Günlük Strateji Bülteni

Günlük Strateji Bülteni
01 Şubat 2017 Çarşamba
Piyasalara Bakış
Piyasa Verileri
Endeksler
31 Ocak
%Değ.
Ybb
BIST100

86.295,7
0,1%
10,4%
BIST030

105.850,3
0,1%
10,8%
VIOP030 Endeks

106,850
0,2%
11,0%
S&P 500

2.278,9
-0,1%
1,8%
DJI

19.864,1
-0,5%
0,5%
DAX

11.535,3
-1,3%
0,5%

1.164,2
-1,0%
1,0%
31 Ocak
%Değ.
Ybb
RTS
Parite
USD/TRY

3,7782
-0,2%
7,2%
EUR/TRY

4,0767
-0,2%
10,0%
($+€)/TRY

3,9273
-0,2%
8,6%

1,0788
0,0%
2,6%
31 Ocak
%Değ.
Ybb
EUR/USD
Emtia
Brent Petrol(bbl)

55,4
-0,3%
-3,6%
Bakır ($/ton)

5.991,0
2,9%
8,2%
Altın ($/ons)

1.209,0
-0,1%
4,9%

17,5
0,0%
9,8%
Gümüş ($/ons)
Performans ve işlem hacmi verileri
Yükselenler
EMNIS
SEKFK
EGCYO
SNPAM
BISAS
(%)
20%
20%
19%
16%
15%
Düşenler
MEPET
DOBUR
ANELT
OLMIP
MEGAP
(%)
-20%
-17%
-10%
-9%
-7%
Hacim (TL)
GARAN
1236
THYAO
718
AKBNK
317
HALKB
290
YKBNK
278
İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn)
BIST-100 (Sol)
86.238
86.296
5.000
85.000
83.827
Yurt içinde Ocak ayı PMI imalat rakamları ve İstanbul perakende fiyatlar
endeksi izlenecek. Yurt dışında ise Avro Bölgesi ve ABD imalat PMI verileri ile
ADP istihdamı takip edilecek. Gündem tarafında ise Fed’in TSİ 22:00’de Şubat
ayı faiz kararı beklenecektir. Fed’in bu toplantıda faizlerde bir değişime
gitmesi beklenmemekte. Sabah Japonya piyasalarının alıcılı bir seyir izlediğini
görüyoruz. Avrupa piyasalarının da güne alımlarla başlaması bekleniyor. BİST’in
bugüne yatay başlamasını bekliyoruz. Yukarı hareketlerde satışlarla karşılaşan
BİST, faiz artışı beklenmeyen Fed toplantısı öncesinde dalgalı bir seyir
izleyebilir.
Makroekonomi & Politika Haberleri

3.000
83.000
Sektör ve Şirket Haberleri


Turizm geliri 4.çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %27,2 azaldı
Garanti Bankası (GARAN) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilere
paralel net kar (=)
Akbank (AKBNK) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentiye paralel net
kar (=)
Bugün T.S.K.B. (TSKB) 4Ç16 finansal sonuçlarını açıklayacak (=)
Bugün Tofaş (TOASO) 4Ç16 finansal sonuçlarını açıklayacak (=)
Kısa Kısa Şirket Haberleri: GARAN

5.423,5
6.176,8
3.277,0
4.326,5
4.394,0
2.000
81.000
1.000
0
25/01
MSCI TR
26/01
MSCI GOP
27/01
30/01
MSCI GOP BANKALAR
31/01
BIST BANKALAR
140
130
120



