günlük - QNB Finansbank

günlük
günlük
24 Mart 2016
PPK kararları saat 14:00’te açıklanacak. Bu haftaki
Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında tüm faizlerin
sabit tutulacağını tahmin ediyoruz. Dolayısıyla, bir
haftalık repo faizi %7.50, gecelik borçlanma faizi %7.25
ve gecelik borç verme faizi %10.75 oranlarında
olacaktır. Piyasa beklentisi de genel olarak tahminimiz
doğrultusunda, ancak az da olsa gecelik borç verme
faizinde indirim bekleyenler de var.
Başkan ve pek çok PPK üyesinin görev süresi
önümüzdeki dönemde dolacakken ve acil bir aksiyon
almayı gerektirecek bir durum yokken, PPK’nın faizlerde
bir değişiklik yapmayacağını düşünüyoruz. Bununla
birlikte, dış dünyadaki gelişmeler de son dönemde
olumlu seyrettiğinden, bizim baz senaryomuz olmasa
da, faiz koridorunun tavanında bir indirim yapılması
ihtimali yok değil.
Hatırlanacağı gibi ECB son dönemde yeni parasal
genişleme adımları attı; Fed faiz artırımlarının daha
yavaş hızda devam edeceğine işaret etti. Yüksek
jeopolitik risklere karşın, küresel risk iştahındaki
düzelmenin desteğiyle TL değer kazandı. Bu şartlarda
PPK para politikasında sıkılaştırma yapmaya gerek
görmeyecektir. Öte yandan gevşeme için de acele
edilmeyeceğini düşünüyoruz.
Faiz indirimi beklemememizin birkaç sebebi var.
Birincisi, belirttiğimiz gibi PPK’nın önümüzdeki dönemde
değişecek olması. İkincisi, enflasyonun yüksek olması
ve olumlu baz etkileri haricinde belirgin bir düzelmenin
olmaması. Üçüncüsü, küresel volatilitedeki düşüşün ve
TL’deki değerlenmenin kalıcı olduğunun belli olmaması.
Hatırlanacağı gibi, merkez bankası koridordaki
daralmayı küresel para politikalarındaki normalleşmeyle
ilişkilendirmişti. Fed faiz artırımını ertelediği ve diğer
merkez bankalarının aksi yönde adımlar attığı bir
ortamda, TCMB’nin geniş koridoru korumak istemesi
muhtemel. Son olarak, ortalama fonlama faizindeki
sınırlı gerileme haricinde, likidite politikasında belirgin
bir gevşeme olmaması ve bankalararası gecelik faizlerin
koridorun tavanına yapışık kalması da TCMB’nin faiz
indirime niyetinde olmadığının işareti olabilir. Çünkü
merkez bankası geçmişte koridorun tavanını, gecelik
faizler ve tavan arasındaki alanı daraltmak istediği
günlük
zamanlarda indirmişti. Bu sefer de likiditeyi gevşetip gecelik faizlerin düşmesine izin vermeden
koridorun tavanını indireceğini düşünmüyoruz.
Veri gündemi
Perşembe günü yurtiçinde Şubat ayı konut satışları açıklanacak. ABD’se ise haftalık işsizlik maaşı
başvuruları ve Şubat ayı dayanıklı mal siparişleri verileri takip edilecek.
Piyasalar
USD/TL Çarşamba gününe 2.8750 seviyesinde başladı. Günün ilk yarısında 2.8730 seviyesi
etrafındaki dar bir bantta hareket eden kur, öğleden sonra 2.87’nin altına gevşedi. Ancak bu düşüş
kalıcı olmadı. Petrol fiyatlarındaki gerilemeyle birlikte, diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine
hareket eden USD/TL akşam saatlerinde 2.8780 seviyesindeydi. Bu sabah ise 2.8815 seviyesinde
işlem görüyor.
Dün sabah 1.1205 seviyesinde işlem gören EUR/USD, Fed başkanlarının ABD ekonomisindeki
toparlanmaya dair olumlu değerlendirmelerinin de etkisiyle gün içinde aşağı yönlü seyretti. Dün
akşam, geçen haftaki Fed toplantısından bu yana en düşük seviye olan 1.1165’in altını test eden
EUR/USD, bu sabah ise 1.1175 seviyesinde işlem görüyor.
14 Haziran 2017 vadeli iki yıllık gösterge tahvilin faizi Çarşamba günü, %10.13’ten işleme geçti.
Öğleden sonra kısa süreli olarak %10.18’e kadar yükselen gösterge tahvilin faizi, kapanışta tekrar
güne başladığı seviyeye döndü.
2030 vadeli gösterge eurobond fiyatı 169.85 oldu. 5 yıllık Türkiye CDS’inde 254 seviyesinde işlem
geçti.
İnan Demir
+(90) 212 318 5087
inan.demir@finansbank.com.tr
Deniz Çiçek
+(90) 212 318 5086
deniz.cicek@finansbank.com.tr
Gökçe Çelik
+(90) 212 318 5096
gokce.celik@finansbank.com.tr
**USD/YTL TCMB
Bu rapor, Finansbank CEO Ofisi Araştırma Bölümü tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla
düzenlenmiştir. Raporun Finansbank ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından kullanılabilirliği,
alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu raporda sunulan bilgi, yorum ve
tavsiyeler raporu hazırlayan Finansbank CEO Ofisine ait görüşleri yansıtmakta olup yatırım
danışmanlığı hizmeti kapsamında değildir. Mali durum ile risk ve getiri tercihlerinin çeşitliliğini göz
önünde bulundurunca sadece bu raporda yer alan görüşlere dayanarak verilecek yatırım kararları
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgilerin derlenmesinde güvenilirliğine
inanılan sağlam kaynaklardan faydalanılmıştır; ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit
edilmemiştir. Finansbank bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Raporda sunulan bilgiler üzerinde önceden
belirtilmeksizin değişiklik yapma hakkı saklıdır. Finansbank ve ilişkili kuruluşlar ile bu kurumlarda
çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman
içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının
kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz.
**USD/YTL TCMB