7 Ocak 2012 Tüketici Kredisi Büyüklüğü

7 Ocak 2012
BEKLENTİLER
•
Merkez bankasının faiz koridorunun alt bandını sabit tutmasıyla
başlayan ve sonrasında enflasyon rakamlarının açıklanmasıyla bir
miktar hız kazanan kar satışlarının bitmeye yakın olduğunu
düşünüyoruz. Mevcut durumda TCMB’nin parasal politika
duruşunda bir değişiklik yapmasını beklemiyor ve yılın ilk yarısı
için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Rating artışı beklentilerinin
canlı olması ve faizlerin düşük kalmaya devam etmesi borsanın da
aşağı yönlü hareketini sınırlıyor.
•
Son varlık dağılım komitemizin kararı gereği hisse senedi piyasası
için olumlu görüşteyiz. Bu sebeple müşterilerimizin risk algılarına
uygun hisse senedi taşıyan fonlarımızı (TEB Yatırım A Tipi Hisse
Senedi Fonu, TEB A Tipi Karma Fon, TEB B Tipi Büyüme Amaçlı
Değişken Fon) ve bunların yanısıra mutlak getiri elde etmeyi
hedefleyen TVT (TEB B Tipi Varlık Yönetimi Hizmeti Tahvil Bono
Fonu) ve yatırım stratejisine göre değişik varlık sınıflarında aktif
dağılım yapan TEB B Tipi Taktik Dağılım Değişken Fonunu (TNT)
önermeye devam ediyoruz.
GEÇEN HAFTA PİYASALAR
Fed üyeleri arasındaki tahvil alım programının süresine ilişkin görüş
ayrılığı nedeniyle piyasalarda temkinli seyir sürüyor. IMKB’de yukarı
hareket yılın ilk haftasında da devam etti. EUR/USD paritesi 1,3050,
USD/TL 1,7830, sepet 2,0540 seviyesinde bulunuyor. 24 Eylül 2014
vadeli gösterge tahvilin faizi sabah açılış itibariyle %6,38’ten işlem
görüyor. Bankaların ortalama fonlama maliyeti değişmedi ve %5,55
seviyesinde bulunuyor.
Tüketici Kredisi Büyüklüğü
Ajanda
10 Ocak Perşembe, 14:45: ECB Faiz Oranı Bildirisi
10 Ocak Perşembe, 15:30: ABD İşsizlik Başvuruları
11 Ocak Cuma, 15:30: ABD Ticaret Dengesi
7 Ocak 2012
KÜRESEL PİYASALAR
Fed toplantı tutanaklarına göre, tahvil alım politikasının süresi konusunda görüş ayrılığı yaşanıyor. 11-12 Aralık’ta yapılan Federal
Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının dün açıklanan tutanaklarına göre bazı Fed üyeleri finansal istikrar ve bilanço büyüklüğüyle
ilgili endişelerini öne sürerek, tahvil alımlarının 2013 yılı sona ermeden önce yavaşlatılması veya durdurulmasının uygun olacağını
savundular.
İspanya Başbakanı şimdilik yardım talebinde bulunmak zorunda olmadıklarını söyledi. İspanya Başbakanı Rajoy, ECB'nin
müdahalede bulunup ikincil piyasada tahvil alması için talepte bulunmayı şimdilik düşünmediklerini, ancak gelecek için bu olasılığı
reddedemeyeceklerini açıkladı.
ABD'de bekleyen konut satışları beklentilerin üzerinde. ABD'de sözleşmeleri imzalanan ve bekleyen konut satışları endeksi Kasım
ayında %1,7 ile beklentilerin üzerinde arttı. Chicago PMI endeksi de Aralık ayında 51,6 ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Öte yandan
İtalya 5 ve 10 yıl vadeli tahvil ihraçlarıyla €5,9 milyar borçlandı.
ABD Senatosu ve Temsilciler Meclisi mali uçurumu önleyen tasarıyı onayladı. ABD'deki Temsilciler Meclisi, Senato'nun öne çıkardığı
planı onayladı ve mali uçurum sorunu çözüldü. Plan işçilerin gelir vergisi kesintilerinin kalıcı hale getirilmesini, işsizlik yardımlarının
devam ettirilmesini ve harcama kesintilerinin 2 aylığına ertelenmesini kapsıyor. Yasanın Başkan Obama’nın imzası sonrası yürürlüğe
girmesi bekleniyor.
Moody’s, ABD’nin daha fazla adım atması gerektiğini açıkladı. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's ABD’nin mali
uçurum krizini atlatmasının ardından not uyarısını yineledi ve negatif görünümden kurtulmak için ülkenin mali uçurum önlemlerinden
daha fazlasını yapması gerektiğini açıkladı. S&P ise mali uçurumun aşılmasının ülkenin not görünümünü etkilemeyeceğini, ancak
ABD’nin resesyona girme riskinin azaldığını belirtti.