Takvim
Tarih
Ülke
TSİ
Dönem
Veri
1 Şub.
Türkiye
10:00
Oca.
M arkit/ISO PM I İmalat
47,70
1 Şub.
Türkiye
11:00
Oca.
TİM İhracat Rakamları- Yıllık %
7,40%
Türkiye
12:00
Oca.
İstanbul'da Perakende Fiyatlar- Aylık %
Avro Bölgesi 12:00
Oca.
M arkit PM I İmalat
55,10
55,10
ADP İstihdam Raporu
160 Bin
153 Bin
1 Şub.
110
1 Şub.
100
90
80
04.02.2016
TCMB enflasyon raporunu açıkladı: 2017 ve 2018 enflasyon tahminleri
yukarı yönlü revize edildi (=)
Aralık'ta dış ticaret açığı %10,3 azalarak 5,6 mlr $’a düştü
“Fitch/Gamble: Seçim belirsizliği not düşüşünde etkili oldu”
4.000
83.827
83.128
82.000
7.000
6.000
86.000
84.000
ABD Başkanı Trump'ın danışmanı Peter Navarro'nun Almanya'nın fazla düşük
değerli Euro’yu kullandığını söylemesi ardından dün Euro/dolar paritesi sert
yükseliş kaydetti. Euro’da görülen hareketliliğin ardından Avrupa’da dün hisse
senedi piyasaları düşüşler gösterdi ve böylece gösterge endeks Ocak’ta %0,4
değer kaybetmiş oldu. Dün karışık sinyaller veren bilançoların yanı sıra
İngiltere'de ve New York'ta finans sektörü regülatörlerinin Rusya hisse senedi
işlemlerine ilişkin açtıkları soruşturmalarda uzlaşmaya gideceğini açıklaması
ardından Deutsche Bank hisseleri değer kaybetti. Ekonomi gündeminde ise,
4Ç’de Avro Bölgesi ekonomisinin bir önceki çeyreğe göre %0,5 ve geçen yılın
aynı dönemine göre %1,8 büyüdüğü açıklandı. 2016 yılında ise büyüme %1,7
olarak gerçekleşti. ABD'de ise dün Dow Jones ve S&P 500 değer kaybetmeye
devam ederken, Nasdaq ise yatay kapandı. Aylık bazda ise Nasdaq endeksi %3,6
artış ile olumlu ayrışarak Temmuz ayından bu yana en iyi performansı kaydetti.


BIST 100 ve Gösterge Endeksler
87.000
Güne beklentimize paralel yatay başlayan BİST, günün devamında ise 86.50087.000 direnç aralığına yöneldi. Yurt dışı piyasalardaki zayıf görünüme karşın,
Dolar endeksi ve ABD tahvil faizlerindeki gerilemeye bağlı yukarı hareketini
sürdürmeye çalışan BİST, kar satışlarıyla 86.000 üzerinde tutunmaya çalıştı.
Bankacılık hisselerindeki zayıf seyrin sonrasında BİST’in kapanışı da 86.296
seviyesinden gerçekleşti.
04.04.2016
04.06.2016
04.08.2016
04.10.2016
04.12.2016
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Beklenti
Önceki
1,71%
1 Şub.
ABD
16:15
Oca.
1 Şub.
ABD
17:45
Oca.
M arkit PM I İmalat
1 Şub.
ABD
18:00
Oca.
ISM Sanayi Endeksi
55,00
54,50
1 Şub.
ABD
22:00
Oca.
FED Faiz Kararı
%0,50-%0,75
%0,50-%0,75
1 Şub.
Türkiye
4Ç16
TSKB 4Ç16 Finansal Sonuçları
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür.
55,10
Sayfa 1 / 6
Makro Ekonomi & Politika
01 Şubat 2017 Çarşamba
TCMB enflasyon raporunu açıkladı: 2017 ve 2018 enflasyon tahminleri yukarı yönlü revize edildi (=)

TCMB dün açıkladığı raporda, 2017 yıl sonu enflasyon tahmini %6,5’ten %8,0’e, 2018 enflasyon
tahmini ise %5,0’den %6,0 düzeyine yükseltildi. Tahmin aralıkları ise %70 olasılıkla, 2017 için
%6,6 -%9,4 (önceki: %5,0-%8,0) ve 2018 için %4,2- %7,8 düzeyindedir.

Enflasyonun 2018 yılında %6’ya geriledikten sonra 2019 yılında %5 düzeyinde istikrar kazanacağı
öngörülmektedir.

