19 Ekim 2017 - Bizim Menkul Değerler

advertisement
19 Ekim 2017
10
İşlem Hacmi
BİST100
SINAİ
95
8
6
75
4
65
2
55
0
45
Bin
Milyar TL
85
BİST Verileri
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $)
184,2
BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL)
673,3
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $)
BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL)
1,3
4,8
BIST-100 F/K 2017T
Yabancı Payı %
8,8
65,4
Endeksler
BIST-30 (TL)
Kapanış
131.027
Günlük
-0,1%
YBB
37,2%
BIST-100 (TL)
106.926
-0,1%
36,8%
BIST-30 ($)
BIST-100 ($)
35.853
29.258
-0,5%
-0,5%
32,6%
32,2%
BIST-Mali Endeksi
BIST-Sınai Endeksi
128.553
121.207
-0,2%
-0,3%
24,1%
45,0%
Katılım Endeksi
103.315
0,1%
29,0%
Katılım 50 Endeksi
Kat. Mod. Por. Endeksi
104.329
106.073
0,1%
0,3%
29,9%
16,7%
En Yüksek Hacim
Hacim (mTL)
Günlük
THYAO
KRDMD
880,2
429,7
1,2%
-0,4%
GARAN
395,5
-0,7%
TCELL
180,2
0,6%
TMSN
AKBNK
36,1
144,8
-3,4%
-0,2%
YÜKSELENLER/ DÜŞENLER
MRGYO
EUKYO
ICBCT
BEYAZ
BNTAS
KLGYO
AVOD
DOCO
RTALB
FFKRL
20,0%
18,2%
17,0%
15,8%
10,5%
-5,2%
-6,1%
-7,7%
-11,3%
-15,3%
Eylül Dış Ticaret Dengesi
Sanayi Üretimi
3. çeyrek GSYH
haftalık İşsizlik Başvuruları
ABD tarafında sakin bir gün geçirilirken vergi reformu konusundaki gelişmeler ve 3.
Çeyrek bilanço rakamları takip edildi. Ayrıca yayınlanan Fed’in Bej Kitap
Raporunda da büyüme konusunda ılımlı görüşlere yer verildi. ABD borsaları pozitif
kapanış yaparken, 10 yıllık faizler 2,345 dolar endeksi ise 93,40 seviyesinde.
Euro/USD paritesi 1,1805 seviyesinde işlem görüyor.
Yurtiçinde ise haftalık Merkez Bankası rezervleri dışında veri akışı bulunmazken
Kuzey Irak’taki gelişmeler ve vize krizi ile ilgili ABD’den gelen heyetin gündemi
takip edildi. Merkez bankasını brüt rezervleri 95,40 Milyar $ olurken toplam
rezervleri 116,7 Milyar $’a yükseldi. Kuzey Irak’taki gelişmelerde Merkezi hükümet
ile Kürt Özerk Bölgesi arasında ciddi bir silahlı çatışma çıkmaması şimdilik
piyasaları sakin tutuyor. ABD vize krizinin çözümüne yönelik ABD tarafından
sunulan teklif/şartlar gündeme gelirken ziyarete gelen heyetten henüz bir açıklama
gelmedi.
BİST-100 dün %0,06 azalışla 64 puan düşerek 106.926 seviyesinden kapanış
yaparken USD/TL 3,6725 seviyesinde işlem görüyor. Euro TL ise 4,3380
seviyesinde bulunuyor.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde veri akışı bulunmuyor. Yurtdışında İngiltere perakende satışlar ve
ABD haftalık işsizlik başvuruları takip edilecek. Bunun dışında AB’nin bugün
başlayan liderler zirvesinden gelecek açıklamalar dikkatle takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
MSCI Türkiye F/K17 çarpanı MSCI EM F/K17 çarpanına göre %39 iskontolu.
İskontonun tarihi ortalamasının %17 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son
dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye
gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu
söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme
potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017, 2018 ve 2019 yılları için
satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama
beklentilerine paraleldir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre
pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa
beklentisine paralel %10,74 seviyesinin hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz.
Dolar/TL’nin 2017’de ortalama 3,57 seviyelerinde seyredeceğini beklerken 2017
sonunda 3,55 seviyesine ulaşacağını öngörmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Katmerciler (KATMR; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirket Güvenlik Kuvvetlerine teslim edilmek üzere 5.019.959 USD tutarında
muhtelif Zırhlandırılmış Kazıyıcı ve Ekipman siparişi almıştır. Siparişlerin teslimi
2018 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir.
GGÜNDEM
Japonya
Çin
Çin
ABD
PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün veri akışı açısından sakin bir gün geçiren piyasalar Çin Komünist Partisi’nin
19. Ulusal Kongresini takip etti. Çin Devlet Başkanı Xi Jinping, kongrede yaptığı
açıklamalarda Çin'in yabancı yatırım için piyasa erişimini rahatlatacağını, finansal
sisteme ilişkin piyasa derinliğini artıracaklarını ve daha liberal bir piyasa ortamı
yaratmaya çalışacaklarını açıkladı. Bunun yanında ekonomide devlet şirketlerinin
rolünün de artırılacağı açıklandı. Bu açıklamalar genel olarak piyasa dostu olarak
kabul edildi. Bugün sabah saatlerinde ise Çin’den 3. Çeyrek GSYH ve Eylül ayı
sanayi üretim verileri açıklandı. Çin 3. Çeyrek GSYH beklentilere paralel olarak
%6,8 olarak açıklandı. Sanayi üretimi de yine beklentilere paralel %6,5 artış
yaşadı.
02:50
05:00
05:00
15:30
Tümosan (TMSN; Haberin etkisi: Olumlu )
TÜMOSAN; Savunma Sanayi Müsteşarlığı tarafından 10 Ekim 2017 tarihinde ihale
ilanı yayımlanan "GÜÇ GRUBU GELİŞTİRİLMESİ PROJESİ" Teklife Çağrı
Dökümanını almış olup teklifini 22 Aralık 2017 tarihine kadar verecektir.
Zorlu Enerji (ZOREN; Haberin etkisi: Nötr )
Şirketin %100 bağlı ortaklığı Zorlu Jeotermal Enerji Elektrik Üretim AŞ'nin Manisa
ili Alaşehir ilçesinde kurmayı planladığı 24,9 MW kurulu güce sahip olacak Alaşehir
II Jeotermal Enerji Santrali projesi için üretim lisansı almak üzere EPDK'ya
başvurulmuştur.
Kapanış Günlük
Borsalar
YBB F/K17
MSCI EM
1.127
0,1%
31%
14,1
MSCI Türkiye
1.476
0,0%
35%
8,6
ABD-DJ IND.
23.158
0,7%
17%
18,7
ABD-S&P 500
2.561
0,1%
14%
19,4
ABD-NASDAQ
6.624
0,0%
23%
24,2
Almanya-DAX
13.043
0,4%
14%
14,5
İngiltere-FTSE 100
7.543
0,4%
6%
15,3
Fransa-CAC40
5.384
0,4%
11%
15,8
Rusya-RSI
1.148
0,1%
0%
7,3
Brezilya-BOVESPA
76.591
0,5%
27%
14,8
Japonya-NIKKEI 225
21.363
0,1%
12%
18,4
3.382
0,3%
9%
14,7
Çin-SHANGHAİ
MSCI TÜRKİYE & MSCI EM ÇARPANLAR
BİST100 Endeksi
Lehman batışı öncesi
F/K’sına oldukça yakın
ve tarihi ortalamasına
göre iskontolu işlem
görmektedir.
BİST100 İLERİYE DÖNÜK F/K
13,0
12,0
11,0
10,0
8,8
9,0
Gösterge Tahvil
Tr 10yıl Tahvil
ABD 10 yıl Tahvil Faizi
Bizim Portföy Fonları
Birinci Katılım/ AAA
İnşaat Sektörü/ BZI
Enerji Sektörü/ BAA
Katılım 30 Endeksi/ BKE
Birinci Kira Sertifikası/ AYK
İkinci Kira Sertifikası/ BKR
Döviz Pozisyonu
Döviz Fazlası Olan Şirketler
Döviz Açığı Olan Şirketler
Son Günlük YBB (%)
0,03313
0,00%
10,9%
0,03521
0,00%
12,5%
0,03067
0,00%
48,3%
0,00%
17,0986
29,7%
0,01269
0,00%
4,6%
0,01109
0,00%
3,9%
Adet
129
166
Milyon TL
18.255
-229.183
295
-210.928
Bütün Şirketler
En Çok Döviz Açığı Olanlar
GARAN
-30.236
ISCTR
-25.444
FINBN
-20.646
THYAO
-19.584
AKBNK
-19.168
YKBNK
-12.632
TTKOM
-12.563
KCHOL
-9.027
TUPRS
-8.586
AEFES
En Çok Döviz Fazlası Olanlar
ENKAI
3.989
SAHOL
2.240
ASELS
1.152
GARFA
1.074
SODA
938
KOZAL
779
KOZAA
732
IPEKE
731
GSDHO
725
-4.879 SISE
671
ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU
Hisse
ARCLK
BIMAS
PETKM
TCELL
SODA
TOASO
Hedef Pot. Get.
25,81
14,9%
71,00
-8,2%
7,21
14,8%
15,01
5,8%
6,45
27,2%
35,93
19,2%
Hisse
TUPRS
TRKCM
CIMSA
TRGYO
AYGAZ
EREGL
Hedef Pot. Get.
109,2
-15,2%
4,23
6,3%
16,88
19,0%
8,36
30,2%
14,50
-7,6%
8,88
6,2%
8,0
15,0
14,0
13,0
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
18.10.2017
18.07.2017
18.04.2017
18.01.2017
18.10.2016
18.07.2016
18.04.2016
18.01.2016
Medyan = 10,0
MSCI Türkiye & EM Forward F/K
14,1
8,6
MSCI EM
120%
110%
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
18.10.2015
BİST100 İleriye Dönük F/K
18.07.2015
18.04.2015
18.01.2015
18.10.2014
18.07.2014
18.04.2014
18.01.2014
18.10.2013
18.07.2013
7,0
18.04.2013
YBB
4,1%
14,6%
12,2%
-3,5%
11,4%
13,5%
6,4%
9,9%
2,4%
-28,3%
-8,6%
15,3%
0,0%
-4,3%
18.01.2013
Dolar/Yen
Altın ($/ons)
Altın (TL/gram)
Gümüş ($/ons)
Gümüş (TL/gram)
Brent Petrol ($/varil)
VIX
Dolar Endeksi
Kapanış Günlük
3,6767
0,29%
4,3351
0,48%
1,1787
0,18%
0,66%
112,94
-0,31%
1.281
-0,01%
151,5
-0,22%
17,0
0,56%
2,0
0,47%
58,2
4,04%
10,3
93,4
-0,13%
12,20%
0,16%
11,34%
0,53%
2,35%
2,03%
18.10.2012
Döviz-Emtia-Faiz
Dolar/TL
Euro/TL
Euro/Dolar
MSCI Türkiye
MSCI Türkiye / EM Forward F/K
61%
MSCI Türkiye/MSCI EM F/K
Medyan = %83
Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 13,7x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 8,8x ile
yaklaşık %39 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa
volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda
kısmi iskontonun olması beklenebilir. Ancak tarihi ortalama olan %17’lik iskontonun son
dönemde hafif kapandığı dikkat çekmektedir. 15 Temmuz öncesine kadar MSCI Türkiye’nin
MSCI EM’e paralel işlem gördüğü görülürken son 1 yıllık dönemde 15 Temmuz sonrası
Türkiye borsasında yaşanan düşüşten kaynaklanan baz etkisiyle MSCI Türkiye MSCI EM’e
göre daha yüksek getiri sağlamış görünüyor.
MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri
150%
140%
130%
120%
110%
100%
90%
80%
132%
124%
MSCI Türkiye
MSCI EM
MAKROEKONOMİK BEKLENTİLER & CDS
2017 yılında Bloomberg konsensüs
verilerine göre ekonomik büyümenin %4,3
olarak gerçekleşmesi beklenirken
USD/TL’nin3,55
seviyesine ulaşması öngörülmektedir.
Faizlerdeki artış beklentisi dikkat çekerken
yıl sonu enflasyonun %10,5
olacağı tahmin edilmektedir.
16/3Ç
-1,3
8,0
11,1
9,5
3,00
3,37
50,0
Makro Tahminler
GSYH (%)
TÜFE (%)
İşsizlik (%)
10 Yıllık Tahvil (%)
USD/TL
EUR/TL
Petrol (Brent-$/Varil)
Doğal Gaz (UK £/therm)
Altın ($/ons)
Gümüş ($/ons)
16/4Ç
4,2
7,6
12,2
11,1
3,52
3,71
56,7
52,9
1.150,3
15,9
2016
2,9
7,8
10,9
11,1
3,52
3,71
56,7
52,9
1.150,3
15,9
17/1Ç
5,2
10,2
12,4
10,7
3,64
3,88
54,9
47,3
1.262,5
17,4
17/2Ç
5,1
11,5
10,3
10,3
3,52
4,02
53,4
42,8
1.216,9
17,5
17/3Ç
5,3
10,4
10,9
10,7
3,55
4,26
48,1
38,0
1.262,5
17,0
17/4Ç
3,5
9,9
11,7
10,7
3,55
4,19
50,9
40,4
1.250,0
17,0
2017T
4,3
10,5
11,3
10,7
3,55
4,19
50,6
42,8
1.251,0
17,3
2018T
3,3
8,0
10,9
10,3
3,72
4,50
51,5
42,5
1.271,3
18,0
Kaynak: Bloomberg Konsensüs
Gealişmekte olan ülkelerde CDS
ortalama 113 seviyesinde
seyrederken Türk tahvilleri için bu
oran dün 175 seviyesinden kapattı.
Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS’inin
tarihi ortalaması ise 213. Türkiye son
CDS seviyesi ile tarihi ortalamasının
altında seyretmesine rağmen
gelişmekte olan ülkeler arasında en
yüksek CDS’e sahip 3. ülke
konumunda yer almaktadır…
EM CDS Oranları
Arjantin
Brezilya
Türkiye
Güney Afrika
Rusya
Kolombiya
Meksika
Güney Kore
Malezya
Çin
Şili
245
175
175
172
131
113
108
70
63
55
54
Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları
350
300
250
200
175
150
100
50
Türkiye CDS (5 Yıllık)
Medyan = 213
21,0 21,3
EM 260 Günlük Volatilite
Ülke riskini ölçen CDS’lere paralel
olarak Türk borsası gelişmekte olan
ülke borsalarına göre en yüksek
volatiliteli 3. Endeks olarak dikkat
çekmektedir.
12,4
11,7 11,7 11,9
8,8
Türk borsasının taşıdığı riskler
nedeniyle gelişmekte olan borsalara
göre kısmen iskontolu olmasını makul
bulmaktayız. Ancak değerleme teorisi
(Gordon Büyüme Modeli) varlıkların
çarpanlarının belirlenmesinde riskler
kadar büyüme beklentileri ve nakit
akış karakterlerinin de önemli
değişkenler olduğunu ifade
etmektedir. 2017, 2018 ve 2019 yılları
için Türk şirketlerinin net satış,
FAVÖK ve net kar büyümelerinde
gelişmekte olan ülke ortalamalarına
yakın bir performans göstermesi
beklenmektedir.
Satış Büyümesi
Karşılaştırma
8,9
9,3
9,6
9,8
13,3
14,2
15,2
9,8 10,4
2018T
2017T
2019T
Türkiye
EM
Türkiye
EM
Türkiye
EM
Net Kar Büyümesi
6,9%
17,4%
13,2%
12,4%
12,9%
11,4%
Temettü Büyümesi
27,1%
4,1%
13,0%
8,7%
12,4%
11,5%
Temettü Verimi
3,5%
2,5%
4,0%
2,7%
4,5%
3,0%
Satış Büyümesi
4,8%
4,8%
11,2%
7,7%
13,3%
6,5%
FAVÖK Büyümesi
4,7%
9,2%
8,4%
12,3%
11,1%
5,5%
3,1
1,6
2,9
1,4
2,6
1,3
Net Borç/FAVÖK
SEKTÖREL FİNANSAL DERECELENDİRME & RASYOLAR
Özsermaye karlılığı ve finansal derece
ölçüsü olan Z Skor-F Test verileri
açısından otomotiv ve teknoloji
toptancılığının sektörünün performansı
dikkat çekici boyuttadır. Borçluluk ve
nakit kapasitesi açısından elektrik
sektörü diğer sektörlere göre daha
olumsuz seviyede görülmektedir…
19.10.2017
FİNANSAL DERECE
YATIRIM GETİRİSİ
Sektör
ZFSkor Skor
İS/Ciro
ROIC
ARR
BORÇLULUK
KARLILIK
FCF FAVÖK
Yield
Değ.
OTOMOTİV
BEYAZ EŞYA
METAL
HABERLEŞME
ULAŞTIRMA
PETROKİMYA
GÜBRE
ELEKTRİK ÜRETİM
PERAKANDE
TEKNOLOJİ PER.
TEKNOLOJİ TOP.
TELEKOM
CAM
ÇİMENTO
GIDA
İÇECEK
İLAÇ
BORU
HOLDİNG
AMBALAJ
İNŞ. & TAAH.
KAĞIT KARTON
YAPI SERAMİK
BASIM YAYIM
MADENCİLİK
MOBİLYA
TEKSTİL
2,9
1,9
2,0
1,8
1,0
2,9
2,0
0,6
2,0
1,8
4,2
3,3
1,5
2,5
2,1
2,0
2,0
1,2
1,3
2,0
1,7
3,6
2,3
1,8
4,8
2,3
1,2
5,0
5,0
5,0
4,0
4,5
6,0
4,5
4,5
5,0
2,0
6,5
6,5
5,0
4,0
5,5
5,0
7,0
7,0
5,0
6,0
6,0
5,0
5,5
4,0
5,0
2,5
5,0
29,7%
35,3%
19,2%
8,3%
7,2%
30,9%
4,9%
-3,2%
-4,3%
14,8%
18,5%
46,8%
30,8%
36,3%
13,0%
9,1%
19,0%
18,6%
13,3%
24,3%
36,9%
25,0%
35,9%
43,3%
21,7%
28,3%
35,9%
10,4%
8,8%
7,7%
13,9%
9,5%
9,7%
11,5%
4,0%
3,5%
-43,0%
11,0%
12,4%
7,5%
9,0%
5,4%
5,3%
9,1%
6,9%
4,7%
9,8%
3,2%
3,7%
7,8%
-1,5%
0,3%
10,7%
3,3%
-0,1
-0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
-0,0
-0,2
0,0
-2,6
-0,1
-0,1
-0,0
-0,0
-0,0
-0,0
-0,0
-0,1
0,1
0,0
0,0
-0,0
-0,0
-0,1
0,1
-0,1
0,0
5,5%
4,7%
14,7%
7,3%
15,3%
2,0%
-4,0%
-3,2%
3,7%
82,6%
3,0%
7,8%
7,2%
-13,8%
2,9%
4,5%
-2,2%
7,2%
9,1%
17,8%
-5,5%
7,7%
12,7%
-9,0%
57,3%
20,1%
13,0%
Toplam
2,0
5,0
21,7%
7,7%
-0,0
7,2%
19,5%
21,5%
16,1%
40,1%
25,3%
23,0%
20,9%
15,4%
24,0%
5,3%
5,5%
24,1%
26,8%
24,6%
21,1%
25,2%
25,3%
16,4%
19,9%
21,3%
18,3%
18,2%
25,4%
18,2%
43,7%
21,7%
22,6%
Brüt
Marjı
Ort.
Ort.
FAVÖK
Brüt
FAVÖK
Marjı
Marj
Marjı
ROE
Net Borç FAVÖK/
/ FAVÖK Fin. Gid.
