günlük - Finansbank

günlük
günlük
2 Eylül 2013
Temmuz ayı dış ticaret açığı beklentilerin oldukça
üzerinde gerçekleşti. Temmuz ayı dış ticaret açığı 9.8
milyar dolar olarak, 8.4 milyar dolar olan piyasa
beklentisine ve 7.8 milyar dolar olan bizim tahminimize
göre oldukça yukarıda gerçekleşti. Yıllık bazda %22.5
oranında genişlemeye tekabül eden bu sonuç, 12 ay
birikimli açığı, Haziran’daki 91.6 milyar dolar değerinden
93.4 milyar dolara taşıdı.
Aylık ihracat beklentilerimiz doğrultusunda, %2.2
oranında artarak 13.1 milyar dolar oldu. %10 artış
kaydeden ithalat ise 22.9 milyar dolar seviyesine geldi.
Detaylara baktığımızda, enerji ithalatının yıllık %4.9;
enerji dışı ithalatın ise %11.4 artış kaydettiğini
görüyoruz. Diğer yandan, altının dâhil olduğu değerli
metaller kategorisindeki ithalat da beklentimiz
doğrultusunda 1.7 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
Ekonomik kategorilere sınıflandırılmış veriler, bir önceki
yıla göre güçlü artış sergiledi. Toplam ithalatın
%70’indem fazlasını oluşturan ara malı ithalatı
Temmuz’da yıllık %6; sermaye ve tüketim malları
ithalatı ise sırasıyla %19.8 ve %25.5 oranlarında artış
kaydetti.
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış açık, bir
önceki aya göre % 8 oranında daralarak 8 milyar dolar
oldu. Daha az oynak bir gösterge olan, arındırılmış
açığın 3-aylık hareketli ortalaması ise, Haziran’daki 9.4
milyar dolar değerinden, Temmuz’da 8.6 milyar dolara
geriledi. Bu değer yıllıklandırıldığında, yıllık 106 milyar
dolarlık bir açığa tekabül ediyor ki, bu Nisan-Haziran
döneminde gözlemlenen değerlerin oldukça altında.
Sonuç olarak, Temmuz dış ticaret verileri, ticaret
açığının yıllık bazda belirgin biçimde genişlemesine yol
açan güçlü bir ithalat artışı sergiledi. Ancak, mevsim
etkilerinden arındırılmış veriler ithalatın büyümesinde bir
ivme kaybına, dolayısıyla nispeten iyileşen bir dış açığa
işaret etti. Bu veriler, iç talepteki devam eden
toparlanmanın hala etkin olduğunu; ve temelde baz
etkilerine bağlı olarak yıllık bazda güçlü seyrettiğini
gösterdi. Öte yandan, aylık bazda ise dış açıkta bir
daralma trendi söz konusu olabilir. Önümüzdeki
dönemde, kurdaki zayıflama ve ekonomik aktivitedeki
muhtemel bir yavaşlama dış ticaret açığının daralması
günlük
sonucunu doğurabilir. Yine de, halen yıllık bazda 100 milyar dolar civarını işaret eden bir
momentumun iyi haber olduğunu söylemek güç.
Hazine Eylül’de iç borç çevirme oranının %86 olmasını planlıyor. Hazine, dün Eylül – Kasım
dönemi iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre, Hazine Eylül’de aylık 8.3 milyar TL tutarında
borçlanma yapmayı planlıyor. Bunun 7.5 milyar TL’sini piyasadan borçlanacak olan Hazine’nin, iç borç
geri ödemesi ise 9.6 milyar TL. Bu da %86 oranında iç borç çevirme oranına karşılık geliyor.
Hazine bu ay dört ihale düzenleyecek. 9 Eylül’de düzenlenecek olan iki ihalede, 20 Haziran 2018
vadeli sabit kuponlu tahvil ile 2 Ağustos 2023 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil yeniden ihraç edilecek.