2016 Ekim Enflasyonuna göre 2017 ve 2018 enflasyon tahminlerinin yukarı yönlü revizyonları ile
ilgili olarak yapılan açıklamada; önümüzdeki dönemde TL cinsinde ithalat fiyatı varsayımlarında
yukarı yönlü revize edilmiş ve bunun 2017 yılsonu enflasyon tahmininde 1,3 puan yukarı
çekeceği belirtildi. Ayrıca 2017 yılı boyunca iç talepteki toparlanmanın daha önce öngörülenden
daha yavaş olabileceğine işaret edilmesi nedeniyle çıktı açığına dair tahminler aşağı yönlü
güncellendi. Bu da 2017 2017 yılsonu enflasyon tahminini 0,4 puan düşürücü yönde etki
yapacağı tahmin edildi. Ayrıca 2017 yılı gıda enflasyonu tahminleri %7’den %9’a güncellenmesi
de 2017 yılı enflasyon tahminine 0,4 puan ekledi.

Ayrıca TL cinsinden ithalat fiyatlarındaki artış 1 puan, enflasyon eğilimindeki yükseliş 0,2 puan
katkı yapmasının yanı sıra çıktı açığındaki aşağı yönlü güncellemenin bu etkilerin 0,2 puanını
telafi edeceği değerlendirilmesi sonucunda 2018 yılsonu enflasyon tahmini 1 puan yukarı yönlü
revize edildi.

Ekim ayında yayınlanan enflasyon raporuna göre, ham petrol fiyatları varsayımı 2017 yılı için
54 $’dan 57 $’a güncellendi. ABD doları cinsinden ortalama ithalat fiyatlarının yıllık yüzde
değişimine dair varsayımlarda sınırlı olarak aşağı yönlü güncelleme yapıldı.

TCMB Başkanı Murat Çetinkaya yaptığı konuşmada, GLP ve diğer araçların beklentileri yönetmek
açısından bugün itibariyle yeterli olduğunu ancak gerektiği durumda ilave adımlar
atılabileceğini söyledi. Ayrıca Çetinkaya, PPK toplantı sayısının azaltılmasının da genel strateji
ve genel trendlerle uyumlu olduğunu belirtti.

TCMB Başkanı Çetinkaya, sadeleştirme sürecine yönelik olarak yaptığı açıklamada; bugün
uygulanmakta olan çerçevenin geçmişte uygulanan geniş faiz koridoruna geri dönüş olmadığını
belirtti. Öte yandan, para politikası duruşunun halihazırda 'sıkı' olduğunu ifade eden Çetinkaya,
gerekirse ilave sıkılaştırma yapabileceklerini belirtti.
Aralık'ta dış ticaret açığı %10,3 azalarak 5,6 mlr $’a düştü

Türkiye İstatistik Kurumu ile Gümrük ve Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış
ticaret verilerine göre Aralık'ta dış ticaret açığı %10,3 azalarak 5,6 mlr $’a düştü.

İhracat 2016 yılı Aralık ayında, 2015 yılının aynı ayına göre %9 artarak 12,8 mlr $, ithalat %2,3
artarak 18,4 mlr $ olarak gerçekleşti.

İhracatın ithalatı karşılama oranı 2015 Aralık ayında %65,3 iken, 2016 Aralık ayında %69,6'ya
yükseldi.

Avrupa Birliği’nin (AB-28) ihracattaki payı 2015 Aralık ayında %46,1 iken, 2016 Aralık ayında
%44,3 oldu. AB’ye yapılan ihracat, 2015 yılının aynı ayına göre %4,8 artarak 5,7 mlr $ olarak
gerçekleşti.
“Fitch/Gamble: Seçim belirsizliği not düşüşünde etkili oldu”

Fitch Ratings'in Kıdemli Direktörü ve Türkiye Analisti Paul Gamble seçim belirsizliğinin notun
düşürülmesinde etkili olduğunu belirtti.

Türkiye hakkında düzenlenen konferansta konuşan Gamble TL'deki değer kaybı ve Petrol
fiyatlarının enflasyonu çift haneye itebileceğine dair uyardı. Finansal risklerin bir miktar
arttığına dikkat çeken Gamble bu yıl Türkiye'nin %2,4 büyüyeceğini belirtti.
Kaynak: Bloomberght.com
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 2 / 6
Sektör & Şirket Haberleri
01 Şubat 2017 Çarşamba
Turizm geliri 4.çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %27,2 azaldı


TÜİK tarafından yapılan açıklamaya göre, turizm geliri 4Ç16’da bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre %27,2 azalarak 4,8 mlr $ oldu. Ziyaretçi sayısı geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,4 azaldı.
Turizm geliri 2016 yılında bir önceki yıla göre %29,7 azalarak 22,1 mlr $ oldu. Ziyaretçi sayısı
2016’da geçen yıla göre %24,6 azaldı.
Garanti Bankası (GARAN) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel net kar (=)





Garanti Bankası 4Ç16 için 1,16 mlr TL olan beklentimize paralel ve Research Turkey konsensüs
tahminlerinin ise %5 üzerinde 1,16 mlr TL (çeyreksel %13 düşüş, yıllık %24 büyüme) net kar
açıkladı.
4Ç16’da tahminimizden daha güçlü gerçekleşen net faiz ve faaliyet gelirleri nedeniyle toplam
bankacılık gelirleri beklentimizin %2 üzerinde gerçekleşmesine karşın, daha yüksek gerçekleşen
faaliyet giderleri net kar beklentimizdeki sapmayı telafi etti.
Banka’nın toplam kredileri ise 2016 yılında %16,9 büyüme kaydederken, banka tarafından %12
olarak bütçelenenin ve bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşmiş oldu.
Banka’nın Takipteki Krediler Oranı (TKO) 2016 yılında %2,77 ile %3,10 olarak hedeflenenin
altında gerçekleşti.
Banka’nın faaliyet giderlerinde 4Ç16’da görülen %25 artışa karşın yıl genelinde %4 artış ile TÜFE
artışı olarak hedeflenenin üzerinde performans gerçekleşti.
Yorum: Piyasa beklentilerine yakın sonuçlarının hisse üzerine etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Akbank (AKBNK) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentiye paralel net kar (=)




Akbank 4Ç16 için 1,12 mlr TL olan beklentimizin hafif altında ve Research Turkey konsensüs
tahminlerine paralel 1,08 mlr TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre sadece %2
düşüş, yıllık bazda ise %19 yükselişe işaret etmektedir.
Temel olarak tahminlerimizin üzerinde gerçekleşen karşılık giderleri nedeniyle net kar
beklentimizin %4 altında geldi. 4Ç16’da artan karşılık giderlerine karşın, güçlü net ticari kar
net kardaki düşüşü sınırladı.
Akbank 4Ç16’da hem kredi hem de mevduatta sektörün altında büyüme gösterdi. Böylece
Banka’nın 2016 yılı genelinde solo bazda kredi büyümesi %14,2 ile beklentimizin hafif altında
kaldı.
2016 yılında hesap işletim ücretlerinin alınamaması nedeniyle bankanın net ücret ve komisyon
gelirlerinde büyüme (%2,0) hedeflenenin gerisinde kalırken, yıl genelinde kontrollü seyreden
faaliyet giderleri 2016’da %2 artış ile bankanın yıllık bazda verdiği %8’lik bütçenin oldukça
altında gerçekleşmiş oldu.
Yorum: Piyasa beklentilerine yakın sonuçlarının hisse üzerine etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 3 / 6
Sektör & Şirket Haberleri
01 Şubat 2017 Çarşamba
Bugün T.S.K.B. (TSKB) 4Ç16 finansal sonuçlarını açıklayacak (=)

Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre; 4Ç’de ortalama olarak Banka’nın 111 mn TL
(en düşük: 103 mn TL, en yüksek: 120 mn TL) net kar açıklaması bekleniyor.
Bugün Tofaş (TOASO) 4Ç16 finansal sonuçlarını açıklayacak (=)




Tofaş’ın satış adetleri Otomotiv Distribütörleri Derneği ve Otomotiv Sanayii Derneği verilerine
göre 4Ç16’da yaklaşık geçen yılın %43 üzerinde, önceki çeyreğin %49 üzerinde gerçeklemiştir.
Şirketin satış gelirlerinin 4Ç16’da geçen yılın %67, önceki çeyreğin %59 üzerinde açıklanmasını
bekliyoruz.
İhracat tarafında al ya da öde” anlaşmalarında teslimat oranlarındaki artışın geçen yıla göre
FAVÖK marjında daralma yaratacağını düşünüyoruz. Bu dönemlerde Şirket için marjlardaki
genel seyirden öte operasyonel kardaki mutlak büyümenin ön planda olacağı ve buna bağlamda
Şirketin 4Ç16’da yıllık %41 FAVÖK büyümesi ile 357 mn TL FAVÖK kaydedeceğini tahmin
ediyoruz.
Şirketin 4Ç16’da net karının, ertelenmiş vergi gelirlerinin de katkısıyla 250 mn TL olmasını
bekliyoruz.
Research Turkey beklenti anketine göre, Tofaş’ın 4Ç16 için 4,8 mlr TL satış geliri, 395 mn TL
FAVÖK, 263 mn TL net kar açıklayacağı tahmin ediliyor.
Gelir Tablosu - Özet
VKY
Kons.
(mn TL)
4Ç16T
3Ç16
Çeyreksel %
4Ç15
Yıllık %
4Ç16T
Net Satışlar
4.949
3.112
59%
2.968
67%
4.813
FAVÖK
357
302
18%
252
41%
395
Net Dönem Karı
250
210
19%
258
-3%
263
FAVÖK Marjı
7,2%
9,7%
-2,5 yp
8,5%
-1,3 yp
8,2%
Net Kar Marjı
5,1%
6,7%
-1,7 yp
8,7%
-3,6 yp
5,5%
Kaynak: Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji
Kısaltmalar: yp: yüzde puan, Ç: Çeyrek, T: Tahmin, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs
Kısa Kısa Şirket Haberleri:

