günlük - Finansbank

advertisement
günlük
günlük
1 Ekim 2013
Ağustos’ta dış ticaret açığı ithalattaki zayıflamaya
bağlı olarak aşağı doğru sürpriz yaptı. Aylık dış
ticaret açığı Ağustos’ta 7 milyar dolar oldu. 8.3 milyar
dolar olan piyasa beklentisinin oldukça altında olan bu
sonuç, 7.5 milyar dolar olan bizim tahminimizde de biraz
düşük kaldı. Beklentilerin altında kalmasına rağmen,
aylık açık hala yıllık bazda %17 oranında genişledi.
Böylece 12 ay birikimli açık, Temmuz’daki 93.5 milyar
dolar düzeyinden, Ağustos’ta 94.5 milyar dolara ulaştı.
Aylık ihracat 11.2 milyar dolarla beklentimizle uyumlu
gerçekleşti. Bu değer, geçen yılın aynı ayında
kaydedilen 12.8 milyar doların %12.9 oranında altında
yer alıyor. Aylık ithalat da önceki yıla göre %3.4
düşerek, 18.7 milyar dolar olan tahminimizin biraz
altında, 18.2 milyar dolar değerini aldı. Altın ticaretini de
kapsayan değerli metaller kategorisinde ithalat, yine
beklentilerimiz doğrultusunda 0.7 milyar dolar oldu. Yılın
ilk yedi ayında bu kategorideki ithalat ortalamasının 1.7
milyar dolar olduğunu dikkate alınca, altın ithalatındaki
sert düşüş göze çarpıyor. Diğer yandan, enerji ithalatı
da yıllık %14 oranında düşerek 4.6 milyar dolar oldu;
böylelikle toplam ihracattaki düşüşe belirgin bir katkı
yaptı. Sonuç olarak, altın ve enerji dışarıda
bırakıldığında, geri kalan kategorilerde ithalat yıllık
bazda sadece %1 oranında yükseldi.
Ekonomik grupların sınıflandırılmasına göre dış ticaret
verilerine baktığımızda, tüm ithalatın %70’ten büyük
bölümünü oluşturan ara malı ithalatında %6 düşüş
görüyoruz. Bu, Ekim 2012’den beri bu göstergede
gözlenen en büyük düşüş oldu. Diğer taraftan, sermaye
ve tüketim mallarında da %0.9 ve %9.6 oranında
gerçekleşen artışlar, bu göstergelerde son aylarda
yaşanan artışlara göre bir hayli zayıf kaldı.
Hatırlanacağı gibi, bu kategorilerde Temmuz ayında
gerçekleşen ithalat değerleri önceki yıla göre sırasıyla
%19.8 ve %25.5 yukarıda yer almıştı.
Mevsim etkilerinden arındırılmış açık, Ağustos’ta önceki
aya göre %14.4 oranında azalarak 6.9 milyar dolar oldu.
Hatırlanacağı gibi, arındırılmış açık Temmuz’da da %8
düşmüştü. Daha az oynak bir gösterge olan, bu serinin
üç aylık hareketli ortalaması da Ağustos’ta 7.9 milyar
dolara gerileyerek, yıllık 95 milyar düzeyinde bir dış açık
temposuna işaret etti. Bu da, bu göstergede MartTemmuz döneminde 107 milyar dolar olan ortalamanın
bir hayli altında.
günlük
Sonuç olarak, Ağustos dış ticaret verileri ithalatın hem yıllık hem de aylık bazda zayıfladığını gösterdi.
Bu zayıflamada baş etmen altın ithalatındaki sert düşüş oldu. Ancak, ithalatın diğer kategorilerde de
yavaşlaması dikkate değer. Önümüzdeki dönemde, kurdaki zayıflamaya ve ekonomik aktivitedeki
yavaşlamaya bağlı olarak, ithalatın daha da gerileyerek dış ticaret açığını sınırlamasını bekleyebiliriz.
Hazine Ekim’de iç borç çevirme oranının %77 olmasını planlıyor. Hazine, dün Ekim – Aralık
dönemi iç borçlanma stratejisini açıkladı. Buna göre, Hazine Ekim’de aylık 11.5 milyar TL tutarında
borçlanma yapmayı planlıyor. Bunun 10.3 milyar TL’sini piyasadan borçlanacak olan Hazine’nin, iç
borç geri ödemesi ise 14.9 milyar TL. Bu da %77.2 oranında iç borç çevirme oranına karşılık geliyor.
