Günlük Bülten: 85000 direnç noktası aşılırsa yükselişler

Günlük Bülten: 85,000 direnç noktası aşılırsa yükselişler devam eder...
02 Mart 2015
5
BIST: Endeks geçtiğimiz haftayı satış baskısı altında tamamladı. Bugün için endeksin tepki alımları ile
pozitif açılışla güne başlayacağını düşünüyoruz. Endeksin 84,500 direnç noktasının üzerine çıkacağını
ve 85,000 direnç noktasını test edeceğini öngörmekteyiz. Endeksin 85,000 direnç noktasını aşması
durumunda endekste yükselişlerin devam edeceğini düşünüyoruz. Endeks direnç noktasını kıramaz ise
satış baskısı altında kalabilir, geri çekilmelerde 83,500 – 83,000 destek noktalarını takip edeceğiz.
Direnç: 84,500 – 85,000 – 86,500 Destek: 83,500 – 83,000 – 82,500
03.03
04.03



 10:55
 11:00
 17:00


 10:00
 10:00
 12:00

 10:55
 11:00
 12:00
 14:30
 15:15
Kapanış
Günlük
Varlık
Kapanış
G
BIST-100
84,148
-2.06%
$/TL*
2.5082
-
BIST-30
103,383
-2.33%
€/TL*
2.8088
-
18,133
-0.45%
€/$*
1.1196
2,105
-0.30%
Türkiye 2 Yıllık
8.61
DAX
11,402
0.66%
Türkiye 10 Yıllık
8.38
NIKKEI 225*
18,798
0.06%
ABD 10 Yıllık
2.00
BOVESPA
51,583
-0.34%
Brent Petrol*
62.6
SENSEX
29,362
0.48%
Altın ($/ons)*
1,213
Dow Jones Ind.
Makro ve Şirket Haberleri
Ekonomik Takvim
Saat
Varlık
S&P 500
Küresel Piyasalar: ABD piyasalarında tarihi zirve seviyelerinden hafifi satışların geldiğini görmekteyiz.
Avrupa piyaslarında olumlu hava devam ederken DAX tarihi zirve rekorunu kırarak olumlu hareketlerini
sürdürmektedir. Uzak Doğu piyasalarında Çin Merkez Bankası 0,25 baz puan faiz indirimine gitti.
Shanghai endeksi ve Nikei endeksinde hafif pozitif hava devam etmektedir.
Tarih
02.03
Global Piyasalar
Veri
Pınar Süt <PNSUT TI> 4Ç14 Sonuçları
Pınar Et <PETUN TI> 4Ç14 Sonuçları
Tüpraş <TUPRS TI> 4Ç14 Sonuçları
Almanya Şubat Markit/BME Üretim PMI
Euro Bölgesi Şubat Markit/BME Üretim PMI
ABD Şubat ISM Üretim
Bimaş <BIMAS TI> 4Ç14 Sonuçları
Almanya Ocak Aylık Perakende Satışlar
Şubat TÜFE
Şubat Yurtiçi Üretici Fiyat Endeksi
Euro Bölgesi Aylık ÜFE
Enka < ENKAI TI> 4Ç14 Sonuçları
Almanya Şubat Markit/BME Bileşik PMI
Euro Bölgesi Şubat Markit Bileşik PMI
Euro Bölgesi Ocak Aylık Perakende Satışlar
Şubat Reel Efektif Döviz Kuru
ABD Şubat İstihdam Değişimi
Önceki
17.5mn TL
10mn TL
377 mn TL
50.9
51.1
53.5
115mn TL
0.20%
1.10%
0.33%
-2.70%
320mn TL
54.3
53.5
0.30%
116.85
213k
Beklenti
Ata
Tahmini
132mn TL
125mn TL



53.4
113mn TL
0.40%
0.83%
129mn TL


360mn TL
338mn TL


210k
Murat Barışık
mbarisik@atayatirim.com.tr
+90 (212) 310 62 85
Dış ticaret açığı Ocak ayında yıllık bazda %38 azalarak
4.31 Milyar ABD$ oldu. (Bloomberg Tahmini: 4.60 Milyar
ABD$)
Trakya Cam <TRKCM TI> Bulgaristan’daki ikinci düzcam
hattını ateşledi.
Migros’a <MGROS TI>, 22.6mn TL vergi aslı ve 34.7mn
TL vergi cezası olmak üzere toplam 57.3mn TL vergi
cezası tebliğ edildi.
Tofas <TOFAS TI> Genel Müdürü Eloldu öz mal olma
zorunluluğu yüzünden hafif ticari araç pazarı
büyüyemiyor.
Kardemir <KRDMD TI> 2014 yıl sonu itibariyle
TL0.08777193/hisse temettü dağıtma kararı aldı. Bu
rakam %4.8’lik temettü verimine işaret etmektedir.
İhracat Şubat ayında yıllık bazda %13 daralarak 10.5
Milyar ABD$ olarak gerçekleşti.
Dogus Otomotiv <DOAS TI> Operasyonel performans
beklentinin hafif altında gerçekleşti.
PiyasaMesajı
Makro Ve Şirket Haberleri
02 Mart 2015
Dış ticaret açığı Ocak ayında yıllık bazda %38 azalarak 4.31 Milyar ABD$ oldu. (Bloomberg Tahmini: 4.60 Milyar ABD$)

Ocak ayında dış ticaret açığı yıllık bazda %38 azalarak 4.31 Milyar ABD$ gerçekleşti. (Bloomberg tahmini: 4.60 Milyar ABD$)

Karşılama oranı Ocak ayında %74 seviyesinde gerçekleşti. (Ocak’14: %64, Aralık’14: %61)

En çok ihracat yapılan ülkeler sıralamasında Almanya Ocak ayında yıllık bazda %11.6 azalmasına rağmen 1.11 Milyar ABD$ ile ilk sırada yer alırken, Irak 0.84 Milyar
ABD$ (yıllık bazda %17.7 gerileme) ile dördüncü sırada yer aldı. Irak’a yapılan ihracatttaki daralma Ocak ayında artış gösterdi.%8.8’e geriledi. (Aralık’14: %8.8)

Avrupa Birliği ülkelerine yapılan ihracat yıllık bazda %3.4 azalarak Ocak ayında 5.27 Milyar ABD$ olarak gerçekleşti.

Çin’den yapılan ithalat Ocak ayında yıllık bazda %1.9 artışla 2.12 Milyar ABD$ olurken, Rusya’dan yapılan ithalat ise yıllık bazda %22 azalarak 1.91 Milyar ABD$ olarak
gerçekleşti.

Ocak ayında altın ihracatı altın ithalatından fazla gerçekleşti. Net altın ihracatı 1.08 Milyar ABD$ oldu.

Altın hariç karşılama oranı Ocak ayında %67.2 olarak yıllık bazda 273 baz puan, aylık bazda ise 465 baz puan arttı.
Dış Ticaret Dengesi İstatistikleri - Ocak 2015
milyar ABD$
Ocak.15
Ocak.14
y/y
Aralık.14
a/a
2014
2013
y/y
Dış Ticaret Dengesi
-4.31
-6.89
-37.5%
-8.51
-49.4%
-84.51
-99.86
-15.4%
İhracat
12.33
12.40
-0.6%
13.3
-7.2%
157.72
151.80
3.9%
İthalat
16.64
19.29
-13.7%
21.8
-23.7%
242.22
251.66
-3.7%
74.1%
64.3%
479 bps
Karşılama Oranı
983 bps
60.9% 1,318 bps
65.1%
60.3%
Altın İhracatı
1.30
0.21 511.6%
0.03 4300.2%
3.21
3.35
-4.1%
Altın İthalatı
0.22
0.39
-42.6%
0.61
-63.7%
7.11
15.13
-53.0%
-1.08
0.17
n.m
0.58
n.m
3.90
11.78
-66.9%
-5.4
-6.7
19.8%
-7.9
32.1%
-80.6
-88.1
8.5%
11.03
12.19
-9.5%
13.25
-16.8%
154.50
148.45
4.1%
Altın Net İthalatı
Dış Ticaret Dengesi (Altın hariç)
İhracat (Altın Hariç)
İthalat (Altın Hariç)
Karşılama Oranı(Altın Hariç)
Kaynak: TÜİK
16.41
18.90
-13.2%
21.18
-22.5%
235.11
236.53
-0.6%
67.2%
64.5%
273 bps
62.6%
465 bps
65.7%
62.8%
295 bps
Makro Ve Şirket Haberleri
02 Mart 2015
Dogus Otomotiv <DOAS TI> Operasyonel performans beklentinin hafif altında gerçekleşti.
Doğus Otomotiv 4Ç14’te 75mnTL net gelir elde ederek bizim beklentimiz olan 86mnTL’nin altında, CNBC-e konsensus beklentisi olan 71mnTL’nin ise üzerinde kaldı. Net gelirin
beklentimizin altında kalmasının temel nedeni FAVÖK marjının beklentilerin altında kalması olarak gösterilebilir. %42 FAVÖK marjı y/y 163 baz puan artışa işaret etse de bizim
beklentimiz olan %4.9’un ve konsensus beklentisi olan %4.7’nin altında gerçekleşmiş oldu.
Şirket agresif satış gücünü kullanarak hafif araç pazarındaki pazar payını 4Ç14’te %18.5’a yükseltmeyi başardı. Şirket’in pazar payı 4Ç13’te %13.5, 3Ç14’te ise %15.8
seviyesindeydi. Hafif ticari araç pazarı son çeyrekte %10 artarken Doğus Otomotiv satışlarını %23 arttırmayı başardı.
Makro Ve Şirket Haberleri
Doğuş Otomotiv 2014 yıl sonu itibariyle TL0,68/hisse temettü dağıtımını genel kurula teklif edeceğini açıkladı. 150mnTL temettü dağıtımı %59 kar dağıtım oranına ve %5.3
temettü verimine işaret etmekte. Kar dağıtım oranı bizim beklentimiz olan %83’ün altında gerçekleşmiş oldu.
TL m n
Net Satışlar
Makro Ve Şirket Haberleri
FAVÖK
Net Kar
FAVÖK Marjı
Net Kar Marjı
Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri
Açıklanan
Konsensus
Ata Tahm ini
4Ç14T
2,384
4Ç14T
2,716
Sapm a
-2%
4Ç14
2,652
4Ç13
1,998
y/y
33%
3Ç14
1,844
ç/ç
0
111
133
-16%
111
65
70%
101
10%
71
86
-12%
75
49
54%
67
12%
4.7%
3%
4.9%
3%
-71 bps
-32 bps
4.2%
3%
3.3%
2%
92 bps
40 bps
5.5%
4%
-131 bps
-80 bps
Makro Ve Şirket Haberleri
İhracat Şubat ayında yıllık bazda %13 daralarak 10.5 Milyar ABD$ olarak
gerçekleşti.






Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, Şubat ayında
ihracat yıllık bazda %13 azalarak 10.5 Milyar ABD$ seviyesine indi.
İhracatta en büyük paya sahip (%16.2) Otomotiv Endüstrisi’nin
ihracatı yıllık bazda %7 daralarak 1.7 Milyar ABD$ oldu.
Yıllık bazda en büyük düşüş Çelik sektöründe oldu. Çelik sektörünün
ihracatı Şubat ayında yıllık bazda %21 daralarak 943mn ABD$
seviyesine düştü.
Almanya Şubat ayında da en fazla ihracat yapılan ülke olmasına
ragmen, Şubat ayında Almanya’ya yapılan ihracat yıllık bazda %12
azalarak 1.02 Milyar ABD$ olarak gerçekleşti.
Irak’a yapılan ihracat ise Şubat ayında yıllık bazda %27 azalarak
735mn ABD$ olarak gerçekleşti.
TL’nin ve Euro’nun Dolar karşısındaki değer kayıpları maliyetleri
Dolar satışları Euro üzerinden olan ihracatımızı negatif etkiledi ve
ihracatın düşmesine sebep oldu.
Cimsa <CIMSA TI> 2014 yıl sonu itibariyle TL1.292/hisse temettü
dağıtma kararı aldı.
Şirket, Yönetim Kurulu tarafından 2014 yıl sonu itibariyle TL1.292/hisse
temettü dağıtma kararının alındığını açıkladı. Beklentimiz olan
TL1.2858/hisse ile paralel gerçekleşmiş oldu. Teklif edilen nakit kar payı
ödeme tarihi 30 Mart 2015 olarak açıklandı. Temettü miktarı kapanış fiyatına
gore %7.7 temettü verimine işaret etmektedir.
02 Mart 2015
Makro Ve Şirket Haberleri
Trakya Cam <TRKCM TI> Bulgaristan’daki ikinci düzcam hattını ateşledi.
Trakya Cam KAP aracılığıyla yaptığı açıklamada Bulgaristan’da yıllık
kapasitesi 230 bin ton olan ikinci düzcam üretim hattını ateşlediğini açıkladı.
Şirket, ticari üretime ise Nisan ayında başlamayı planladıklarını bildirdi.
Bununla birlikte şirketin toplam düzcam üretim kapasitesi 2012 yılındaki
1.8mn ton/yıl kapasitesine göre %50 artarak 2.7mn ton/yıl’a çıkmış oldu.
Migros’a <MGROS TI>, 22.6mn TL vergi aslı ve 34.7mn TL vergi cezası
olmak üzere toplam 57.3mn TL vergi cezası tebliğ edildi.
2010-2012 dönemlerine ilişkin incelemelerde, fire kapsamında sayılmayan
zayi ürünlere yönelik olarak kurumlar vergisi ve KDV için vergi/ceza
ihbarnamesi şirkete tebliğ edilmiştir.
Daha önce de 2008-2009 yıllarına ilişkin incelemelerde, aynı konularda,
şirkete 4.9mn TL vergi aslı ve 10.9mn TL de vergi cezası olmak üzere
15.8mn TL vergi/ceza ihbarnamesi tebliğ edilmişti.
Şirket, söz konusu her iki vergi ceza ihbarnamesi ile ilgili olarak uzlaşma dahil
bütün yasal haklarını kullanılacağını ifade etmiştir.
Analist Yorumu: Hafif olumsuz. Vergi ihbarnamelerini şirket açısından
olumsuz algılamakla birlikte bu durumun şirkete için olumlu görüşümüzü
değiştirmeye veya en beğendiğimiz listemizden çıkarmamıza sebep olacak
bir büyüklükte görmüyoruz.
Bu iki vergi incelemesinden sonra,
Migros, 27.5mn TL vergi aslı ve 45.6mn TL vergi cezası olmak üzere en fazla
73.1mn TL vergi ödemesiyle karşı karşıya kalabilir. Ancak, önceki
dönemlerdeki örnekleri gözönüne aldığımızda, Migros’un uzlaşmaya gitmesi
durumunda bu cezanın vergi aslı rakamı olan 26.7mn TL civarına kadar
gerilebiliyor. Bu vergi ödemesinin kesinleşmesi durumunda, 2015 yılına ilişkin
206mn TL net kar tahminimizi de aşağı yönü revize etmemiz gerekebilir.
02 Mart 2015
Tofas <TOFAS TI> Genel Müdürü Eloldu öz mal olma zorunluluğu
yüzünden hafif ticari araç pazarı büyüyemiyor.
Tofaş yeni genel müdürü Cengiz Eloldu 2014’te hafif ticari araç satışlarının 180
bin ile 2013 rakamlarının (210 bin) gerisinde kaldığına işaret etti. Eloldu, öz mal
