press release

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 2 Haziran 2016
JCR Eurasia Rating,
Gürteks İplik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Konsolide Ortaklıkları ile Planlanan Bono İhraçlarına İlişkin Nakit
Akımlarını derecelendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notunu yatırım yapılabilir kategoride “BBB-(Trk)/Stabil”,
Uluslararası Yerel ve Yabancı Para cinsinden uzun vadeli notlarını ise “BB+/Stabil” olarak belirledi.
JCR Eurasia Rating, “Gürteks İplik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Konsolide Ortaklıklarını” yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek, Uzun Vadeli
Ulusal Notu’nu ‘BBB- (Trk)’, görünümünü ise ‘Stabil’ olarak belirlemiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun Vadeli
Uluslararası Yerel Para Notları ‘BB+’ olarak değerlendirmiş olup, diğer notlar detayları ile aşağıda gösterilmiştir.
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Uzun Vadeli İhraç Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli İhraç Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
:
:
BB+ / (Stabil Görünüm)
BB+/ (Stabil Görünüm)
BBB-(Trk) / (Stabil Görünüm)
BBB-(Trk)
B / (Stabil Görünüm)
B / (Stabil Görünüm)
A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
A-3 (Trk)
2
B
İplik sektöründe 50 yılın üzerinde tecrübeye sahip Özkaya Ailesi tarafından 1997’de Gaziantep’te kurulan Gürteks İplik Sanayi ve Ticaret A.Ş., başta
halı ve triko için akrilik elyaf üretiminin yanı sıra, polipropilen, polyester, elit ve fantezi iplikleri ile banyo paspası ve yolluk üretimi gerçekleştirmektedir.
Grubun halı ipliği üretimindeki tecrübesini ve iş ağını halı sektöründe değerlendirmek üzere 2009 yılında Flora Home Tekstil San. ve Tic. A.Ş.’yi kurarak
2011 yılından itibaren “Flora Halı” markası altında üretime başlamıştır. Grup bünyesinde 2013 yılında faaliyete başlayan Mad Plastik San. ve Tic. A.Ş.
naylon torba, branda, poşet, streç ve ambalajlar olmak üzere çeşitli plastik ürünleri üretimini ve ticaretini gerçekleştirmektedir.
Gürteks İplik üretimde kullandığı akrilik elyafı ve polyester hammaddelerini yurtiçi ve yurtdışı pazarlardan temin etmekle birlikte, polipropilen
cipslerinin tamamını yurtdışından temin etmektedir. Başta Bulgaristan, Rusya, Belçika, Mısır ve Almanya olmak üzere 60’ın üzerinde ülkeye ihracat
gerçekleştiren Gürteks Grubu, yurtiçi ve yurtdışı piyasalarında geniş bir müşteri tabanına sahiptir. Şirket, pazarlama faaliyetlerini ise 1998 yılında
kurulan iştiraki Gürteks Pazarlama A.Ş. bünyesinde yürütmektedir.
Gürteks Grubu, yurt içi piyasada uzun vadeli satışların yarattığı olumsuz rekabet koşullarının ve petrol fiyatları paralelinde düşüş gösteren birim ürün
fiyatlarının satış performansı üzerindeki yarattığı baskıyı yurtdışı pazarında sahip olduğu network ve tecrübenin yanı sıra üretimine başladığı ambalaj
ve diğer plastik ürünleri ile dengelemeyi başarmıştır. Grubun, üretim altyapısını güçlendirmek, ürün kalitesini arttırmak ve çeşitlendirmek üzere
gerçekleştirdiği yatırım harcamalarından kaynaklanan yüksek finansman maliyetleri ve yabancı para pozisyonundan kaynaklanan kur giderleri karlılık
göstergelerini aşağı yönlü baskılamış olmakla birlikte, artan faaliyet hacmi ve operasyonel giderler üzerinde dengeleyici kontrol sayesinde pozitif iç
kaynak üretmeyi başarabilmiştir. Grubun varlıkları arasında önemli bir yer tutan yatırım amaçlı gayrimenkuller üzerinde gerçekleştirmeyi planladığı
konut ve ofis projelerinin satışından elde edeceği gelir ve ayrıca gerçek kişi hissedarların sağlayacağı ilave finansman ile fonlama yapısının
sürdürülebilirliğinin artırılmasına ilişkin projeksiyonu, bu projeksiyona dayalı olarak azalacak olan finansman yükü, ihracat yoluyla elde edilen döviz
kazançlarının toplam satışları içindeki artması beklenen payı, ticari alacaklarının tahsil kabiliyeti ve en önemlisi petrol fiyatlarında devam eden artışın
ciro üzerinde yaratacağı parasal etkisi Grubun içsel gelir ve nakit yaratma kapasitesini destekleyecek olan ve Uzun Vadeli Ulusal Notu ile görünümünün
yatırım yapılabilir kategoride “BBB-/Stabil” olarak belirlenmesinde esas alınan temel faktörlerdir. Bununla beraber, gelecek dönemlerde enerji
fiyatlarının seyri, firmanın yurtdışı aktiviteleri, proje planlarının uygulama neticeleri, sektör üzerindeki sınırlayıcı konjonktürel etkiler, bilanço
dengelenmesinin gelişimi ve karlılık performansı üzerindeki katkıları izlenecek önemli ana başlıklardır.
İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi derecelendirme
raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat acısından bir farklılaştırılması
olmadığı için şirketin kurumsal yapısının notları ihraç derecelendirmesini de temsil etmektedir.
Şirket’in ve bünyesinde faaliyet gösterdiği Özkaya Holding’in ana hissedarı konumundaki Özkaya Ailesi’nin yeterli mali güce ve ihtiyaç halinde Gruba
etkili finansal ve operasyonel destek sunma istek ve deneyimine sahip oldukları kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda şirketin Desteklenme Notu JCR
Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak belirlenmiştir. Öte yandan JCR-ER olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına
bakılmaksızın, Grubun sektördeki deneyimi ve bilgi birikimi, gelişmiş teknolojiye sahip tesislerinde operasyonel verimlilik odaklı stratejisi ve iş ağı
dikkate alındığında, mevcut müşteri tabanını ve bölgedeki etkinliğini koruması, formel organizasyon yapının geliştirilmesi ve ihtiyaç duyulan fonlara
erişim imkanının devam etmesi durumunda üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek altyapıya ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR Eurasia
Rating notasyonu içerisinde, şirketin Ortaklardan Bağımsızlık Notu (B) olarak belirlenmiştir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden
Sn. Abdurrahman TUTĞAÇ ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia
Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the creditworthiness of a
security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within the m ethodologies
registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating
principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr