Günlük Bülten 1 Nisan 2016

Günlük Bülten
1 Nisan 2016
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 USD/TL kuru, Fed’in faiz artırımlarında temkinli olacağını açıklaması ardından küresel piyasalarda devam eden iyimserlik ve
beklentilerden iyi gelen 4. çeyrek büyüme verisinin desteğiyle 2,82’nin altına geriledi. 4 Kasım'dan beri en düşük seviye olan
2,8142’yi test eden kur günü %0,6 gerileyerek sonlandırdı.
31 Ara 15 30 Mar 16 31 Mar 16
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre
Değişim
-3,4%
3
2,9172
2,8357
2,8173
-0,6%
€/TL
3,1715
3,2156
3,2090
-0,2%
1,2%
2,8
Sepet*
3,0444
3,0257
3,0132
-0,4%
-1,0%
2,6
€/$
1,0862
1,1338
1,1380
0,4%
4,8%
2,4
$/Yen
120,22
112,43
112,57
0,1%
-6,4%
2,2
98,63
94,84
94,59
-0,3%
-4,1%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
* (0,5$+0,5€)
Sepet
€/$ (Sağ eks)
1,5
1,45
1,4
1,35
1,3
1,25
1,2
1,15
1,1
1,05
1
3,0132
3,2
$/TL
$ Endeks
$/TL
3,4
2,8173
1,1380
Kaynak: Bloomberg
2
Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Oca 15 Nis 15 Tem 15 Eki 15 Oca 16
 Yellen’in güvercin konuşmasının piyasa üzerindeki etkileri halen devam etmekte. EUR/USD paritesi Ekim 2015’den beri ilk kez
1,14 seviyesini geçtiği günü %0,4 yükselişle tamamladı. Bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi paritedeki yukarı yönlü
hareketin sürmesine sebep olabilir.
 ABD tarım dışı verisi öncesi küresel risk iştahının sürdüğü piyasalarda GOÜ para birimleri değer kazanmaya devam etti. Dolar
endeksinin %0,3 değer kaybettiği günün en çok kazananları Ruble ve Rand oldu. Tarım dışı istihdam ve ücret artışları verisi parite
üzerinde olduğu gibi GOÜ para birimleri üzerinde de belirleyici olacaktır.
 Emtia Piyasası
 Gün içinde ons başına USD 1.220 destek seviyesinden alımlarla karşılaşan altın günü %0,6 kazançla tamamladı.
 USD 40 seviyesinin üzerinden başladığı düşüşüne dün ara veren Brent petrol günü %0,9 yükselişle sonlandırdı. Dolar
endeksindeki gerileme de petrole destek verdi.
Altın ($/Ons)
31 Ara 15 30 Mar 16 31 Mar 16
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
1.450
1.061
1.225
1.233
0,6%
16,2%
1.350
Petrol(Brent)
37,3
39,3
39,6
0,9%
6,2%
1.300
13,8
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
15,2
15,4
1,4%
11,5%
1.383
125
115,1
1.400
Altın($/Ons)
Gümüş($/Ons)
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
1.500
105
1.233
85
1.250
1.200
65
1.150
1.100
1.050
Kaynak: Bloomberg
39,6
1.000
Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Oca 15 Nis 15 Tem 15 Eki 15 Oca 16
45
25
1
Günlük Bülten
1 Nisan 2016
Top. Piyasa Hacmi
Göst. Tahvilin Hacmi
 Faiz Piyasası
 Kurun Kasım ayından beri ilk kez 2,82 seviyesinin altına gerilediği
gün 2 yıllık gösterge tahvilin faizi %10 seviyesinin altında
seyretmeye devam etti. 10 yıllık gösterge faiz ise 5 baz puan
geriledi.
3.500
%9,99
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11,5
3.000
10,5
2.500
9,5
2.000
1.500
8,5
1.000
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 109 milyar TL düzeyine
yükselirken; bu rakamın 58 milyar TL’lik kısmı %7,50’den haftalık
repo fonlamasından, 51 milyar TL’lik kısmı %10,50’den BİST repo,
BAPP ve kotasyondan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %8,90
düzeyine yükseldi.
0,00
-0,12
10,46
0,02
-0,22
Eurobond 2030*
5,41
4,93
4,91
-0,02
-0,50
Oca.14
Şub.14
Mar.14
Nis.14
May.14
Haz.14
Tem.14
Ağu.14
Eyl.14
Eki.14
Kas.14
Ara.14
Oca.15
Şub.15
Mar.15
Nis.15
May.15
Haz.15
Tem.15
Ağu.15
Eyl.15
Eki.15
Kas.15
Ara.15
Oca.16
Şub.16
Mar.16
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Oca 16
-0,25
10,44
Eki 15
-0,25
10,68
Nis 15
-0,13
O/N İMKB Repo
Tem 15
EUR Libor( 3 aylık)
Eki 14
0,01
Oca 15
-0,79
-0,01
Tem 14
0,02
0,63
Nis 14
9,99
0,63
%8,90
Oca 14
9,97
0,61
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
Eki 13
10,78
USD Libor( 3 aylık)
35
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
Gösterge Tahvil*
0
Nis 13
31 Mar 16
6,5
Tem 13
30 Mar 16
500
Oca 13
31 Ara 15
1.112
7,5
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 255 seviyesine; 2030
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,91 seviyesine geriledi.
 Borsalar
 Fed'in faiz artırımlarında temkinli olacağı açıklaması sonrası fon girişlerinin artacağı beklentisiyle gelişmekte olan ülke
piyasalarında iyimserlik sürerken; içeride de güçlü gelen büyüme verisi ve kurdaki gerileme hisse senetlerini destekledi.
 Asya borsaları yatırımcıların yeni çeyreğe başlarken Çin ekonomisinden gelen olumlu sinyallere rağmen Japonya ekonomisinde
görünümün kötüleşmeye devam etmesiyle düştü.
31 Ara 15 30 Mar 16 31 Mar 16
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
800
İşlem Hacmi (milyon TL)
95.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
700
90.000
BIST-100
71.727
82.918
83.268
0,4%
16,1%
600
BIST-30
87.428
101.993
102.349
0,3%
17,1%
500
Sanayi
72.576
85.232
85.684
0,5%
18,1%
400
Hizmetler
52.308
60.170
60.276
0,2%
15,2%
300
Mali
94.277
106.507
106.964
0,4%
13,5%
200
Bankalar Endeksi
139.939
134.992
136.127
0,8%
-2,7%
100
65.000
Dow Jones
17.425
17.717
17.685
-0,2%
1,5%
0
60.000
2.044
2.064
2.060
-0,2%
0,8%
DAX
10.743
10.047
9.966
-0,8%
-7,2%
Nikkei 225
19.034
16.879
16.759
-0,7%
-12,0%
Bovespa
43.350
51.249
50.055
-2,3%
15,5%
S&P 500
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
85.000
83.268
80.000
75.000
70.000
Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Nis.15 Tem.15 Eki.15 Oca.16
Kaynak: Bloomberg
2
Günlük Bülten
1 Nisan 2016
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Türkiye ekonomisi, 2015 yılında beklentilerin üzerinde bir büyüme performansı gösterdi.
 Şubat ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre %32,8 azalarak öncü göstergeye yakın (USD 3,17 milyar) USD 3,165
milyar olarak açıklandı.
 Hazine Nisan-Mayıs-Haziran iç borçlanma programını açıkladı.
 Hazine Müsteşarlığı 2015 sonu itibarıyla dış borç stoku verilerini açıkladı.
 Ziraat Bankası uluslararası piyasalardan Dolar ve Euro cinsi 367 gün vadeli sendikasyon kredisi sağlamak için uluslararası
bankalardan oluşan bir konsorsiyuma yetki verdi.
 Euro Bölgesi’nde tüketici fiyatları öncü verilere göre Mart ayında geçen yılın aynı dönemine göre beklentilere doğrultusunda
%0,1 düştü.
 Kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's Çin'in ülke kredi notu görünümünü "durağan"dan "negatif"e düşürürken,
kredi notunu AA- olarak teyit etti.
 İngiltere'de dördüncü çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) büyümesi %0,5'ten nihai %0,6'ya revize edilerek beklentilerin
üzerinde gerçekleşti.
 Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı Mart'ta %6,2'de kalarak beklentilere paralel açıklandı.
 ABD'de işsizlik maaş başvurusunda bulunanların sayısı 26 Mart'ta sona eren haftada 276.000 ile beklentilerin üzerinde
açıklandı.
 ABD'nin orta batı bölgesinde yer alan işyerlerinin faaliyetleri hakkında gösterge olan Chicago PMI endeksi Mart ayında 53,6'ya
yükselerek beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
 New York Fed Başkanı William Dudley, ABD'de faizlerin artırılmasında temkinli davranılması konusunda özellikle dışarıdaki
yavaş büyüme göz önüne alındığında Fed Başkanı Janet Yellen ile aynı görüşte olduğunu söyledi.
 Japonya'da büyük imalatçı şirketlerin ekonomiye olan güvenini gösteren Tankan endeksi 2013 yılının ortasından bu yana en
düşük seviyesine indi.
 Çin'de imalat PMI Mart ayında beklentileri aşarak 50,2'ye çıktı ve Kasım 2014'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Türkiye ekonomisi, 2015 yılında beklentilerin üzerinde bir büyüme performansı gösterdi.
GSYH 2015 yılında yıllık %4 (beklenti: %3,8)büyüdü.
GSYH 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %5,7 (beklenti: %5) büyüdü.
GSYH 4. çeyrekte mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak bir önceki çeyreğe göre %0,7 (beklenti: %0,7) büyüdü.
Büyümenin arz yönünü incelediğimizde 4. çeyrekte özellikle sanayi sektörünün büyümeye önemli bir destek verdiği görülmekte.
Sanayi sektörünün yarattığı katma değer 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %7,2 artarken, 2015 yılında bir önceki yıla
göre %3,3 arttı. Tarım sektörünün yarattığı katma değer ise 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,8 artarken, 2015
yılında bir önceki yıla göre %7,6 arttı. Tarım sektöründeki bu artış 2015 yılındaki uygun mevsimsel koşullardan ve 2014 yılındaki
düşük baz etkisinden kaynaklandı. Hatırlanacağı üzere 2014 yılında kuraklık sebebiyle tarımsal üretim yıllık %2,1 azalmıştı.
3
Günlük Bülten
1 Nisan 2016
Büyümenin talep tarafına baktığımızda çeyreksel büyümenin lokomotifinin kamu olduğu görülmekte. 4. çeyrekte bir önceki yılın
aynı çeyreğine göre kamu yatırımları %9,9, kamu tüketimi ise %8,1 artış kaydetti. Yıllık büyümeye baktığımızda da yine bu iki
kalem ön plana çıkmakta. İhracat 4. çeyrekte %2,1 artış kaydetmesine rağmen yıllık bazda %0,8 geriledi. 3. çeyrekte art arda
yapılan seçimler sebebiyle ertelenen özel tüketim ise 4. çeyrekte toparlanarak %4,7 arttı.
Türkiye’nin büyüme performansını diğer gelişmekte olan ülkeler ile karşılaştırdığımızda da ortaya oldukça olumlu bir tablo ortaya
çıkmakta. G-20 ülkeleri arasında Türkiye 2015 yılında en yüksek 4. büyümeyi kaydeden ülke oldu.
Hazine Müsteşarlığı 2015 sonu itibarıyla dış borç stoku verilerini açıkladı. Hazine Müsteşarlığı'nın açıkladığı verilere göre,
Türkiye brüt dış borç stoku 2015 sonu itibarıyla USD 398 milyar, milli gelire oranı %55,3 oldu
Türkiye net dış borç stoku 2015 sonu itibarıyla USD 253.9 milyar, milli gelire oranı %35,3 oldu
Türkiye kamu net borç stoku 2015 sonu itibariyle 161 milyar TL, milli gelire oranı %8,2 oldu
Türkiye AB tanımlı genel yönetim borç stoku 2015 sonu itibarıyla 643.2 milyar TL, milli gelire oranı %32,9 oldu
Şubat ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre %32,8 azalarak öncü göstergeye yakın (USD 3,17 milyar) USD 3,165
milyar olarak açıklandı. Dış ticaret açığı geçen aya göre %18,8 düşüş kaydederken; bu duruma ihracatın %29,8’lik artışına karşın
ithalatın artışının %15,7 olması etkili oldu.
Dış ticaret açığının daralmasında belirleyici olan faktörler:
Enerji net ithalatının USD 2 milyar seviyesinin altına gerilerek USD 1,8 milyar düzeyinde gerçekleşmesi. Geçen sene aynı dönemde
bu USD 3,2 milyar seviyesindeydi. Altın ihracatının pozitif katkısının Şubat ayında belirginleşmesi ve geçtiğimiz senenin Şubat
ayından bu yana en yüksek altın ihracatına ulaşmamız. Geçtiğimiz ay altın ihracatı USD 211 milyon iken bu ay USD 1,5 milyara
yükselmiş durumda.
2016 yılında enerji ithalatımızdaki düşüşün sürmesi beklenirken; Irak ve Rusya gibi ülkelere yaptığımız ihracattaki sınırlı artışın
devam edip etmeyeceği ise jeopolitik risklerin yönüne bağlı olacaktır. Avrupa Birliği ülkelerinin talebindeki artışın ihracat
üzerindeki olumlu etkisinin güçlenerek sürmesi beklenmektedir.
Hazine Nisan-Mayıs-Haziran iç borçlanma programını açıkladı.
Hazine Nisan'da toplam 3 milyar TL iç borç servisine karşılık 2,5 milyar TL iç borçlanma öngörüyor
Hazine Mayıs'ta toplam 6,4 milyar TL iç borç servisine karşılık 5,4 milyar TL iç borçlanma öngörüyor
Hazine Haziran'da toplam 2 milyar TL iç borç servisine karşılık 1,7 milyar TL iç borçlanma öngörüyor
Hazine Nisan'da 1, Mayıs'ta 3, Haziran'da 1 ihale ile borçlanacak.
New York Fed Başkanı William Dudley, ABD'de faizlerin artırılmasında temkinli davranılması konusunda özellikle dışarıdaki
yavaş büyüme göz önüne alındığında Fed Başkanı Janet Yellen ile aynı görüşte olduğunu söyledi. Dudley ekonomideki ılımlı
büyümenin devam etmesi ve işsizliğin düşerek enflasyonun artması durumunda Fed'in kademeli bir şekilde faiz oranlarını
normalleştireceğini belirterek, Yellen'ın hafta başındaki açıklamalarına benzer bir açıklama yaptı.
4
Günlük Bülten
1 Nisan 2016
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde bugün imalat PMI verisini takip edeceğiz. Şubat ayında 50,3 ile sektörde büyümenin sürdüğüne işaret eden verinin bu
ay da 50 seviyesinin üzerinde açıklanması beklenmekte. 2016 yılında iç talepteki güçlü seyrin devam etmesi beklenirken, 2015
yılında büyümeye negatif katkı veren net ihracatın bu yıl küresel talebin sınırlı da olsa artmasıyla pozitif talep vermesi
beklenmekte. PMI verilerinde ihracat siparişleri verisi de küresel talepteki değişimi göstermesi açısından önem arz etmekte.
Yurtdışında ise haftanın en önemli verisi ABD tarım dışı istihdam artışı ve ücret artışları verisi olacak. Tarım dışının öncüsü kabul
edilen ADP istihdam raporu Çarşamba günü beklentilerden yüksek açıklanmıştı. İstihdamdaki güçlü seyrin bu yılda devam etmesi
beklenirken, halen %4,9 olan işsizlik oranının yıl sonunda %4,5’e kadar inmesi beklenmekte.
Tarım dışı istihdam verisi kadar önemli olan bir diğer veri ise aynı anda açıklanan ücret artışları verisi olacak. Ücret artışları
enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği için piyasalar tarafından yakından izlenmekte. Beklentileri aşan bir ücret
artış verisi FED’in faizleri artırma hızı ile ilgili beklentileri etkileyebilir.
UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5