Bunu 10 Eylül’deki iki ihraç izleyecek. Burada Hazine mevcut 2 yıllık gösterge tahvil ile 8 Mart 2023
vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek.
Ekim’de 14.9 milyar TL tutarındaki iç borç geri ödemesinin karşılığında, Hazine’nin planlanan 12 milyar
TL tutarında borçlanması var. Kasım’da ise geri ödemesi 14.4 milyar TL olan Hazine, 12 milyar TL
borçlanma yapmayı planlıyor. Bunlar Ekim ve Kasım aylarında sırasıyla, %81 ve %83’lük iç borç
çevirme oranlarına karşılık geliyor. Bu planlar çerçevesinde, Ekim ve Kasım aylarında altışar ihale
düzenlenecek.
Öncü ihracat verileri Ağustos’ta hafif artış kaydetti. Türkiye İhracatçılar Meclis (TİM) tarafından
yayımlanan verilere göre, aylık ihracat Ağustos’ta 2012’nin aynı ayına göre %1.4 oranında artış
kaydederek 10.6 milyar dolara ulaştı. Euro cinsinden bakıldığında ise, dolar bu para birimine göre bir
yılda yaklaşık %7 değer kaybettiğinden, aylık ihracat yıllık bazda %5.6 oranında azalmış görünüyor.
Euro Bölgesi Türkiye’nin önemli ticaret ortaklarından biri olduğundan, bu verilere göre, ihracat
artışında ihraç mallarının miktarındaki artıştan ziyade, EUR/USD paritesindeki artışın önemli rol
oynadığı anlaşılıyor. Bu da Euro Bölgesi’ndeki zayıf ekonomik performansın Türkiye üzerindeki
maliyetini yansıtıyor. Euro Bölgesindeki belirgin bir toparlanma gerçekleşmemesinin, önümüzdeki
aylarda da Türkiye’nin ihracat performansı açısından aşağı doğru risk oluşturacağı görüşündeyiz.
İstanbul tüketici fiyatları Ağustos’ta %0.13 oranında arttı. İstanbul Ticaret Odası tarafından
açıklanan verilere göre, tüketici fiyatları Ağustos’ta bir önceki aya kıyasla %0.13 oranında arttı. Bu
sonuç, bir önceki yıla göre %8.41 oranındaki bir yıllık enflasyona işaret ediyor. Alt endekslere bakınca,
gıda fiyatlarının %0.55 azaldığını, konut fiyatlarının %1.19 arttığını, ulaştırma fiyatlarının ise yatay
seyrettiğini görüyoruz. TUİK, Ağustos ayı enflasyon verilerini yarın yayımlayacak.
Veri gündemi
Pazartesi günü yurtiçinde Ağustos ayı PMI verisi yayımlanacak. ABD’de resmi tatil dolayısıyla
piyasalar kapalı olacak. Euro Bölgesinde ise Ağustos ayı imalat sanayi PMI verisi açıklanacak.
Piyasalar
Perşembe sabahı 2.0346’dan işlem gören USD/TL, gün içinde 2.0250-2.0400 aralığında
dalgalandıktan sonra, günü 2.0290 seviyesinden kapattı. USD/TL bu sabah 2.0228’den işlem görüyor.
Perşembe sabahına 1.3316’dan başlayan EUR/USD paritesi, sabah saatlerinden itibaren aşağıya
doğru bir trend izledikten sonra günü 1.3243’ten kapattı. EUR/USD bu sabah 1.3201’den işlem
görüyor.
13 Mayıs 2015 vadeli gösterge tahvil faizi, Perşembe sabahına %9.94’ten başladı. Sabah saatlerinde
aşağı doğru dalgalanan faiz, günü %9.78’den kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond, 1 puanlık artışın ardından, günü 153.100’dan kapattı. 5 yıllık Türkiye
CDS’i ise, 2 puan artarak 242’den işlem gördü.
günlük
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB