haftalık bülten - Türkiye İhracatçılar Meclisi

HAFTALIK BÜLTEN
10 Nisan 2017
Ali Orhan YALÇINKAYA
TİM Ekonomisti
DÜNYA
JP Morgan Mart ayı Küresel Bileşik PMI verisi, Şubat ayındaki 53,4 seviyesinden 53,8’e yükselerek ekonomilerdeki genişlemenin ilk çeyrek sonunda devam ettiğini gösterdi. Bir
önceki ay ivme kaybeden hizmetler verisi kayıplarını geri
alırken imalat sanayi verisi Şubat ayındaki son üç yılın zirvesine yakın seviyede gerçekleşti.
ABD
ABD İmalat Sanayi Mart ayı ISM aktivite endeksi 0,5 puan
düşerek 57,7’den 57,2’ye gerilese de imalat sanayinde görünümün ilk çeyrekteki güçlü seyrini teyit etti.
14-15 Mart tarihli FOMC tutanaklarından üyelerin, istihdam
ve enflasyondaki hedefe ulaşan ekonominin kademeli faiz
artışına olanak tanıdığı görüşünde birleştiklerini gördük. 4,5
trilyon dolara ulaşan FED bilançosundaki dengelenmenin yılın son aylarında başlanacağı vurgulanması tutanaklardaki en
kritik noktaydı.
ABD Mart ayı tarım dışı istihdamı 175K beklentisinin altında 98K olarak gerçekleşti. Ocak ve Şubat ayı verilerinde toplamda 38K kişilik aşağı yönlü revizyon yapıldı. Mart ayında
işgücüne katılım oranı %63’te yatay kalırken, işsizlik oranı
%4,7’den %4,5’e düştü. Saatlik ücretlerde beklentilere paralel
yıllık %2,7’lik artış yaşandı.
EURO BÖLGESİ
Euro Bölgesi Mart ayı İmalat Sanayi PMI verileri Euro
Bölgesi’nde ekonomik aktivitedeki toparlanmanın güçlü sürdüğünü gösterdi. Manşet PMI Mart ayında 55,4 olan Şubat
verisinin üzerinde, Mart ön verileriyle aynı, 56,2 olarak açıklandı. Veri aynı zamanda 71 ayın en yükseği.
TÜRKİYE
Mart’ta TÜFE, beklentilerin üstünde %1,02 olarak gerçekleşirken yıllık enflasyon %10,13’ten %11,29’a yükseldi. Aylık gelişmelere göz attığımızda enerji grubu fiyatlarında %0,95 azalışa
rağmen, ÖTV indirimine rağmen dayanıklı mal grubundaki
%2,10, işlenmemiş gıda fiyatlarındaki %2,95 artışlar yükselişdeki en önemli faktörler. Hizmetler grubu enflasyonu yıllıkta
27 baz puan artarak %8,64 olurken, mal grupları enflasyonu
%10,90’dan %12,47’ye yükselmiş vaziyette. Ana harcama gruplarında bir önceki aya göre tüm gruplarda artış yaşanırken en
fazla artışın %1,99 ile giyim ve aykkabı grubunda olduğunu
görülüyor; onu %1,93 ile gıda ve alkolsüz içecekler ve %1,88
ile sağlık grubu takip ediyor. Çekirdek enflasyon göstergelerinden özel kapsamlı TÜFE-B endeksi %1,20 artarak yıllıkta
%8,27’den %9,07’ye yükselirken, TÜFE-C endeksi %1,25 artışla %8,56’dan %9,46’ya yükselmiş durumda. Manşet enflasyonun yükselişinde Yurt İçi Üretici Fiyatları(Y-ÜFE) kaynaklı
kur geçişgenliğinin gecikmeli etkileri sürmekte. Şubat ayında
%15,36 olan Y-ÜFE Mart’ta %16,08’e yükselmiş durumda.
İstanbul Sanayi Odası Mart ayı PMI anket verisi Şubat’ta 49,7
olarak ölçülen değerin belirgin bir artışla üstünde 52,3 oldu ve
Şubat 2014’ten beri gözlenen en güçlü iyileşmeye işaret etti. Bu
değer anketin 12 yıllık geçmişinde gözlenen en yüksek aylık
artışlardan biri olurken ilk çeyrek ortalaması 50,2 ile bir önceki
çeyrekteki 48,8’in üzerinde uzun vadeli ortalama 50,7 değerinin hafif altında gerçekleşti. İmalat sektöründe üretim üst üste
ikinci ay olacak şekilde Mart’ta yükselirken mevsimsel etkilerden arındırılmış Üretim Endeksi, uzun dönem ortalaması olan
51,2 düzeyinin üstünde kaydedildi.
2017
TİM HAFTALIK BÜLTENİ
Reel Efektif Döviz Kuru (REDK) Mart ayında bir önceki aya
göre %0,6 artarken, bir önceki yılın aynı ayına göre %11,2 daralarak 89,4 değerini aldı. Ocak ayında son 13 yıl içindeki en
düşük değerini alan REDK’nin Mart ayındaki düzeyi şimdiye
kadarki en düşük üçüncü seviyeye işaret etmekte.
Yurt dışında yerleşik kişilerin 31 Mart itibarıyla, bir önceki
hafta 41,281 milyar dolar olan hisse stok miktarı 40,564 milyar dolara, 26,442 milyar dolar olan DİBS stok miktarı 26,253
milyar dolara gerilerken, 826 milyon dolar olan özel sektör
tahvil ve bonoları 826,0 milyon dolardan 831,5 milyon dolara yükseldi. Piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış
olarak hesaplandığında hisse senedi değerinde 101,9 milyon
dolar düşüş yaşanırken, DİBS değerinde 149 milyon dolar ve
özel sektör bonolarında 5,5 milyon dolar artış gerçekleşti. 52
haftalık birikimli olarak bakıldığında hisse senedi girişleri bir
önceki haftadaki 732 milyon dolar seviyesinden 439 milyon
dolara azalış gösterirken; DİBS çıkışları ise aynı dönemde
409 milyon dolardan 50 milyon dolara geriledi.
HAFTANIN GÜNDEMİ
Bu hafta yurt içinde sanayi üretimi ve ödemeler dengesi istatistikleri açıklanacak en önemli veriler olsa da seyri daha
çok hafta sonunda yapılacak referandumun sonucuna ilişkin
beklentiler belirleyecek.
Salı günü açıklanacak Şubat ayı Cari İşlemler Dengesine ilişkin medyan tahmini 2,5 milyar dolar açık şeklinde. Beklentilere paralen gelirse cari açık 33,1 milyar dolardan 33,7 milyar
dolara yükselmiş olacak.
Sanayi üretimi öncü göstergeleri Şubat’ta ihracatın %1,9 gerilediğini, ithalatın %1,6 arttığını görmüştük. İmalat Sanayi
PMI verisi 48,7’den 49,7’ye yükselmişti. Tüketici güveninde
ise karışık sinyaller gelmişti. Reel sektör güven endeksi ve
kapasite kullanım oranları ise bir önceki aya göre toparlanmanın işaretlerini vermişti. Beklenti, arındırılmamış veride
yıllık bazda %2 artış yönünde olurken takvim etkisinden
arındırılmış veride %3, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış veride ise aylık bazda %0,8 artış şeklinde.
10 Nisan
11 Nisan
12 Nisan
13 Nisan
14 Nisan
VERİ TAKVİMİ
Sanayi Üretim Endeksi
Dış Ticaret BeklentiAnketi
Euro Bölgesi Sentix Güven Endeksi
Ödemeler Dengesi İstatistikleri
Euro Bölgesi Sanayi Üretimi
Euro Bölgesi ZEW Beklenti Anketi
Dış Ticaret Endeksleri
Özel Sektörün Yurtdışından
Sağladığı Kredi Borcu
Sanayi Ciro Endeksi
Kısa Vadeli Borç İstatistikleri
BloombergHT tüketici Güven Endeksi Şubat’taki 9,3 puanlık
artışın ardından, manşet endeks Mart’ta bir önceki aya göre
4 puan civarı yükselerek 78,4 oldu. Böylece ilk çeyrek ortalaması bir önceki çeyreğin hafif altında 72,7 oldu.
Uyarı Notu: Bu araştırma raporunda yer alan görüş ve değerlendirmeler yalnızca yazarının düşüncelerini yansıtmakta olup Türkiye
İhracatçılar Meclisi’nin kendi kurumsal görüş ve yaklaşımını temsil etmemektedir.
2017