
- Mevcut ev satışları - (Aylık - Milyon)
17 Eki Sal
18 Eki Çar
19 Eki Per
20 Eki Cum
Veri
Altın/Emtia
Önceki Beklenti Önem
10,17
-0,87
24,40
0,60
2,90
2,70
1,10
1,50
0,40
31,70
87,90
17,00
-0,90
76,12
64,00
10,40
20,00
0,30
3,00
2,70
1,10
1,50
0,40
88,50
20,00
0,30
76,15
64,00
-2,10
1272,00 1235,00
1180,00 1180,00
1,00
-0,20
6,90
6,80
243,00 247,50
0,40
0,10
23,80
21,25
5,35
5,30
***
**
***
***
***
***
**
***
***
***
***
***
***
**
**
***
**
***
***
***
***
***
***
***
23 Eki Pzt
Türkiye
10:00:00
- Tüketici güven endeksi (%)
Euro Bölg. 17:00:00
- Euro Bölgesi Tüketici Güveni
ABD
15:30:00
- Chicago FED Aktivite End.
68,70
-1,20
-0,31
**
***
**
24 Eki Sal
Euro Bölg.
Euro Bölg.
Euro Bölg.
Almanya
Almanya
ABD
11:00:00
- İmalat endeksi
11:00:00
- Hizmet endeksi
11:00:00
- Euro Bölgesi PMI Bileşik End.(%)
10:30:00
- PMI İmalat endeksi
10:30:00
- PMI Hizmet Endeksi(%)
17:00:00
- Richmond FED imalat san. end.
58,10
55,80
56,70
60,60
55,60
19,00
***
***
***
***
***
***
25 Eki Çar
Türkiye
Türkiye
İngiltere
İngiltere
Almanya
ABD
ABD
ABD
14:30:00
- TCMB, Kapasite kullanımı (%)
14:30:00
- Reel sektör güven endeksi
11:30:00
- GSYİH (Çeyreksel - %)
11:30:00
- GSYİH (Yıllık - %)
11:00:00
- IFO endeksi
15:30:00
- Dayanıklı mal siparişleri (%)
17:00:00
- Yeni ev satışları (bin)
16:00:00
- Ev fiyatları endeksi - (Aylık - %)
79,00
111,60
0,30
1,50
115,20
0,50
560,00
0,20
***
**
***
***
***
***
***
***
26 Eki Per
Türkiye
Euro Bölg.
ABD
ABD
14:00:00
- TCMB faiz kararı
14:45:00
- Avrupa MB faiz kararı (%)
15:30:00
- Toptan satış stokları (%)
17:00:00
- Bekleyen ev satışları - (Aylık -%)
8,00
0,00
0,90
-2,60
27 Eki Cum
Türkiye
ABD
ABD
ABD
14:30:00
- Konut Fiyatları Endeksi
15:30:00
- GSYİH (Çeyreksel - %)
15:30:00
- Çekirdek kişisel tüketim (%)
15:30:00
- Kişisel tüketim (%)
11,60
3,10
0,90
3,30
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
Veriler
550,00
***
***
***
***
2,00
*
***
***
***
7
17EKİM2017
Bir Bakışta
SGMK
Pay Piyasası
Döviz/Türev
Altın/Emtia
Veriler
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından
hazırlanmıştır
ekonomik.arastirmalar@akbank.com
arastirma@akyatirim.com.tr
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından
kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında
olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu
raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve
çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ,Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu
bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler
hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü
özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci
olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle
uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği
zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ, Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam
altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.
Ak Yatırım Araştırma ve Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır
8
Download