Aylık Fon Bülteni Nisan / 2016 Yakın Dönem Beklentilerimiz - 1 Global ölçekte, Şubat ayında başlayan ve Mart ayında süren ralli hareketi hızını azaltsa da Nisan ayında da devam etti. ABD Merkez Bankası FED’in faiz artırımında daha temkinli gideceğinin görülmesi ve diğer büyük merkez bankalarının parasal teşviklere devam etmesine bağlı olarak küresel likiditenin bol kalmaya devam edeceği beklentisi piyasaları mutlu etti. Aslında ABD’de ekonomik veriler beklendiği kadar iyi değildi. Avrupa’da büyük parasal genişlemenin etkileri halen çok yavaş olarak görülüyor. Nisan ayı imalat sanayi endeksleri Almanya’da 50.7’den 51.8’e yükselirken, Fransa’da 49.6’dan 48’e düştü. ABD Nisan imalat sanayi endeksi 51.8’den 50.8’e geriledi. 2016 ilk çeyrek ABD büyümesi de beklentinin altında %0.5 olarak açıklandı. ABD’de enflasyon halen hedefin altında seyrediyor ancak yılbaşından beri diğer ülke para birimlerine karşı %7 civarında zayıflayan USD, güçlü iç talep ve artan emtia fiyatları nedeniyle ilerleyen aylarda kıpırdayabilir. Eğer küresel durgunluk ortamında ABD’de istihdam hedefe gelmişken enflasyon endişeleri de başlarsa FED’in faiz adımları öne gelebilir ki bu durumda GOÜ’lerde olumsuz hareket sert olur. Gelecek aylarda ABD’deki enflasyon gelişmelerine dikkat çekiyoruz. Piyasaların büyük endişesi olan Çin ekonomisinde Nisan ayı özel sektör imalat sanayi endeksinde 49.4’den 49.7’ye yükseliş ümit verici olarak bulundu. Nisan ayında en dikkat çeken fiyat hareketleri emtialarda görüldü. Petrol fiyatı %15 artarak 47 USD seviyelerine ulaştı ve 40-45 aralığında kalıcı olabileceği mesajı verdi. Düşük petrol fiyatları ihracatçı ülkelerin gelirini düşürdüğü için bu ülkelerin mali durumunu ve küresel talebi de olumsuz etkiliyor. 40-50 USD arasındaki petrol fiyatı şu ortamda kimseyi üzmeyecek seviyeler gibi görünüyor. Petrolde arz kaygıları güçlenir ve fiyatlar tekrar gerilerse sermaye piyasaları bunu olumsuz olarak fiyatlayacaktır. Altın, bakır ve gümüş fiyatlarında da yükselişler önemli ölçüde gerçekleşti. Emtiaların yükselişinin arkasındaki temel neden Amerikan Doları’nın zayıflaması, zira emtia fiyatları dünya genelinde USD olarak fiyatlanıyor. Merkez Bankalarının çabalarının boşa çıktığı ve küresel durgunluğun aşılamadığı belirginleşirse altın fiyatları güvenli liman olma özelliği ile çok daha yukarıları hedefleyebilir. Ancak şimdilik bu görüntü yok. İçeride ise, Rusya ile devam eden kriz, Suriye’deki sorunlar ve iç/dış terör nedeniyle moraller bozuk olsa da düşme eğilimine giren enflasyon ve dışarıdan kaynaklı olumlu ortam nedeniyle piyasalarımız Nisan ayında da ralliyi sürdürdü. TCMB’nin yeni Başkanı Murat Çetinkaya gecelik faiz koridorunun üst bandını %0.5 indirerek göreve başladı. Düşen enflasyon ve dışarıdan para girişi ile bono faizleri %9.08 seviyelerine kadar geriledi. TL’de bir miktar değer artışı görüldü. Nisan ayı tüketici fiyat enflasyonu beklentinin altında 0,78% gelirken, yıllık enflasyon da %7,46’dan %6,57’ye geriledi. 2 Yakın Dönem Beklentilerimiz - 2 Ocak ayı işsizlik oranı %11.1, 2015 yılı işsizlik oranı ise %10.3 olarak açıklandı. Reel kesim güven endeksi ve tüketici güven endeksi artarken ekonomik güven endeksinin düşmesi tezat bir görüntü ortaya koydu. Düşen enerji fiyatları ve ithalat nedeniyle dış ticaret dengesindeki iyileşme sürdü. Turizm sektöründeki daralma ilk çeyrek verilerinde belirginleşti. İnşaat sektöründeki büyüme bu yıl hız kesmiş durumda. Toplam konut satışları geçen yılın aynı dönemine göre sadece %1 artarken, kredili konut satışlarının %10 düşmesi sevimsiz bir sinyal olarak göze çarpıyor. Lokomotif sektör olan inşaat tarafında arz baskısı, düşen talep ve kar marjları ekonomi için ciddi bir risk unsuru olabilir. AB ile sürdürülen göçmen iadesi karşılığında vize serbestiyeti çalışmaları umut veriyor. Bundan sonraki dönemde iç politikada tansiyonun daha fazla yükseleceği bir ortam görülecek gibi. Nisan ayında BIST-100 hisse senedi endeksi 2.47% yükselirken, Döviz Sepeti TL’ye karşı 0.70% değer kaybetti. 2 yıllık gösterge bono faizi 9.99%’dan 9.22%’ye düştü. Gecelik reponun net getirisi aylık 0.72% oldu. Tüketici enflasyonu ise aylık 0,78% ile beklentinin altında gerçekleşti. Yıllık (son 12 ay) TÜFE oranı 7.46%’dan 6.57%’ye düştü. Bu çerçeveden yola çıkarak temel piyasalarla ilgili beklentilerimizi aşağıdaki gibi özetleyebiliriz. Hisse Senetleri Piyasası: Şubat ayından beri süren rallinin bir miktar soluklanmasını bekliyoruz. 77.000 ve altında 75.000 ana destek. Tahvil Bono Piyasası: Enflasyonun ana belirleyici olduğu piyasada TCMB’nin faiz koridoru üst bandında sınırlı da olsa indirime gitmesi ve enflasyonunun da beklentiden daha fazla düşmesi faizlerin düşüş trendine güç verdi. USD 2,80 düzeyinde kaldığı sürece %9 seviyesinin altına iniş mümkün. Döviz Piyasası: 2016 yılına güçlü giren döviz, Ocak ayının ikinci yarısından itibaren FED’in faiz artırım beklentisinin zayıflaması ve Avrupa Merkez Bankası’nın ilave parasal genişleme kararları ile düşüş trendine girdi. İçeriden kaynaklı ciddi bir risk gelişmedikçe FED’in de faiz artırımını ötelemesi nedeniyle, kısa vadede dövizde kayda değer bir yukarı atak beklemiyoruz. Ancak yine de iç piyasada döviz talebi sürecektir. 3 Fonlarımız Minimum Risk Maksimum Risk Likit Fon (Risk: Düşük) Hangi Katılımcılara uygun? Tasarruflarını korumak ve düzenli getiri elde etmek isteyen katılımcılar için uygundur. Riski yani oynaklığı (volatilite) en düşük fonumuzdur. Fon Kodu MHL Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) %1,09 Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) %1,02 Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı Fon Büyüklüğü 66.073.604 TL Katılımcı Sayısı 34.334 Portföy Dağılımı 10% 1% Ters Repo 2% Vadeli Mevduat Finansman Bonosu 15% 72% Devlet Tahvili Takasbank Para Piyasası Tahvil Bono Standart Fon (Risk: Orta) Hangi Katılımcılara uygun? Kamu borçlanma araçlarından faiz geliri elde etmek suretiyle reel bazda tatminkar getiri sağlamayı hedefleyen katılımcılara hitap eder. Fon Kodu Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı Portföy Dağılımı 1% 1% MHK %1,91 %1,86 Fon Büyüklüğü 321.311.359 TL Katılımcı Sayısı 138.692 Devlet Tahvili 15% Vadeli Mevduat 83% Takasbank Para Piyasası 4 Fonlarımız Döviz Fon (Risk: Orta) Hangi Katılımcılara uygun? Ağırlıklı olarak tüm vadelerdeki eurobondlara yatırım yaparken ortalama portföy vadesini 3-4 yıl civarında tutmak suretiyle dövizin hareketine paralel getiri sağlamak isteyen katılımcılara uygundur. Hem USD hem de EURO bazında yatırım yaparak parite riskini de dengeleyen bir fondur. Fon Kodu MHD Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) %1,91 %1,86 Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı Fon Büyüklüğü 35.267.871 TL Katılımcı Sayısı 8.652 Portföy Dağılımı 4% 10% Eurobond Vadeli Mevduat 86% Takasbank Para Piyasası Esnek Fon (Risk: Orta) Hangi Katılımcılara uygun? Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygundur. Fon Kodu Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı Portföy Dağılımı Devlet Tahvili MHE %2,28 %2,21 Fon Büyüklüğü 250.182.718 TL Katılımcı Sayısı 103.602 3% 9% 21% 22% Vadeli Mevduat 45% Pay (Hisse Senedi) Özel Sektör Tahvili Takasbank Para Piyasası 5 Fonlarımız Hisse Fon (Risk: Yüksek) Hangi Katılımcılara uygun? Katkı paylarının bir kısmını veya tamamını hisse senetlerine yatırarak sermaye kazancı ve temettü geliri elde etmek isteyen katılımcılara hitap eder. Uzun vadede yüksek getiri sağlamak için ara dönemlerde tasarruflarının değer kaybetme ihtimalini göze alabilen katılımcılar için uygundur. Bir başka deyişle agresif yatırım karakteri olan, hisse senetlerine ilgi duyan katılımcılar için emeklilik fon alternatifidir. Fon Kodu MHH Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) %2,28 Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) %2,21 Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı Fon Büyüklüğü 50.704.284 TL Katılımcı Sayısı 27.669 Portföy Dağılımı 7% 6% Pay (Hisse Senedi) Devlet Tahvili 87% Ters Repo Alternatif Standart Fon (Risk: Orta) Hangi Katılımcılara uygun? Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygun olan ve faiz getirisi elde etmeyen bir fondur. Ağırlıklı olarak kira sertifikalarıyla sürekli olarak belli kriterlere göre faizsiz amaca uygunluğu açısından test edilen yerli hisse senetlerine yatırım yapar. Fon Kodu MHS Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) %1,91 Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı %1,86 Fon Büyüklüğü 3.120.287 TL Katılımcı Sayısı 4.438 Portföy Dağılımı 4% Kamu Kira Sertifikası 20% 76% Pay (Hisse Senedi) Özel Kira Sertifikası 6 Fonlarımız Katkı Fon (Risk: Orta) Hangi Katılımcılara uygun? Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya çalışırken yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya çalışan bir yönetim yaklaşımıyla tüm katılımcılar için uygun bir fondur. Fon Kodu Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı %0,35 Fon Büyüklüğü 138.137.465 TL Katılımcı Sayısı 136.591 Portföy Dağılımı 1% MHT %0,37 Devlet Tahvili 14% Vadeli Mevduat 85% Takasbank Para Piyasası Alternatif Katkı Fon (Risk: Orta) Hangi Katılımcılara uygun? Sadece devlet katkılarının değerlendirildiği bu fon, devlet katkılarını yüksek riskten uzak tutmaya çalışırken, yüksek getiri beklentisi olan yatırım araçlarının getirilerinden de belli ölçüde faydalanmaya çalışan bir yönetim yaklaşımıyla hiç bir şekilde faiz geliri elde etmek istemeyen katılımcılar için uygun bir fondur. Fon Kodu Fon Toplam Gider Kesintisi (Yıllık) Fon İşletim Gider Kesintisi (Yıllık) Fon Büyüklüğü ve Katılımcı Sayısı %0,35 Fon Büyüklüğü 276.039 TL Katılımcı Sayısı 746 Portföy Dağılımı 3% MHA %0,37 97% Kamu Kira Sertifikası Hisse Senedi 7 MetLife Fonları Performansı MetLife Emeklilik Yatırım Fonları Fon Fon Kuruluş Kuruluşundan Tarihi İtibaren Getiri Son 1 Ay Getiri Son 1 Yıl Getiri Likit Kamu EYF 18.11.2009 % 53,33 % 0,82 % 9,69 Tahvil Bono Standart EYF 18.11.2009 % 45,74 % 2,63 % 10,29 Esnek EYF 18.11.2009 % 65,68 % 1,91 % 7,86 Döviz EYF 18.11.2009 % 84,62 % -0,47 % 6,22 Hisse Senedi EYF 18.11.2009 % 73,72 % 3,23 % 3,07 Alternatif Standart EYF 13.01.2014 % 21,61 % 1,36 % 6,98 Alternatif Katkı EYF 28.02.2014 % 18,93 % 1,34 % 6,41 Katkı Fon 02.05.2013 % 21,29 % 2,74 % 11,25 EYF: Emeklilik Yatırım Fonu GY: Gruplara Yönelik Fonlarımızın strateji, içerik ve performansları ile ilgili her türlü detaylı bilgiyi www.metlife.com.tr internet sitemizde “Emeklilik Yatırım Fonları” sayfasından güncel olarak takip edebilirsiniz. Bu belge MetLife Emeklilik ve Hayat A.Ş. tarafından sadece bilgi amaçlı yayınlanmış olup, içeriğinin hiçbir bölümü alım-satım yönünde yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan görüşler, yatırımcının mali durumuna veya risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. 8 Son 1 Ay 31.03.2016 -30.04.2016 Son 1 Yıl 30.04.2015 - 30.04.2016 Karşılaştırmalı Alternatif Yatırım Araçları 9