Ekonomik Göstergeler Neyi Gösteriyor? 2013`e Bakış ve 2014

advertisement
www.pwc.com.tr
Ekonomik Göstergeler Neyi
Gösteriyor?
2013’e Bakış ve 2014
Beklentileri
…
………………………….…
12. Çözüm Ortaklığı
Platformu
9 Aralık 2013
İçerik
1.
2013 Nasıl Geçti?
2. 2014’e İlişkin Beklentiler
3. Makroekonomiyle Vergi Öngörüleri
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
2
2013 Nasıl Geçti?
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
3
2013 Makro Özet (1/2)
Ekonomik Aktivitede
Göreli İyileşme
• Özel tüketimde göreli artış (net
ithalatçı konumuna dönüş)
• Kamu sektörünün önderliği
• Sanayi üretiminde dalgalı seyir
Yılın En Önemli
Göstergesi: Enflasyon
• TL’deki değer kaybı
• İşlenmemiş gıda fiyatlarındaki artış
• Talep artışı
Cari Açıkta Farklı
Bakışlar Farklı Sonuçlar
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
• Altın ve enerji ithalatı hariç
iyileşme
• İthal mal talebindeki artış
• Fed’in tahvil alımını azaltma
olasılığı
9 Aralık 2013
4
2013 Makro Özet (2/2)
Bütçede İşler Yolunda
İşgücü Piyasası Olumlu
Bir Çerçeve Çizmedi
Borçluluk: Dış
Kırılganlıkta Önemli
Kriter
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
• Gelir Gider dengesi hedeflerle
uyumlu
• Üretimdeki dalgalanmaya paralel
• Kamu ve özel sektör dış borcu
artmaya devam ediyor
9 Aralık 2013
5
2014’e İlişkin Beklentiler
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
6
Ekonomi Dinamiklerini Şekillendirecek Konular
•
Sıkı Para Politikası
•
Faiz Artışı ?
• Kredi kartları ve kredilere
ilişkin değişiklikler
• Banka dışı finansal
kurumlara getirilmesi
muhtemel yükümlülükler
• Tahvil alım programının
azaltılması
• Yerel seçimlere bağlı
harcamaların artırılması
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
Enflasyon
Ekonomik Büyüme
Cari Açık
Özel Tüketim (Büyüme)
Cari Açık
Tasarruf
Özel Sektörde Yeni
Yapılanma İhtiyacı
Kur, Faiz, Enflasyon
Cari Açık
Dış Borç
Bütçe
Ekonomik Büyüme
9 Aralık 2013
7
Bu politikalara neden ihtiyaç duyuluyor? (1/2)
Krediler ve Cari Açık İlişkisi
40.00
0.45
0.4
30.00
0.35
20.00
0.3
0.25
10.00
0.2
Jul/13
Apr/13
Jan/13
Oct/12
Jul/12
Apr/12
Jan/12
Oct/11
Jul/11
Apr/11
Jan/11
Oct/10
Jul/10
Apr/10
Jan/10
Oct/09
Jul/09
Apr/09
Jan/09
Oct/08
Jul/08
Apr/08
0.15
Jan/08
-
0.1
-10.00
-20.00
Kaynak: TCMB, BDDK, PwC Türkiye
Enerji Dışı Cari Açık (Yıllıklandırılmış, milyar $)
0.05
Enerji ve Altın Dışı Cari Açık (Yıllıklandırılmış, milyar $)
0
Krediler (Yıllık % Değişim)
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
8
Bu politikalara neden ihtiyaç duyuluyor? (2/2)
Küresel Merkez Bankası Politikaları
Enflasyonda son dönem gözlenen yükseliş
TÜFE (Yıllık % Değişim)
13.00%
Çekirdek Enflasyon (I Endeksi)
11.00%
9.00%
7.00%
5.00%
3.00%
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
Ekim 13
Temmuz 13
Nisan 13
Ocak 13
Ekim 12
Temmuz 12
Nisan 12
Ocak 12
Ekim 11
Temmuz 11
Kaynak: TUİK, PwC Türkiye
Nisan 11
Ocak 11
Ekim 10
Temmuz 10
Nisan 10
Ocak 10
1.00%
9 Aralık 2013
9
TCMB ve BDDK uygulamalarının makro etkileri
Üretim
Krediler
Faiz
Gelirleri
Diğer
faaliyet
ücret ve
komisyon
Banka
Karları
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
Enflasyon
Ekonomik
Büyüme
Özel Tüketim
Tasarruf
?
İthalat
Cari Açık
Vergi
Gelirleri
Bütçe
Açığı
Dış Ticaret
Açığı
Kredi Notu
Yabancı
Yatırım
Ekonomik
Büyüme
9 Aralık 2013
10
Kredi Kartları ve Kredi Vade Sınırlamalarının
Olası Sektörel Etkileri ve Sonuçları
• Kredi Artış Hızında
Belirgin Yavaşlama
• Vade düzenlemesinin
etkisi düşük olacaktır
• En çok etkilenmesi
beklenen sektör
• Kredi Kartı
Komisyon Gelirlerinde
Azalma
• 50,000TL üzeri araç
talebinde düşüş
• Daha önce taksit
sınırlaması yoktu
• Finansman Şirketleri
Önem Kazanır (BDDK bu
noktaya da müdahale
edebilir)
• Büyük ölçüde kredi
kartı ve taksitlendirme ile
harcama yapılan sektörde
tüketici talebinde düşüş
görülebilir
• Bireysel Bankacılık
ve Kredi Kartı
segmentlerinde
yoğunlaşan bankalarda
gelir düşüşü
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
• Filo Kiralama
Talebinde Artış Görülebilir
• Senet ya da finansman
imkanları ortaya9 Aralık
çıkacaktır
2013
11
Kredi Kartları ve Kredi Vade Sınırlamalarının
Olası Sektörel Etkileri ve Sonuçları
• Benzin ve gıdada 2005’ten bu
yana olan uygulama ile aynı
olduğundan herhangi bir etki
beklenmiyor
• Beyaz eşya ve mobilyada hali
hazırda olan taksit sayısı ile aynı
olduğundan herhangi bir etki
olmayacaktır.
• Senet opsiyonu mevcut durumda
da kullanıldığından, olası bir taksit
sınırlandırması talepte bir sıkıntı
yaratmayacaktır.
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
12
Şirketler Özelinde Görülmesi Muhtemel
Uygulamalar
Kredi kartı limitleri sonrası tüketici
finansmanı işine giren şirketlere
yönelik uygulamalar artabilir
(Finansman şirketlerine 6.12.2013 tarihli
yükümlülük cetvelinden itibaren geçerli
olacak şekilde TCMB nezdinde zorunlu
karşılık bulundurma zorunluluğu
getirilmiştir)
BDDK’ya tabi şirketlerde yasa
kapsamında da belirtildiği üzere,
bankacılık sektöründe olduğu gibi
standart oranlar belirlenmeye
başlanabilir
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
13
Fed Kararı: Parasal Genişlemede Sona Doğru…
Tahvil Alımının Azaltılması
&
ABD Faizlerinde Yükseliş
Gelişmekte Olan Ülkelerde Sermaye Çıkışı
Kur
Enflasyon
Dış Ticaret
Açığı
Dış Borç
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
Cari Açık
Finansman Riski
Faiz
2014’te dış borcu bulunan
şirketler kur ve faiz riskini
yönetmek üzere türev araçlara
daha fazla talep göstermelidir
9 Aralık 2013
14
Yerel Seçimler
Aralık 2013-Mart 2014: Harcamalarda artış
Yılın ikinci çeyreğinde: Elektrik ve Doğalgaz Fiyat Artışları
Vergi Artışları
Politika Faiz Artışı
Bütçe Açığı/Milli Gelir
Genel
Mahalli
İdareler
Seçimleri:
2004
2009
2014
14%
Hedef
Gerçekleşme
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Kaynak: Maliye Bakanlığı, TUİK
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
15
Yani 2014’te…
Ekonomik Büyüme
2013’e paralel (baz senaryo)
Değişen kompozisyon
Enflasyon
TL’de beklenen değer kaybı
Gıda fiyatları artışı
Olası fiyat ayarlamaları ve vergi artışları
Özel tüketimde azalma
Cari Açık
Kredi artış hızında azalma
Özel tüketimde düşüş
Kura bağlı dış ticarette yeniden dengelenme
Tasarruf artışı
Bütçe
Seçim baskısı
Tüketim düşüşüyle vergi gelirlerinde azalma
Kur ve Faiz
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
Küresel Merkez Bankası Politikaları
Enflasyon ve TCMB uygulamaları
9 Aralık 2013
16
Makroekonomiyle Vergi Öngörüleri
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
17
2012 ve 2013 Vergi Gelirleri…
2012
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Tahmin
Gerçekleşme
• 2012’de genel itibarıyla vergi geliri
gerçekleşmeleri ile tahminler arasında
paralellik gözlenmişti.