ABD'de ISM imalat endeksi beklentilerin üzerinde. ABD'de ISM imalat endeksi Aralık ayında 50,7'ye yükselerek beklentilerin
üzerinde açıklandı. İmalat PMI Almanya'da 46, euro bölgesinde ise 46,1 ile beklentilerin altında değer aldı. Almanya'da enflasyon yıllık
bazda %2,1 ile beklentilerin (%1,9) üzerinde açıklandı.
ABD'de işsizlik maaşı başvuruları yükseldi. ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 29 Aralık'ta sona eren haftada 372,000'e yükseldi. ADP
Ulusal İstihdam Raporu'na göre özel sektörde istihdam artışı ise Aralık ayında 215,000 ile beklentilerin (133,000) oldukça üzerinde
gerçekleşti. Diğer yandan Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı %6,9'da kalarak beklentiler seviyesinde açıklandı.
Ülkede perakende satışlar ise Kasım ayında %1,2 arttı.
ABD’de işsizlik oranı %7,8 seviyesinde sabit kaldı. ABD'de tarım dışı istihdam Aralık ayında 155,000 ile beklentilerin üzerinde
artmasına rağmen önceki aya göre yavaşladı, işsizlik oranı ise %7,8'de sabit kaldı. Fabrikalara gelen siparişler Kasım ayında artış
beklentilerine karşılık değişim kaydetmedi. ISM hizmetler endeksi ise Aralık ayında 56,1'e yükselerek beklentilerin üzerinde açıklandı.
Öte yandan, hizmet sektörü satın alma yöneticisi endeksi (PMI) Euro bölgesinde 47,8’e, Almanya’da ise 52'ye yükselerek beklentilere
paralel açıklandı.
YURTİÇİ PİYASALAR
2012 yılında enflasyon %6,2 seviyesinde gerçekleşti: Aralık ayında tüketici fiyatları enflasyonu piyasa beklentisine paralel
gerçekleşerek %0,38 artış kaydetti. Böylece yıllık enflasyon %6,2 seviyesinde gerçekleşti. Gıda enflasyonu Aralık ayında %1,6 artış
gösterdi. Çekirdek enflasyon ise bir önceki aya göre 0,1 yüzde puan artışla yıllık %5,8’e yükseldi. Aralık ayı enflasyon verisinin
TCMB’nin para politikası duruşunda bir değişiklik yaratmayacağını düşünüyoruz.
Tüketici kredileri 13 haftalık ortalamalar bazında artmaya devam ediyor. TCMB verilerine göre 21 Aralık haftasında tüketici kredisi
büyümesi yıllıklandırılmış 4 haftalık hareketli ortalamalar bazında bir önceki haftada kaydedilen %22,5 seviyesinden %21,5 seviyesine
indi. 13 haftalık hareketli ortalamalar bazında ise kredi büyümesi %17,2 seviyesinden %18 seviyesine yükseldi.
Kasım ayı dış ticaret açığı beklentileri aştı. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen ithalat sebebiyle Kasım ayı dış ticaret açığı piyasa
tahmininin üzerinde $7,2 milyar seviyesinde gerçekleşti. Mevsimsellikten arındırılmış bazda ithalat aylık %0,7 artarken ihracat aylık
%2,5 daraldı. Ekim ayında $1 milyar olan net altın ihracatı Kasım ayında $0,5 milyara geriledi. Euro bölgesine yapılan ihracat yıllık %18
artış kaydederek bir önceki ayki $5,3 milyar seviyesinden $5,8 milyara yükseldi.
Stopaj, KKDF ve vergilerde bazı değişiklikler yapıldı. Resmi Gazete’de yayımlanan kararnameler ile stopaj, KKDF ve vergilerde bazı
değişiklikler yapıldı. Başbakan Yardımcısı Babacan, alınan kararların mevduatın vadesini uzatmayı ve yurtdışından uzun vadeli
borçlanmaya teşviki amaçladığını açıkladı.
Türkiye imalat PMI sert artış kaydetti. Kasım ayında 51,6 değerini alan Türkiye imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI)
Aralık ayında 53,1'e yükselerek imalat sektörünün Ekim 2011'den bu yana en hızlı büyümeyi kaydettiğini gösterdi. Yeni siparişler alt
endeksi Kasım ayındaki 51,8 düzeyinden Aralık ayında 54,5'e yükselerek Mart 2011'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Kasım
ayında daralan yeni ihracat siparişleri alt endeksi de Aralık ayında yükseldi.
ÖNEMLİ UYARI MESAJI: Bu belge, TEB Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yalnızca Türk Ekonomi Bankası A.Ş. içi kullanım ve Banka çalışanlarını bilgilendirmek amacıyla hazırlanmış
olup, tavsiye ya da herhangi bir öneri içermemektedir. Bu belge hazırlanırken yararlanılan ve kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu belgedeki bilgilerin kullanılması
sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Türk
EKonomi Bankası A.Ş. ve/veya TEB Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu tutulamaz. Portföy Yönetimi ve Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat
kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler durumunuz ile risk ve getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.