olma zorunluluğunun uzun vadeli kiralamayı engellediğini ve bunun sektörün
büyümesi önünde engel teşkil ettiğini belirtti. Uluslararası pazarda hafif ticari
araç üreticisi olarak rekabetçi gücün sürdürülebilmesi için sadece ihracatın değil
iç Pazar büyümesinin de önemine dikkat çekti.
Kardemir <KRDMD TI> 2014 yıl sonu itibariyle TL0.08777193/hisse temettü
dağıtma kararı aldı. Bu rakam %4.8’lik temettü verimine işaret etmektedir.
Şirket nakit temettüyü iki kısımda dağıtmayı planlıyor ve temettü dağıtımının
15/12/2015 tarihine kadar tamamlanması beklenmektedir. 265mn TL olan 2014
dağıtılabilir net karından temettü dağıtma oranı %41’dir.
Analist Yorumu: Kardemir son 10 yıl içinde ikinci defa nakit temettü dağıtacak.
Bu haberi pozitif olarak algılıyoruz. Şirket en son nakit temettüyü 2012 yılında
dağıtmıştı.
Makro Ve Şirket Haberleri
02 Mart 2015
ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE)
Konsolide
En Çok Alınan Hisseler
Hisse Adı
Kapanış
Değişim
En Çok Satılan Hisseler
Hisse Adı
Kapanış
Değişim
THYAO
9.05
0.6%
HALKB
14.95
-1.6%
AKBNK
8.20
-3.4%
TKFEN
5.55
-1.8%
MGROS
22.45
-1.5%
VAKBN
5.26
-3.5%
AYGAZ
9.80
-1.0%
ISCTR
6.29
-2.9%
TMSN
7.70
2.4%
GARAN
8.98
-3.0%
Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır.
02 Mart 2015
Dün Yapılan Net Alım Satımlar
27/02/2015 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar
27/02/2015 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar
Alım (TL mn)
Satım (TL mn)
AK YATIRIM
262
353
Net (TL
mn)
-91
CITI MENKUL
96
166
-70
28
TEB YATIRIM
328
387
-59
26
FINANS YAT.
232
255
-23
140
25
ERSTE SECURITIES ISTANBUL MENK
7
28
-21
313
22
MEKSA YATIRIM
368
387
-19
112
93
19
RENAISSANCE CAPITAL MENKUL
27
45
-18
119
105
15
DEUTSCHE SEC
98
109
-11
DENIZ YATIRIM
232
218
14
ATA YATIRIM
25
34
-9
BIZIM MENKUL
23
11
12
A1 CAPITAL MENKUL DEGERLER
140
148
-8
Aracı Kurum
Alım (TL mn)
Satım (TL mn)
Net (TL mn)
GEDIK YATIRIM
427
373
54
IS YATIRIM
386
337
49
CREDIT SUISSE MENKUL
206
178
VAKIF YAT.
51
25
BURGAN YATIRIM MENKUL
164
GARANTI YAT.
335
TERA MENKUL
MERRILL LYNCH
Yabancı Takas Oranı (%)
Aracı Kurum
BIST 100 Kapanış&Hacim
66
90,000
6.0
5.0
65
87,000
64
4.0
3.0
63
62.93
62
84,000
2.0
1.0
61
60
Mar 13
81,000
Haz 13
Eyl 13
Ara 13
Mar 14
Haz 14
26 Şubat 2015 itibariyle Yabancı Takas Oranı %62.93’tür.
Eyl 14
Ara 14
Mar 15
0.0
Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub
9 10 11 12 13 16 17 18 19 20 23 24 25 26 27
Hacim
Kapanış
TL bn
67
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12
34349 Balmumcu /Istanbul
Tel: (212) 310 62 00
www.atayatirim.com.tr
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat
34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : 444 62 65
Fax : (212) 310 63 63
www.ataonline.com.tr
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12
34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : (212) 310 63 60
www.ataportfoy.com.tr
Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri
arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım
bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda,
ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek
kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç
ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan
sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar
veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.