Hazine bu ay altı ihale düzenleyecek. 7 Ekim’de düzenlenecek olan iki ihalede, 20 Haziran 2018 vadeli
sabit kuponlu tahvil ile 2 Ağustos 2023 vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil yeniden ihraç edilecek. Bunu 8
Ekim’deki üç ihraç izleyecek. Hazine bu tarihte, yeni 2 yıllık gösterge tahvil olacak olan, 7 Ekim 2015
tarihli sabit kuponlu tahvil ile 27 Eylül 2023 vadeli sabit kuponlu tahvili ilk defa ihraç edecek. Bu tarihte
ayrıca, 11 Mart 2020 tarihli değişken faizli tahvil yeniden ihraç edilecek. Son olarak, 22 Ekim’de, 19
Kasım 2014 tarihli kuponsuz devlet tahvili yeniden ihraç edilecek.
Kasım’da 14.4 milyar TL tutarındaki iç borç geri ödemesinin karşılığında, Hazine’nin planlanan 11.6
milyar TL tutarında borçlanması var. Aralık’ta ise geri ödemesi 11.8 milyar TL olan Hazine, 9.3 milyar
TL borçlanma yapmayı planlıyor. Bunlar Kasım ve Aralık aylarında sırasıyla, %81 ve %79’luk iç borç
çevirme oranlarına karşılık geliyor. Bu planlar çerçevesinde, Kasım ayında altı, Aralık’ta ise beş ihale
düzenlenecek.
Veri gündemi
Salı günü yurtiçinde Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) Eylül ayı ihracat verilerini, İstanbul Ticaret Odası
(İTO) da İstanbul tüketici fiyatları verilerini yayımlayacak. Yurtiçinde ayrıca, Eylül ayı PMI verisi
yayımlanacak. Salı günü ABD’de ve Euro Bölgesinde de imalat sanayi PMI verileri belli olacak. Ayrıca,
ABD’de Eylül ayı ISM imalat sanayi endeksi (Beklenti: 55.2), Euro Bölgesinde ise Ağustos ayı işsizlik
oranı (Beklenti: %12.1) açıklanacak.
Piyasalar
USD/TL Pazartesi sabahına 2.0400’dan işlem görmeye başladı. Sabah saatlerinde açıklanan ve
beklentilerden düşük gelen dış ticaret açığının kur üzerinde belirgin bir etkisi görülmedi. Öğleden
sonra, ABD piyasalarının açılmasının ardından, bütçe görüşmelerindeki anlaşmaların devam etmesi
sebebiyle biraz gerileyen kur günü 2.0260’tan kapattı. TCMB Pazartesi günü önceden ilan ettiği gibi ek
parasal sıkılaştırma uyguladı. TCMB bu çerçevede gün sonunda ihale yoluyla 180 milyon dolarlık
döviz satışı da yaptı. TCMB normal gün olan bugün de, gün sonunda en az 180 milyon dolarlık döviz
satış ihalesi düzenleyecek. ABD’de Türkiye saatine göre gece saatlerine kadar devam eden bütçe
görüşmelerinin sonuçsuz kalmasının ardından, USD/TL bu sabah güne 2.0150 seviyesinde başladı. .
EUR/USD paritesi Pazartesi sabahına 1.3500’dan başladı. ABD’de bütçe üzerindeki siyasi
anlaşmazlıkların çözümü için kalan sürenin azalması dolar, İtalya’daki hükümet krizi de euro üzerinde
baskı oluşturdu. Gün sonunda parite 1.3525’ten günü kapattı. EUR/USD bu sabah 1.3545’ten işlem
görüyor.
13 Mayıs 2015 vadeli gösterge tahvil faizi, Pazartesi sabahına %8.53’ten başladı. Sabah saatlerinde
bir ara %8.89 seviyesini gören faiz, daha sonra gerileyerek günü %8.55’ten kapattı.
2030 vadeli gösterge eurobond, 1 puanlık düşüşün ardından günü 158.500’den kapattı. 5 yıllık Türkiye
CDS’i ise, 9.5 puanlık artışın ardından 209’dan işlem gördü.
günlük
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB
Download