günlük

günlük
günlük
20 Ocak 2016
Para politikasında sadeleşme gerçekleşmedi. Para
Politikası Kurulu (PPK) piyasa beklentisi doğrultusunda
faizlerde değişikliğe gitmedi. Haftalık repo faizi %7.50,
gecelik borçlanma faizi %7.25, gecelik borç verme faizi
%10.75 olarak korundu.
Karar duyurusunda, para politikasında normalleşme ya
da sadeleşme adımlarından söz edilmedi. Oysa TCMB
2015 yılının ikinci yarısı boyunca, küresel para
politikalarında normalleşmenin başlaması (yani Fed’in
faiz artırması) ile beraber, Türkiye’de para politikası
çerçevesini sadeleştireceğini duyurmuştu. Bu da faiz
koridorunun daraltılması suretiyle olacaktı. Geçen ayki
PPK durusunda da dile getirilen sadeleşme niyeti bu
sefer duyurudan çıktı. Bunda, küresel piyasalarda artan
volatiliyle beraber, faiz koridorunun tavanında bir indirim
yapma imkanının ortadan kalkması etkili olmuş gibi
görünüyor. Öte yandan bu TCMB’nin, koridorun alt
kısmında göstermelik artışlar yapmaktan dahi imtina
ettiğini de gösteriyor. Buradan TL için olumlu sonuç
çıkmayacağını düşünüyoruz.
Büyük resme baktığımızda, küresel piyasaların oynak
olduğu bir döneme Türkiye ekonomisi GSYH’nin %25’ini
aşan dış finansman ihtiyacıyla giriyor. Bu ortamda,
parametreleri sabit tutulan karmaşık bir para politikası
çerçevesiyle yola devam eden TCMB’nin, bir yanda da
döviz rezervleri eriyor. Bu şartlarda TL cinsi varlıklar
risklere oranla yeterli getiriyi sağlayamayacaklarından,
TL’nin zayıflamaya devam etmesi en olası sonuç
olacaktır.
Veri gündemi
Çarşamba günü yurtiçinde Aralık ayı merkezi yönetim
borç stoku; ABD’de Aralık ayı TÜFE enflasyonu, konut
başlangıçları ve bina ruhsatları açıklanacak.
Piyasalar
Küresel piyasalardaki riskler dengelenme eğilimi
sergilerken, USD/TL önceki kapanışa göre biraz
gevşeyerek Salı sabahına 3.0270’te başladı. Günün ilk
bölümünde aşağı gelen ve 3.02’nin altına değen kur,
bozulan enflasyon görünümüne karşın PPK’nın faizlere
dokunmaması neticesinde öğleden sonra yükseldi. Kur
günü 3.0400 civarında kapattı. USD/TL bu sabah
3.0455’te bulunuyor.
günlük
EUR/USD Salı sabahına 1.0875 seviyesinde başladı. ABD’de veri gündeminin sakin olduğu günde
genel olarak bu seviyeye yakın seyreden ve öğleden sonra 1.09’un üzerine değen kur gün sonunda
1.0900’dan işlem geçti. EUR/USD bu sabah 1.0956’dan işlem görüyor.
14 Haziran 2017 vadeli gösterge tahvilin faizi önceki kapanışla aynı seviyede, %11.11’den güne
başladı. Günün ilk bölümünde yatay seyreden faiz PPK kararının ardından biraz yükseldi ve günü
%11.18’den sonlandırdı.
2030 vadeli gösterge eurobond fiyatı 162.50 oldu. 5 yıllık Türkiye CDS’i 298 seviyesinde işlem geçti.
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB