Ödemeler Dengesi Haziran 2016

Ödemeler Dengesi
Cari denge Haziran’da 4,9 milyar $ açık verdi (beklenti: -4,3 milyar $).
12 aylık birikimli cari açık 27,7 milyar $ seviyesinden 29,4 milyar $
düzeyine yükseldi.
Petrol fiyatlarındaki düşüşe paralel Temmuz 2015’den bu yana gerileyen 12
aylık cari açık Haziran’da yükselişe geçti. Yılın ilk yarısı itibariyle ise cari açık
19,1 milyar $ düzeyinde bulunuyor.
Yaz aylarıyla birlikte turizm gelirlerindeki azalışın cari açık üzerindeki
etkisinin belirginleştiği gözlendi. Nitekim Haziran ayında turizm gelirleri bir
önceki yıla göre 1,1 milyar azalarak 1,5 milyar $’a geriledi. Hizmetler dengesi
fazlasının yıllık bazda %50 azalış göstermesinin yanı sıra son aylarda mal
dengesi tarafında gözlenen iyileşmenin son bulması da cari açığı yükseltti.
Hatırlanacağı üzere Haziran’da hava taşıtları ithalatının keskin bir şekilde
artması mal dengesindeki bozulmanın ana sebebiydi.
Haziran 2016
Ödemeler Dengesi İstatistikleri
Aylık
Milyar USD
Cari İşlemler Hesabı
Mal Dengesi
Hizmetler Dengesi
Gelir Dengesi
Finans Hesapları
Doğrudan Yatırımlar
Portföy Yatırımları
Hisse Senedi
Tahvil
Net Varlık Edinimi
Diğer Yatırımlar
Merkez Bankası
Genel Hükümet
Bankalar
Diğer Sektörler
Net Hata Noksan
TCMB Rezerv Değişimi
Finansman tarafına bakıldığında ise bu dönemde nette 10,2 milyar $ ile toplam
sermaye girişinin geçen yıla oranla oldukça arttığı görüldü. Diğer yatırımlar
tarihi yüksek seviyesiyle (+8,9 milyar $) cari açığın finansmanında
belirleyici olurken portföy yatırımları da (1,0 milyar $) cari açığının
finansmanına katkı verdi. Ancak doğrudan yatırımlar (0,3 milyar $) tarafındaki
zayıf seyir devam etti.
Cari$
Milyar
Yılbaşından Buyana
12-Aylık Toplam
Haziran 16 Haziran 15 Haziran 16 Haziran 15 Haziran 16 Mayıs 16
-4,9
-3,2
-19,1
-21,9
-29,4
-27,7
-5,2
-4,9
-20,3
-25,4
-43,0
-42,7
1,2
2,4
4,9
8,6
20,4
21,6
-0,9
-0,7
-3,6
-5,1
-6,8
-6,6
10,2
3,5
25,9
8,7
28,2
21,6
0,3
0,5
2,3
5,2
8,9
9,1
1,0
-0,7
8,3
-3,8
-3,4
-5,0
-0,1
0,0
0,8
-0,1
-1,5
-1,5
1,2
-0,4
8,2
-1,2
2,4
0,9
-0,2
-0,3
-0,7
-2,6
-4,2
-4,4
8,9
3,7
15,3
7,4
22,7
17,5
-0,0
-0,0
-0,1
-0,1
-0,7
-0,7
-0,1
0,2
-0,8
-0,4
-1,4
-1,0
5,1
1,6
4,3
3,6
4,3
0,9
4,0
1,9
11,9
4,3
20,4
18,3
-1,5
-1,1
1,6
8,6
2,4
2,8
3,7
-0,8
8,5
-4,5
1,2
-3,3
Denge (Aylık, Milyar
$) Denge
Aylık Cari
1
0
-1
-2
Portföy yatırımlarının detaylarına bakıldığında ise hisse senedi piyasasından
59 milyon $ çıkış yaşanırken tahvil piyasasına 1,2 milyar $ net giriş gözlendi.
Borçlanma senetleriyle sağlanan sermaye girişinin 1 milyar $’ını Hazine’nin
yurtdışında gerçekleştirdiği kira sertifikası ihracı oluşturdu.
-3
Diğer yatırımlar tarafı incelendiğinde Haziran ayında bankaların yurt
dışından kredi sağlama iştahının arttığı görüldü. Özellikle yurtiçi kredi
talebindeki yavaşlamanın etkisiyle bankaların 2016 yılının ilk 5 ayında
yurtdışından kredi edinme ihtiyacı azalmıştı. Ancak Haziran ayında bankalar
yurtdışından nette 5,1 milyar $ finansman sağladı. Bunun 3,4 milyar $’ı
mevduat girişinden, 1,7 milyar $’ı kredi kullanımından kaynaklandı. Diğer
sektörler ise kredi kullanımına devam ederek Haziran ayında 4,0 milyar $
yurtdışından finansman sağladı.
-7
-3,2
-4
-5
-4,2
-4,9
-6
-9
Haziran 14
Temmuz 14
Ağustos 14
Eylül 14
Ekim 14
Kasım 14
Aralık 14
Ocak 15
Şubat 15
Mart 15
Nisan 15
Mayıs 15
Haziran 15
Temmuz 15
Ağustos 15
Eylül 15
Ekim 15
Kasım 15
Aralık 15
Ocak 16
Şubat 16
Mart 16
Nisan 16
Mayıs 16
Haziran 16
-8
12
Birikimli Cari
Denge
MilyarAylık
USD
12 Aylık
Birikimli (Milyar
Cari Denge $)
20
Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü
-2,9
-5,3
-20
-29,4
-40
-60
Cari Denge
-80
Enerji Dışı Cari Denge
Haziran 16
Haziran 15
Haziran 13
Haziran 12
Haziran 14
Enerji ve Altın Dışı Cari Denge
-100
Haziran 11
Turizm gelirlerindeki azalışa bağlı olarak zayıf seyrini sürdüren hizmet dengesi
ve enerji hariç dış ticaret açığında gözlenen artış cari dengenin beklentilerin
üzerinde açık vermesinde önemli rol oynadı. Ancak Rusya ile ilişkilerin
normalleşmesinin ardından turizm gelirlerindeki azalışın Ağustos ayından
itibaren yavaşlamasını bekliyoruz. Diğer taraftan Temmuz ayı öncü dış ticaret
rakamları, Haziran ayında yükseliş kaydeden dış ticaret açığının tekrar düşüşe
geçeceğine işaret ediyor. Ayrıca son zamanlarda 45 $’ın üzerinde tutunamayan
petrol fiyatları da cari açıktaki gerilemenin devam etmesine imkan verecektir.
Bu varsayımlar doğrultusunda cari açığın yılı 30 milyar $ civarında
tamamlamasını bekliyoruz.
0
Haziran 10
Yılın ilk yarısında TCMB rezervlerinde 8,5 milyar $ artış gerçekleşti. Öte
yandan net hata ve noksan kaleminde Haziran ayında 1,5 milyar $ tutarında
çıkış gözlenirken yılın ilk 6 ayındaki toplam giriş 1,6 milyar $ ile geçen yıla göre
oldukça sınırlı kaldı (2015 Ocak-Haziran: 8,6 milyar $).
http://www.halkbank.com.tr/reports/reports.asp
1
1
Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü
arastirma@halkbank.com.tr
Mustafa Can BASMACI
0216 503 5348
Muharrem BAYKARA
0216 503 5394
Cihangir DİNÇER
0216 503 5826
UYARI: Türkiye Halk Bankası A.Ş. Hazine Yönetimi, bilgilendirme amacıyla sunulan bu yayının hazırlanmasında gerekli özen ve dikkat
gösterilmesine rağmen oluşabilecek hata ve eksikliklerden ve yayının ticari amaçlı kullanımından doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamaz.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Sunulan bilgi, görüş ve veriler herhangi bir yatırım aracını alım veya satım önerisi olarak
kabul edilemez. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize de uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere
dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim
şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Hazine Yönetimi Araştırma Bölümü
http://www.halkbank.com.tr/reports/reports.asp
2