• Ancak özel tüketimin beklentilerin
altında kalması sebebiyle KDV gelir
gerçekleşmelerinin tahminlerin altında
kalmıştı.
2013
• 2013’de de yine tahminlerle uyumlu
gerçekleşmeler gözlenirken ÖTV ve harç
gelirleri beklentilerin üzerinde
gerçekleşecek gibi duruyor.
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Tahmin
Kaynak: Maliye Bakanlığı
Gerçekleşme
9 Aralık 2013
18
2014 Tasarısı…
3%
100
2013
90
80
12%
2014 Bütçe Tasarısı
6%
70
60
4%
50
7%
40
30
20
13%
17%
11%
Motorlu
Taşıtlar
Vergisi
BSMV
Damga
Vergisi
15%
9%
Harçlar
Diğer
Vergiler
10
0
Gelir
Vergisi
Kurumlar
Vergisi
ÖTV
Dahilde
Alınan
KDV
İthalatta
Alınan
KDV
Kaynak: Maliye Bakanlığı
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
9 Aralık 2013
19
2014’te KDV artışı olmayacak gibi duruyor ama…
“Önümüzdeki yıl bütçede
öngörülenin üzerinde
öğretmen alınması halinde bu
ancak vergi ya da
borçlanmayla karşılanabilir”
Yıllık Değişim (%)
50%
İthalat
İthalattan Alınan KDV
40%
30%
22%
20%
10%
39%
32%
34%
30%
22%
19%
13%
4%
3%
6%
4%6%
Mehmet Şimşek, 27 Kasım 2013
0%
2007
2008
2009
-10%
-20%
2010
2011
2012
-2%
2013
Tahmini
2014
Bütçe
-13%
Yıllık Değişim (%)
-30%
-30%
-40%
Kaynak: TUİK, Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program, PwC Türkiye
Özel Tüketim Büyüme (Sol Eksen)
Dahilde Alınan KDV
10.00%
30%
8.00%
25%
6.00%
20%
4.00%
15%
2.00%
10%
0.00%
2007
-2.00%
-4.00%
12. Çözüm Ortaklığı Platformu
PwC
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Bütçe
5%
0%
9 Aralık 2013
Kaynak: TUİK, Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program, PwC Türkiye
20
Sorularınız?
İletişim bilgilerimiz:
Başar Yıldırım
Finansal Sektör Araştırma ve Analiz Müdürü
Tel: +90 212 326 6716
e-posta: basar.yildirim@tr.pwc.com
© [2013] PwC Türkiye. Tüm hakları saklıdır. Bu belgede “PwC” ibaresi, her bir üye şirketinin
ayrı birer tüzel kişilik olduğu PricewaterhouseCoopers International Limited’in bir üye şirketi
olan PwC Türkiye’yi ifade etmektedir. “PwC Türkiye”, Başaran Nas Bağımsız Denetim ve
Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş., Başaran Nas Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. ve
PricewaterhouseCoopers Danışmanlık Hizmetleri Ltd. Şti. ticari unvanları ile Türkiye'de
kurulmuş tüzel kişiliklerden oluşan PwC Türkiye organizasyonunu ifade ve temsil etmektedir.
Download