19,7%
18,5%
13,9%
44,5%
24,0%
17,8%
22,4%
13,1%
23,9%
18,5%
6,4%
24,8%
24,6%
25,3%
18,2%
28,0%
23,5%
14,5%
18,9%
18,4%
19,8%
17,8%
20,4%
12,7%
55,4%
24,4%
21,6%
10,0%
9,6%
14,3%
34,5%
21,9%
10,0%
16,3%
10,4%
4,0%
-15,6%
2,2%
18,4%
19,5%
20,4%
6,1%
6,7%
4,1%
13,0%
10,4%
11,7%
7,2%
7,7%
10,4%
4,3%
39,9%
11,0%
12,0%
12,9%
9,8%
7,5%
35,3%
22,0%
6,8%
17,4%
21,7%
3,2%
4,7%
3,4%
11,8%
20,6%
20,3%
5,7%
6,0%
3,7%
7,8%
8,9%
6,4%
6,8%
6,6%
9,0%
6,2%
59,5%
9,8%
9,7%
5,0%
5,4%
0,6%
4,3%
2,1%
8,4%
2,6%
-13,6%
-0,8%
-30,9%
1,7%
10,7%
10,8%
12,6%
1,6%
1,3%
8,0%
6,8%
8,7%
4,0%
11,0%
2,2%
5,2%
-5,6%
33,2%
1,6%
1,2%
16,4%
14,3%
3,9%
1,1%
5,3%
17,0%
4,5%
-20,1%
-9,5%
MD
14,3%
15,4%
10,8%
11,6%
3,3%
1,3%
10,7%
9,6%
6,9%
7,4%
23,8%
5,5%
7,6%
-8,4%
11,3%
6,4%
2,2%
3,4
2,3
3,3
1,2
4,6
1,4
3,0
10,7
9,7
MD
1,1
1,9
1,6
2,2
4,5
2,1
3,0
2,2
3,9
1,9
0,6
4,4
3,5
10,9
MD
2,8
2,8
1,5
2,5
1,1
2,8
3,0
4,5
3,5
0,6
0,9
1,2
2,6
11,4
5,4
8,4
0,9
3,9
5,0
3,4
1,4
1,9
0,3
2,8
1,9
0,7
4,4
2,0
1,1
21,5% 19,8%
10,4%
8,9%
4,0%
7,2%
2,8
2,5
SEKTÖREL PİYASA VERİLERİ
04.10.2016
Temettü verimi açısından petrokimya,
çimento ve ilaç sanayii dikkat çekerken
madencilik, tekstil ve telekom sektörlerinin
yılbaşından bu yana en yüksek getiri
sağlayan sektörler olduğu görülmektedir.
Yabancı payının en yüksek olduğu sektör
ise haberleşme sektörü…
PİYASA VERİLERİ (Mn TL) Relatif Getiri
Sektör
HAO
OTOMOTİV
BEYAZ EŞYA
METAL
HABERLEŞME
ULAŞTIRMA
PETROKİMYA
GÜBRE
ELEKTRİK ÜRETİM
PERAKANDE
TEKNOLOJİ PER.
TEKNOLOJİ TOP.
TELEKOM
CAM
ÇİMENTO
GIDA
İÇECEK
İLAÇ
BORU
BANKA
HOLDİNG
AMBALAJ
İNŞ. & TAAH.
KAĞIT KARTON
YAPI SERAMİK
BASIM YAYIM
MADENCİLİK
MOBİLYA
TEKSTİL
21%
23%
38%
33%
42%
44%
33%
20%
39%
26%
36%
18%
32%
21%
23%
27%
20%
18%
33%
26%
17%
25%
25%
30%
21%
35%
10%
24%
Toplam
31%
YBB
F/K
Cari
24%
25%
34%
20%
28%
24%
24%
28%
27%
39%
27%
28%
22%
25%
39%
24%
31%
34%
29%
22%
38%
38%
34%
36%
49%
58%
53%
47%
1,9%
0% -0%
2,5% -3% -17%
4,5%
2% 29%
4,7%
0% -1%
0,9%
7% 32%
4,8%
4% 29%
1,0%
2% -3%
0,0%
8%
2%
1,0%
3%
4%
0,0% -12%
8%
3,6%
4% -4%
0,2%
0% 48%
2,5% -4% -6%
4,6%
3% -22%
0,7%
2%
9%
0,7% -5% -12%
5,0%
2%
9%
4,0% 28% 15%
1,5% -2%
0%
1,6%
0% -10%
0,5%
1%
3%
1,8%
7% 39%
1,7% -9% -2%
1,3% -2% -4%
0,0% 22% 25%
0,0% -4% 81%
1,4% -4% 32%
1,6%
4% 70%
20,8
14,3
12,1
16,9
23,4
9,7
12,7
28,1
11,7
MD
12,3
18,0
9,2
11,0
23,4
37,4
16,2
8,7
7,3
9,3
14,0
11,8
42,6
13,1
31,9
23,3
15,6
21,0
F/K
Cari
Ort.
16,8
13,6
17,5
15,5
23,5
22,9
18,8
37,7
49,0
32,8
14,3
20,8
12,3
15,8
29,2
59,9
19,2
27,1
8,2
14,4
23,6
13,7
96,2
34,4
10,6
10,7
12,3
18,1
27%
2,2%
14,3
18,5
Std.
Sap.
Temettü
Verimi
1 Ay
0%
0%
Yabancı
Payı
ÇARPANLAR
F/K
FD/
FD/
FD/
FD/
F/K
Forwar FAVÖK FAVÖK FAVÖK FAVÖK Yabancı
17T
Payı
d Ort.
Cari
16T
17T
Ort.
12,6
13,3
15,4
11,9
9,4
10,2
64%
11,5
13,2
6,1
8,0
6,3
7,6
69%
9,9
18,6
8,1
10,6
7,0
8,3
63%
10,3
11,6
6,6
5,9
5,5
5,8
90%
8,5
11,4
9,3
8,5
6,2
7,4
60%
11,0
10,7
10,7
12,7
7,6
9,6
74%
11,4
12,2
11,1
10,2
7,0
7,2
10%
9,2
31,5
19,6
19,0
6,7
13,2
19%
23,4
MD
13,9
30,7
8,0
MD
67%
MD
51,1
10,8
13,1
6,0
6,6
5%
9,4
5,7
8,2
7,3
5,7
4,8
39%
19,6
15,1
18,3
16,5
11,9
11,8
41%
9,5
10,6
6,7
7,3
6,1
5,9
49%
8,0
11,1
10,8
8,5
7,0
9,7
21%
16,6
18,0
19,0
26,5
9,8
10,3
32%
21,0
12,0
11,1
22,9
7,2
9,5
85%
6,2
141,5
8,7
10,3
7,7
6,3
37%
MD
MD
7,9
12,6
7,4
8,8
31%
5,3
7,4
MD
MD
MD
MD
74%
9,2
11,4
9,7
14,7
8,3
8,3
75%
MD
MD
9,0
20,2
MD
MD
0%
7,7
10,9
9,6
13,4
8,1
9,0
21%
6,7
14,5
13,6
20,9
5,7
8,5
21%
MD
7,3
6,5
8,7
5,0
4,8
10%
MD
35,5
32,2
17,1
MD
7,2
3%
MD
10,7
10,6
4,8
MD
2,8
54%
MD
MD
10,3
8,8
MD
MD
2%
9,4
11,7
13,3
13,0
6,3
6,6
23%
9,5
11,8
10,6
12,6
7,0
7,9
BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme Veri Bankası Raporu için TIKLAYINIZ.
BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası Raporu için TIKLAYINIZ.
67,5%
Bizim Menkul Değerler A.Ş
Araştırma Bölümü
http://www.bmd.com.tr/
arastirma@bizimmenkul.com.tr
Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ
Şirket Raporları
BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası
BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme Veri Bankası
GYO Prim/İskonto Tablosu
Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi
Şirket Karları
Strateji Raporu
Önemli Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye
özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile
BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek
hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu
tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine
eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın
yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra
hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan
görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu
hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı
varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle
çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD
ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun
yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD
ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler.
Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına
dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve
çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef
fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni
olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya,
müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli
olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı
araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya
finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı
olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır.
Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu
çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve
sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve
tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili
olarak sorumlu tutulamaz.
Download