(=) Garanti Bankası (GARAN): Derecelendirme Kuruluşu S&P’nin, bankanın notlarının
görünümünü "Durağan"dan "Negatif"e çevirdiği, Uzun Vadeli Yabancı Para ve Uzun Vadeli Yerel
Para notlarını BB seviyesinde, Banka'nın Ortaklarından ve Yerleşik Olduğu Ülkenin
Derecelendirilmelerinden Bağımsız Kredi Profili Notu'nu ise "bb+" seviyesinde teyit ettiği banka
tarafından duyuruldu.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 4 / 6
Haftalık Ajanda
01 Şubat 2017 Çarşamba
Tarih
Ülke
TSİ
Dönem
Veri
1 Şub.
Türkiye
10:00
Oca.
M arkit/ISO PM I İmalat
Önem
90,00
Beklenti
Önceki
47,70
1 Şub.
Türkiye
11:00
Oca.
TİM İhracat Rakamları- Yıllık %
60,00
7,40%
1 Şub.
Türkiye
12:00
Oca.
İstanbul'da Perakende Fiyatlar- Aylık %
50,00
1 Şub.
Avro Bölgesi
12:00
Oca.
M arkit PM I İmalat
90,00
55,10
55,10
1 Şub.
ABD
16:15
Oca.
ADP İstihdam Raporu
85,50
160 Bin
153 Bin
1 Şub.
ABD
17:45
Oca.
M arkit PM I İmalat
90,00
1 Şub.
ABD
18:00
Oca.
ISM Sanayi Endeksi
67,86
55,00
54,50
1 Şub.
ABD
18:00
Ara.
İnşaat Harcamaları
80,92
0,20%
0,90%
1 Şub.
ABD
22:00
Oca.
FED Faiz Kararı
97,71
%0,50-%0,75
%0,50-%0,75
1 Şub.
Türkiye
4Ç16
TSKB 4Ç16 Finansal Sonuçları
2 Şub.
Avro Bölgesi
13:00
Ara.
ÜFE - Aylık %
50,00
0,40%
0,30%
2 Şub.
İngiltere
15:00
Şub.
İngiltere M erkez Bankası(BOE) Faiz Kararı ve Enflasyon Raporu
98,82
0,25%
0,25%
2 Şub.
İngiltere
15:00
Şub.
BOE Varlık Alım Hedefi
74,12
435 M lr £
435 M lr £
2 Şub.
ABD
16:30
28 Oca.
Haftalık İşsizlik M aaşı Başvuruları
98,47
259 Bin
2 Şub.
Türkiye
4Ç16
YKBNK ve ISCTR 4Ç16 Finansal Sonuçları
3 Şub.
Türkiye
10:00
Oca.
TÜFE- Aylık %
81,25
1,64%
3 Şub.
Türkiye
10:00
Oca.
TÜFE- Yıllık %
93,75
3 Şub.
Avro Bölgesi
12:00
Oca.
M arkit PM I İmalat Dışı
70,00
53,60
3 Şub.
Avro Bölgesi
12:00
Oca.
M arkit PM I Bileşik
75,00
54,30
54,30
3 Şub.
Rusya
13:30
Şub.
Rusya M B Faiz Kararı
79,41
10,00%
10,00%
3 Şub.
ABD
16:30
Oca.
Tarım Dışı İstihdam
99,24
168 Bin
156 Bin
3 Şub.
ABD
16:30
Oca.
İşsizlik Oranı
89,31
4,70%
4,70%
3 Şub.
ABD
17:15
3 Şub.
ABD
17:45
Oca.
M arkit PM I İmalat Dışı
70,00
3 Şub.
ABD
18:00
Oca.
ISM Hizmet Endeksi
78,63
57,00
56,60
3 Şub.
ABD
18:00
Ara.
Fabrika Siparişleri
87,79
1,40%
-2,40%
6 Şub.
Almanya
10:00
Ara.
Fabrika Siparişleri- Aylık %
91,53
-2,50%
6 Şub.
Almanya
10:00
Ara.
Fabrika Siparişleri- (çalışma günü düzelt.-Yıllık %)
62,71
3,00%
6 Şub.
Avro Bölgesi
12:30
Şub.
Sentix Yatırımcı Güven Endeksi
18,18
18,24
6 Şub.
Türkiye
14:30
Oca.
TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru
21,88
92,16
6 Şub.
ABD
23:00
7 Şub.
Çin
04:45
Oca.
Caixin PM I Bileşik
70,00
53,50
7 Şub.
Çin
04:45
Oca.
Caixin PM I İmalat Dışı
70,00
53,40
7 Şub.
Almanya
10:00
Ara.
Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.)
93,22
0,40%
7 Şub.
Almanya
10:00
Ara.
Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-Yıllık %)
67,80
7 Şub.
ABD
16:30
Ara.
Dış Ticaret Dengesi
84,73
7 Şub.
Türkiye
17:30
Oca.
Hazine Nakit Dengesi
50,00
1,71%
55,10
8,53%
53,60
Fed Evans konuşması
55,10
Fed Harker konuşması
2,20%
-45,5 M lr $
-45,2 M lr $
Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks
Rapora ulaşmak için tıklayınız…
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 5 / 6
01 Şubat 2017 Çarşamba
www.vakifyatirim.com.tr
Genel Müdürlük
Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok
Beşiktaş 34335 İstanbul
(0212) 352 35 77
Araştırma ve Strateji Müdürlüğü
vkyarastirma@vakifyatirim.com.tr
Sezai ŞAKLAROĞLU
Selahattin AYDIN
Tuğba SAYGIN
Serap KAYA
Esra SARI
Ögeday GÜRBÜZ
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate
alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum
ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki,
gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda
yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan,
manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır
Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür
Sayfa 6 / 6